هذه الخطوة تمثل تحول ether.fi من مزود بروتوكول التكديس إلى قائد استراتيجي في نظام التمويل اللامركزي، مما يعزز تنسيقها البيئي ومكانتها القيادية في الصناعة.
كتبه: أوليفر، مارتيان فاينانس
أعلنت شركة ether.fi، الرائدة في نظام إيثيريوم البيئي، عن إطلاق صندوق Ether.fi Ventures Fund I، وهو صندوق استثمار مخاطر بحجم 40 مليون دولار، يهدف إلى دعم رواد الأعمال الذين يجرؤون على تحدي حدود الصناعة ودفع الابتكار التكنولوجي. هذه ليست مجرد استثمار رأسمالي، بل هي إعلان عن تحول ether.fi من مزود بروتوكولات التكديس إلى قائد استراتيجي في نظام التمويل اللامركزي. تركز المشاريع الثلاثة الأولى التي تم الاستثمار فيها - Resolv و Rise Chain و Symbiotic - على العملات المستقرة، والشبكات ذات الطبقة الثانية، وبنية التكديس التحتية، مما يحدد بدقة شريان نظام التمويل اللامركزي.
!
نشأة الحملة: التحول الاستراتيجي لـ Ether.fi
برزت Ether.fi في بيئة الإيثريوم بفضل بروتوكول التكديس غير المدعوم. يتيح هذا البروتوكول للمستخدمين تكديس الإيثريوم (ETH) مع الاحتفاظ بالتحكم في الأصول، وكسب العائدات من خلال رموز التكديس السائلة (eETH) والمشاركة في نظام التمويل اللامركزي. بفضل التصميم اللامركزي وتجربة المستخدم السهلة، بلغ إجمالي قيمة القفل (TVL) لـ ether.fi حتى أوائل عام 2025 49 مليار دولار، مما جعله ينمو من منتج تكديس منفرد إلى "بنك DeFi" متكامل عموديًا، مع تحقيق إيرادات سنوية تصل إلى ملايين الدولارات. ومع ذلك، فإن المنافسة في صناعة DeFi تتزايد، وكشف تقلب السوق، ونقص رأس المال، وانهيار الضجيج عن هشاشة الصناعة. أدركت ether.fi أن خندق البروتوكول الواحد ليس كافيًا لمواجهة تحديات المستقبل، وأن تمكين النظام البيئي هو مفتاح النجاح على المدى الطويل.
ينبع إطلاق Ventures Fund I من رؤية ether.fi العميقة لنقطة انعطاف الصناعة. ينص البيان الرسمي على أن سوق التشفير الحالي قد عاد من الصخب والضجيج إلى العقلانية ، وتأتي الإشارة الحقيقية من الفرق التي تبني البنية التحتية بهدوء ، وترميز الأنظمة الاقتصادية الجديدة ، وتشكل شبكات حول المرافق. اختار ether.fi إنشاء الصندوق في هذا الوقت ، ليس فقط لدعم هؤلاء "المؤسسين الشجعان" ، ولكن أيضا لتوسيع حمضه النووي - الإيمان والتنفيذ والأساسيات - إلى النظام البيئي الأوسع. من خلال الاستثمار في البنية التحتية ل DeFi ، مثل العملات المستقرة ، وتكنولوجيا التوسع ، وأنظمة التخزين ، تهدف ether.fi إلى خلق تآزر مع أعمال التخزين الأساسية ، وتقليل تكاليف مشاركة المستخدم ، وتوسيع قنوات الإيرادات ، والاستيلاء على الارتفاعات القيادية للموجة التالية من التبني.
تعكس بنية تمويل الصندوق قوة ether.fi المالية وشبكة الصناعة. ينص البيان الرسمي بوضوح على أن صندوق Ventures Fund I هو صندوق مُدار بشكل مستقل، ويتضمن رأس المال الخارجي، مما يشير إلى أنه ليس معتمدًا بالكامل على إيرادات البروتوكول. يولد بروتوكول التكديس الخاص بـ ether.fi تدفقًا نقديًا مستقرًا من خلال الرسوم الإدارية وتقسيم الأرباح، مع تقديرات تبلغ 49 مليار دولار من TVL، وإيرادات سنوية تكفي لدعم جزء من حجم الصندوق. بالإضافة إلى ذلك، أكمل ether.fi في عام 2023 جولة تمويل أولي بقيمة 50 مليون دولار بقيادة North Island Ventures وChapter One، ومن المحتمل أن تُستخدم بعض الأموال في الأنشطة الاستثمارية. قد تكون علاقات فريق الصندوق في الصناعة - بما في ذلك العلاقات مع المدققين، وrestaking الإيكولوجية، والبروتوكولات الرائدة - قد جذبت مشاركة LP (شريك محدود) خارجي، على غرار نموذج الاستثمار المشترك لصناديق مثل Paradigm. على الرغم من عدم الكشف عن مصادر التمويل المحددة، إلا أن حجم 40 مليون دولار يعكس توازن ether.fi في تراكم رأس المال والدعم الخارجي.
عزز فريق قيادة هذه الصندوق مصداقيته. يتكون الصندوق من ديفيد هسو (رئيس Breed VC السابق، لديه خبرة في استثمارات العملات المشفرة)، مايك سيلاجادزي (مؤسس ether.fi، الذي قام بتوسيع Top Hat إلى 500 شخص)، يوزيف فوغل (خبير التمويل Web3 في Aave Companies)، روك كوب (خبير استراتيجيات النمو) وتشارلز ماونتين (رئيس Hivemind Capital السابق، يركز على استراتيجيات عبر السلاسل). يتمتع هذا الفريق ليس فقط بخبرة عملية في البناء والاستثمار، ولكنه أيضًا قام بالتخطيط المبكر في مشاريع مثل Monad وEthena وUsual، مما يظهر حاسة حادة تجاه المشاريع ذات الإمكانية العالية. تضمن فلسفتهم "البناؤون يدعمون البنائين" أن يكون الصندوق مركزيًا حول المؤسسين، ويستثمر في الفرق المدفوعة بالتكنولوجيا والموجهة نحو المجتمع.
