يستخدم أوندوا فاينانس سندات الخزانة الأمريكية وصناديق سوق المال، مع الاستفادة من التوافق مع اللوائح Reg D/Reg S، لتوفير أصول رمزية آمنة ومنخفضة المخاطر ذات عوائد مع إمكانية الوصول العالمية.
تستند استراتيجيتها متعددة المراحل إلى إطلاق OUSG وUSDY وOMMF على سلسلة أوند، مع تضمين ضوابط KYC/AML والقوائم البيضاء مباشرةً في طبقة بروتوكول blockchain من أجل قابلية التوسع في الامتثال.
من خلال الاندماج العميق مع سلاسل الكتل العامة وبروتوكولات التمويل اللامركزي، تضمن أوندو أن تكون الأصول المرمزة قابلة للتجميع، سائلة، وقابلة للاستخدام، مما يجسر الفجوة بين التمويل التقليدي والأنظمة البيئية اللامركزية في جميع أنحاء العالم.
أوندو فاينانس تتصدر توكنيزاشن الأصول الحقيقية في الولايات المتحدة مع أصول مدعومة من الخزانة الأمريكية ومتوافقة، ودمج عميق في التمويل اللامركزي، وبنية تحتية لسلسلة أوندو—مقدمة نموذج للتمويل العالمي على السلسلة وتطور الأصول الحقيقية في الصين.
المقدمة: لماذا ندرس أوند؟
في عام 2025، بينما كانت السرد المحلي للأصول الحقيقية في الصين لا تزال غارقة في مفارقة قيود الامتثال والأصول غير القياسية، حصل مشروع من عبر المحيط بسرعة على توافق في السوق العالمية لرأس المال:
منصة توكنات الأصول الحقيقية مع سندات الخزينة الأمريكية كأساسها، وعوائد مستقرة كمرساة، ودوران على السلسلة كرؤية لها، تعيد تعريف المنطق الأساسي لـ "التمويل على السلسلة".
يختلف مشروع أوندو عن استكشاف مالو غرايب للرقمنة الزراعية مع NFT كغلاف له، ويختلف عن نموذج لانغشين للتكنولوجيا الحذر في الصناعة العابرة للحدود تحت هيكل "WFOE+SPV+ZKP Bridge"، حيث يمثل أوندو مسارًا للـ RWA يكاد يكون "مثالية مؤسسية".
——إنه يعتمد على هيكل الامتثال الأمريكي، متجاوزًا القضايا المعقدة للتقييم والتجزئة للأصول غير القياسية، وينقل مباشرةً أكثر الأصول الحقيقية معيارية والأكثر تمويلًا والأكثر اعترافًا عالميًا ( مثل سندات الحكومة قصيرة الأجل وصناديق النقد ) إلى السلسلة.
هنا، لا توجد تنازلات سياسية فيما يتعلق بـ "NFTs المستهلك" ولا توجد قيود تنظيمية صارمة على "حواجز السيولة". هناك فقط توزيعات تلقائية على الأرباح، وتداول مجاني على السلسلة للأصول، وحل متكامل للامتثال المالي.
بسبب هذا، فإن دراسة أوندوا ليست عن التقليد، بل عن إضاءة مستقبل لا يمكننا الوصول إليه.
ستستخدم هذه المقالة Ondo Finance كعينة لتحليل منطق الأصول الأساسية ، والآليات التقنية ، وتصميم السيولة ، وبنية الحوكمة. كما ستقارن وتحلل المسارات العملية لكل من Malu Grape و Langxin Technology للإجابة على الأسئلة الرئيسية التالية:
كيف يبدو نموذج RWA الأمريكي النموذجي؟ هل المفتاح لنجاحه هو التكنولوجيا أم النظام؟
هل يمكن "توطين" هيكل منتج أوند؟ أي من الوحدات يمكن استيعابها محليًا؟
إذا كانت الصين تريد突破 معضلة RWA المحلية في المستقبل، فهل يجب عليها الخروج من إطار الامتثال القائم؟
من خلال هذه "التأمل من منظور الآخرين"، نأمل في توفير نظام إحداثي للمرحلة التالية من تطوير الأصول الحقيقية في الصين (RWA) التي تنفصل عن السرد المحلي وتحدد ما هي الاختناقات الهيكلية الحقيقية وما هي الإمكانيات المستقبلية التي يمكن حلها من خلال الابتكار المؤسسي.
