كما نعلم بالفعل، تعمل بيتكوين في دورات مدتها 4 سنوات. لكن الدورة الحالية، من 2024 إلى 2025، تكسر بعض القواعد القائمة منذ فترة طويلة.
ليس في النظرية، ولكن في الهيكل، والتوقيت، والسلوك.
لقد قمت ببعض البحث في هذا الموضوع وإليك ما وجدته. 1. جاءت الجولة مبكرًا واحدة من أوضح الانحرافات في هذه الدورة هي سلوك ما قبل النصف.
في الدورات السابقة، عادةً ما تحركت $BTC بشكل جانبي أو حتى تراجعت قبل عملية النصف.
سياق: تم إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة Spot في يناير، وبدأت رؤوس الأموال في التدفق. أكثر من 12 مليار دولار من تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في غضون بضعة أشهر من بلاك روك، فيديليتي، ومخصصات المؤسسات.
2. مزيد من السيولة، أقل رغوة هناك أيضًا تحول واضح في نضج السوق.
في عام 2017، تدفق التجزئة على ضجيج الطرح الأولي للعملات. في عام 2021، كانت الأمور تتعلق بالتمويل اللامركزي، الرموز غير القابلة للاستبدال، "ويب 3"، والرافعة على الرافعة. وانتهى كلاهما بانسحابات عنيفة.
اليوم، يبدو أن السوق أكثر هدوءًا. ليس لأنه ممل، ولكن لأن الهيكل أفضل وأكثر نضجًا.
الحفظ ذو مستوى مؤسسي، السيولة أعمق، المشتقات أكثر تطوراً، وأخيراً، تتدفق الأموال الكبيرة عبر مسارات منظمة. 3. سرد أكثر نضجًا كل دورة شهدت سردًا مهيمنًا حيث تدفقت السيولة.
- كانت 2013 حول الأيديولوجيا (بيتكوين كذهب رقمي) - 2017 كانت إيثريوم وعروض العملات الأولية - شهد عام 2021 ظهور جنون العملات الميمية ولكن أيضًا بداية الفضول المؤسسي
هذه الدورة مدفوعة بتوافق المنتج والسوق وفائدة السلسلة.
4. الاقتصاد الكلي في مقعد السائق إليك ما يميز هذه الدورة حقًا: الأمور الكلية مهمة. كثيرًا.
في الدورات السابقة، كانت بيتكوين "أكثر انفصالاً" عن الخلفية الاقتصادية الأوسع. لم يكن لتجار التجزئة أي اهتمام بأسعار الفائدة أو ظروف السيولة.
هذه المرة، كل شيء يمر من خلال العدسة الكلية.
بيتكوين يتم الحديث عنه الآن بنفس الطريقة التي نتحدث بها عن الذهب أو أسهم التكنولوجيا: أصل حساس للسيولة، ذو مخاطر عالية مع إمكانية صعود غير متكافئة.
5. تقنيًا
- ATH قبل تقليص المكافآت: لأول مرة على الإطلاق - العائد على الاستثمار في الدورة الحالية أكثر تواضعًا (~6.7x من ~$16K إلى ~$109K) مقارنةً بـ ~8x (2021) و ~30x (2017) - الهيمنة لا تتراجع حيث لم نشهد موسم العملات البديلة بشكل كامل بعد - التقلبات تتقلص، وليس تتوسع
6. أفكار نهائية بيتكوين قد تجاوزت عتبة. من أصل مضارب إلى أصل ماكرو.
من التقنية الهامشية إلى المنتج المنظم. من الضجة المدفوعة بالتجزئة إلى تدفقات رأس المال المنظمة.
لا يزال هناك متسع من الفوضى، والعواطف، والتصحيحات الحادة. لكن اللعبة قد تغيرت.