تحليل عميق لثلاث نجوم جديدة
المشاريع الاستثمارية الأولى لصندوق Ventures Fund I - Resolv و Rise Chain و Symbiotic - هي رواد الحملة الاستراتيجية لـ ether.fi، والتي تستهدف في مجملها المجالات الثلاثة الأساسية في نظام DeFi البيئي: ربحية العملات المستقرة، قابلية التوسع في blockchain، ومرونة التكديس. فيما يلي تحليل عميق لكل مشروع من خلال ثلاث فقرات من وجهات نظر وأساليب مختلفة، تسلط الضوء على جوهر الابتكار، وآفاق السوق، والارتباط الاستراتيجي مع ether.fi.
Resolv: إعادة إنتاج عائدات العملات المستقرة
!
في خريطة التمويل في DeFi، تعتبر العملات المستقرة الرابط بين التداول، وتخزين القيمة، والدفع، لكن العملات المستقرة التقليدية مثل USDT و USDC تقدم فقط استقرار الأسعار، مما يجعلها "أصول نائمة". قامت Resolv بإعادة تعريف هذا الدور بطريقة ثورية، حيث أطلقت بروتوكول "العملات المستقرة المدرة للعائد". هذه الابتكار يقوم بتوزيع عائدات تجمع الأموال - مثل فوائد الإقراض، وعوائد تعدين السيولة، أو فرص التحكيم - بشكل ديناميكي على حاملي العملات المستقرة من خلال العقود الذكية. العملات المستقرة من Resolv التي يمتلكها المستخدمون لا تحافظ فقط على ربطها بالدولار بنسبة 1:1، بل يمكنها أيضاً توليد دخل سلبي مثل السندات أو الأصول المدرة للعائد. يضمن الهيكل اللامركزي القائم على الإيثيريوم شفافية العمليات، حيث تعمل العقود الذكية كسجل علني، مما يقضي على المخاطر المركزية ويكسب ثقة المستخدمين.
يوجد في قلب تقنية Resolv محرك عائد تكيفي يعمل على تحسين تخصيص الأموال خوارزميا ، وتحقيق التوازن الديناميكي بين مجمعات الإقراض منخفضة المخاطر (على سبيل المثال ، Aave) ، أو تعدين السيولة عالي العائد (على سبيل المثال ، Uniswap V3) ، أو استراتيجيات المراجحة. عندما يكون السوق متقلبا ، قد يفضل المحرك استراتيجية إقراض آمنة لحماية رأس المال. في السوق الصاعدة ، طارد عوائد تعدين أعلى. يسمح هذا التصميم الذكي للمستخدمين العاديين بالاستمتاع بدخل ثابت دون الحاجة إلى الخوض في DeFi. نما سوق العملات المستقرة العالمية إلى أكثر من 200 مليار دولار ، ويستمر استخدامها في المدفوعات عبر الحدود والاستثمارات المؤسسية والتمويل اللامركزي في التوسع. يلبي نموذج الدخل من Resolv طلب التجزئة والمؤسسات على الأصول منخفضة المخاطر وذات العائد المرتفع ، خاصة في سياق أسعار الفائدة المنخفضة في التمويل التقليدي. ومع ذلك ، لا ينبغي إغفال التحديات: تتطلب المنافسة مع عمالقة مثل Tether تنفيذا فائقا ، ويمكن أن يؤدي عدم اليقين التنظيمي (مثل الرقابة الأمريكية على العملات المستقرة) إلى زيادة تكلفة الامتثال.
علاقات Resolv الاستراتيجية مع ether.fi قوية بشكل خاص. يعتمد بروتوكول Staking الخاص ب Ether.fi على سيولة مستقرة ، بينما يمكن استخدام عملة Resolv المستقرة كأداة مثالية لأصول الضمان أو رسوم الغاز ، مما يقلل من تكاليف مشاركة المستخدم. في الوقت نفسه ، يمكن دمج رموز التخزين السائل (eETH) الخاصة ب ether.fi في مجمع Resolv لتوليد عوائد سيولة إضافية. لا يعزز هذا التآزر ثنائي الاتجاه القدرة التنافسية للاثنين في السوق فحسب ، بل يوفر أيضا المزيد من قنوات الإيرادات لمستخدمي ether.fi. وفرت جولة الاستثمار الأولية لشركة Ether.fi تمويلا للبحث والتطوير لشركة Resolv ، وساعدت شبكتها الصناعية المشروع على إقامة شراكات مع DEXs مثل Uniswap و Curve ، مما أدى إلى تسريع اختراق السوق. Resolv ليس مشروعا مستقلا فحسب ، بل هو أيضا امتداد استراتيجي للنظام البيئي ether.fi ، مما يعزز بشكل مشترك ثورة السيولة في DeFi.
