قد تبدو أسواق التنبؤ جديدة، ولكن المراهنة على نتائج الأحداث المهمة لها تاريخ طويل في السياسة وميادين أخرى.
تعود أسواق التنبؤ غير الرسمية إلى ما لا يقل عن ألف عام، حيث تشمل عددًا لا حصر له من الأحداث، بما في ذلك المراهنة على نتائج الحروب العسكرية، والمراهنة على من سيكون الملك التالي، والمراهنة على نتائج امتحان القبول للخدمة المدنية في الصين.
يمكن أن تعود أسواق التنبؤ الأكثر رسمية إلى خمسة قرون مضت، أي إلى أوائل القرن السادس عشر في إيطاليا. في ذلك الوقت، كان الناس يقومون بالتنبؤ بمن سيخلف البابا القادم من خلال الأسواق، ويستشهدون بالاحتمالات في رسائلهم. تم إصدار أول "تشريع" رسمي يتعلق بأسواق التنبؤ في عام 1591، عندما أعلن البابا غريغوريوس الرابع عشر أنه سيتم طرد أي شخص يراهن على نتائج اجتماع سري للبابا.
في المملكة المتحدة، بدأت أول أسواق التوقعات المسجلة في القرن الثامن عشر، وظهرت في المقاهي المختلفة في لندن. بدأ مقهى جوناثان (الذي أصبح فيما بعد بورصة لندن) في تداول أخبار فضائح البرلمان وتغيرات رئيس الوزراء منذ أوائل القرن الثامن عشر. أصبح تداول هذه الأحداث شائعًا بين الطبقات الراقية، حتى أن الاحتمالات كانت تُنشر في الصحف في ذلك الوقت.
الشخصية المسجلة الأولى "لأكبر الحيتان" وُلدت في هذا السياق، وهو عضو البرلمان البريطاني تشارلز جيمس فوكس. على الأقل منذ عام 1771، استثمر الكثير من الأموال في توقعات الأحداث في المجال السياسي، بما في ذلك المراهنة على ما إذا كان سيتم إلغاء "قانون الشاي". في الواقع، من المحتمل أنه راهن أيضًا على من سيفوز في حرب الاستقلال الأمريكية. في النهاية، أفلس، واضطر والده إلى إنفاق عشرات الملايين من الدولارات (بعد تعديل التضخم) لإنقاذه. قد يلاحظ البعض أوجه شبه بينه وبين سياسي أمريكي حديث وغير معروف.
تعود توقعات السوق الأمريكية للمراهنات إلى أوائل القرن التاسع عشر. كتب جيمس بوكانان، الذي أصبح لاحقًا رئيسًا، أنه في عام 1816، خسر ثلاث قطع من الأرض بسبب خسارته في مراهنة انتخابية. في تلك الفترة، لدينا أيضًا أول "مراهن" أمريكي موثق: جون فان بورين. كان آنذاك المدعي العام لولاية نيويورك، وسجل أكثر من 100 رهان خلال انتخابات منتصف عام 1834، بإجمالي مبلغ يصل إلى 500,000 دولار (حسب تعديل التضخم). كان والده مارتن فان بورين (الذي كان هو أيضًا مراهن انتخابي موثق) يشغل منصب نائب الرئيس آنذاك.
إن أسواق التنبؤ الأكثر رسمية في أمريكا ليست المقاهي في لندن، بل تتركز في قاعات البلياردو في مدينة نيويورك. كانت أولى النزاعات الكبيرة حول القواعد (أو كما يقول القمار الحديث: انتهاك القواعد) قد حدثت في قاعة بلياردو. كانت انتخابات عام 1876 موضوع جدل شديد. كانت الانتهاكات أكثر من اختبارات الدم لهيرالوس، وتم تأجيل النتائج لعدة أشهر. ونتيجة لذلك، قرر "المدخن القديم" موريسي، الذي يدير أكبر قاعة بلياردو في مدينة نيويورك، إعادة جميع الرهانات إلى أصحابها ولكن مع تغيير طفيف: احتفظ بالعمولة. كان ملاكمًا مشهورًا، وكان خصمًا للجزَّار بيل، لذا لست متأكدًا مما إذا كان هناك الكثير من الجدل حول هذا الترتيب.