أوندو ليست نقطة نهاية، بل هي "استجواب موحد" للوضع الراهن
مقدمة في أساسيات الشركات الرائدة في مسار RWA في الولايات المتحدة
أوندوا فاينانس، التي تأسست في عام 2021 ومقرها في الولايات المتحدة، وضعت نفسها في البداية كجسر بين التمويل اللامركزي (DeFi) والتمويل التقليدي ( TradFi )، مع التركيز على الابتكار وتنفيذ توكنات الأصول الحقيقية (RWA). تم تأسيس المشروع من قبل أعضاء سابقين من فريق مصرفي الاستثمار في جولدمان ساكس الذين لديهم خلفيات واسعة في كل من وول ستريت وفضاء العملات المشفرة.
الفلسفة الأساسية لأوندُو هي جلب الأصول المالية التقليدية عالية الجودة ( مثل سندات الخزانة الأمريكية وصناديق سوق المال ) إلى البلوكتشين. من خلال هيكل متوافق وتقنية العقود الذكية، يتيح للمستثمرين المؤسسيين والفرديين تخصيص هذه الأصول بسهولة وأمان على مستوى العالم. تشمل منتجاته الرائدة:
USDY: رمز يشبه العملة المستقرة مدعوم بالسندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل والودائع تحت الطلب، مما يوفر عوائد على السلسلة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع بنسبة تقارب 4% سنويًا مع أمان السندات الحكومية الأمريكية.
OUSG: غلاف موحد مُميز حول صندوق استثمار متداول في السندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل ( مثل بلاك روك )، مصمم للمستثمرين المؤسسيين المعتمدين.
OMMF: صندوق سوق المال المرقم، يحسن اختيار أصول الدخل منخفضة التقلب على السلسلة، وهو حالياً في المرحلة الأولية من السوق، وآلية السيولة لا تزال قيد الإنشاء
2 . تاريخ تطوير منتجات أوندو المالية: تحليل التخطيط الاستراتيجي من OUSG إلى سلسلة أوندو
تظهر مسار تطوير أوندو فاينانس بوضوح المسار الكامل لمشروع RWA المتوافق، حيث يتطور من منتج واحد إلى مصفوفة منتجات متنوعة، وأخيرًا إلى نظام بيئي قائم على البلوكشين تم بناؤه ذاتيًا. استراتيجيتها الأساسية هي التوسع المستمر في السيولة على السلسلة وسيناريوهات التطبيق مع ضمان الامتثال وأمان الأصول.
الربع الأول من 2023 – إطلاق OUSG
أطلقت أوندوا أول منتج رائد لها، OUSG، الذي قام بتوكيل صندوق ETF لسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل وأصدره للمستثمرين المعتمدين من خلال التنظيم D. كان الهدف من هذه المرحلة هو التحقق من جدوى جلب الأصول عالية الجودة غير المتسلسلة إلى البلوكشين مع بناء الثقة بين العملاء المؤسسيين.
الربع الثاني من عام 2023 – إطلاق USDY
كمنتج عائد مقوم بالدولار مستقر للمستخدمين العالميين، يتم إصدار USDY من خلال كيان خاص مسجل في أنغولا (SPV) ويستهدف المستثمرين غير الأمريكيين. هيكله يعتمد على مبادئ Reg S لكنه ليس خاضعًا مباشرةً لتسجيل SEC. أصوله الأساسية هي سندات الخزينة الأمريكية قصيرة الأجل واتفاقيات إعادة الشراء. يركز USDY على توسيع قاعدة مستثمريه غير الأمريكيين في الأسواق الناشئة مثل آسيا والشرق الأوسط.