Rise Chain：محرك توسيع الإيثيريوم
Ethereum هو المركز العصبي ل DeFi ، لكن تطوره كان مقيدا برسوم الغاز المرتفعة وازدحام الشبكة لفترة طويلة. يمكن أن يكلف التحويل البسيط عشرات الدولارات ، ويمكن أن تكون تكلفة المعاملات المعقدة باهظة. بصفتها حل الطبقة 2 من Ethereum ، تلتزم Rise Chain بكسر هذه الاختناقات من خلال الابتكار التكنولوجي. تقنيتها الأساسية هي ZK-Rollup (الالتفاف صفر المعرفة) ، والتي تستخدم إثباتات المعرفة الصفرية لضغط آلاف المعاملات في "حزمة بيانات" مدمجة ، وتقدم النتيجة النهائية فقط إلى شبكة Ethereum الرئيسية. هذا يزيد من سرعة المعاملة إلى الآلاف في الثانية ، ويتم تقليل رسوم الغاز إلى جزء ، والذي يمكن تسميته بمحرك تحجيم Ethereum. بالمقارنة مع مجموعة Optimism المتفائلة ، تتمتع ZK-Rollup بمزايا من حيث الأمان والنهاية ، وتمثل الاتجاه المستقبلي لتقنية Layer 2.
!
السحر الفريد لسلسلة Rise يكمن في تصميمها المعياري، وكأنها مجموعة أدوات سلسلة الكتل القابلة للتخصيص. يمكن للمطورين تعديل الوظائف بناءً على احتياجات التطبيق: قد تعطي بروتوكولات التمويل اللامركزي الأولوية لتأخير منخفض للغاية لدعم التداول عالي التردد، بينما قد تكون أسواق NFT أكثر اهتمامًا بتوافر البيانات لتخزين البيانات الوصفية، وتحتاج منصات الألعاب إلى قدرة معالجة عالية للتعامل مع التفاعلات في الوقت الحقيقي. هذه المرونة تجعل من سلسلة Rise منصة مثالية للمطورين، حيث يمكنهم نقل التطبيقات الحالية إلى الشبكة الثنائية دون الحاجة إلى تعديل كبير في الشيفرة. إن التوافق العالي مع شبكة إيثريوم الرئيسية يضمن أيضًا الأمان والتعاون البيئي. الشبكات الثنائية هي المسار الشائع حاليًا للتوسع، حيث تجاوزت قيمة إجمالي القفل (TVL) لكل من Arbitrum وOptimism مائة مليار دولار. مع انفجار تطبيقات التمويل اللامركزي وNFT وWeb3، ستصبح البنية التحتية للتداول الرخيصة والفعالة ضرورة ملحة، ولدى سلسلة Rise آفاق سوق واسعة.
التآزر الاستراتيجي بين Rise Chain و ether.fi واضح. يعتمد بروتوكول Staking الخاص ب Ether.fi على بيئة التداول لشبكة Ethereum الرئيسية ، وتزيد رسوم الغاز المرتفعة بشكل مباشر من تكلفة مشاركة المستخدم. يمكن لبيئة التداول منخفضة التكلفة في Rise Chain أن تقلل بشكل كبير من هذه الحواجز وتسمح لمزيد من المستخدمين بالمشاركة في أنشطة تخزين ether.fi. بالإضافة إلى ذلك ، قد تصبح Rise Chain النظام الأساسي المفضل لنشر الطبقة 2 لبروتوكول ether.fi ، مما يحسن أدائه وتجربة المستخدم. قدمت الجولة الأولية ل Ether.fi تمويلا للبحث والتطوير ل Rise Chain ، وساعدت صلاتها الصناعية في ربط المشروع بعمالقة النظام البيئي مثل MetaMask و Chainlink ، مما أدى إلى تسريع تطوير مجتمع المطورين. Rise Chain ليست فقط كائنا استثماريا ل ether.fi ، ولكنها أيضا ركيزة استراتيجية لتوسعها البيئي ، مما يعزز بشكل مشترك ترقية أداء Ethereum.
Symbiotic：التكديس من أجل الربط بين الشبكات
في عصر سلسلة الكتل المعتمدة على إثبات الحصة (PoS)، أصبح التكديس هو الآلية الأساسية لمشاركة المستخدمين في أمان الشبكة وكسب العوائد. ومع ذلك، فإن بروتوكولات التكديس التقليدية تشبه الجزر المعزولة، حيث تقتصر على استخدام شبكة واحدة، مما يحد من مرونة المستخدمين وإمكانات العائدات. تسعى Symbiotic من خلال موقعها كـ "بنية تحتية للتكديس الشامل" إلى أن تكون محورًا يربط بين عوالم سلسلة الكتل. من خلال جسور عبر السلاسل وواجهة برمجة التطبيقات الموحدة، تتيح Symbiotic للمستخدمين تكديس الأصول بسلاسة بين Ethereum و Cosmos و Polkadot وسلاسل PoS الناشئة. تمنح استراتيجيات التكديس الديناميكية المستخدمين القدرة على "مدير الاستثمار"، وضبط تخصيص الأصول وفقًا لحالة السوق - السعي لتحقيق عوائد عالية في الأسواق الصاعدة، والانحياز إلى استراتيجيات مستدامة في الأسواق الهابطة. توفر هذه المرونة لـ Symbiotic ميزة فريدة في سوق التكديس.
!
نموذج حوكمة Symbiotic مقنع بنفس القدر. يتم تحديد ترقيات البروتوكول من قبل حاملي الرموز من خلال التصويت اللامركزي ، والذي يشبه تجربة الديمقراطية العالمية التي تضمن العدالة والشفافية. تعتمد بنيتها التقنية على بروتوكولات التشغيل البيني المتقدمة ، مثل IBC و XCM من Polkadot ، لضمان الأمان عبر السلاسل من خلال إثباتات التوقيع المتعدد والمعرفة الصفرية. تجاوز سوق التكديس العالمي 500 مليار دولار ويستمر في النمو مع شعبية سلاسل نقاط البيع. يلبي حل Symbiotic عبر السلاسل احتياجات البيع بالتجزئة والمؤسسات وDAO للحصول على عوائد متنوعة ، ومن المتوقع أن يصبح عقدة أساسية في سوق التكديس. ومع ذلك ، لا يزال الأمان عبر السلاسل يمثل تحديا تقنيا ، وقد سلطت هجمات الجسر عبر السلاسل الأخيرة الضوء على تعقيد هذا المجال. سيكون تعليم المستخدم أيضا مفتاحا لدفع التبني.
