كتبت GrayScale في بداية هذا العام تقريرًا بحثيًا عن DePIN، ويعرض الجدول أعلاه المشاريع الرائدة في DePIN وقيمتها السوقية. منذ عام 2022، تم تناول DePIN و AI كاتجاهين جديدين للاستثمار في العملات المشفرة. ومع ذلك، يبدو أنه لم يظهر أي مشروع بارز في مجال DePIN. (يمكن اعتبار Helium مشروعًا رائدًا، لكن Helium ظهر حتى قبل مفهوم DePIN؛ بينما تُعتبر Bittensor وRender وAkash في الجدول أكثر ارتباطًا بمسار AI)
من هذا المنطلق، لا يوجد مشروع رائد قوي بما فيه الكفاية في DePIN يمكنه فتح سقف هذه المسار. قد توجد بعض Alpha في مسار DePIN في السنوات 1-3 القادمة.
تسعى هذه المقالة إلى استعراض منطق الاستثمار في DePIN من الصفر، بما في ذلك لماذا تعتبر DePIN مجال استثماري يستحق اهتمامنا، وتقديم إطار تحليل بسيط. نظرًا لأن DePIN هو مفهوم شامل، يغطي العديد من المجالات الفرعية المتنوعة، ستقوم هذه المقالة بتوسيع الرؤية قليلاً، لشرح المفهوم من منظور تجريدي، لكنها ستقدم مع ذلك بعض الأمثلة المحددة.
لماذا يجب أن نهتم بالاستثمار في DePIN
DePIN ليست مجرد كلمة رنانة
أولاً، يجب أن نوضح أن لامركزية البنية التحتية للعالم المادي ليست فكرة مبتكرة فحسب، بل هي ليست مجرد "لعب سردي" بسيط، بل هي شيء يمكن تنفيذه في الواقع. بالفعل، توجد في DePIN حالات يمكن أن تمكّن فيها اللامركزية من "تمكين" شيء ما أو "تحسين" شيء ما.
هنا مثالان بسيطان:
!
المصدر: IOSG
في DePIN أحد المسارات الرئيسية - مجال الاتصالات، وبالنظر إلى السوق الأمريكية، يتعين على مشغلي الاتصالات التقليديين (مثل AT&T و T-Mobile) غالبًا استثمار مليارات الدولارات في مزادات تراخيص الطيف ونشر محطات القاعدة، ثم دفع 200-500 ألف دولار لكل محطة قاعدة تغطي نصف قطر 1-3 كيلومترات. في مزاد لجنة الاتصالات الفيدرالية الأمريكية (FCC) على نطاق 3.45GHz الخاص بالـ 5G في عام 22، استثمرت AT&T 9 مليارات دولار، مما جعلها المشغل الذي استثمر أكبر قدر من المال. هذا النموذج المركزي المهيمن في البنية التحتية يؤدي إلى ارتفاع أسعار خدمات الاتصالات.
تقوم Helium Mobile من خلال نموذج التمويل الجماعي من المجتمع بتوزيع هذه التكاليف الأولية على كل مستخدم، حيث يحتاج الفرد لشراء جهاز نقطة الاتصال بسعر 249 دولارًا أو 499 دولارًا فقط للاتصال بالشبكة، ليصبح "مشغل صغير"، مدفوعًا بتحفيز الرموز لقيادة المجتمع في تشكيل الشبكة بمبادرة ذاتية، مما يقلل من إجمالي الاستثمار. تكلفة نشر محطة أساسية من Verizon حوالي 200,000 دولار، بينما يمكن لـ Helium تحقيق نطاق تغطية مشابه من خلال نشر حوالي 100 جهاز نقطة اتصال (بتكلفة إجمالية حوالي 50,000 دولار)، مما يقلل التكلفة بحوالي 75٪.
بالإضافة إلى ذلك، في مجال بيانات الذكاء الاصطناعي، تحتاج شركات الذكاء الاصطناعي التقليدية للحصول على بيانات التدريب إلى دفع ما يصل إلى 300 مليون دولار سنويًا كرسوم API لمنصات مثل Reddit وTwitter، بالإضافة إلى استخدام Bright Data (وكلاء سكنيين) وOxylabs (وكلاء مراكز البيانات) لجمع البيانات. ليس ذلك فحسب، بل يواجهون أيضًا تزايدًا في القيود المتعلقة بحقوق الطبع والنشر والتقنيات، مما يجعل ضمان الامتثال وتنوع مصادر البيانات أمرًا صعبًا.
تجاوز Grass هذه المعضلة من خلال Web Scraping الموزع، مما يسمح للمستخدمين بمشاركة النطاق الترددي غير المستخدم عن طريق تنزيل ملحق المتصفح، مما يساعد على جمع بيانات صفحات الويب العامة وكسب مكافآت رمزية من ذلك. هذا النموذج يقلل بشكل كبير من تكلفة الحصول على البيانات لشركات الذكاء الاصطناعي، بينما يحقق تنوع البيانات وتوزيعها الجغرافي. وفقًا لإحصائيات Grass، يوجد حاليًا 109,755,404 عنوان IP من 190 دولة يشاركون في الشبكة، مع مساهمة يومية تقدر بـ 1,000 تيرابايت من بيانات الإنترنت.