الربع الرابع من عام 2023 – إطلاق OMMF
أطلقت أوندوا أيضًا OMMF (رمز صندوق سوق المال أوندوا) لتحقيق آلية أكثر مرونة لتوزيع السيولة والفائدة، مما يوفر قاعدة دخل مستقرة لسيناريوهات التمويل اللامركزي.
2024 الربع الثاني – نشر متعدد السلاسل ودمج DeFi
مع بروتوكولات الإقراض مثل Flux و Aave لإدخال أصول مثل OUSG و USDY إلى مجمعات DeFi الرئيسية، ونشرها على عدة سلاسل عامة مثل Ethereum و Solana لتعزيز السيولة.
2024 الربع الرابع - إعلان خطة أوند تشين
استنادًا إلى تجربتها التشغيلية متعددة السلاسل، أعلنت أوندو عن بناء سلسلة الكتل العامة الخاصة بها، Ondo Chain، التي تم وضعها كطبقة 1 أصلية للأصول الحقيقية. الهدف الاستراتيجي لها هو توحيد وظائف مثل التسوية، الامتثال، توزيع الإيرادات، والحوكمة ضمن البنية التحتية على السلسلة، مما يقلل من الاعتماد على سلاسل الكتل العامة الخارجية والجسور بين السلاسل.
2025 – مصفوفة المنتج تتخذ شكلها
من المتوقع إطلاق الشبكة الرئيسية لسلسلة أوند، وسيتم إطلاق منتجات RWA الأصلية المستندة إلى السلسلة، وأدوات دخل مخصصة للمؤسسات، والتكامل العميق مع العملات المستقرة، والإقراض، والمشتقات، وقطاعات أخرى لتشكيل نظام بيئي مغلق.
في هذا السياق، تشير ظهور Ondo Chain إلى تحول في الأساس الكامن وراء العملية بأكملها من الاعتماد على سلاسل الكتل العامة الخارجية إلى الاستضافة الأصلية على سلسلة الكتل الخاصة بها. لا يساعد هذا فقط في التخفيف من مخاطر التداخل بين السلاسل، بل يمكّن أيضًا من وظائف على مستوى السلسلة مثل الامتثال لمتطلبات اعرف عميلك (KYC)، وتوزيع الإيرادات تلقائيًا، وإدارة قوائم الأصول المسموح بها، مما يدعم Ondo في بناء مصفوفة منتجات استراتيجية تغطي أنواع الأصول المختلفة وشرائح المستثمرين.
3 . آلية أوندور المالية للأصول على السلسلة: شرح تفصيلي لمسار التقنية وإطار الالتزام لتوكنيزة سندات الخزانة الأمريكية
يعكس مسار الأصول على السلسلة لتمويل أوندوا الحلقة المغلقة الكاملة لعملية مشروع RWA المتوافق. تتمثل الركيزة الاستراتيجية في إدخال أصول مقومة بالدولار الأمريكي مستقرة للغاية ومنخفضة المخاطر إلى النظام البيئي العالمي للعملات المشفرة من خلال بنية متوافقة وآلية إصدار على السلسلة.
3.1 اختيار الأصول
أولاً، من حيث اختيار الأصول، تستخدم أوندوا سندات الخزانة الأمريكية، والسندات قصيرة الأجل، وصناديق سوق المال (MMFs) كجزء أساسي من مجموعة الأصول لديها.
هذا النوع من الأصول لا يتمتع فقط بأمان عالٍ للغاية ومخاطر افتراضية منخفضة للغاية، ولكنه يوفر أيضًا عوائد متوقعة مرتبطة بعائدات الخزانة الأمريكية، مما يسهل مطابقة المتطلبات التنظيمية.