العلاقة بين Symbiotic و ether.fi هي الأكثر مباشرة. يتكامل بروتوكول التكديس غير المتحكم فيه من ether.fi بشكل طبيعي مع البنية التحتية عبر السلاسل من Symbiotic. على سبيل المثال، قد يقوم مستخدمو ether.fi بتكديس eETH عبر Symbiotic إلى سلاسل PoS الأخرى للحصول على عوائد مركبة أعلى؛ ومن ناحية أخرى، يمكن أن تضيف السيولة عبر السلاسل من Symbiotic المزيد من الأصول إلى بركة التكديس في ether.fi. لا توسع هذه التعاون الثنائي تغطية السوق لكليهما فحسب، بل تخلق أيضًا قيمة أكبر للمستخدمين. توفر Ether.fi التمويل والإرشاد الفني لـ Symbiotic، مما يساعدها على إقامة شراكات مع شبكات مثل Cosmos و Avalanche وزيادة تأثيرها. Symbiotic ليست مجرد مشروع استثماري، بل هي حليف استراتيجي لـ ether.fi في توسيع خريطة التكديس، معًا لبناء نظام بيئي للتكديس عبر السلاسل.
التعاون البيئي والرؤية المستقبلية
إن Resolv وRise Chain وSymbiotic ليست استثمارات معزولة، بل هي أجزاء من شبكة إيكولوجية تم نسجها بعناية من قبل ether.fi. إن التآزر بينها يخلق قيمة أكبر لنظام DeFi البيئي. يوفر بيئة تداول منخفضة التكلفة من Rise Chain الدعم التحتية لتداول العملات المستقرة من Resolv، مما يقلل من تكاليف المستخدم؛ كما أن العملات المستقرة ذات العائد من Resolv تقدم سيولة مستقرة لتطبيقات DeFi على Rise Chain؛ بينما يوفر التكديس عبر السلاسل من Symbiotic المزيد من الأصول لحمام Resolv وحيوية نظام Rise Chain. هذا التعاون متعدد المستويات لا يعزز فقط القيمة المستقلة لكل مشروع، بل يبني أيضًا تأثير شبكة قوي لنظام ether.fi.
بالنسبة لـ ether.fi، كانت Ventures Fund I قفزة استراتيجية. لم تعزز الاستثمار في Resolv وRise Chain وSymbiotic مكانتها كزعيم في نظام الإيثريوم البيئي فحسب، بل خلقت أيضًا قيمة متعددة لنفسها. خفضت Rise Chain تكلفة معاملات بروتوكول التكديس، بينما قدمت Resolv وSymbiotic قنوات عائد متنوعة للمستخدمين، ونجاح الصندوق دفع ether.fi من مزود بروتوكول إلى معيار صناعي. والأهم من ذلك، أن ether.fi أنشأت ارتباطًا عميقًا مع المشاريع المستثمرة من خلال الأسهم، وتوزيع الرموز، والتكامل التكنولوجي، مما أدى إلى تشكيل تحالف استراتيجي طويل الأمد.
من منظور الصناعة ، يمثل إطلاق Ventures Fund I تحول DeFi من النمو الوحشي إلى التخطيط الاستراتيجي. يمكن أن تلهم عملة Resolv المستقرة المؤسسات المالية التقليدية لإطلاق منتجات مماثلة ، ويمكن أن يصبح التصميم المعياري ل Rise Chain هو المعيار لشبكات الطبقة 2 ، ويمكن أن يؤدي تكديس Symbiotic عبر السلاسل إلى سوق تخزين موحد. في المستقبل ، قد توسع Ether.fi استثماراتها إلى الهوية اللامركزية (DID) ، أو Web3 الاجتماعية ، أو التقارب بين الذكاء الاصطناعي و blockchain ، مع أسواق blockchain في آسيا وأوروبا من المرجح أن تكون محطتها التالية. بالنسبة إلى Resolv و Rise Chain و Symbiotic ، كان التحدي التالي هو تحويل الرؤية التكنولوجية إلى نجاح في السوق ، مع الوقت والموارد المطلوبة لإطلاق المنتج واكتساب المستخدمين وبناء المجتمع. ولكن مع تمويل ether.fi والدعم الفني والاتصالات الصناعية ، فإنهم في أفضل خط انطلاق.
الخاتمة: الحملة الاستراتيجية لمستقبل التمويل اللامركزي
ولدت Ether.fi Ventures Fund I كنقطة انطلاق لرحلة استكشافية استراتيجية. مع 40 مليون دولار كحجر زاوية ، أشعلت شرارة من الابتكار في نظام DeFi البيئي من خلال الاستثمارات في Resolv و Rise Chain و Symbiotic. هذا الصندوق ليس فقط تحويل ether.fi من بروتوكول تكديس إلى عامل تمكين بيئي ، ولكنه أيضا نظرة عميقة لمستقبل blockchain. على مسرح DeFi في عام 2025 ، كتب ether.fi ملحمة من الابتكار والتعاون مع رأس المال كقلم والتكنولوجيا كحبر.
