تستخدم Ondo Finance سندات الخزانة الأمريكية وصناديق سوق المال، مع الاستفادة من الامتثال لقوانين Reg D/Reg S، لتوفير أصول رمزية آمنة ومنخفضة المخاطر ذات عائد مع إمكانية الوصول العالمية.
تستند استراتيجيتها متعددة المراحل إلى إطلاق OUSG و USDY و OMMF على سلسلة أوند، مما يدمج ضوابط KYC/AML والقوائم البيضاء مباشرةً في طبقة بروتوكول البلوكشين لتحقيق قابلية التوسع في الامتثال.
من خلال التكامل العميق مع سلاسل الكتل العامة وبروتوكولات DeFi، تضمن أوندو أن الأصول المرمزة قابلة للتجميع، والسائلة، والقابلة للاستخدام، مما يجسر الفجوة بين التمويل التقليدي والأنظمة البيئية اللامركزية في جميع أنحاء العالم.
تتقدم أوندوا فاينانس في توكينيزايتون الأصول الحقيقية في الولايات المتحدة من خلال أصول مدعومة من وزارة الخزانة الأمريكية متوافقة، ودمج عميق في التمويل اللامركزي، وبنية تحتية لسلسلة أوندوا - مقدمة نموذج للتمويل العالمي على السلسلة وتطور الأصول الحقيقية في الصين.
3 . آلية أوندو فاينانس للأصول على السلسلة: شرح مفصل لمسار التقنية وإطار الامتثال لتوكنيزه سندات الخزينة الأمريكية
تعكس مسار الأصول على السلسلة الخاص بـ Ondo Finance الحلقة المغلقة الكاملة لعملية مشروع RWA المتوافق. إن جوهر استراتيجيتها هو إدخال أصول مقومة بالدولار الأمريكي عالية الاستقرار ومنخفضة المخاطر إلى النظام البيئي العالمي للعملات المشفرة من خلال بنية متوافقة وآلية إصدار على السلسلة.
3.1 اختيار الأصول
أولاً، من حيث اختيار الأصول، تستخدم أوندو سندات الخزانة الأمريكية، والسندات قصيرة الأجل، وصناديق سوق المال (MMFs) كحوض الأصول الرئيسي.
هذا النوع من الأصول لا يتمتع فقط بأمان عالي للغاية ومخاطر افتراضية منخفضة للغاية، ولكنه يوفر أيضًا عوائد يمكن التنبؤ بها مرتبطة بعوائد الخزانة الأمريكية، مما يسهل تلبية المتطلبات التنظيمية.
من خلال توكين مثل هذه الأصول، يمكن لأوندوا توفير طريقة تخزين منخفضة المخاطر ومُنتجة للفائدة للأموال على السلسلة، وتوسيع أنواع الأصول التي يمكن أن تدعمها DeFi، والسماح للمستثمرين الدوليين الذين لا يمكنهم الوصول مباشرة إلى سوق الخزانة الأمريكية بالاحتفاظ بشكل غير مباشر بأصول عالية الجودة مقومة بالدولار الأمريكي.
3.2 المسار على السلسلة
3.2.1 الحصول على الأصول خارج السلسلة
في الخطوة الأولى، ستقوم أوندوا بشراء سندات الخزانة الأمريكية أو الأصول المستهدفة من خلال مستشاري الاستثمار المسجلين في الولايات المتحدة (RIAs) والبنوك الأمينة المرخصة، وستحتفظ هذه الأصول من قبل أمناء موثوق بهم (مثل شركات الثقة المرخصة في الولايات المتحدة )لضمان أن الأصول خارج السلسلة آمنة وقابلة للتتبع.
3.2.2 إنشاء الهيكل القانوني
في الخطوة الثانية، ستحقق Ondo أولاً ملكية وعزل الأصول خارج السلسلة من خلال إطار قانوني، سواء كانت سندات الخزانة الأمريكية، أو صناديق سوق المال، أو غيرها من الأدوات المالية المنظمة التي قد يتم تقديمها في المستقبل.
عادةً ما يتم تحقيق هذه الخطوة من خلال إنشاء ( مركبة ذات غرض خاص ) لضمان فصل الملكية وحقوق الدخل والمخاطر التشغيلية للأصول غير المتصلة بسلسلة الكتل عن كيان أوندوا والأصول الأخرى.
يوفر هذا الرابط للمستثمرين حماية واضحة للحقوق القانونية ويؤسس أساسًا للامتثال للتخطيط على السلسلة لاحقًا.
3.2.3 إصدار العملات على السلسلة
ثم يدخل مرحلة الربط والتوكنينغ على السلسلة.
أوندوا تقوم بتخطيط حقوق الملكية للأصول خارج السلسلة إلى رموز على السلسلة، باستخدام معيار ERC-20 لضمان سيولتها على إيثريوم والشبكات المتوافقة.