من خلال تقسيم مثل هذه الأصول إلى رموز، يمكن لـ Ondo توفير طريقة تخزين منخفضة المخاطر وتحقق عوائد على الأموال الموجودة على السلسلة، وتوسيع أنواع الأصول التي يمكن أن تدعمها DeFi، والسماح للمستثمرين الدوليين الذين لا يمكنهم الوصول مباشرة إلى سوق الخزانة الأمريكية بامتلاك أصول عالية الجودة مقومة بالدولار الأمريكي بشكل غير مباشر.
3.2 المسار على السلسلة
3.2.1 الاستحواذ على الأصول خارج السلسلة
في الخطوة الأولى، ستقوم أوندوا بشراء سندات الخزانة الأمريكية أو الأصول المستهدفة من خلال مستشارين استثماريين مسجلين في الولايات المتحدة (RIAs) والبنوك الحافظة المرخصة، وستحتفظ هذه الأصول من قبل الحافظين المنظمين (مثل شركات الأمانة المرخصة في الولايات المتحدة) لضمان أن الأصول خارج السلسلة آمنة وقابلة للتتبع.
3.2.2 إنشاء الهيكل القانوني
في الخطوة الثانية، ستقوم أوندوا أولاً بتحقيق الملكية والعزل للأصول غير المتداولة من خلال إطار قانوني، سواء كانت سندات الخزانة الأمريكية، أو صناديق سوق المال، أو غيرها من الأدوات المالية المنظمة التي قد يتم تقديمها في المستقبل.
عادةً ما يتم إنجاز هذه الخطوة من خلال إنشاء SPV ( مركبة غرض خاص ) لضمان فصل الملكية وحقوق الدخل ومخاطر التشغيل للأصول خارج السلسلة عن كيان أوندو وأصول أخرى.
يوفر هذا الرابط للمستثمرين حماية واضحة للحقوق القانونية ويضع أساسًا للامتثال للتخطيط اللاحق على السلسلة.
3.2.3 إصدار العملات على السلسلة
ثم يدخل مرحلة التمكين والتوكنين على السلسلة.
أوندوا تقوم بتخطيط حقوق الملكية للأصول غير المتصلة بالإنترنت إلى رموز متصلة بالإنترنت، باستخدام معيار ERC-20 لضمان سيولتها على إيثيريوم والشبكات المتوافقة.
تمثل هذه الرموز حصصًا نسبية من الأصول ويمكن نقلها، أو رهنها، أو استخدامها في عمليات DeFi الأخرى على السلسلة.
في هذه العملية، فإن تصميم العقود الذكية أمر حاسم - فهو لا يحمل فقط منطق نقل الأصول واستردادها، بل يدمج أيضًا آليات التحكم في الأذونات المتعلقة بمتطلبات الامتثال.
3.2.4 تصميم آلية التداول
الخطوة الرابعة هي السيولة والوصول إلى السوق.
أوندو لا توفر فقط خدمات الاشتراك والاسترداد على منصتها الخاصة، بل تقدم أيضًا بنشاط أصولًا رمزية إلى نظام بروتوكولات DeFi الخارجي، مثل منصة الإقراض فلوكس، وتبادلات لامركزية (DEX) وشبكات الجسر عبر السلاسل.
الهدف من هذه الاستراتيجية هو إدخال الأصول منخفضة المخاطر التي كانت محصورة في الأصل خارج السلسلة إلى بيئة عالية السيولة على السلسلة، حتى يتمكن كل من المستثمرين المؤسسيين والأفراد من الحصول على فرص ربح ضمن إطار قانوني.
من الجدير بالذكر أن أوندوا تخطط لإطلاق سلسلة عامة خاصة بها في المستقبل. تشكل سلسلة أوندوا مصفوفة استراتيجية المنتجات من خلال الدمج الأصلي لإدارة الأصول عبر السلاسل ووحدات السيولة، مما يقلل من تكاليف التوصيل الخارجية.
〈شرح مفصل لآلية أوندو فاينانس دراسة مقارنة مع المشاريع المحلية الصينية الجزء 1〉هذه المقالة نُشرت لأول مرة في "CoinRank".
