حقق مؤشر S&P 500 انتعاشًا عنيفًا استمر 14 يومًا بعد أن تعرض لضغوط شديدة بسبب خطة الرئيس دونالد ترامب التعريفات، مستعيدًا نصف الأرض التي فقدها في الانهيار الأخير. حدث هذا الانتعاش، الذي تغذى على الخوف والارتباك والمشترين اليائسين، بسرعة كبيرة بحيث ترك معظم المتداولين في حالة من الدوار.
وفقًا للبيانات من CNBC، ارتفع المؤشر بأكثر من 10% من أدنى إغلاق له وارتفع بنسبة 14% من أدنى مستوى خلال اليوم في 7 أبريل.
بدأت الارتفاع المفاجئ بعد هروب جماعي من الأصول الدولارية الأمريكية والسندات الحكومية، مما خلق فجوة كبيرة في السوق. قام مؤشر S&P 500 بالاندفاع مباشرة إلى الفجوة التي خلفها بيع الذعر في 3 أبريل.
على أساس الإغلاق، استعاد المؤشر بالضبط نصف ما فقده، لكن الضرر الذي لحق بثقة المستثمرين وبنية السوق لا يزال سيئًا.
يتدافع المشترون مع إضاءة الإشارات الفنية باللون الأخضر
بعض الإشارات الفنية التي تومض خلال هذا الارتفاع ستجعل من الهواة في وول ستريت يسيل لعابهم. يوم الخميس أطلق الزخم النادر والمبالغ فيه المعروف باسم دفع عرض زويغ، حيث يرى السوق مجموعة من الأيام ذات العرض الإيجابي الشديد بعد أن تم سحقه.
منذ الأربعينيات، كان هناك 19 حالة معروفة من هذا، وفي كل مرة، أنهى مؤشر S&P 500 أعلى بعد ستة إلى اثني عشر شهرًا. ومع ذلك، يجادل بعض المحللين بأن العقود الأخيرة شهدت المزيد من الإنذارات الكاذبة بسبب تداول الأرقام العشرية وتدفق صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) التي تسمح للناس بتحريك السوق بالكامل في آن واحد.
قالت مجموعة الاستثمار المخصصة إن كل سهم في ناسداك 100 أصبح إيجابيًا يوم الثلاثاء. كما سجل مؤشر S&P 500 ثلاثة أيام متتالية من المكاسب تتجاوز 1.5% من الثلاثاء إلى الخميس.
تظهر التاريخ أنه عندما تحدث أي من هذين الحدثين الغريبين، يكون السوق عادة أعلى بعد عام. ولكن مع أحجام عينات صغيرة وارتفاعات سوقية نموذجية لمدة 12 شهرًا على أي حال، لا ينبغي لأحد أن يعتبر الأمر آمناً حتى الآن.
كان المستثمرون الأفراد هم الوحيدون الذين يشترون باستمرار في حالة انخفاض الأسعار، استنادًا إلى بيانات تدفق العملاء الخاصة من بنك أمريكا ميريل لينش. في حين أن المتداولين السريعين عادوا بعد الارتفاع الذي استمر لعدة أيام في الأسبوع الماضي.
جوناثان كرينسكي من BTIG، الذي دعا إلى انتعاش قصير الأجل، حذر يوم الجمعة من أن السوق قد يتوقف. قال إن سلة المفضلات للبيع بالتجزئة من غولدمان ساكس قفزت بنسبة 11.4٪ في أربعة أيام تداول فقط. في آخر مرتين حدث ذلك، في نوفمبر 2022 ومارس 2022، تلتها انخفاضات ضخمة تقريبًا على الفور.
الرسوم الجمركية تغذي المخاوف من ألم اقتصادي أعمق
الانخفاض الأخير في مؤشر S&P 500 يتناسب مع نمط غريب حيث تصل الأسهم إلى أدنى مستوى لها قليلاً دون خسارة بنسبة 20% على أساس الإغلاق. أدنى إغلاق في هذا التراجع انخفض قليلاً إلى ما بعد 19%، وهو ما حدث في عام 1990، 1998، 2011، و2018 أيضاً. فقط عام 1990 جاء مع ركود في الولايات المتحدة.
لكن الآن، فإن احتمالات حدوث ركود شامل ترتفع بسرعة. حرب ترامب التجارية جعلت الشركات تخفض خطط التوظيف والاستثمارات، استعدادًا لأوقات أصعب قادمة.
تأخير ترامب في زيادة الرسوم الجمركية وحديثه عن صفقات تجارية محتملة أعطى المستثمرين الأمل في أنه قد يتم تجنب الأسوأ. لكن الجميع يراقب ما إذا كانت البيانات الاقتصادية الضعيفة، مثل استطلاعات المستهلكين ومشاعر الرؤساء التنفيذيين، ستبدأ بالتسرب إلى الحقائق الصعبة مثل أرقام الوظائف والإنفاق.
