كوينباس (COIN) لديها استراتيجيتها الخاصة لبيتكوين على الميزانية العمومية للشركات، لكنها ليست لعبة ماكسيمالية بيتكوين مثل استراتيجية مايكل سايلور (MSTR).
في مكالمة أرباح الشركة للربع الأول من عام 2025، كشفت المديرة المالية أليسيا هاس أن Coinbase قامت بشراء 150 مليون دولار من العملات المشفرة، "بشكل أساسي بيتكوين"، مما رفع محفظتها الاستثمارية طويلة الأجل إلى 1.3 مليار دولار، أو 25٪ من صافي النقد.
ومع ذلك، بذلت هاوس جهدًا لتفصيل الفارق بين Coinbase والشركات التي تربط هويتها المؤسسية بشكل صريح بامتلاك البيتكوين في الميزانية العمومية.
"لتكون الأمور واضحة، نحن شركة تشغيلية،" قالت. "لكننا نستثمر جنبًا إلى جنب مع المجال."
بعبارة أخرى، لا تتراهن Coinbase على الشركة باستخدام البيتكوين. خلال مكالمة سؤال وجواب مع المستثمرين الأفراد، قال أرمسترونغ إنه كان هناك إغراء في الأيام الأولى لوضع الكثير من BTC في الميزانية العمومية، لكنه كان خطراً كبيراً. العملات المشفرة متقلبة، وفي ذلك الوقت، كانت Coinbase شركة شابة جداً لأخذ هذا الخطر.
الآن، بعد أن أصبحت عملاقًا مدرجًا، تغيرت الأمور، ولكن لا يزال هناك حاجة لعدم الاستثمار الكلي في البيتكوين. تقوم Coinbase بتخصيص الأرباح من العمليات للعودة إلى الأصول الرقمية، تمامًا كما قد تقوم شركة السلع بتجميع المواد الخام التي تفهمها بعمق. هذه الخطوة أقل من مايكل سايلور وأكثر من إعادة تدوير رأس المال المتماشي مع القطاع.
في الواقع، لم تعلن Coinbase حتى عن عملية الشراء في خطاب المساهمين الخاص بها. ظهرت الأخبار فقط استجابةً لسؤال أحد المساهمين الأفراد حول "تراكم أصول الاحتياطي من العملات المشفرة الصعبة."
لم يتحدث الرئيس التنفيذي براين أرمسترونغ مباشرة عن المشتريات، لكنه قدم سياقًا فلسفيًا. ذكر المستثمرين أن كوينباس ليست مجرد تجربة في العملات المشفرة - بل هي العملات المشفرة.
"لقد كنا نركز على العملات الرقمية منذ البداية، قبل 12 عامًا، وما زلنا نركز هناك"، قال أرمسترونغ. "العملات الرقمية تأكل الخدمات المالية."
بالنسبة لآرمسترونغ، فإن شراء BTC هو نتيجة لقناعة وتوافق تشغيلي وليس مجرد حركة عناوين أو تغيير في الخزينة أو رهان ناشط.
لا تحتفظ Coinbase بـ BTC للإشارة إلى الأسواق ببعض القناعة الأوسع، أو لتصبح وكيلًا مثل MSTR. وراء لغة المحاسبة يوجد شيء أعمق: رهان طويل الأمد بأن الاحتفاظ بالبيتكوين، مثل بناء السكك الحديدية من تحته، هو ببساطة جزء من وظيفة Coinbase.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تحليل: كوينباس تشتري بيتكوين، فقط لا تسميها استراتيجية خزينة.
كوينباس (COIN) لديها استراتيجيتها الخاصة لبيتكوين على الميزانية العمومية للشركات، لكنها ليست لعبة ماكسيمالية بيتكوين مثل استراتيجية مايكل سايلور (MSTR).
في مكالمة أرباح الشركة للربع الأول من عام 2025، كشفت المديرة المالية أليسيا هاس أن Coinbase قامت بشراء 150 مليون دولار من العملات المشفرة، "بشكل أساسي بيتكوين"، مما رفع محفظتها الاستثمارية طويلة الأجل إلى 1.3 مليار دولار، أو 25٪ من صافي النقد.
ومع ذلك، بذلت هاوس جهدًا لتفصيل الفارق بين Coinbase والشركات التي تربط هويتها المؤسسية بشكل صريح بامتلاك البيتكوين في الميزانية العمومية.
"لتكون الأمور واضحة، نحن شركة تشغيلية،" قالت. "لكننا نستثمر جنبًا إلى جنب مع المجال."
بعبارة أخرى، لا تتراهن Coinbase على الشركة باستخدام البيتكوين. خلال مكالمة سؤال وجواب مع المستثمرين الأفراد، قال أرمسترونغ إنه كان هناك إغراء في الأيام الأولى لوضع الكثير من BTC في الميزانية العمومية، لكنه كان خطراً كبيراً. العملات المشفرة متقلبة، وفي ذلك الوقت، كانت Coinbase شركة شابة جداً لأخذ هذا الخطر.
الآن، بعد أن أصبحت عملاقًا مدرجًا، تغيرت الأمور، ولكن لا يزال هناك حاجة لعدم الاستثمار الكلي في البيتكوين. تقوم Coinbase بتخصيص الأرباح من العمليات للعودة إلى الأصول الرقمية، تمامًا كما قد تقوم شركة السلع بتجميع المواد الخام التي تفهمها بعمق. هذه الخطوة أقل من مايكل سايلور وأكثر من إعادة تدوير رأس المال المتماشي مع القطاع.
في الواقع، لم تعلن Coinbase حتى عن عملية الشراء في خطاب المساهمين الخاص بها. ظهرت الأخبار فقط استجابةً لسؤال أحد المساهمين الأفراد حول "تراكم أصول الاحتياطي من العملات المشفرة الصعبة."
لم يتحدث الرئيس التنفيذي براين أرمسترونغ مباشرة عن المشتريات، لكنه قدم سياقًا فلسفيًا. ذكر المستثمرين أن كوينباس ليست مجرد تجربة في العملات المشفرة - بل هي العملات المشفرة.
"لقد كنا نركز على العملات الرقمية منذ البداية، قبل 12 عامًا، وما زلنا نركز هناك"، قال أرمسترونغ. "العملات الرقمية تأكل الخدمات المالية."
بالنسبة لآرمسترونغ، فإن شراء BTC هو نتيجة لقناعة وتوافق تشغيلي وليس مجرد حركة عناوين أو تغيير في الخزينة أو رهان ناشط.
لا تحتفظ Coinbase بـ BTC للإشارة إلى الأسواق ببعض القناعة الأوسع، أو لتصبح وكيلًا مثل MSTR. وراء لغة المحاسبة يوجد شيء أعمق: رهان طويل الأمد بأن الاحتفاظ بالبيتكوين، مثل بناء السكك الحديدية من تحته، هو ببساطة جزء من وظيفة Coinbase.
هذه ليست استراتيجية خزينة — إنها شيء في الوسط.
عرض التعليقات