بناءً على ما سبق، فإن نقطة الانطلاق الأساسية للاستثمار في اتجاه DePIN هي: إن البنية التحتية الفيزيائية اللامركزية لديها فرصة لتكون أفضل من البنية التحتية الفيزيائية التقليدية، بل وحتى لتحقيق ما لا تستطيع الطرق التقليدية تحقيقه.
كنقطة التقاء بين Infra و Consumer
كخطين رئيسيين في استثمار العملات المشفرة، تواجه Infra و Consumer بعض المشاكل.
تتمتع مشاريع البنية التحتية عادة بخصيصتين: الأولى هي أن لها خصائص تقنية قوية، مثل ZK و FHE و MPC، التي لديها عوائق دخول عالية، وهناك فجوة معينة في إدراك السوق. الثانية هي أنه بخلاف مشاريع Layer1/2 والجسور عبر السلاسل والتخزين التي يمكن أن تصل مباشرة إلى المستخدمين النهائيين، فإن معظم مشاريع البنية التحتية في الواقع هي من نوع toB. على سبيل المثال، أدوات المطورين، طبقة توفر البيانات، الأوراكيل، والمعالجات المساعدة، وما إلى ذلك، تكون بعيدة نسبيًا عن المستخدم.
هاتان النقطتان تجعل من الصعب على مشروع البنية التحتية دفع حصة المستخدمين في السوق، مما يؤدي إلى ضعف الانتشار. على الرغم من أن البنية التحتية عالية الجودة لديها بعض توافق المنتج مع السوق (PMF) وإيرادات، مما يسمح لها بالاعتماد على نفسها خلال الدورات، إلا أن نقص حصة الانتباه في السوق يجعل من الصعب القيام بإدراج لاحقًا.
من جهة أخرى، يتمتع Consumer بميزة كبيرة كونه يستهدف المستخدمين النهائيين بشكل مباشر، مما يمنحه ميزة طبيعية في جذب الانتباه. لكن من السهل أن يتم دحض المفاهيم الجديدة من قبل السوق، وقد تنهار حتى بعد التحول في الاتجاهات. وغالبًا ما تقع هذه الأنواع من المشاريع في حلقة من القيادة السردية إلى الانفجار القصير الأجل، ثم إلى التراجع بعد الدحض، وعادةً ما تكون دورة حياتها قصيرة. تشمل الأمثلة friend.tech و Farcaster وغيرها.
النمو، حصة الذهن، وإدراج العملات كلها مسائل تم مناقشتها كثيرًا في هذه الدورة. بشكل عام، يمكن لـ DePIN أن يحل بشكل جيد التحديات المرتبطة بالنقطتين السابقتين، ويجد نقطة التوازن.
DePIN يعتمد على الاحتياجات الحقيقية في العالم المادي، مثل الطاقة والشبكات اللاسلكية وغيرها، والمشاريع الجيدة في DePIN تمتلك PMF قوي وإيرادات، ومن الصعب دحضها، وسهلة الفهم من قبل السوق. على سبيل المثال، باقة البيانات غير المحدودة من Helium التي تكلف 30 دولارًا شهريًا، من الواضح أنها أرخص من العروض التي تقدمها شركات الاتصالات التقليدية. كما أن DePIN لديها طلب من جانب المستخدم، يمكنها أن تأسر عقول المستخدمين. على سبيل المثال، يمكن للمستخدمين تحميل ملحق المتصفح Grass للمساهمة بعرض النطاق الترددي غير المستخدم لديهم، وقد وصلت Grass بالفعل إلى 2.5 مليون مستخدم نهائي، والعديد منهم ليسوا من مستخدمي التشفير الأصليين. كما أن هناك مجالات أخرى مثل eSIM والواي فاي والبيانات المدمجة في السيارات وغيرها، قريبة جدًا من المستخدم.
إطار استثمار DePIN
!
المصدر: ميساري، إيوس جي
!
الاتجاه
بناءً على الحدس فقط، فإن 5G والشبكات اللاسلكية هي سوق كبير، بينما بيانات المركبات وبيانات الطقس هي سوق صغير. من جهة الطلب، هل هي حاجة ملحة (5G) أو أن الطلب قوي. علاوة على ذلك، نظرًا لأن حصة 5G في السوق التقليدي كبيرة جدًا، حتى لو تمكنت DePIN من التقاط جزء صغير منها، فإن حجم السوق سيكون كبيرًا بالنظر إلى حجم Crypto.
منتج
وفقًا لتقرير غراي سكل، فإن نموذج DePIN مناسب بشكل خاص للصناعات التي تتطلب رأس مال عالي، وحواجز دخول مرتفعة، ونمط احتكار واضح، واستخدام غير كاف للموارد. في جوهر الأمر، يتعلق الإجابة عن سؤال PMF بنقطتين.
!