مثل لندن، غالبًا ما يتم الاستشهاد بفرص الانتخابات الأمريكية في نيويورك من قبل المجلات. في ذلك الوقت، لم تكن استطلاعات الرأي العامة قد ظهرت بعد، لذا كانت فرص المراهنة غالبًا ما تكون أفضل مؤشر على العواطف. في الواقع، أحيانًا ما تنشر الصحف أسماء المراهنين ومبالغ المراهنات. يمكن القول إن هذا هو أول تصنيف لسوق التنبؤ.
حتى عام 1936، لم تحل استطلاعات الرأي التي أجرتها جالوب محل احتمالات المراهنة لتصبح مؤشراً موثوقاً للصحفيين. بعد ذلك، انخفضت تقارير الاحتمالات بشكل حاد، وأصبح أي سوق مراهنة في نيويورك محظوراً خلال فترة الحرب العالمية الثانية وما بعدها، حتى تم استبداله بمراهنات شخصية غير رسمية بعد عدة عقود.
سوق التنبؤ الحديث
بدأت مراهنات شركات المراهنات على الانتخابات (الأسواق التنبؤية من نقطة إلى نقطة) في لندن في الستينيات من القرن الماضي، وكانت شركة لادبروكس (Ladbrokes) هي الشركة الرائدة في ذلك الوقت. لقد قدموا (احتمالات سيئة للغاية) في سباق زعامة حزب المحافظين. كانت الاحتمالات 16/1 مما جعل هذا المرشح يفوز في السباق. يراهن البريطانيون بانتظام على الانتخابات ودون أي مفاجآت تقريبًا، وقد استمرت هذه التقليد حتى اليوم، حيث تمتلك المملكة المتحدة أكبر سوق مراهنات من نقطة إلى نقطة في العالم - بيتفير (Betfair).
ستطلق Betfair أسواق التنبؤ للانتخابات والأحداث السياسية الأكثر بروزًا (بما في ذلك خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي الشهير). ومع ذلك، تأتي غالبية أحجام التداول من الأحداث الرياضية. بشكل عام، في المملكة المتحدة، أصبحت المراهنات على نتائج الأحداث والسياسة أمرًا طبيعيًا. يمكنك الدخول إلى أي مكتب مراهنات في أي مدينة كبيرة وراهن ببضعة جنيهات على أي حدث سياسي كبير تود المراهنة عليه. إذا كنت تعتبر نفسك سياسيًا عظيمًا، يمكنك أيضًا الترشح للمناصب العامة والمراهنة على فوزك (كما نجح أكثر من مرشح في القيام بذلك!).
في الولايات المتحدة، تكون الأمور جيدة أحيانًا وأحيانًا سيئة، ولكن في معظم الأوقات تكون الأمور طبيعية.
تم إطلاق سوق أيوا الإلكتروني (Iowa Electronic Market) في عام 1988 كجزء من تجربة أكاديمية مرتبطة بجامعة أيوا. إن لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) هي الهيئة الحكومية التي تنظم تداول العقود الآجلة، ولم تسمح أو تمنع هذه المعاملات بشكل صريح، بل أرسلت لهم رسالة تشير إلى أنه طالما لم يكن لدى أي شخص في السوق مراكز تزيد عن 500 دولار، فلن تتخذ أي إجراء ضدهم. هذا هو الموقع الأول الذي يستخدم تسعير 0-100. إذا فزت، ستحصل على 1 دولار لكل سهم. إذا خسرت، ستحصل على 0 دولار. كان IEM في البداية صغيرًا جدًا وكان يعتزم الحفاظ على حجم صغير، حيث أنشأ عددًا قليلاً جدًا من الأسواق وعددًا قليلاً من المستخدمين. كان من الصعب عليك الرهان بأكثر من بضعة دولارات على موقعهم (ناهيك عن 500 دولار). على الرغم من أنه لا يزال موجودًا، إلا أنه يشبه أكثر هامشًا تاريخيًا بدلاً من كونه سوقًا جادًا.