تمثل هذه الرموز حصصًا نسبية من الأصول ويمكن نقلها أو رهنها أو استخدامها في عمليات DeFi الأخرى على السلسلة.
في هذه العملية، يعد تصميم العقود الذكية أمرًا حاسمًا - فهو لا يحمل فقط منطق تحويل الأصول واستردادها، بل يدمج أيضًا آليات التحكم في الأذونات المتعلقة بمتطلبات الامتثال.
3.2.4 تصميم آلية التداول
الخطوة الرابعة هي السيولة والوصول إلى السوق.
أوندو لا تقدم فقط خدمات الاشتراك والاسترداد على منصتها الخاصة، بل تقدم أيضًا بنشاط الأصول المرمزة إلى نظام بروتوكول DeFi الخارجي، مثل منصة الإقراض فلوكس، وتبادلات لامركزية (DEX) وشبكات جسر عبر السلاسل.
هدف هذه الاستراتيجية هو إدخال الأصول منخفضة المخاطر التي كانت محصورة في النظام الخارجي إلى بيئة عالية السيولة على السلسلة، بحيث يمكن لكل من المستثمرين المؤسساتيين والأفراد الحصول على فرص ربح ضمن إطار متوافق.
من الجدير بالذكر أن أوندو تخطط لإطلاق سلسلة عامة خاصة بها في المستقبل. تشكل سلسلة أوندو مصفوفة استراتيجية المنتج من خلال دمج إدارة الأصول عبر السلاسل و وحدات السيولة بشكل أصلي، مما يقلل من تكاليف الربط الخارجي.
تحليل إطار الامتثال لأوندوفاينانس: مسار تنظيم Reg D/Reg S وتقييم المخاطر القانونية
الامتثال في جوهر عملية توكنية الأصول بأكملها.
في الولايات المتحدة، يتم إصدارها بشكل أساسي من خلال مسارين لإعفاء التسجيل: تنظيم D (Reg D) وتنظيم S (Reg S) :
يسمح قانون Reg D بطرح الأوراق المالية الخاصة للمستثمرين المؤهلين في الولايات المتحدة دون الحاجة إلى التسجيل لدى SEC، ولكن يجب أن تفي بالتزامات الإفصاح وتقديم المعلومات وأن تجري مراجعات صارمة لـ KYC (اعرف عميلك) و AML (مكافحة غسل الأموال).
تنطبق قاعدة Reg S على الإصدارات خارج الولايات المتحدة، مستهدفةً المستثمرين غير الأمريكيين، مما يعفيها من متطلبات التسجيل الأمريكية، مما يمكّن Ondo من إصدار رموز الأصول في الأسواق العالمية في نفس الوقت.
أوندُو ستُنشئ هيكلًا مستقلًا من نوع SPV أو هيكل ثقة لكل نوع من الأصول، وسيتم إيداع الأصول غير المتصلة بسلسلة الكتل لدى المؤسسات المالية المنظمة لضمان أن يكون لحاملي الرموز حقوق سداد أولوية تتناسب مع أصولهم غير المتصلة.
تم تنفيذ آلية القوائم البيضاء على السلسلة، مما يسمح فقط لعناوين المحافظ الخاصة بالمستثمرين المؤهلين بالمشاركة في المعاملات واسترداد الأموال. من الإصدار إلى تداول السوق الثانوية، يعمل كل شيء في حلقة مغلقة من الامتثال القانوني والتقني.
سلسلة أوندوا المخطط لبنائها ذاتيًا ليست مجرد ترقية تكنولوجية، بل هي امتداد استراتيجي يوسع الامتثال مباشرة إلى طبقة البروتوكول.
من خلال تضمين التحقق من KYC/AML ، والتحكم في نقل القوائم البيضاء ، وتتبع الأصول عبر السلاسل وغيرها من الوحدات في الطبقة الأساسية من السلسلة ، تتمكن أوندو من الحفاظ على تناسق الامتثال مع القدرة على التشغيل المتداخل عبر سلاسل متعددة.
سيساعد هذا التصميم في تقليل الاحتكاك القانوني عند التعاون مع بروتوكولات DeFi الخارجية وتوفير ضمانات مؤسسية لإدخال أصول منظمة أكثر تعقيدًا ( مثل السندات الشركات، وصناديق الاستثمار العقاري، والملاحظات الهيكلية ) في المستقبل.
في النهاية، من المتوقع أن تتطور أوندُو من منصة لتوكنيزة الأصول إلى مركز أساسي للأصول الملتزمة عالميًا والسيولة الأصلية للعملات المشفرة.