المصدر: Hivemapper
في جانب العرض، هل نجح DePIN في القيام بأشياء لم يكن بالإمكان تحقيقها من قبل، أو هل لديه مزايا بارزة مقارنة بالحلول السابقة (من حيث التكلفة، الكفاءة، إلخ)؟ على سبيل المثال، في مجال جمع الخرائط الذي تعمل فيه Hivemapper، هناك ثلاث مشاكل رئيسية على الأقل في جمع الخرائط التقليدي:
· يعتمد التقليد على أسطول محترف وعلامات يدوية، مما يؤدي إلى ارتفاع التكاليف وضعف القابلية للتوسع
· دورة تحديث خرائط جوجل طويلة، وتغطية المناطق النائية منخفضة
· احتكار مزودي خدمات الخرائط المركزية لحقوق تسعير البيانات
تتيح Hivemapper للمستخدمين جمع البيانات من خلال بيع كاميرات تسجيل القيادة، مما يحول جمع البيانات إلى شيء يقوم به المستخدمون بشكل يومي أثناء القيادة باستخدام نموذج التمويل الجماعي. من خلال الحوافز الرمزية، يتم توجيه المستخدمين لوضع الموارد في المناطق ذات الطلب العالي. في جانب الطلب، يجب أن تكون المنتجات التي تقدمها DePIN موجودة في سوق حقيقي، ويفضل أن يكون هناك رغبة قوية في الدفع. كمثال مماثل، يمكن لـ Hivemapper بيع بيانات الخرائط لشركات مثل القيادة الذاتية، واللوجستيات، والتأمين، وكذلك للجهات الحكومية، حيث يتم التحقق من الطلب الرئيسي. بشأن الأجهزة، تناولت مقالة Multicoin في عام 2023 بعنوان "استكشاف مساحة تصميم شبكات DePIN" الأجهزة في بدايتها. سأضيف هنا بعض الآراء الإضافية.
يمكن تلخيص الجدول الزمني للأجهزة على أنه "تصنيع - بيع - توزيع - صيانة".
**· التصنيع: ** هل يقوم فريق المشروع بتصميم وتصنيع الأجهزة بأنفسهم، أم يستخدمون الأجهزة الموجودة؟ على سبيل المثال، توفر Helium نوعين من النقاط الساخنة الخاصة بها، كما أنها تدعم دمج الشبكات اللاسلكية الموجودة. أو بالنسبة لمشاريع DePIN المتعلقة بالحوسبة والتخزين، يمكن استخدام بطاقات الرسوم والأقراص الصلبة الموجودة مباشرة.
**· المبيعات: ** السعر المعلن للمنتجات يعني أن المستخدمين سيحسبون فترة استرداد التكلفة بناءً على العوائد المحتملة. سعر جهاز هوت سبوت المنزلي من هيليوم هو 249 دولارًا، وسعر جهاز جمع البيانات المحمول من ديمو هو 1,331 دولارًا.
· التوزيع： كيف يتم التوزيع؟ يشمل التوزيع العديد من عوامل عدم اليقين: زمن التسليم، تكاليف النقل، ودورة التسليم بدءًا من فترة ما قبل البيع، وما إلى ذلك. بالنسبة للمشاريع التي تستهدف نطاقًا عالميًا، قد يؤدي تصميم ووسائل التوزيع غير المناسبة إلى إبطاء تقدم المشروع بشكل كبير.
**· الصيانة：**ماذا يحتاج المستخدمون للقيام به لصيانة الأجهزة؟ قد توجد بعض الأجهزة التي تعاني من الاستهلاك أو التآكل. أبسط مثال على الصيانة هو Grass، حيث يحتاج المستخدم فقط إلى تنزيل ملحق المتصفح، دون الحاجة إلى أي عمليات أخرى؛ أو نقاط اتصال Helium، حيث يكفي التثبيت البسيط لتستمر في العمل. إذا كان الأمر يتعلق بالطاقة الشمسية وما إلى ذلك، فقد يصبح الأمر أكثر تعقيدًا.
عند النظر إلى النقاط المذكورة أعلاه، فإن أبسط نموذج هو نموذج Grass - استخدام عرض النطاق الترددي للشبكة الحالية مباشرة، دون الحاجة إلى التصنيع والتوزيع، حيث يمكن للمستخدمين البدء بدون أي عوائق، ولا حاجة للبيع، مما يساعد على توسيع الشبكة بسرعة في المراحل الأولى من المشروع. وبالفعل، تختلف احتياجات المشاريع من حيث الأجهزة. ولكن الأجهزة تتعلق بالاحتكاك في التبني الأولي. كلما كان الاحتكاك أقل في المراحل الأولى من المشروع، كان ذلك أفضل، ومع نضوج المشروع، يمكن أن يؤدي بعض الاحتكاك إلى الاحتفاظ وبدرجة معينة من الارتباط. بالنسبة للفرق الناشئة، من الضروري التحكم في مسارات اختيار الأجهزة واستثمار الموارد، بطريقة تدريجية بدلاً من تحقيق كل شيء دفعة واحدة.
تخيل أنه إذا كان من الصعب للغاية من "التصنيع - البيع - التوزيع - الصيانة"، فلماذا يجب على المستخدمين المشاركة إلا إذا كان هناك حوافز قوية ومؤكدة؟
اقتصاد التوكنات
تصميم آلية الرموز هو أحد أكثر الجوانب تحديًا في مشروع DePIN. على عكس المشاريع في مجالات أخرى، يحتاج DePIN إلى تحفيز جميع الأطراف المشاركة في الشبكة في مرحلة مبكرة، لذا يجب إصدار الرموز في مرحلة مبكرة جدًا من المشروع. هذه الموضوع مناسب لفتح مقال جديد لإجراء بعض دراسات الحالة، ولن يتم التوسع فيه في هذه المقالة.