هل يمكن لـ Resolv إعادة تشكيل منطق عائدات العملات المستقرة؟ هل يمكن لـ Rise Chain تسريع ثورة توسيع إيثريوم؟ هل يمكن لـ Symbiotic أن تصبح المحور الذي يربط عالم التكديس؟ الإجابة لم تُكشف بعد، لكن هذه الحملة كافية لجذب الانتباه. دعونا ننتظر ونرى كيف ستعمل ether.fi جنبًا إلى جنب مع المشاريع المستثمَرة لرسم خريطة المستقبل في بحر DeFi الشاسع.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
شبكة استراتيجية Ether.fi بقيمة 40 مليون: كيف يمكن استخدام الصناديق لربط مستقبل التمويل اللامركزي؟
كتبه: أوليفر، مارتيان فاينانس
أعلنت شركة ether.fi، الرائدة في نظام إيثيريوم البيئي، عن إطلاق صندوق Ether.fi Ventures Fund I، وهو صندوق استثمار مخاطر بحجم 40 مليون دولار، يهدف إلى دعم رواد الأعمال الذين يجرؤون على تحدي حدود الصناعة ودفع الابتكار التكنولوجي. هذه ليست مجرد استثمار رأسمالي، بل هي إعلان عن تحول ether.fi من مزود بروتوكولات التكديس إلى قائد استراتيجي في نظام التمويل اللامركزي. تركز المشاريع الثلاثة الأولى التي تم الاستثمار فيها - Resolv و Rise Chain و Symbiotic - على العملات المستقرة، والشبكات ذات الطبقة الثانية، وبنية التكديس التحتية، مما يحدد بدقة شريان نظام التمويل اللامركزي.
!
نشأة الحملة: التحول الاستراتيجي لـ Ether.fi
برزت Ether.fi في بيئة الإيثريوم بفضل بروتوكول التكديس غير المدعوم. يتيح هذا البروتوكول للمستخدمين تكديس الإيثريوم (ETH) مع الاحتفاظ بالتحكم في الأصول، وكسب العائدات من خلال رموز التكديس السائلة (eETH) والمشاركة في نظام التمويل اللامركزي. بفضل التصميم اللامركزي وتجربة المستخدم السهلة، بلغ إجمالي قيمة القفل (TVL) لـ ether.fi حتى أوائل عام 2025 49 مليار دولار، مما جعله ينمو من منتج تكديس منفرد إلى "بنك DeFi" متكامل عموديًا، مع تحقيق إيرادات سنوية تصل إلى ملايين الدولارات. ومع ذلك، فإن المنافسة في صناعة DeFi تتزايد، وكشف تقلب السوق، ونقص رأس المال، وانهيار الضجيج عن هشاشة الصناعة. أدركت ether.fi أن خندق البروتوكول الواحد ليس كافيًا لمواجهة تحديات المستقبل، وأن تمكين النظام البيئي هو مفتاح النجاح على المدى الطويل.
ينبع إطلاق Ventures Fund I من رؤية ether.fi العميقة لنقطة انعطاف الصناعة. ينص البيان الرسمي على أن سوق التشفير الحالي قد عاد من الصخب والضجيج إلى العقلانية ، وتأتي الإشارة الحقيقية من الفرق التي تبني البنية التحتية بهدوء ، وترميز الأنظمة الاقتصادية الجديدة ، وتشكل شبكات حول المرافق. اختار ether.fi إنشاء الصندوق في هذا الوقت ، ليس فقط لدعم هؤلاء "المؤسسين الشجعان" ، ولكن أيضا لتوسيع حمضه النووي - الإيمان والتنفيذ والأساسيات - إلى النظام البيئي الأوسع. من خلال الاستثمار في البنية التحتية ل DeFi ، مثل العملات المستقرة ، وتكنولوجيا التوسع ، وأنظمة التخزين ، تهدف ether.fi إلى خلق تآزر مع أعمال التخزين الأساسية ، وتقليل تكاليف مشاركة المستخدم ، وتوسيع قنوات الإيرادات ، والاستيلاء على الارتفاعات القيادية للموجة التالية من التبني.
تعكس بنية تمويل الصندوق قوة ether.fi المالية وشبكة الصناعة. ينص البيان الرسمي بوضوح على أن صندوق Ventures Fund I هو صندوق مُدار بشكل مستقل، ويتضمن رأس المال الخارجي، مما يشير إلى أنه ليس معتمدًا بالكامل على إيرادات البروتوكول. يولد بروتوكول التكديس الخاص بـ ether.fi تدفقًا نقديًا مستقرًا من خلال الرسوم الإدارية وتقسيم الأرباح، مع تقديرات تبلغ 49 مليار دولار من TVL، وإيرادات سنوية تكفي لدعم جزء من حجم الصندوق. بالإضافة إلى ذلك، أكمل ether.fi في عام 2023 جولة تمويل أولي بقيمة 50 مليون دولار بقيادة North Island Ventures وChapter One، ومن المحتمل أن تُستخدم بعض الأموال في الأنشطة الاستثمارية. قد تكون علاقات فريق الصندوق في الصناعة - بما في ذلك العلاقات مع المدققين، وrestaking الإيكولوجية، والبروتوكولات الرائدة - قد جذبت مشاركة LP (شريك محدود) خارجي، على غرار نموذج الاستثمار المشترك لصناديق مثل Paradigm. على الرغم من عدم الكشف عن مصادر التمويل المحددة، إلا أن حجم 40 مليون دولار يعكس توازن ether.fi في تراكم رأس المال والدعم الخارجي.
عزز فريق قيادة هذه الصندوق مصداقيته. يتكون الصندوق من ديفيد هسو (رئيس Breed VC السابق، لديه خبرة في استثمارات العملات المشفرة)، مايك سيلاجادزي (مؤسس ether.fi، الذي قام بتوسيع Top Hat إلى 500 شخص)، يوزيف فوغل (خبير التمويل Web3 في Aave Companies)، روك كوب (خبير استراتيجيات النمو) وتشارلز ماونتين (رئيس Hivemind Capital السابق، يركز على استراتيجيات عبر السلاسل). يتمتع هذا الفريق ليس فقط بخبرة عملية في البناء والاستثمار، ولكنه أيضًا قام بالتخطيط المبكر في مشاريع مثل Monad وEthena وUsual، مما يظهر حاسة حادة تجاه المشاريع ذات الإمكانية العالية. تضمن فلسفتهم "البناؤون يدعمون البنائين" أن يكون الصندوق مركزيًا حول المؤسسين، ويستثمر في الفرق المدفوعة بالتكنولوجيا والموجهة نحو المجتمع.