استراتيجية دمج Ondo Finance DeFi: كيفية تحقيق الدمج العميق للأصول التقليدية والتمويل اللامركزي
رؤية أوندُو الأساسية ليست فقط لجلب الأصول عالية الجودة خارج السلسلة إلى السلسلة، ولكن أيضًا لجعل هذه الأصول قابلة للتكوين، وسائلة، وقابلة لإعادة الاستخدام في نظام الإيكولوجيا المالية اللامركزية.
يتطلب ذلك تكاملًا عميقًا للأصول المتوافقة خارج السلسلة والبروتوكولات الأصلية على السلسلة على مستوى تصميم المنتج، مع الأخذ في الاعتبار متطلبات الأمان والسيولة والتنظيم.
5.1 معايير الرموز والقابلية للتجميع
اختارت أوندو معيار ERC-20 كأساس لتوكنيزه الأصول، مما يسمح للمنتجات المرمزة مثل OUSG وOMMF بالاتصال مباشرة بمعظم بروتوكولات DeFi المتوافقة مع إيثيريوم.
في العقد الذكي، يدمج أوندوا منطق نقل القائمة البيضاء وإدارة الأذونات لضمان بقاء قيود الامتثال فعالة بعد دخول السوق الثانوية دون تدمير الخصائص الأساسية للتوافق لـ ERC-20.
5.2 آلية إدارة السيولة والدخل
أوند تتعاون مع البورصات اللامركزية (DEXs) وصانعي السوق الآليين (AMMs) لإنشاء أزواج تداول ومجمعات سيولة للأصول المرمزة، مما يقلل من احتكاك الشراء/البيع للمستخدمين.
تشجع أوند أيضًا المستثمرين المؤهلين على استخدام أصولهم للإقراض والرافعة المالية - على سبيل المثال، استخدام OUSG كضمان لتوليد السيولة في بروتوكولات الإقراض مثل فليكس. لا يحسن هذا النموذج كفاءة استخدام الأصول فحسب، بل يسمح أيضًا للأصول منخفضة المخاطر خارج السلسلة بأن تصبح جزءًا من استراتيجية ربح على السلسلة.
5.2 تداول عبر السلاسل وجسر الأصول
أوندو تستفيد بشكل كامل من تقنية جسر السلاسل المتقاطعة لتوسيع الأصول المرمزة إلى أنظمة متعددة السلاسل مثل بوليجون، سولانا، بيس، وشبكات أخرى.
في المستقبل، مع إطلاق Ondo Chain، سيتحول هذا الوظيفة عبر السلاسل من التكامل الخارجي إلى وظيفة أصلية، مما يوفر تجربة مستخدم أكثر سلاسة عند الوصول إلى منتجات Ondo عبر سلاسل مختلفة. علاوة على ذلك، من المتوقع أن يقوم Ondo Chain تلقائيًا بإجراء تحقق KYC/AML أثناء التحويلات عبر السلاسل، مما يضمن عدم المساس بالامتثال بسبب التدفقات بين السلاسل.
فيما يتعلق بإدارة المخاطر، قدمت أوندو آلية مراقبة مزدوجة على السلسلة وخارج السلسلة.
خارج السلسلة، يقوم الوصي بالتحقق من صافي قيمة الأصول (NAV) يوميًا، بينما على السلسلة، تقوم الأوراق المالية بتحديث معلومات الأسعار بانتظام لمنع عمليات التحكيم أو المخاطر النظامية الناتجة عن تأخيرات المعلومات. تضمن هذه الآلية أن بروتوكولات DeFi يمكنها إجراء الحسابات والتسويات بناءً على أحدث البيانات الخارجية عند التفاعل مع أصول أوندو.
في النهاية، تسعى أوندوا لبناء "نسخة متوافقة من أموال السلسلة" - يمكن للمستثمرين دمج الأصول المرمزة بحرية مع بروتوكولات DeFi المختلفة مثل استخدام USDC و wETH، مع الالتزام بالمتطلبات القانونية، مما يفتح الدورة القيمة للتمويل التقليدي والتمويل اللامركزي.
تحليل نموذج أعمال أوندوا فاينانس: استراتيجية نشر متعددة السلاسل وبناء شبكة شراكة النظام البيئي
استراتيجية السوق الأساسية لأوندُو هي بناء مركز أصول متوافق عالميًا على السلسلة مع التوازن بين الامتثال والابتكار.
إنه لا يوفر فقط قناة على السلسلة للأصول خارج السلسلة، بل يصبح أيضًا المزود الرئيسي للسيولة وسيناريوهات الاستخدام لهذه الأصول على السلسلة.
يحدد هذا المسار الاستراتيجي أن توسع أوندور ليس مجرد سعي لتحقيق الحجم، بل يركز على جودة واستدامة تخطيطه البيئي.