فريق
في توزيع الفريق، يحتاج المؤسسون على الأقل إلى شخص واحد من كل خلفية: أولاً، شخص لديه خبرة واسعة في العمل في شركة تقليدية في هذا المجال، ويتولى الأمور العملية مثل التكنولوجيا والمنتجات، وثانياً، شخص لديه خلفية مشفرة، يفهم الاقتصاد الرمزي وبناء المجتمع، ويستطيع التمييز بين تفضيلات ونماذج التفكير للمستخدمين المشفرين وغير المشفرين.
أخرى
تُعتبر مسائل الرقابة، مثل جمع صور الطرق والبيانات محليًا، حساسة جدًا بوضوح.
ملخص
لا توجد تطبيقات حقيقية لـ Crypto في هذه الدورة لم "تخرج من الدائرة"، ويبدو أننا بعيدون عن اعتماد المستخدمين خارج الدائرة. بعض الحوافز قصيرة الأجل التي تقدمها تطبيقات Crypto هي سبب استخدام المستخدمين لها، لكن هذه الأسباب غير مستدامة. بينما يمكن أن تحل الفوائد الاقتصادية المستمدة من DePIN محل البنية التحتية التقليدية على جانب المستخدم، مما يحقق استدامة التطبيقات، ويؤدي إلى اعتماد واسع النطاق.
!
المصدر: Helium
على الرغم من أن الجمع بين DePIN والواقع يجعل دورة التطوير طويلة ، إلا أننا نشهد بالفعل بعض الضوء في تطور Helium Mobile: دخلت Helium Mobile في شراكة مع T-Mobile لتبديل أجهزة المستخدم بسلاسة إلى شبكة 5G الوطنية من T-Mobile ، على سبيل المثال ، للاتصال تلقائيا بمحطة T-Mobile الأساسية عندما يغادر المستخدمون نطاق نقطة اتصال مجتمع Helium ، وتجنب انقطاعات الإشارة. في وقت سابق من هذا العام ، أعلنت Helium عن شراكة مع شركة الاتصالات العالمية العملاقة Telefónica لبدء توسعها في أمريكا الجنوبية من خلال نشر نقاط اتصال Helium Mobile 5G في مكسيكو سيتي وأواكساكا. تمتلك شركة Movistar المكسيكية التابعة لشركة Telefónica ما يقرب من 2.3 مليون مشترك ، وتربط الشراكة هؤلاء المشتركين مباشرة بشبكة 5G الخاصة ب Helium.
بالإضافة إلى ما تم مناقشته أعلاه، نعتقد أن DePIN لديه ميزتين فريدتين:
1، مقارنة بالشركات الكبيرة التقليدية ذات الاحتكار، يتمتع DePIN بأساليب ووسائل نشر أكثر مرونة، ويمكن من خلال نموذج الرموز محاذاة التحفيز داخل النظام البيئي. على سبيل المثال، عادةً ما يهيمن عدد قليل من الشركات الكبرى على صناعة الاتصالات التقليدية، مما يفتقر إلى دافع الابتكار. في المناطق الريفية، على سبيل المثال، بسبب تشتت السكان في المنطقة، فإن العائد على الاستثمار لمقدمي الخدمة التقليديين منخفض وطويل الأمد، وليس لدى مقدمي الخدمة التقليديين دافع لتسريع النشر. ومع ذلك، من خلال تصميم اقتصادي مناسب للرموز، يمكن تشجيع الشبكة على النشر في الأماكن التي تعاني من ندرة النقاط الساخنة. ويطبق Hivermapper نفس الشيء من خلال تقديم حوافز أعلى في الأماكن التي تعاني من ندرة الموارد الخرائطية.
2، DePIN لديه فرصة لجلب تأثيرات إيجابية خارجية. من خلال شراء شركات الذكاء الاصطناعي للبيانات المستخرجة من الإنترنت بواسطة Grass، وشراء شركات القيادة الذاتية لبيانات خرائط الشوارع من Hivemapper، بالإضافة إلى تقديم Helium Mobile لخطط بيانات بأسعار منخفضة، يمكننا أن نرى أن DePIN يمكنه فعليًا الخروج من نطاق التشفير، ليقدم قيمة للحياة الواقعية ولصناعات أخرى، ومن خلال الاقتصاد الرمزي يمكنه دعم النظام البيئي بأسره. بعبارة أخرى، فإن القيمة الحقيقية تدعم رموز DePIN، وليس نموذج بونزي.
بالطبع، يواجه DePIN أيضًا العديد من عدم اليقين: مثل عدم اليقين في فترات التشغيل بسبب الأجهزة، ومخاطر التنظيم، ومخاطر العناية الواجبة، وما إلى ذلك. بناءً على ما سبق، فإن DePIN هو المجال الذي سنركز عليه في عام 2025، وسنقدم المزيد من الأبحاث المتعلقة بـ DePIN لاحقًا.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
فرص Alpha لا تزال موجودة، نبدأ من الصفر لفهم منطق الاستثمار في DePIN
!