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
شرح مفصل لآلية أوندو فاينانس دراسة مقارنة مع المشاريع المحلية الصينية الجزء 1
يستخدم أوندوا فاينانس سندات الخزانة الأمريكية وصناديق سوق المال، مع الاستفادة من التوافق مع اللوائح Reg D/Reg S، لتوفير أصول رمزية آمنة ومنخفضة المخاطر ذات عوائد مع إمكانية الوصول العالمية.
تستند استراتيجيتها متعددة المراحل إلى إطلاق OUSG وUSDY وOMMF على سلسلة أوند، مع تضمين ضوابط KYC/AML والقوائم البيضاء مباشرةً في طبقة بروتوكول blockchain من أجل قابلية التوسع في الامتثال.
من خلال الاندماج العميق مع سلاسل الكتل العامة وبروتوكولات التمويل اللامركزي، تضمن أوندو أن تكون الأصول المرمزة قابلة للتجميع، سائلة، وقابلة للاستخدام، مما يجسر الفجوة بين التمويل التقليدي والأنظمة البيئية اللامركزية في جميع أنحاء العالم.
أوندو فاينانس تتصدر توكنيزاشن الأصول الحقيقية في الولايات المتحدة مع أصول مدعومة من الخزانة الأمريكية ومتوافقة، ودمج عميق في التمويل اللامركزي، وبنية تحتية لسلسلة أوندو—مقدمة نموذج للتمويل العالمي على السلسلة وتطور الأصول الحقيقية في الصين.
المقدمة: لماذا ندرس أوند؟
في عام 2025، بينما كانت السرد المحلي للأصول الحقيقية في الصين لا تزال غارقة في مفارقة قيود الامتثال والأصول غير القياسية، حصل مشروع من عبر المحيط بسرعة على توافق في السوق العالمية لرأس المال:
منصة توكنات الأصول الحقيقية مع سندات الخزينة الأمريكية كأساسها، وعوائد مستقرة كمرساة، ودوران على السلسلة كرؤية لها، تعيد تعريف المنطق الأساسي لـ "التمويل على السلسلة".
يختلف مشروع أوندو عن استكشاف مالو غرايب للرقمنة الزراعية مع NFT كغلاف له، ويختلف عن نموذج لانغشين للتكنولوجيا الحذر في الصناعة العابرة للحدود تحت هيكل "WFOE+SPV+ZKP Bridge"، حيث يمثل أوندو مسارًا للـ RWA يكاد يكون "مثالية مؤسسية".
——إنه يعتمد على هيكل الامتثال الأمريكي، متجاوزًا القضايا المعقدة للتقييم والتجزئة للأصول غير القياسية، وينقل مباشرةً أكثر الأصول الحقيقية معيارية والأكثر تمويلًا والأكثر اعترافًا عالميًا ( مثل سندات الحكومة قصيرة الأجل وصناديق النقد ) إلى السلسلة.
هنا، لا توجد تنازلات سياسية فيما يتعلق بـ "NFTs المستهلك" ولا توجد قيود تنظيمية صارمة على "حواجز السيولة". هناك فقط توزيعات تلقائية على الأرباح، وتداول مجاني على السلسلة للأصول، وحل متكامل للامتثال المالي.
بسبب هذا، فإن دراسة أوندوا ليست عن التقليد، بل عن إضاءة مستقبل لا يمكننا الوصول إليه.
ستستخدم هذه المقالة Ondo Finance كعينة لتحليل منطق الأصول الأساسية ، والآليات التقنية ، وتصميم السيولة ، وبنية الحوكمة. كما ستقارن وتحلل المسارات العملية لكل من Malu Grape و Langxin Technology للإجابة على الأسئلة الرئيسية التالية:
كيف يبدو نموذج RWA الأمريكي النموذجي؟ هل المفتاح لنجاحه هو التكنولوجيا أم النظام؟
هل يمكن "توطين" هيكل منتج أوند؟ أي من الوحدات يمكن استيعابها محليًا؟
إذا كانت الصين تريد突破 معضلة RWA المحلية في المستقبل، فهل يجب عليها الخروج من إطار الامتثال القائم؟
من خلال هذه "التأمل من منظور الآخرين"، نأمل في توفير نظام إحداثي للمرحلة التالية من تطوير الأصول الحقيقية في الصين (RWA) التي تنفصل عن السرد المحلي وتحدد ما هي الاختناقات الهيكلية الحقيقية وما هي الإمكانيات المستقبلية التي يمكن حلها من خلال الابتكار المؤسسي.