6.1 التركيز على السوق وبناء العلامة التجارية
التركيز السوقي الأولي لشركة أوند هو على الولايات المتحدة ومراكز المال البحرية الكبرى مثل سنغافورة وجزر كايمان (. من خلال الاستفادة من نموذج إصدار المسار المزدوج Reg D/Reg S، ستقوم بسرعة بإنشاء قاعدة مصداقية مع العملاء المؤسسيين وذوي الثروات العالية.
من خلال إصدار منتجات منخفضة المخاطر وعالية الشفافية مثل OUSG )صندوق الخزينة الأمريكي المرقم( وOMMF )صندوق سوق المال المرقم(، قادت أوندوا الطريق في كسب الثقة في مسار توكنزة الأصول المتوافقة، مما يضع الأساس للتوسع لاحقًا في فئات الأصول الأخرى.
6.2 مصفوفة المنتج وتأثيرات الشبكة
أوندوا تستخدم بنية من طبقتين "منتج أساسي + واجهة بروتوكول" لتوسيع تأثيرها.
تغطي المنتجات الأساسية الأصول الرمزية الأساسية مثل السندات الحكومية وصناديق السوق النقدي، وواجهة البروتوكول مدمجة بعمق مع بروتوكولات DeFi الرئيسية مثل Flux lending وBalancer وUniswap)، مما يجعل أصول Ondo قابلة للتجميع بشكل كبير.
مع وصول المزيد من المطورين والمؤسسات المالية إلى واجهة أوند، ستزداد الطلب والسيولة على أصولها بشكل كبير، مما يشكل تأثير الشبكة.
6.3 استراتيجية البنية التحتية وسلاسل الكتل
أوندو ليست محدودة بنظام إيثريوم البيئي، بل تقوم بنشر التوزيع عبر سلاسل متعددة بنشاط.
على سبيل المثال، يمكن أن يؤدي ربط OUSG و OMMF بشبكات عالية الأداء مثل Polygon و Solana و Base إلى تقليل تكاليف المستخدمين وتوسيع تغطية الأصول.
في المستقبل، سيصبح إطلاق Ondo Chain نقطة تحول استراتيجية – فهي ليست مجرد سلسلة عامة عالية الأداء، بل أيضًا بنية تحتية لتدفق الأصول المتوافقة عبر السلاسل، والتي يمكنها تضمين وظائف الامتثال مثل KYC وAML والتحكم في القوائم البيضاء مباشرة في بروتوكول طبقة السلسلة.
سيؤدي ذلك إلى تقليل الاحتكاك في الامتثال بشكل كبير في تداول الأصول عبر السلاسل، وسيمنح أوندوا موقعًا أساسيًا في الشبكة العالمية للأصول المتوافقة.
6.4 التعاون المؤسسي والتحالف البيئي
أوندُو تعمل بنشاط على إقامة شراكات مع بنوك الحفظ، ووكالات تدقيق الامتثال، ومقدمي خدمات الأوركل مثل Chainlink( لضمان تزامن وأمان البيانات وتدفقات رأس المال على السلسلة وخارج السلسلة.
على جانب DeFi، قامت Ondo بالتعاون العميق مع البروتوكولات الرائدة لدمج الأصول المرمزة في سيناريوهات متنوعة مثل الإقراض والمشتقات والمنتجات الهيكلية، مما يسمح لهذه الأصول أن "تعيش" حقًا على السلسلة.
على المدى الطويل، هدف أوند هو ليس فقط توفير منتجات توكنيزات الأصول، ولكن أيضًا بناء نظام بيئي متكامل يغطي إصدار الأصول، والتداول، وإدارة المخاطر، والإشراف على الامتثال.
عندما تنضج شبكة أوند تشين وتكون لها تأثير شبكة واسع النطاق، ستتمكن من جذب مُصدرين للأصول المتوافقة عالميًا للانتقال إلى شبكتها، مما يعزز بشكل عكسي توسيع النظام البيئي المالي المتوافق على السلسلة.
بشكل عام، تتبع استراتيجية سوق أوندو وتوسيع النظام البيئي نهجًا من ثلاث خطوات:
إقامة الثقة المؤسسية من خلال محفظة أصول USD قوية؛ تسريع التوسع العالمي من خلال نهج متعدد السلاسل والامتثال التنظيمي؛ وفي النهاية، إقامة نظام بيئي مغلق من خلال بلوكتشين خاص بها ومحفظة منتجات شاملة.
تقدم هذه الاستراتيجية أهدافاً زمنية واضحة لكنها تأخذ أيضاً في الاعتبار الفروق التنظيمية والتقنية عبر الأسواق، مما يضمن الحصول على ميزة الريادة في سوق الأصول الملموسة العالمي.