لذا، إذا كانت قواعد الدورة القديمة تتكسر، فما هي الإشارات الجديدة التي تركز عليها الآن؟
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
كما نعلم بالفعل، تعمل بيتكوين في دورات مدتها 4 سنوات. لكن الدورة الحالية، من 2024 إلى 2025، تكسر بعض القواعد القائمة منذ فترة طويلة.
ليس في النظرية، ولكن في الهيكل، والتوقيت، والسلوك.
لقد قمت ببعض البحث في هذا الموضوع وإليك ما وجدته.
1. جاءت الجولة مبكرًا
واحدة من أوضح الانحرافات في هذه الدورة هي سلوك ما قبل النصف.
في الدورات السابقة، عادةً ما تحركت $BTC بشكل جانبي أو حتى تراجعت قبل عملية النصف.
سياق: تم إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة Spot في يناير، وبدأت رؤوس الأموال في التدفق. أكثر من 12 مليار دولار من تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في غضون بضعة أشهر من بلاك روك، فيديليتي، ومخصصات المؤسسات.
2. مزيد من السيولة، أقل رغوة
هناك أيضًا تحول واضح في نضج السوق.
في عام 2017، تدفق التجزئة على ضجيج الطرح الأولي للعملات. في عام 2021، كانت الأمور تتعلق بالتمويل اللامركزي، الرموز غير القابلة للاستبدال، "ويب 3"، والرافعة على الرافعة. وانتهى كلاهما بانسحابات عنيفة.
اليوم، يبدو أن السوق أكثر هدوءًا. ليس لأنه ممل، ولكن لأن الهيكل أفضل وأكثر نضجًا.
الحفظ ذو مستوى مؤسسي، السيولة أعمق، المشتقات أكثر تطوراً، وأخيراً، تتدفق الأموال الكبيرة عبر مسارات منظمة.
3. سرد أكثر نضجًا
كل دورة شهدت سردًا مهيمنًا حيث تدفقت السيولة.
- كانت 2013 حول الأيديولوجيا (بيتكوين كذهب رقمي)
- 2017 كانت إيثريوم وعروض العملات الأولية
- شهد عام 2021 ظهور جنون العملات الميمية ولكن أيضًا بداية الفضول المؤسسي
هذه الدورة مدفوعة بتوافق المنتج والسوق وفائدة السلسلة.
4. الاقتصاد الكلي في مقعد السائق
إليك ما يميز هذه الدورة حقًا: الأمور الكلية مهمة. كثيرًا.
في الدورات السابقة، كانت بيتكوين "أكثر انفصالاً" عن الخلفية الاقتصادية الأوسع. لم يكن لتجار التجزئة أي اهتمام بأسعار الفائدة أو ظروف السيولة.
هذه المرة، كل شيء يمر من خلال العدسة الكلية.
بيتكوين يتم الحديث عنه الآن بنفس الطريقة التي نتحدث بها عن الذهب أو أسهم التكنولوجيا: أصل حساس للسيولة، ذو مخاطر عالية مع إمكانية صعود غير متكافئة.
5. تقنيًا
- ATH قبل تقليص المكافآت: لأول مرة على الإطلاق
- العائد على الاستثمار في الدورة الحالية أكثر تواضعًا (~6.7x من ~$16K إلى ~$109K) مقارنةً بـ ~8x (2021) و ~30x (2017)
- الهيمنة لا تتراجع حيث لم نشهد موسم العملات البديلة بشكل كامل بعد
- التقلبات تتقلص، وليس تتوسع
6. أفكار نهائية
بيتكوين قد تجاوزت عتبة. من أصل مضارب إلى أصل ماكرو.
من التقنية الهامشية إلى المنتج المنظم. من الضجة المدفوعة بالتجزئة إلى تدفقات رأس المال المنظمة.
لا يزال هناك متسع من الفوضى، والعواطف، والتصحيحات الحادة. لكن اللعبة قد تغيرت.
لذا، إذا كانت قواعد الدورة القديمة تتكسر، فما هي الإشارات الجديدة التي تركز عليها الآن؟