أوندو ليست نقطة نهاية، بل هي "استجواب موحد" للوضع الراهن
أوندوا فاينانس، التي تأسست في عام 2021 ومقرها في الولايات المتحدة، وضعت نفسها في البداية كجسر بين التمويل اللامركزي (DeFi) والتمويل التقليدي ( TradFi )، مع التركيز على الابتكار وتنفيذ توكنات الأصول الحقيقية (RWA). تم تأسيس المشروع من قبل أعضاء سابقين من فريق مصرفي الاستثمار في جولدمان ساكس الذين لديهم خلفيات واسعة في كل من وول ستريت وفضاء العملات المشفرة.
الفلسفة الأساسية لأوندُو هي جلب الأصول المالية التقليدية عالية الجودة ( مثل سندات الخزانة الأمريكية وصناديق سوق المال ) إلى البلوكتشين. من خلال هيكل متوافق وتقنية العقود الذكية، يتيح للمستثمرين المؤسسيين والفرديين تخصيص هذه الأصول بسهولة وأمان على مستوى العالم. تشمل منتجاته الرائدة:
USDY: رمز يشبه العملة المستقرة مدعوم بالسندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل والودائع تحت الطلب، مما يوفر عوائد على السلسلة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع بنسبة تقارب 4% سنويًا مع أمان السندات الحكومية الأمريكية.
OUSG: غلاف موحد مُميز حول صندوق استثمار متداول في السندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل ( مثل بلاك روك )، مصمم للمستثمرين المؤسسيين المعتمدين.
OMMF: صندوق سوق المال المرقم، يحسن اختيار أصول الدخل منخفضة التقلب على السلسلة، وهو حالياً في المرحلة الأولية من السوق، وآلية السيولة لا تزال قيد الإنشاء
2 . تاريخ تطوير منتجات أوندو المالية: تحليل التخطيط الاستراتيجي من OUSG إلى سلسلة أوندو
تظهر مسار تطوير أوندو فاينانس بوضوح المسار الكامل لمشروع RWA المتوافق، حيث يتطور من منتج واحد إلى مصفوفة منتجات متنوعة، وأخيرًا إلى نظام بيئي قائم على البلوكشين تم بناؤه ذاتيًا. استراتيجيتها الأساسية هي التوسع المستمر في السيولة على السلسلة وسيناريوهات التطبيق مع ضمان الامتثال وأمان الأصول.
الربع الأول من 2023 – إطلاق OUSG
أطلقت أوندوا أول منتج رائد لها، OUSG، الذي قام بتوكيل صندوق ETF لسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل وأصدره للمستثمرين المعتمدين من خلال التنظيم D. كان الهدف من هذه المرحلة هو التحقق من جدوى جلب الأصول عالية الجودة غير المتسلسلة إلى البلوكشين مع بناء الثقة بين العملاء المؤسسيين.
الربع الثاني من عام 2023 – إطلاق USDY
كمنتج عائد مقوم بالدولار مستقر للمستخدمين العالميين، يتم إصدار USDY من خلال كيان خاص مسجل في أنغولا (SPV) ويستهدف المستثمرين غير الأمريكيين. هيكله يعتمد على مبادئ Reg S لكنه ليس خاضعًا مباشرةً لتسجيل SEC. أصوله الأساسية هي سندات الخزينة الأمريكية قصيرة الأجل واتفاقيات إعادة الشراء. يركز USDY على توسيع قاعدة مستثمريه غير الأمريكيين في الأسواق الناشئة مثل آسيا والشرق الأوسط.