〈شرح مفصل لآلية أوندو فاينانس دراسة مقارنة مع المشاريع الصينية المحلية الجزء 2〉تم نشر هذه المقالة في الأصل في 《CoinRank》.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
شرح مفصل لآلية أوندُو فاينانس دراسة مقارنة مع المشاريع المحلية الصينية الجزء 2
تستخدم Ondo Finance سندات الخزانة الأمريكية وصناديق سوق المال، مع الاستفادة من الامتثال لقوانين Reg D/Reg S، لتوفير أصول رمزية آمنة ومنخفضة المخاطر ذات عائد مع إمكانية الوصول العالمية.
تستند استراتيجيتها متعددة المراحل إلى إطلاق OUSG و USDY و OMMF على سلسلة أوند، مما يدمج ضوابط KYC/AML والقوائم البيضاء مباشرةً في طبقة بروتوكول البلوكشين لتحقيق قابلية التوسع في الامتثال.
من خلال التكامل العميق مع سلاسل الكتل العامة وبروتوكولات DeFi، تضمن أوندو أن الأصول المرمزة قابلة للتجميع، والسائلة، والقابلة للاستخدام، مما يجسر الفجوة بين التمويل التقليدي والأنظمة البيئية اللامركزية في جميع أنحاء العالم.
تتقدم أوندوا فاينانس في توكينيزايتون الأصول الحقيقية في الولايات المتحدة من خلال أصول مدعومة من وزارة الخزانة الأمريكية متوافقة، ودمج عميق في التمويل اللامركزي، وبنية تحتية لسلسلة أوندوا - مقدمة نموذج للتمويل العالمي على السلسلة وتطور الأصول الحقيقية في الصين.
3 . آلية أوندو فاينانس للأصول على السلسلة: شرح مفصل لمسار التقنية وإطار الامتثال لتوكنيزه سندات الخزينة الأمريكية
تعكس مسار الأصول على السلسلة الخاص بـ Ondo Finance الحلقة المغلقة الكاملة لعملية مشروع RWA المتوافق. إن جوهر استراتيجيتها هو إدخال أصول مقومة بالدولار الأمريكي عالية الاستقرار ومنخفضة المخاطر إلى النظام البيئي العالمي للعملات المشفرة من خلال بنية متوافقة وآلية إصدار على السلسلة.
3.1 اختيار الأصول
أولاً، من حيث اختيار الأصول، تستخدم أوندو سندات الخزانة الأمريكية، والسندات قصيرة الأجل، وصناديق سوق المال (MMFs) كحوض الأصول الرئيسي.
هذا النوع من الأصول لا يتمتع فقط بأمان عالي للغاية ومخاطر افتراضية منخفضة للغاية، ولكنه يوفر أيضًا عوائد يمكن التنبؤ بها مرتبطة بعوائد الخزانة الأمريكية، مما يسهل تلبية المتطلبات التنظيمية.
من خلال توكين مثل هذه الأصول، يمكن لأوندوا توفير طريقة تخزين منخفضة المخاطر ومُنتجة للفائدة للأموال على السلسلة، وتوسيع أنواع الأصول التي يمكن أن تدعمها DeFi، والسماح للمستثمرين الدوليين الذين لا يمكنهم الوصول مباشرة إلى سوق الخزانة الأمريكية بالاحتفاظ بشكل غير مباشر بأصول عالية الجودة مقومة بالدولار الأمريكي.
3.2 المسار على السلسلة
3.2.1 الحصول على الأصول خارج السلسلة
في الخطوة الأولى، ستقوم أوندوا بشراء سندات الخزانة الأمريكية أو الأصول المستهدفة من خلال مستشاري الاستثمار المسجلين في الولايات المتحدة (RIAs) والبنوك الأمينة المرخصة، وستحتفظ هذه الأصول من قبل أمناء موثوق بهم (مثل شركات الثقة المرخصة في الولايات المتحدة )لضمان أن الأصول خارج السلسلة آمنة وقابلة للتتبع.
3.2.2 إنشاء الهيكل القانوني
في الخطوة الثانية، ستحقق Ondo أولاً ملكية وعزل الأصول خارج السلسلة من خلال إطار قانوني، سواء كانت سندات الخزانة الأمريكية، أو صناديق سوق المال، أو غيرها من الأدوات المالية المنظمة التي قد يتم تقديمها في المستقبل.
عادةً ما يتم تحقيق هذه الخطوة من خلال إنشاء ( مركبة ذات غرض خاص ) لضمان فصل الملكية وحقوق الدخل والمخاطر التشغيلية للأصول غير المتصلة بسلسلة الكتل عن كيان أوندوا والأصول الأخرى.
يوفر هذا الرابط للمستثمرين حماية واضحة للحقوق القانونية ويؤسس أساسًا للامتثال للتخطيط على السلسلة لاحقًا.