كتبت GrayScale في بداية هذا العام تقريرًا بحثيًا عن DePIN، ويعرض الجدول أعلاه المشاريع الرائدة في DePIN وقيمتها السوقية. منذ عام 2022، تم تناول DePIN و AI كاتجاهين جديدين للاستثمار في العملات المشفرة. ومع ذلك، يبدو أنه لم يظهر أي مشروع بارز في مجال DePIN. (يمكن اعتبار Helium مشروعًا رائدًا، لكن Helium ظهر حتى قبل مفهوم DePIN؛ بينما تُعتبر Bittensor وRender وAkash في الجدول أكثر ارتباطًا بمسار AI)
من هذا المنطلق، لا يوجد مشروع رائد قوي بما فيه الكفاية في DePIN يمكنه فتح سقف هذه المسار. قد توجد بعض Alpha في مسار DePIN في السنوات 1-3 القادمة.
تسعى هذه المقالة إلى استعراض منطق الاستثمار في DePIN من الصفر، بما في ذلك لماذا تعتبر DePIN مجال استثماري يستحق اهتمامنا، وتقديم إطار تحليل بسيط. نظرًا لأن DePIN هو مفهوم شامل، يغطي العديد من المجالات الفرعية المتنوعة، ستقوم هذه المقالة بتوسيع الرؤية قليلاً، لشرح المفهوم من منظور تجريدي، لكنها ستقدم مع ذلك بعض الأمثلة المحددة.
لماذا يجب أن نهتم بالاستثمار في DePIN
DePIN ليست مجرد كلمة رنانة
أولاً، يجب أن نوضح أن لامركزية البنية التحتية للعالم المادي ليست فكرة مبتكرة فحسب، بل هي ليست مجرد "لعب سردي" بسيط، بل هي شيء يمكن تنفيذه في الواقع. بالفعل، توجد في DePIN حالات يمكن أن تمكّن فيها اللامركزية من "تمكين" شيء ما أو "تحسين" شيء ما.
هنا مثالان بسيطان:
!
في DePIN أحد المسارات الرئيسية - مجال الاتصالات، وبالنظر إلى السوق الأمريكية، يتعين على مشغلي الاتصالات التقليديين (مثل AT&T و T-Mobile) غالبًا استثمار مليارات الدولارات في مزادات تراخيص الطيف ونشر محطات القاعدة، ثم دفع 200-500 ألف دولار لكل محطة قاعدة تغطي نصف قطر 1-3 كيلومترات. في مزاد لجنة الاتصالات الفيدرالية الأمريكية (FCC) على نطاق 3.45GHz الخاص بالـ 5G في عام 22، استثمرت AT&T 9 مليارات دولار، مما جعلها المشغل الذي استثمر أكبر قدر من المال. هذا النموذج المركزي المهيمن في البنية التحتية يؤدي إلى ارتفاع أسعار خدمات الاتصالات.
تقوم Helium Mobile من خلال نموذج التمويل الجماعي من المجتمع بتوزيع هذه التكاليف الأولية على كل مستخدم، حيث يحتاج الفرد لشراء جهاز نقطة الاتصال بسعر 249 دولارًا أو 499 دولارًا فقط للاتصال بالشبكة، ليصبح "مشغل صغير"، مدفوعًا بتحفيز الرموز لقيادة المجتمع في تشكيل الشبكة بمبادرة ذاتية، مما يقلل من إجمالي الاستثمار. تكلفة نشر محطة أساسية من Verizon حوالي 200,000 دولار، بينما يمكن لـ Helium تحقيق نطاق تغطية مشابه من خلال نشر حوالي 100 جهاز نقطة اتصال (بتكلفة إجمالية حوالي 50,000 دولار)، مما يقلل التكلفة بحوالي 75٪.
بالإضافة إلى ذلك، في مجال بيانات الذكاء الاصطناعي، تحتاج شركات الذكاء الاصطناعي التقليدية للحصول على بيانات التدريب إلى دفع ما يصل إلى 300 مليون دولار سنويًا كرسوم API لمنصات مثل Reddit وTwitter، بالإضافة إلى استخدام Bright Data (وكلاء سكنيين) وOxylabs (وكلاء مراكز البيانات) لجمع البيانات. ليس ذلك فحسب، بل يواجهون أيضًا تزايدًا في القيود المتعلقة بحقوق الطبع والنشر والتقنيات، مما يجعل ضمان الامتثال وتنوع مصادر البيانات أمرًا صعبًا.
تجاوز Grass هذه المعضلة من خلال Web Scraping الموزع، مما يسمح للمستخدمين بمشاركة النطاق الترددي غير المستخدم عن طريق تنزيل ملحق المتصفح، مما يساعد على جمع بيانات صفحات الويب العامة وكسب مكافآت رمزية من ذلك. هذا النموذج يقلل بشكل كبير من تكلفة الحصول على البيانات لشركات الذكاء الاصطناعي، بينما يحقق تنوع البيانات وتوزيعها الجغرافي. وفقًا لإحصائيات Grass، يوجد حاليًا 109,755,404 عنوان IP من 190 دولة يشاركون في الشبكة، مع مساهمة يومية تقدر بـ 1,000 تيرابايت من بيانات الإنترنت.