بدأ موسم أرباح الربع الأول بجعل 70% من الشركات تتجاوز التوقعات، لكن الرؤساء التنفيذيين لم يكن لديهم أي شيء جيد ليقولوه عن المستقبل. سحابة التعريفات تلوح فوق كل شيء.
تُقر الشركات أساسًا بأنها لا تستطيع تقديم توجيه حقيقي لأن هذا الرجل الواحد يمكنه رفع التعريفات في أي لحظة دون أي تحذير.
أفادت فاكتست، "حتى الآن، يكافئ السوق مفاجآت الأرباح الإيجابية التي أبلغت عنها شركات S&P 500 للربع الأول أكثر من المتوسط، ويعاقب مفاجآت الأرباح السلبية التي أبلغت عنها شركات S&P 500 للربع الأول أقل من المتوسط."
أظهرت أبحاث 3Fourteen أنه بعد تصحيحات بنسبة 10%، تتباين توقعات الأرباح المستقبلية اعتمادًا على ما إذا كانت هناك ركود. قبل الأسابيع القليلة الماضية، بدت التوقعات أكثر مشابهة لمسار "لا ركود"، لكن الآن تتراجع التقديرات، مما يثير المزيد من القلق.
أدت جنون التصفية الذي حدث قبل بضعة أسابيع، المختلط مع موجة "بيع أمريكا" العالمية، إلى جعل حتى التلميحات الضعيفة بشأن تخفيف الرسوم البيانية وبيانات اقتصادية أفضل قليلاً كافية لرفع الأسهم.
لكن سد بقية الفجوة من ارتفاعات فبراير لن يكون سهلاً. لم يشعر السوق بالحل عندما بدأت السوق في التعافي أيضاً خلال حالات الذعر السابقة مثل تخلف روسيا عن السداد في عام 1998 وفوضى سقف الدين في عام 2011.
أكاديمية كريبتوبوليتان: هل تريد تنمية أموالك في عام 2025؟ تعلم كيف تفعل ذلك مع DeFi في صفنا الإلكتروني القادم. احجز مكانك
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
S&P 500 يستعيد نصف خسائره من الرسوم الجمركية، لكن الفوضى لا تزال بعيدة عن الانتهاء
حقق مؤشر S&P 500 انتعاشًا عنيفًا استمر 14 يومًا بعد أن تعرض لضغوط شديدة بسبب خطة الرئيس دونالد ترامب التعريفات، مستعيدًا نصف الأرض التي فقدها في الانهيار الأخير. حدث هذا الانتعاش، الذي تغذى على الخوف والارتباك والمشترين اليائسين، بسرعة كبيرة بحيث ترك معظم المتداولين في حالة من الدوار.
وفقًا للبيانات من CNBC، ارتفع المؤشر بأكثر من 10% من أدنى إغلاق له وارتفع بنسبة 14% من أدنى مستوى خلال اليوم في 7 أبريل.
بدأت الارتفاع المفاجئ بعد هروب جماعي من الأصول الدولارية الأمريكية والسندات الحكومية، مما خلق فجوة كبيرة في السوق. قام مؤشر S&P 500 بالاندفاع مباشرة إلى الفجوة التي خلفها بيع الذعر في 3 أبريل.
على أساس الإغلاق، استعاد المؤشر بالضبط نصف ما فقده، لكن الضرر الذي لحق بثقة المستثمرين وبنية السوق لا يزال سيئًا.
يتدافع المشترون مع إضاءة الإشارات الفنية باللون الأخضر
بعض الإشارات الفنية التي تومض خلال هذا الارتفاع ستجعل من الهواة في وول ستريت يسيل لعابهم. يوم الخميس أطلق الزخم النادر والمبالغ فيه المعروف باسم دفع عرض زويغ، حيث يرى السوق مجموعة من الأيام ذات العرض الإيجابي الشديد بعد أن تم سحقه.
منذ الأربعينيات، كان هناك 19 حالة معروفة من هذا، وفي كل مرة، أنهى مؤشر S&P 500 أعلى بعد ستة إلى اثني عشر شهرًا. ومع ذلك، يجادل بعض المحللين بأن العقود الأخيرة شهدت المزيد من الإنذارات الكاذبة بسبب تداول الأرقام العشرية وتدفق صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) التي تسمح للناس بتحريك السوق بالكامل في آن واحد.