3.2.3 إصدار العملات على السلسلة
ثم يدخل مرحلة الربط والتوكنينغ على السلسلة.
أوندوا تقوم بتخطيط حقوق الملكية للأصول خارج السلسلة إلى رموز على السلسلة، باستخدام معيار ERC-20 لضمان سيولتها على إيثريوم والشبكات المتوافقة.
تمثل هذه الرموز حصصًا نسبية من الأصول ويمكن نقلها أو رهنها أو استخدامها في عمليات DeFi الأخرى على السلسلة.
في هذه العملية، يعد تصميم العقود الذكية أمرًا حاسمًا - فهو لا يحمل فقط منطق تحويل الأصول واستردادها، بل يدمج أيضًا آليات التحكم في الأذونات المتعلقة بمتطلبات الامتثال.
3.2.4 تصميم آلية التداول
الخطوة الرابعة هي السيولة والوصول إلى السوق.
أوندو لا تقدم فقط خدمات الاشتراك والاسترداد على منصتها الخاصة، بل تقدم أيضًا بنشاط الأصول المرمزة إلى نظام بروتوكول DeFi الخارجي، مثل منصة الإقراض فلوكس، وتبادلات لامركزية (DEX) وشبكات جسر عبر السلاسل.
هدف هذه الاستراتيجية هو إدخال الأصول منخفضة المخاطر التي كانت محصورة في النظام الخارجي إلى بيئة عالية السيولة على السلسلة، بحيث يمكن لكل من المستثمرين المؤسساتيين والأفراد الحصول على فرص ربح ضمن إطار متوافق.
من الجدير بالذكر أن أوندو تخطط لإطلاق سلسلة عامة خاصة بها في المستقبل. تشكل سلسلة أوندو مصفوفة استراتيجية المنتج من خلال دمج إدارة الأصول عبر السلاسل و وحدات السيولة بشكل أصلي، مما يقلل من تكاليف الربط الخارجي.
الامتثال في جوهر عملية توكنية الأصول بأكملها.
في الولايات المتحدة، يتم إصدارها بشكل أساسي من خلال مسارين لإعفاء التسجيل: تنظيم D (Reg D) وتنظيم S (Reg S) :
يسمح قانون Reg D بطرح الأوراق المالية الخاصة للمستثمرين المؤهلين في الولايات المتحدة دون الحاجة إلى التسجيل لدى SEC، ولكن يجب أن تفي بالتزامات الإفصاح وتقديم المعلومات وأن تجري مراجعات صارمة لـ KYC (اعرف عميلك) و AML (مكافحة غسل الأموال).
تنطبق قاعدة Reg S على الإصدارات خارج الولايات المتحدة، مستهدفةً المستثمرين غير الأمريكيين، مما يعفيها من متطلبات التسجيل الأمريكية، مما يمكّن Ondo من إصدار رموز الأصول في الأسواق العالمية في نفس الوقت.
أوندُو ستُنشئ هيكلًا مستقلًا من نوع SPV أو هيكل ثقة لكل نوع من الأصول، وسيتم إيداع الأصول غير المتصلة بسلسلة الكتل لدى المؤسسات المالية المنظمة لضمان أن يكون لحاملي الرموز حقوق سداد أولوية تتناسب مع أصولهم غير المتصلة.
تم تنفيذ آلية القوائم البيضاء على السلسلة، مما يسمح فقط لعناوين المحافظ الخاصة بالمستثمرين المؤهلين بالمشاركة في المعاملات واسترداد الأموال. من الإصدار إلى تداول السوق الثانوية، يعمل كل شيء في حلقة مغلقة من الامتثال القانوني والتقني.
سلسلة أوندوا المخطط لبنائها ذاتيًا ليست مجرد ترقية تكنولوجية، بل هي امتداد استراتيجي يوسع الامتثال مباشرة إلى طبقة البروتوكول.
من خلال تضمين التحقق من KYC/AML ، والتحكم في نقل القوائم البيضاء ، وتتبع الأصول عبر السلاسل وغيرها من الوحدات في الطبقة الأساسية من السلسلة ، تتمكن أوندو من الحفاظ على تناسق الامتثال مع القدرة على التشغيل المتداخل عبر سلاسل متعددة.
سيساعد هذا التصميم في تقليل الاحتكاك القانوني عند التعاون مع بروتوكولات DeFi الخارجية وتوفير ضمانات مؤسسية لإدخال أصول منظمة أكثر تعقيدًا ( مثل السندات الشركات، وصناديق الاستثمار العقاري، والملاحظات الهيكلية ) في المستقبل.
في النهاية، من المتوقع أن تتطور أوندُو من منصة لتوكنيزة الأصول إلى مركز أساسي للأصول الملتزمة عالميًا والسيولة الأصلية للعملات المشفرة.