بناءً على ما سبق، فإن نقطة الانطلاق الأساسية للاستثمار في اتجاه DePIN هي: إن البنية التحتية الفيزيائية اللامركزية لديها فرصة لتكون أفضل من البنية التحتية الفيزيائية التقليدية، بل وحتى لتحقيق ما لا تستطيع الطرق التقليدية تحقيقه.
كنقطة التقاء بين Infra و Consumer
كخطين رئيسيين في استثمار العملات المشفرة، تواجه Infra و Consumer بعض المشاكل.
تتمتع مشاريع البنية التحتية عادة بخصيصتين: الأولى هي أن لها خصائص تقنية قوية، مثل ZK و FHE و MPC، التي لديها عوائق دخول عالية، وهناك فجوة معينة في إدراك السوق. الثانية هي أنه بخلاف مشاريع Layer1/2 والجسور عبر السلاسل والتخزين التي يمكن أن تصل مباشرة إلى المستخدمين النهائيين، فإن معظم مشاريع البنية التحتية في الواقع هي من نوع toB. على سبيل المثال، أدوات المطورين، طبقة توفر البيانات، الأوراكيل، والمعالجات المساعدة، وما إلى ذلك، تكون بعيدة نسبيًا عن المستخدم.
هاتان النقطتان تجعل من الصعب على مشروع البنية التحتية دفع حصة المستخدمين في السوق، مما يؤدي إلى ضعف الانتشار. على الرغم من أن البنية التحتية عالية الجودة لديها بعض توافق المنتج مع السوق (PMF) وإيرادات، مما يسمح لها بالاعتماد على نفسها خلال الدورات، إلا أن نقص حصة الانتباه في السوق يجعل من الصعب القيام بإدراج لاحقًا.
من جهة أخرى، يتمتع Consumer بميزة كبيرة كونه يستهدف المستخدمين النهائيين بشكل مباشر، مما يمنحه ميزة طبيعية في جذب الانتباه. لكن من السهل أن يتم دحض المفاهيم الجديدة من قبل السوق، وقد تنهار حتى بعد التحول في الاتجاهات. وغالبًا ما تقع هذه الأنواع من المشاريع في حلقة من القيادة السردية إلى الانفجار القصير الأجل، ثم إلى التراجع بعد الدحض، وعادةً ما تكون دورة حياتها قصيرة. تشمل الأمثلة friend.tech و Farcaster وغيرها.
النمو، حصة الذهن، وإدراج العملات كلها مسائل تم مناقشتها كثيرًا في هذه الدورة. بشكل عام، يمكن لـ DePIN أن يحل بشكل جيد التحديات المرتبطة بالنقطتين السابقتين، ويجد نقطة التوازن.
DePIN يعتمد على الاحتياجات الحقيقية في العالم المادي، مثل الطاقة والشبكات اللاسلكية وغيرها، والمشاريع الجيدة في DePIN تمتلك PMF قوي وإيرادات، ومن الصعب دحضها، وسهلة الفهم من قبل السوق. على سبيل المثال، باقة البيانات غير المحدودة من Helium التي تكلف 30 دولارًا شهريًا، من الواضح أنها أرخص من العروض التي تقدمها شركات الاتصالات التقليدية. كما أن DePIN لديها طلب من جانب المستخدم، يمكنها أن تأسر عقول المستخدمين. على سبيل المثال، يمكن للمستخدمين تحميل ملحق المتصفح Grass للمساهمة بعرض النطاق الترددي غير المستخدم لديهم، وقد وصلت Grass بالفعل إلى 2.5 مليون مستخدم نهائي، والعديد منهم ليسوا من مستخدمي التشفير الأصليين. كما أن هناك مجالات أخرى مثل eSIM والواي فاي والبيانات المدمجة في السيارات وغيرها، قريبة جدًا من المستخدم.
إطار استثمار DePIN
!
!
الاتجاه
بناءً على الحدس فقط، فإن 5G والشبكات اللاسلكية هي سوق كبير، بينما بيانات المركبات وبيانات الطقس هي سوق صغير. من جهة الطلب، هل هي حاجة ملحة (5G) أو أن الطلب قوي. علاوة على ذلك، نظرًا لأن حصة 5G في السوق التقليدي كبيرة جدًا، حتى لو تمكنت DePIN من التقاط جزء صغير منها، فإن حجم السوق سيكون كبيرًا بالنظر إلى حجم Crypto.
منتج
وفقًا لتقرير غراي سكل، فإن نموذج DePIN مناسب بشكل خاص للصناعات التي تتطلب رأس مال عالي، وحواجز دخول مرتفعة، ونمط احتكار واضح، واستخدام غير كاف للموارد. في جوهر الأمر، يتعلق الإجابة عن سؤال PMF بنقطتين.
!