تحليل عميق لثلاث نجوم جديدة
المشاريع الاستثمارية الأولى لصندوق Ventures Fund I - Resolv و Rise Chain و Symbiotic - هي رواد الحملة الاستراتيجية لـ ether.fi، والتي تستهدف في مجملها المجالات الثلاثة الأساسية في نظام DeFi البيئي: ربحية العملات المستقرة، قابلية التوسع في blockchain، ومرونة التكديس. فيما يلي تحليل عميق لكل مشروع من خلال ثلاث فقرات من وجهات نظر وأساليب مختلفة، تسلط الضوء على جوهر الابتكار، وآفاق السوق، والارتباط الاستراتيجي مع ether.fi.
Resolv: إعادة إنتاج عائدات العملات المستقرة
!
في خريطة التمويل في DeFi، تعتبر العملات المستقرة الرابط بين التداول، وتخزين القيمة، والدفع، لكن العملات المستقرة التقليدية مثل USDT و USDC تقدم فقط استقرار الأسعار، مما يجعلها "أصول نائمة". قامت Resolv بإعادة تعريف هذا الدور بطريقة ثورية، حيث أطلقت بروتوكول "العملات المستقرة المدرة للعائد". هذه الابتكار يقوم بتوزيع عائدات تجمع الأموال - مثل فوائد الإقراض، وعوائد تعدين السيولة، أو فرص التحكيم - بشكل ديناميكي على حاملي العملات المستقرة من خلال العقود الذكية. العملات المستقرة من Resolv التي يمتلكها المستخدمون لا تحافظ فقط على ربطها بالدولار بنسبة 1:1، بل يمكنها أيضاً توليد دخل سلبي مثل السندات أو الأصول المدرة للعائد. يضمن الهيكل اللامركزي القائم على الإيثيريوم شفافية العمليات، حيث تعمل العقود الذكية كسجل علني، مما يقضي على المخاطر المركزية ويكسب ثقة المستخدمين.
يوجد في قلب تقنية Resolv محرك عائد تكيفي يعمل على تحسين تخصيص الأموال خوارزميا ، وتحقيق التوازن الديناميكي بين مجمعات الإقراض منخفضة المخاطر (على سبيل المثال ، Aave) ، أو تعدين السيولة عالي العائد (على سبيل المثال ، Uniswap V3) ، أو استراتيجيات المراجحة. عندما يكون السوق متقلبا ، قد يفضل المحرك استراتيجية إقراض آمنة لحماية رأس المال. في السوق الصاعدة ، طارد عوائد تعدين أعلى. يسمح هذا التصميم الذكي للمستخدمين العاديين بالاستمتاع بدخل ثابت دون الحاجة إلى الخوض في DeFi. نما سوق العملات المستقرة العالمية إلى أكثر من 200 مليار دولار ، ويستمر استخدامها في المدفوعات عبر الحدود والاستثمارات المؤسسية والتمويل اللامركزي في التوسع. يلبي نموذج الدخل من Resolv طلب التجزئة والمؤسسات على الأصول منخفضة المخاطر وذات العائد المرتفع ، خاصة في سياق أسعار الفائدة المنخفضة في التمويل التقليدي. ومع ذلك ، لا ينبغي إغفال التحديات: تتطلب المنافسة مع عمالقة مثل Tether تنفيذا فائقا ، ويمكن أن يؤدي عدم اليقين التنظيمي (مثل الرقابة الأمريكية على العملات المستقرة) إلى زيادة تكلفة الامتثال.
علاقات Resolv الاستراتيجية مع ether.fi قوية بشكل خاص. يعتمد بروتوكول Staking الخاص ب Ether.fi على سيولة مستقرة ، بينما يمكن استخدام عملة Resolv المستقرة كأداة مثالية لأصول الضمان أو رسوم الغاز ، مما يقلل من تكاليف مشاركة المستخدم. في الوقت نفسه ، يمكن دمج رموز التخزين السائل (eETH) الخاصة ب ether.fi في مجمع Resolv لتوليد عوائد سيولة إضافية. لا يعزز هذا التآزر ثنائي الاتجاه القدرة التنافسية للاثنين في السوق فحسب ، بل يوفر أيضا المزيد من قنوات الإيرادات لمستخدمي ether.fi. وفرت جولة الاستثمار الأولية لشركة Ether.fi تمويلا للبحث والتطوير لشركة Resolv ، وساعدت شبكتها الصناعية المشروع على إقامة شراكات مع DEXs مثل Uniswap و Curve ، مما أدى إلى تسريع اختراق السوق. Resolv ليس مشروعا مستقلا فحسب ، بل هو أيضا امتداد استراتيجي للنظام البيئي ether.fi ، مما يعزز بشكل مشترك ثورة السيولة في DeFi.
Rise Chain：محرك توسيع الإيثيريوم
Ethereum هو المركز العصبي ل DeFi ، لكن تطوره كان مقيدا برسوم الغاز المرتفعة وازدحام الشبكة لفترة طويلة. يمكن أن يكلف التحويل البسيط عشرات الدولارات ، ويمكن أن تكون تكلفة المعاملات المعقدة باهظة. بصفتها حل الطبقة 2 من Ethereum ، تلتزم Rise Chain بكسر هذه الاختناقات من خلال الابتكار التكنولوجي. تقنيتها الأساسية هي ZK-Rollup (الالتفاف صفر المعرفة) ، والتي تستخدم إثباتات المعرفة الصفرية لضغط آلاف المعاملات في "حزمة بيانات" مدمجة ، وتقدم النتيجة النهائية فقط إلى شبكة Ethereum الرئيسية. هذا يزيد من سرعة المعاملة إلى الآلاف في الثانية ، ويتم تقليل رسوم الغاز إلى جزء ، والذي يمكن تسميته بمحرك تحجيم Ethereum. بالمقارنة مع مجموعة Optimism المتفائلة ، تتمتع ZK-Rollup بمزايا من حيث الأمان والنهاية ، وتمثل الاتجاه المستقبلي لتقنية Layer 2.