رؤية أوندُو الأساسية ليست فقط لجلب الأصول عالية الجودة خارج السلسلة إلى السلسلة، ولكن أيضًا لجعل هذه الأصول قابلة للتكوين، وسائلة، وقابلة لإعادة الاستخدام في نظام الإيكولوجيا المالية اللامركزية.
يتطلب ذلك تكاملًا عميقًا للأصول المتوافقة خارج السلسلة والبروتوكولات الأصلية على السلسلة على مستوى تصميم المنتج، مع الأخذ في الاعتبار متطلبات الأمان والسيولة والتنظيم.
5.1 معايير الرموز والقابلية للتجميع
اختارت أوندو معيار ERC-20 كأساس لتوكنيزه الأصول، مما يسمح للمنتجات المرمزة مثل OUSG وOMMF بالاتصال مباشرة بمعظم بروتوكولات DeFi المتوافقة مع إيثيريوم.
في العقد الذكي، يدمج أوندوا منطق نقل القائمة البيضاء وإدارة الأذونات لضمان بقاء قيود الامتثال فعالة بعد دخول السوق الثانوية دون تدمير الخصائص الأساسية للتوافق لـ ERC-20.
5.2 آلية إدارة السيولة والدخل
أوند تتعاون مع البورصات اللامركزية (DEXs) وصانعي السوق الآليين (AMMs) لإنشاء أزواج تداول ومجمعات سيولة للأصول المرمزة، مما يقلل من احتكاك الشراء/البيع للمستخدمين.
تشجع أوند أيضًا المستثمرين المؤهلين على استخدام أصولهم للإقراض والرافعة المالية - على سبيل المثال، استخدام OUSG كضمان لتوليد السيولة في بروتوكولات الإقراض مثل فليكس. لا يحسن هذا النموذج كفاءة استخدام الأصول فحسب، بل يسمح أيضًا للأصول منخفضة المخاطر خارج السلسلة بأن تصبح جزءًا من استراتيجية ربح على السلسلة.
5.2 تداول عبر السلاسل وجسر الأصول
أوندو تستفيد بشكل كامل من تقنية جسر السلاسل المتقاطعة لتوسيع الأصول المرمزة إلى أنظمة متعددة السلاسل مثل بوليجون، سولانا، بيس، وشبكات أخرى.
في المستقبل، مع إطلاق Ondo Chain، سيتحول هذا الوظيفة عبر السلاسل من التكامل الخارجي إلى وظيفة أصلية، مما يوفر تجربة مستخدم أكثر سلاسة عند الوصول إلى منتجات Ondo عبر سلاسل مختلفة. علاوة على ذلك، من المتوقع أن يقوم Ondo Chain تلقائيًا بإجراء تحقق KYC/AML أثناء التحويلات عبر السلاسل، مما يضمن عدم المساس بالامتثال بسبب التدفقات بين السلاسل.
فيما يتعلق بإدارة المخاطر، قدمت أوندو آلية مراقبة مزدوجة على السلسلة وخارج السلسلة.
خارج السلسلة، يقوم الوصي بالتحقق من صافي قيمة الأصول (NAV) يوميًا، بينما على السلسلة، تقوم الأوراق المالية بتحديث معلومات الأسعار بانتظام لمنع عمليات التحكيم أو المخاطر النظامية الناتجة عن تأخيرات المعلومات. تضمن هذه الآلية أن بروتوكولات DeFi يمكنها إجراء الحسابات والتسويات بناءً على أحدث البيانات الخارجية عند التفاعل مع أصول أوندو.
في النهاية، تسعى أوندوا لبناء "نسخة متوافقة من أموال السلسلة" - يمكن للمستثمرين دمج الأصول المرمزة بحرية مع بروتوكولات DeFi المختلفة مثل استخدام USDC و wETH، مع الالتزام بالمتطلبات القانونية، مما يفتح الدورة القيمة للتمويل التقليدي والتمويل اللامركزي.
استراتيجية السوق الأساسية لأوندُو هي بناء مركز أصول متوافق عالميًا على السلسلة مع التوازن بين الامتثال والابتكار.
إنه لا يوفر فقط قناة على السلسلة للأصول خارج السلسلة، بل يصبح أيضًا المزود الرئيسي للسيولة وسيناريوهات الاستخدام لهذه الأصول على السلسلة.
يحدد هذا المسار الاستراتيجي أن توسع أوندور ليس مجرد سعي لتحقيق الحجم، بل يركز على جودة واستدامة تخطيطه البيئي.