قالت مجموعة الاستثمار المخصصة إن كل سهم في ناسداك 100 أصبح إيجابيًا يوم الثلاثاء. كما سجل مؤشر S&P 500 ثلاثة أيام متتالية من المكاسب تتجاوز 1.5% من الثلاثاء إلى الخميس.
تظهر التاريخ أنه عندما تحدث أي من هذين الحدثين الغريبين، يكون السوق عادة أعلى بعد عام. ولكن مع أحجام عينات صغيرة وارتفاعات سوقية نموذجية لمدة 12 شهرًا على أي حال، لا ينبغي لأحد أن يعتبر الأمر آمناً حتى الآن.
كان المستثمرون الأفراد هم الوحيدون الذين يشترون باستمرار في حالة انخفاض الأسعار، استنادًا إلى بيانات تدفق العملاء الخاصة من بنك أمريكا ميريل لينش. في حين أن المتداولين السريعين عادوا بعد الارتفاع الذي استمر لعدة أيام في الأسبوع الماضي.
جوناثان كرينسكي من BTIG، الذي دعا إلى انتعاش قصير الأجل، حذر يوم الجمعة من أن السوق قد يتوقف. قال إن سلة المفضلات للبيع بالتجزئة من غولدمان ساكس قفزت بنسبة 11.4٪ في أربعة أيام تداول فقط. في آخر مرتين حدث ذلك، في نوفمبر 2022 ومارس 2022، تلتها انخفاضات ضخمة تقريبًا على الفور.
الرسوم الجمركية تغذي المخاوف من ألم اقتصادي أعمق
الانخفاض الأخير في مؤشر S&P 500 يتناسب مع نمط غريب حيث تصل الأسهم إلى أدنى مستوى لها قليلاً دون خسارة بنسبة 20% على أساس الإغلاق. أدنى إغلاق في هذا التراجع انخفض قليلاً إلى ما بعد 19%، وهو ما حدث في عام 1990، 1998، 2011، و2018 أيضاً. فقط عام 1990 جاء مع ركود في الولايات المتحدة.
لكن الآن، فإن احتمالات حدوث ركود شامل ترتفع بسرعة. حرب ترامب التجارية جعلت الشركات تخفض خطط التوظيف والاستثمارات، استعدادًا لأوقات أصعب قادمة.
تأخير ترامب في زيادة الرسوم الجمركية وحديثه عن صفقات تجارية محتملة أعطى المستثمرين الأمل في أنه قد يتم تجنب الأسوأ. لكن الجميع يراقب ما إذا كانت البيانات الاقتصادية الضعيفة، مثل استطلاعات المستهلكين ومشاعر الرؤساء التنفيذيين، ستبدأ بالتسرب إلى الحقائق الصعبة مثل أرقام الوظائف والإنفاق.
بدأ موسم أرباح الربع الأول بجعل 70% من الشركات تتجاوز التوقعات، لكن الرؤساء التنفيذيين لم يكن لديهم أي شيء جيد ليقولوه عن المستقبل. سحابة التعريفات تلوح فوق كل شيء.
تُقر الشركات أساسًا بأنها لا تستطيع تقديم توجيه حقيقي لأن هذا الرجل الواحد يمكنه رفع التعريفات في أي لحظة دون أي تحذير.
أفادت فاكتست، "حتى الآن، يكافئ السوق مفاجآت الأرباح الإيجابية التي أبلغت عنها شركات S&P 500 للربع الأول أكثر من المتوسط، ويعاقب مفاجآت الأرباح السلبية التي أبلغت عنها شركات S&P 500 للربع الأول أقل من المتوسط."
أظهرت أبحاث 3Fourteen أنه بعد تصحيحات بنسبة 10%، تتباين توقعات الأرباح المستقبلية اعتمادًا على ما إذا كانت هناك ركود. قبل الأسابيع القليلة الماضية، بدت التوقعات أكثر مشابهة لمسار "لا ركود"، لكن الآن تتراجع التقديرات، مما يثير المزيد من القلق.
أدت جنون التصفية الذي حدث قبل بضعة أسابيع، المختلط مع موجة "بيع أمريكا" العالمية، إلى جعل حتى التلميحات الضعيفة بشأن تخفيف الرسوم البيانية وبيانات اقتصادية أفضل قليلاً كافية لرفع الأسهم.
لكن سد بقية الفجوة من ارتفاعات فبراير لن يكون سهلاً. لم يشعر السوق بالحل عندما بدأت السوق في التعافي أيضاً خلال حالات الذعر السابقة مثل تخلف روسيا عن السداد في عام 1998 وفوضى سقف الدين في عام 2011.
أكاديمية كريبتوبوليتان: هل تريد تنمية أموالك في عام 2025؟ تعلم كيف تفعل ذلك مع DeFi في صفنا الإلكتروني القادم. احجز مكانك