!
السحر الفريد لسلسلة Rise يكمن في تصميمها المعياري، وكأنها مجموعة أدوات سلسلة الكتل القابلة للتخصيص. يمكن للمطورين تعديل الوظائف بناءً على احتياجات التطبيق: قد تعطي بروتوكولات التمويل اللامركزي الأولوية لتأخير منخفض للغاية لدعم التداول عالي التردد، بينما قد تكون أسواق NFT أكثر اهتمامًا بتوافر البيانات لتخزين البيانات الوصفية، وتحتاج منصات الألعاب إلى قدرة معالجة عالية للتعامل مع التفاعلات في الوقت الحقيقي. هذه المرونة تجعل من سلسلة Rise منصة مثالية للمطورين، حيث يمكنهم نقل التطبيقات الحالية إلى الشبكة الثنائية دون الحاجة إلى تعديل كبير في الشيفرة. إن التوافق العالي مع شبكة إيثريوم الرئيسية يضمن أيضًا الأمان والتعاون البيئي. الشبكات الثنائية هي المسار الشائع حاليًا للتوسع، حيث تجاوزت قيمة إجمالي القفل (TVL) لكل من Arbitrum وOptimism مائة مليار دولار. مع انفجار تطبيقات التمويل اللامركزي وNFT وWeb3، ستصبح البنية التحتية للتداول الرخيصة والفعالة ضرورة ملحة، ولدى سلسلة Rise آفاق سوق واسعة.
التآزر الاستراتيجي بين Rise Chain و ether.fi واضح. يعتمد بروتوكول Staking الخاص ب Ether.fi على بيئة التداول لشبكة Ethereum الرئيسية ، وتزيد رسوم الغاز المرتفعة بشكل مباشر من تكلفة مشاركة المستخدم. يمكن لبيئة التداول منخفضة التكلفة في Rise Chain أن تقلل بشكل كبير من هذه الحواجز وتسمح لمزيد من المستخدمين بالمشاركة في أنشطة تخزين ether.fi. بالإضافة إلى ذلك ، قد تصبح Rise Chain النظام الأساسي المفضل لنشر الطبقة 2 لبروتوكول ether.fi ، مما يحسن أدائه وتجربة المستخدم. قدمت الجولة الأولية ل Ether.fi تمويلا للبحث والتطوير ل Rise Chain ، وساعدت صلاتها الصناعية في ربط المشروع بعمالقة النظام البيئي مثل MetaMask و Chainlink ، مما أدى إلى تسريع تطوير مجتمع المطورين. Rise Chain ليست فقط كائنا استثماريا ل ether.fi ، ولكنها أيضا ركيزة استراتيجية لتوسعها البيئي ، مما يعزز بشكل مشترك ترقية أداء Ethereum.
Symbiotic：التكديس من أجل الربط بين الشبكات
في عصر سلسلة الكتل المعتمدة على إثبات الحصة (PoS)، أصبح التكديس هو الآلية الأساسية لمشاركة المستخدمين في أمان الشبكة وكسب العوائد. ومع ذلك، فإن بروتوكولات التكديس التقليدية تشبه الجزر المعزولة، حيث تقتصر على استخدام شبكة واحدة، مما يحد من مرونة المستخدمين وإمكانات العائدات. تسعى Symbiotic من خلال موقعها كـ "بنية تحتية للتكديس الشامل" إلى أن تكون محورًا يربط بين عوالم سلسلة الكتل. من خلال جسور عبر السلاسل وواجهة برمجة التطبيقات الموحدة، تتيح Symbiotic للمستخدمين تكديس الأصول بسلاسة بين Ethereum و Cosmos و Polkadot وسلاسل PoS الناشئة. تمنح استراتيجيات التكديس الديناميكية المستخدمين القدرة على "مدير الاستثمار"، وضبط تخصيص الأصول وفقًا لحالة السوق - السعي لتحقيق عوائد عالية في الأسواق الصاعدة، والانحياز إلى استراتيجيات مستدامة في الأسواق الهابطة. توفر هذه المرونة لـ Symbiotic ميزة فريدة في سوق التكديس.
!
نموذج حوكمة Symbiotic مقنع بنفس القدر. يتم تحديد ترقيات البروتوكول من قبل حاملي الرموز من خلال التصويت اللامركزي ، والذي يشبه تجربة الديمقراطية العالمية التي تضمن العدالة والشفافية. تعتمد بنيتها التقنية على بروتوكولات التشغيل البيني المتقدمة ، مثل IBC و XCM من Polkadot ، لضمان الأمان عبر السلاسل من خلال إثباتات التوقيع المتعدد والمعرفة الصفرية. تجاوز سوق التكديس العالمي 500 مليار دولار ويستمر في النمو مع شعبية سلاسل نقاط البيع. يلبي حل Symbiotic عبر السلاسل احتياجات البيع بالتجزئة والمؤسسات وDAO للحصول على عوائد متنوعة ، ومن المتوقع أن يصبح عقدة أساسية في سوق التكديس. ومع ذلك ، لا يزال الأمان عبر السلاسل يمثل تحديا تقنيا ، وقد سلطت هجمات الجسر عبر السلاسل الأخيرة الضوء على تعقيد هذا المجال. سيكون تعليم المستخدم أيضا مفتاحا لدفع التبني.