الربع الرابع من عام 2023 – إطلاق OMMF
أطلقت أوندوا أيضًا OMMF (رمز صندوق سوق المال أوندوا) لتحقيق آلية أكثر مرونة لتوزيع السيولة والفائدة، مما يوفر قاعدة دخل مستقرة لسيناريوهات التمويل اللامركزي.
2024 الربع الثاني – نشر متعدد السلاسل ودمج DeFi
مع بروتوكولات الإقراض مثل Flux و Aave لإدخال أصول مثل OUSG و USDY إلى مجمعات DeFi الرئيسية، ونشرها على عدة سلاسل عامة مثل Ethereum و Solana لتعزيز السيولة.
2024 الربع الرابع - إعلان خطة أوند تشين
استنادًا إلى تجربتها التشغيلية متعددة السلاسل، أعلنت أوندو عن بناء سلسلة الكتل العامة الخاصة بها، Ondo Chain، التي تم وضعها كطبقة 1 أصلية للأصول الحقيقية. الهدف الاستراتيجي لها هو توحيد وظائف مثل التسوية، الامتثال، توزيع الإيرادات، والحوكمة ضمن البنية التحتية على السلسلة، مما يقلل من الاعتماد على سلاسل الكتل العامة الخارجية والجسور بين السلاسل.
2025 – مصفوفة المنتج تتخذ شكلها
من المتوقع إطلاق الشبكة الرئيسية لسلسلة أوند، وسيتم إطلاق منتجات RWA الأصلية المستندة إلى السلسلة، وأدوات دخل مخصصة للمؤسسات، والتكامل العميق مع العملات المستقرة، والإقراض، والمشتقات، وقطاعات أخرى لتشكيل نظام بيئي مغلق.
في هذا السياق، تشير ظهور Ondo Chain إلى تحول في الأساس الكامن وراء العملية بأكملها من الاعتماد على سلاسل الكتل العامة الخارجية إلى الاستضافة الأصلية على سلسلة الكتل الخاصة بها. لا يساعد هذا فقط في التخفيف من مخاطر التداخل بين السلاسل، بل يمكّن أيضًا من وظائف على مستوى السلسلة مثل الامتثال لمتطلبات اعرف عميلك (KYC)، وتوزيع الإيرادات تلقائيًا، وإدارة قوائم الأصول المسموح بها، مما يدعم Ondo في بناء مصفوفة منتجات استراتيجية تغطي أنواع الأصول المختلفة وشرائح المستثمرين.
3 . آلية أوندور المالية للأصول على السلسلة: شرح تفصيلي لمسار التقنية وإطار الالتزام لتوكنيزة سندات الخزانة الأمريكية
يعكس مسار الأصول على السلسلة لتمويل أوندوا الحلقة المغلقة الكاملة لعملية مشروع RWA المتوافق. تتمثل الركيزة الاستراتيجية في إدخال أصول مقومة بالدولار الأمريكي مستقرة للغاية ومنخفضة المخاطر إلى النظام البيئي العالمي للعملات المشفرة من خلال بنية متوافقة وآلية إصدار على السلسلة.
3.1 اختيار الأصول
أولاً، من حيث اختيار الأصول، تستخدم أوندوا سندات الخزانة الأمريكية، والسندات قصيرة الأجل، وصناديق سوق المال (MMFs) كجزء أساسي من مجموعة الأصول لديها.
هذا النوع من الأصول لا يتمتع فقط بأمان عالٍ للغاية ومخاطر افتراضية منخفضة للغاية، ولكنه يوفر أيضًا عوائد متوقعة مرتبطة بعائدات الخزانة الأمريكية، مما يسهل مطابقة المتطلبات التنظيمية.