6.1 التركيز على السوق وبناء العلامة التجارية
التركيز السوقي الأولي لشركة أوند هو على الولايات المتحدة ومراكز المال البحرية الكبرى مثل سنغافورة وجزر كايمان (. من خلال الاستفادة من نموذج إصدار المسار المزدوج Reg D/Reg S، ستقوم بسرعة بإنشاء قاعدة مصداقية مع العملاء المؤسسيين وذوي الثروات العالية.
من خلال إصدار منتجات منخفضة المخاطر وعالية الشفافية مثل OUSG )صندوق الخزينة الأمريكي المرقم( وOMMF )صندوق سوق المال المرقم(، قادت أوندوا الطريق في كسب الثقة في مسار توكنزة الأصول المتوافقة، مما يضع الأساس للتوسع لاحقًا في فئات الأصول الأخرى.
6.2 مصفوفة المنتج وتأثيرات الشبكة
أوندوا تستخدم بنية من طبقتين "منتج أساسي + واجهة بروتوكول" لتوسيع تأثيرها.
تغطي المنتجات الأساسية الأصول الرمزية الأساسية مثل السندات الحكومية وصناديق السوق النقدي، وواجهة البروتوكول مدمجة بعمق مع بروتوكولات DeFi الرئيسية مثل Flux lending وBalancer وUniswap)، مما يجعل أصول Ondo قابلة للتجميع بشكل كبير.
مع وصول المزيد من المطورين والمؤسسات المالية إلى واجهة أوند، ستزداد الطلب والسيولة على أصولها بشكل كبير، مما يشكل تأثير الشبكة.
6.3 استراتيجية البنية التحتية وسلاسل الكتل
أوندو ليست محدودة بنظام إيثريوم البيئي، بل تقوم بنشر التوزيع عبر سلاسل متعددة بنشاط.
على سبيل المثال، يمكن أن يؤدي ربط OUSG و OMMF بشبكات عالية الأداء مثل Polygon و Solana و Base إلى تقليل تكاليف المستخدمين وتوسيع تغطية الأصول.
في المستقبل، سيصبح إطلاق Ondo Chain نقطة تحول استراتيجية – فهي ليست مجرد سلسلة عامة عالية الأداء، بل أيضًا بنية تحتية لتدفق الأصول المتوافقة عبر السلاسل، والتي يمكنها تضمين وظائف الامتثال مثل KYC وAML والتحكم في القوائم البيضاء مباشرة في بروتوكول طبقة السلسلة.
سيؤدي ذلك إلى تقليل الاحتكاك في الامتثال بشكل كبير في تداول الأصول عبر السلاسل، وسيمنح أوندوا موقعًا أساسيًا في الشبكة العالمية للأصول المتوافقة.
6.4 التعاون المؤسسي والتحالف البيئي
أوندُو تعمل بنشاط على إقامة شراكات مع بنوك الحفظ، ووكالات تدقيق الامتثال، ومقدمي خدمات الأوركل مثل Chainlink( لضمان تزامن وأمان البيانات وتدفقات رأس المال على السلسلة وخارج السلسلة.
على جانب DeFi، قامت Ondo بالتعاون العميق مع البروتوكولات الرائدة لدمج الأصول المرمزة في سيناريوهات متنوعة مثل الإقراض والمشتقات والمنتجات الهيكلية، مما يسمح لهذه الأصول أن "تعيش" حقًا على السلسلة.
على المدى الطويل، هدف أوند هو ليس فقط توفير منتجات توكنيزات الأصول، ولكن أيضًا بناء نظام بيئي متكامل يغطي إصدار الأصول، والتداول، وإدارة المخاطر، والإشراف على الامتثال.
عندما تنضج شبكة أوند تشين وتكون لها تأثير شبكة واسع النطاق، ستتمكن من جذب مُصدرين للأصول المتوافقة عالميًا للانتقال إلى شبكتها، مما يعزز بشكل عكسي توسيع النظام البيئي المالي المتوافق على السلسلة.
بشكل عام، تتبع استراتيجية سوق أوندو وتوسيع النظام البيئي نهجًا من ثلاث خطوات:
إقامة الثقة المؤسسية من خلال محفظة أصول USD قوية؛ تسريع التوسع العالمي من خلال نهج متعدد السلاسل والامتثال التنظيمي؛ وفي النهاية، إقامة نظام بيئي مغلق من خلال بلوكتشين خاص بها ومحفظة منتجات شاملة.
تقدم هذه الاستراتيجية أهدافاً زمنية واضحة لكنها تأخذ أيضاً في الاعتبار الفروق التنظيمية والتقنية عبر الأسواق، مما يضمن الحصول على ميزة الريادة في سوق الأصول الملموسة العالمي.
〈شرح مفصل لآلية أوندو فاينانس دراسة مقارنة مع المشاريع الصينية المحلية الجزء 2〉تم نشر هذه المقالة في الأصل في 《CoinRank》.