العلاقة بين Symbiotic و ether.fi هي الأكثر مباشرة. يتكامل بروتوكول التكديس غير المتحكم فيه من ether.fi بشكل طبيعي مع البنية التحتية عبر السلاسل من Symbiotic. على سبيل المثال، قد يقوم مستخدمو ether.fi بتكديس eETH عبر Symbiotic إلى سلاسل PoS الأخرى للحصول على عوائد مركبة أعلى؛ ومن ناحية أخرى، يمكن أن تضيف السيولة عبر السلاسل من Symbiotic المزيد من الأصول إلى بركة التكديس في ether.fi. لا توسع هذه التعاون الثنائي تغطية السوق لكليهما فحسب، بل تخلق أيضًا قيمة أكبر للمستخدمين. توفر Ether.fi التمويل والإرشاد الفني لـ Symbiotic، مما يساعدها على إقامة شراكات مع شبكات مثل Cosmos و Avalanche وزيادة تأثيرها. Symbiotic ليست مجرد مشروع استثماري، بل هي حليف استراتيجي لـ ether.fi في توسيع خريطة التكديس، معًا لبناء نظام بيئي للتكديس عبر السلاسل.
التعاون البيئي والرؤية المستقبلية
إن Resolv وRise Chain وSymbiotic ليست استثمارات معزولة، بل هي أجزاء من شبكة إيكولوجية تم نسجها بعناية من قبل ether.fi. إن التآزر بينها يخلق قيمة أكبر لنظام DeFi البيئي. يوفر بيئة تداول منخفضة التكلفة من Rise Chain الدعم التحتية لتداول العملات المستقرة من Resolv، مما يقلل من تكاليف المستخدم؛ كما أن العملات المستقرة ذات العائد من Resolv تقدم سيولة مستقرة لتطبيقات DeFi على Rise Chain؛ بينما يوفر التكديس عبر السلاسل من Symbiotic المزيد من الأصول لحمام Resolv وحيوية نظام Rise Chain. هذا التعاون متعدد المستويات لا يعزز فقط القيمة المستقلة لكل مشروع، بل يبني أيضًا تأثير شبكة قوي لنظام ether.fi.
بالنسبة لـ ether.fi، كانت Ventures Fund I قفزة استراتيجية. لم تعزز الاستثمار في Resolv وRise Chain وSymbiotic مكانتها كزعيم في نظام الإيثريوم البيئي فحسب، بل خلقت أيضًا قيمة متعددة لنفسها. خفضت Rise Chain تكلفة معاملات بروتوكول التكديس، بينما قدمت Resolv وSymbiotic قنوات عائد متنوعة للمستخدمين، ونجاح الصندوق دفع ether.fi من مزود بروتوكول إلى معيار صناعي. والأهم من ذلك، أن ether.fi أنشأت ارتباطًا عميقًا مع المشاريع المستثمرة من خلال الأسهم، وتوزيع الرموز، والتكامل التكنولوجي، مما أدى إلى تشكيل تحالف استراتيجي طويل الأمد.
من منظور الصناعة ، يمثل إطلاق Ventures Fund I تحول DeFi من النمو الوحشي إلى التخطيط الاستراتيجي. يمكن أن تلهم عملة Resolv المستقرة المؤسسات المالية التقليدية لإطلاق منتجات مماثلة ، ويمكن أن يصبح التصميم المعياري ل Rise Chain هو المعيار لشبكات الطبقة 2 ، ويمكن أن يؤدي تكديس Symbiotic عبر السلاسل إلى سوق تخزين موحد. في المستقبل ، قد توسع Ether.fi استثماراتها إلى الهوية اللامركزية (DID) ، أو Web3 الاجتماعية ، أو التقارب بين الذكاء الاصطناعي و blockchain ، مع أسواق blockchain في آسيا وأوروبا من المرجح أن تكون محطتها التالية. بالنسبة إلى Resolv و Rise Chain و Symbiotic ، كان التحدي التالي هو تحويل الرؤية التكنولوجية إلى نجاح في السوق ، مع الوقت والموارد المطلوبة لإطلاق المنتج واكتساب المستخدمين وبناء المجتمع. ولكن مع تمويل ether.fi والدعم الفني والاتصالات الصناعية ، فإنهم في أفضل خط انطلاق.
الخاتمة: الحملة الاستراتيجية لمستقبل التمويل اللامركزي
ولدت Ether.fi Ventures Fund I كنقطة انطلاق لرحلة استكشافية استراتيجية. مع 40 مليون دولار كحجر زاوية ، أشعلت شرارة من الابتكار في نظام DeFi البيئي من خلال الاستثمارات في Resolv و Rise Chain و Symbiotic. هذا الصندوق ليس فقط تحويل ether.fi من بروتوكول تكديس إلى عامل تمكين بيئي ، ولكنه أيضا نظرة عميقة لمستقبل blockchain. على مسرح DeFi في عام 2025 ، كتب ether.fi ملحمة من الابتكار والتعاون مع رأس المال كقلم والتكنولوجيا كحبر.
هل يمكن لـ Resolv إعادة تشكيل منطق عائدات العملات المستقرة؟ هل يمكن لـ Rise Chain تسريع ثورة توسيع إيثريوم؟ هل يمكن لـ Symbiotic أن تصبح المحور الذي يربط عالم التكديس؟ الإجابة لم تُكشف بعد، لكن هذه الحملة كافية لجذب الانتباه. دعونا ننتظر ونرى كيف ستعمل ether.fi جنبًا إلى جنب مع المشاريع المستثمَرة لرسم خريطة المستقبل في بحر DeFi الشاسع.