من خلال تقسيم مثل هذه الأصول إلى رموز، يمكن لـ Ondo توفير طريقة تخزين منخفضة المخاطر وتحقق عوائد على الأموال الموجودة على السلسلة، وتوسيع أنواع الأصول التي يمكن أن تدعمها DeFi، والسماح للمستثمرين الدوليين الذين لا يمكنهم الوصول مباشرة إلى سوق الخزانة الأمريكية بامتلاك أصول عالية الجودة مقومة بالدولار الأمريكي بشكل غير مباشر.
3.2 المسار على السلسلة
3.2.1 الاستحواذ على الأصول خارج السلسلة
في الخطوة الأولى، ستقوم أوندوا بشراء سندات الخزانة الأمريكية أو الأصول المستهدفة من خلال مستشارين استثماريين مسجلين في الولايات المتحدة (RIAs) والبنوك الحافظة المرخصة، وستحتفظ هذه الأصول من قبل الحافظين المنظمين (مثل شركات الأمانة المرخصة في الولايات المتحدة) لضمان أن الأصول خارج السلسلة آمنة وقابلة للتتبع.
3.2.2 إنشاء الهيكل القانوني
في الخطوة الثانية، ستقوم أوندوا أولاً بتحقيق الملكية والعزل للأصول غير المتداولة من خلال إطار قانوني، سواء كانت سندات الخزانة الأمريكية، أو صناديق سوق المال، أو غيرها من الأدوات المالية المنظمة التي قد يتم تقديمها في المستقبل.
عادةً ما يتم إنجاز هذه الخطوة من خلال إنشاء SPV ( مركبة غرض خاص ) لضمان فصل الملكية وحقوق الدخل ومخاطر التشغيل للأصول خارج السلسلة عن كيان أوندو وأصول أخرى.
يوفر هذا الرابط للمستثمرين حماية واضحة للحقوق القانونية ويضع أساسًا للامتثال للتخطيط اللاحق على السلسلة.
3.2.3 إصدار العملات على السلسلة
ثم يدخل مرحلة التمكين والتوكنين على السلسلة.
أوندوا تقوم بتخطيط حقوق الملكية للأصول غير المتصلة بالإنترنت إلى رموز متصلة بالإنترنت، باستخدام معيار ERC-20 لضمان سيولتها على إيثيريوم والشبكات المتوافقة.
تمثل هذه الرموز حصصًا نسبية من الأصول ويمكن نقلها، أو رهنها، أو استخدامها في عمليات DeFi الأخرى على السلسلة.
في هذه العملية، فإن تصميم العقود الذكية أمر حاسم - فهو لا يحمل فقط منطق نقل الأصول واستردادها، بل يدمج أيضًا آليات التحكم في الأذونات المتعلقة بمتطلبات الامتثال.
3.2.4 تصميم آلية التداول
الخطوة الرابعة هي السيولة والوصول إلى السوق.
أوندو لا توفر فقط خدمات الاشتراك والاسترداد على منصتها الخاصة، بل تقدم أيضًا بنشاط أصولًا رمزية إلى نظام بروتوكولات DeFi الخارجي، مثل منصة الإقراض فلوكس، وتبادلات لامركزية (DEX) وشبكات الجسر عبر السلاسل.
الهدف من هذه الاستراتيجية هو إدخال الأصول منخفضة المخاطر التي كانت محصورة في الأصل خارج السلسلة إلى بيئة عالية السيولة على السلسلة، حتى يتمكن كل من المستثمرين المؤسسيين والأفراد من الحصول على فرص ربح ضمن إطار قانوني.
من الجدير بالذكر أن أوندوا تخطط لإطلاق سلسلة عامة خاصة بها في المستقبل. تشكل سلسلة أوندوا مصفوفة استراتيجية المنتجات من خلال الدمج الأصلي لإدارة الأصول عبر السلاسل ووحدات السيولة، مما يقلل من تكاليف التوصيل الخارجية.
〈شرح مفصل لآلية أوندو فاينانس دراسة مقارنة مع المشاريع المحلية الصينية الجزء 1〉هذه المقالة نُشرت لأول مرة في "CoinRank".