في جانب العرض، هل نجح DePIN في القيام بأشياء لم يكن بالإمكان تحقيقها من قبل، أو هل لديه مزايا بارزة مقارنة بالحلول السابقة (من حيث التكلفة، الكفاءة، إلخ)؟ على سبيل المثال، في مجال جمع الخرائط الذي تعمل فيه Hivemapper، هناك ثلاث مشاكل رئيسية على الأقل في جمع الخرائط التقليدي:
· يعتمد التقليد على أسطول محترف وعلامات يدوية، مما يؤدي إلى ارتفاع التكاليف وضعف القابلية للتوسع
· دورة تحديث خرائط جوجل طويلة، وتغطية المناطق النائية منخفضة
· احتكار مزودي خدمات الخرائط المركزية لحقوق تسعير البيانات
تتيح Hivemapper للمستخدمين جمع البيانات من خلال بيع كاميرات تسجيل القيادة، مما يحول جمع البيانات إلى شيء يقوم به المستخدمون بشكل يومي أثناء القيادة باستخدام نموذج التمويل الجماعي. من خلال الحوافز الرمزية، يتم توجيه المستخدمين لوضع الموارد في المناطق ذات الطلب العالي. في جانب الطلب، يجب أن تكون المنتجات التي تقدمها DePIN موجودة في سوق حقيقي، ويفضل أن يكون هناك رغبة قوية في الدفع. كمثال مماثل، يمكن لـ Hivemapper بيع بيانات الخرائط لشركات مثل القيادة الذاتية، واللوجستيات، والتأمين، وكذلك للجهات الحكومية، حيث يتم التحقق من الطلب الرئيسي. بشأن الأجهزة، تناولت مقالة Multicoin في عام 2023 بعنوان "استكشاف مساحة تصميم شبكات DePIN" الأجهزة في بدايتها. سأضيف هنا بعض الآراء الإضافية.
يمكن تلخيص الجدول الزمني للأجهزة على أنه "تصنيع - بيع - توزيع - صيانة".
**· التصنيع: ** هل يقوم فريق المشروع بتصميم وتصنيع الأجهزة بأنفسهم، أم يستخدمون الأجهزة الموجودة؟ على سبيل المثال، توفر Helium نوعين من النقاط الساخنة الخاصة بها، كما أنها تدعم دمج الشبكات اللاسلكية الموجودة. أو بالنسبة لمشاريع DePIN المتعلقة بالحوسبة والتخزين، يمكن استخدام بطاقات الرسوم والأقراص الصلبة الموجودة مباشرة.
**· المبيعات: ** السعر المعلن للمنتجات يعني أن المستخدمين سيحسبون فترة استرداد التكلفة بناءً على العوائد المحتملة. سعر جهاز هوت سبوت المنزلي من هيليوم هو 249 دولارًا، وسعر جهاز جمع البيانات المحمول من ديمو هو 1,331 دولارًا.
· التوزيع： كيف يتم التوزيع؟ يشمل التوزيع العديد من عوامل عدم اليقين: زمن التسليم، تكاليف النقل، ودورة التسليم بدءًا من فترة ما قبل البيع، وما إلى ذلك. بالنسبة للمشاريع التي تستهدف نطاقًا عالميًا، قد يؤدي تصميم ووسائل التوزيع غير المناسبة إلى إبطاء تقدم المشروع بشكل كبير.
**· الصيانة：**ماذا يحتاج المستخدمون للقيام به لصيانة الأجهزة؟ قد توجد بعض الأجهزة التي تعاني من الاستهلاك أو التآكل. أبسط مثال على الصيانة هو Grass، حيث يحتاج المستخدم فقط إلى تنزيل ملحق المتصفح، دون الحاجة إلى أي عمليات أخرى؛ أو نقاط اتصال Helium، حيث يكفي التثبيت البسيط لتستمر في العمل. إذا كان الأمر يتعلق بالطاقة الشمسية وما إلى ذلك، فقد يصبح الأمر أكثر تعقيدًا.
عند النظر إلى النقاط المذكورة أعلاه، فإن أبسط نموذج هو نموذج Grass - استخدام عرض النطاق الترددي للشبكة الحالية مباشرة، دون الحاجة إلى التصنيع والتوزيع، حيث يمكن للمستخدمين البدء بدون أي عوائق، ولا حاجة للبيع، مما يساعد على توسيع الشبكة بسرعة في المراحل الأولى من المشروع. وبالفعل، تختلف احتياجات المشاريع من حيث الأجهزة. ولكن الأجهزة تتعلق بالاحتكاك في التبني الأولي. كلما كان الاحتكاك أقل في المراحل الأولى من المشروع، كان ذلك أفضل، ومع نضوج المشروع، يمكن أن يؤدي بعض الاحتكاك إلى الاحتفاظ وبدرجة معينة من الارتباط. بالنسبة للفرق الناشئة، من الضروري التحكم في مسارات اختيار الأجهزة واستثمار الموارد، بطريقة تدريجية بدلاً من تحقيق كل شيء دفعة واحدة.
تخيل أنه إذا كان من الصعب للغاية من "التصنيع - البيع - التوزيع - الصيانة"، فلماذا يجب على المستخدمين المشاركة إلا إذا كان هناك حوافز قوية ومؤكدة؟
اقتصاد التوكنات
تصميم آلية الرموز هو أحد أكثر الجوانب تحديًا في مشروع DePIN. على عكس المشاريع في مجالات أخرى، يحتاج DePIN إلى تحفيز جميع الأطراف المشاركة في الشبكة في مرحلة مبكرة، لذا يجب إصدار الرموز في مرحلة مبكرة جدًا من المشروع. هذه الموضوع مناسب لفتح مقال جديد لإجراء بعض دراسات الحالة، ولن يتم التوسع فيه في هذه المقالة.
فريق
في توزيع الفريق، يحتاج المؤسسون على الأقل إلى شخص واحد من كل خلفية: أولاً، شخص لديه خبرة واسعة في العمل في شركة تقليدية في هذا المجال، ويتولى الأمور العملية مثل التكنولوجيا والمنتجات، وثانياً، شخص لديه خلفية مشفرة، يفهم الاقتصاد الرمزي وبناء المجتمع، ويستطيع التمييز بين تفضيلات ونماذج التفكير للمستخدمين المشفرين وغير المشفرين.
أخرى
تُعتبر مسائل الرقابة، مثل جمع صور الطرق والبيانات محليًا، حساسة جدًا بوضوح.
ملخص
لا توجد تطبيقات حقيقية لـ Crypto في هذه الدورة لم "تخرج من الدائرة"، ويبدو أننا بعيدون عن اعتماد المستخدمين خارج الدائرة. بعض الحوافز قصيرة الأجل التي تقدمها تطبيقات Crypto هي سبب استخدام المستخدمين لها، لكن هذه الأسباب غير مستدامة. بينما يمكن أن تحل الفوائد الاقتصادية المستمدة من DePIN محل البنية التحتية التقليدية على جانب المستخدم، مما يحقق استدامة التطبيقات، ويؤدي إلى اعتماد واسع النطاق.
!
على الرغم من أن الجمع بين DePIN والواقع يجعل دورة التطوير طويلة ، إلا أننا نشهد بالفعل بعض الضوء في تطور Helium Mobile: دخلت Helium Mobile في شراكة مع T-Mobile لتبديل أجهزة المستخدم بسلاسة إلى شبكة 5G الوطنية من T-Mobile ، على سبيل المثال ، للاتصال تلقائيا بمحطة T-Mobile الأساسية عندما يغادر المستخدمون نطاق نقطة اتصال مجتمع Helium ، وتجنب انقطاعات الإشارة. في وقت سابق من هذا العام ، أعلنت Helium عن شراكة مع شركة الاتصالات العالمية العملاقة Telefónica لبدء توسعها في أمريكا الجنوبية من خلال نشر نقاط اتصال Helium Mobile 5G في مكسيكو سيتي وأواكساكا. تمتلك شركة Movistar المكسيكية التابعة لشركة Telefónica ما يقرب من 2.3 مليون مشترك ، وتربط الشراكة هؤلاء المشتركين مباشرة بشبكة 5G الخاصة ب Helium.
بالإضافة إلى ما تم مناقشته أعلاه، نعتقد أن DePIN لديه ميزتين فريدتين:
1، مقارنة بالشركات الكبيرة التقليدية ذات الاحتكار، يتمتع DePIN بأساليب ووسائل نشر أكثر مرونة، ويمكن من خلال نموذج الرموز محاذاة التحفيز داخل النظام البيئي. على سبيل المثال، عادةً ما يهيمن عدد قليل من الشركات الكبرى على صناعة الاتصالات التقليدية، مما يفتقر إلى دافع الابتكار. في المناطق الريفية، على سبيل المثال، بسبب تشتت السكان في المنطقة، فإن العائد على الاستثمار لمقدمي الخدمة التقليديين منخفض وطويل الأمد، وليس لدى مقدمي الخدمة التقليديين دافع لتسريع النشر. ومع ذلك، من خلال تصميم اقتصادي مناسب للرموز، يمكن تشجيع الشبكة على النشر في الأماكن التي تعاني من ندرة النقاط الساخنة. ويطبق Hivermapper نفس الشيء من خلال تقديم حوافز أعلى في الأماكن التي تعاني من ندرة الموارد الخرائطية.
2، DePIN لديه فرصة لجلب تأثيرات إيجابية خارجية. من خلال شراء شركات الذكاء الاصطناعي للبيانات المستخرجة من الإنترنت بواسطة Grass، وشراء شركات القيادة الذاتية لبيانات خرائط الشوارع من Hivemapper، بالإضافة إلى تقديم Helium Mobile لخطط بيانات بأسعار منخفضة، يمكننا أن نرى أن DePIN يمكنه فعليًا الخروج من نطاق التشفير، ليقدم قيمة للحياة الواقعية ولصناعات أخرى، ومن خلال الاقتصاد الرمزي يمكنه دعم النظام البيئي بأسره. بعبارة أخرى، فإن القيمة الحقيقية تدعم رموز DePIN، وليس نموذج بونزي.
بالطبع، يواجه DePIN أيضًا العديد من عدم اليقين: مثل عدم اليقين في فترات التشغيل بسبب الأجهزة، ومخاطر التنظيم، ومخاطر العناية الواجبة، وما إلى ذلك. بناءً على ما سبق، فإن DePIN هو المجال الذي سنركز عليه في عام 2025، وسنقدم المزيد من الأبحاث المتعلقة بـ DePIN لاحقًا.
رابط النص الأصلي
：