انتراد / تريدي سبورتس تم إطلاقه في 2002/2003، حيث تم توفير جزء من الأموال من قبل الملياردير الأمريكي الشهير بول تودور جونز وستان دروكين ميلر. هذا موقع يقدم عقود ثنائية من نظير إلى نظير، بناءً على نتائج الأحداث للتداول. مشابه لـ IEM، إذا فزت، تكون قيمة العقد 10 دولارات؛ إذا خسرت، تكون قيمة العقد 0 دولار. يقع الموقع في أيرلندا، ومنذ عام 2005، أبرم اتفاقية غير رسمية مع لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC)، حيث إذا منع الموقع الأمريكيين من تداول العقود الآجلة التقليدية (مثل الذهب، النفط، وغيرها من السلع التي تخضع لمراقبة وتنظيم صارمين)، فلن تتخذ الحكومة الأمريكية أي إجراءات ضده. في انتخابات الرئاسة لعام 2004 و2008 و2012، أصبح الموقع الخيار المفضل للناس للحصول على الاحتمالات السياسية.
لم يكن حس الجمهور في ذلك الوقت تجاه البيانات والإحصائيات والتحليل الرقمي مثل الآن، لذا فإن حجم سوق هذا النوع من المحتوى لم يكن كبيرًا مقارنةً باستطلاعات الرأي وما إلى ذلك. ومع ذلك، كان جون ديلاني، الرئيس التنفيذي لشركة إنتراد، - هذا المدافع المتحمس عن أسواق التنبؤ - يشارك كثيرًا في البرامج التلفزيونية التجارية الأمريكية مثل CNBC، حيث يفسر أسعار الأحداث على موقعه وينشر أسواق التنبؤ على نطاق أوسع. في عام 2011، توفي بشكل مأساوي أثناء تسلق جبل إيفرست.
بعد أسابيع من الانتخابات في عام 2012، قامت الحكومة الأمريكية بمهاجمة Intrade بحجة انتهاك الاتفاقية الموقعة في عام 2005 (التي تنص على عدم جواز تداول الأمريكيين في العقود الآجلة للنفط/ الذهب/ السلع الأخرى). كوني مستخدم سابق مقيم في الولايات المتحدة في ذلك الوقت، يمكنني أن أشهد شخصيًا أن جميع هذه الأسواق لم تكن تسمح للأمريكيين بإجراء أي معاملات. ومع ذلك، لم تختار Intrade الدخول في معركة قانونية طويلة ومكلفة مع الحكومة الأمريكية (حتى مع احتمال الفوز، قد ينتهي الأمر بالخسارة)، بل قامت بطرد جميع الأمريكيين ثم أعلنت إفلاسها بعد عدة أشهر.
بالإضافة إلى إطلاق أول سوق توقعات جادة يسمح للمستخدمين الأمريكيين بالمشاركة على نطاق واسع، تشتهر Intrade أيضًا بسبب اثنين من "الحيتان" المشهورين: حوت ماكين وحوت رومني. لقد جمع كل منهما مراكز ضخمة في المنافسة مع باراك أوباما. بخلاف "الحوت" الفرنسي الذي ظهر بعد سنوات في Polymarket، وراهن بنشاط على فوز ترامب في انتخابات 2024، فقد خسر هذان المقامران جميع أموالهم وصبوا الأموال التي ربحوها على جميع الذين رهانوا على أوباما.
في عام 2010، كان هناك سوق لخيارات مستقبلية لإيرادات شباك التذاكر تحت اسم Cantor Exchange (المسمى على اسم الشركة الأم Cantor Fitzgerald) والذي استمر لفترة قصيرة وحصل على موافقة كاملة من لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC). كنت من أوائل الأشخاص الذين انضموا. كانت صناعة السينما تكره هذه الفكرة بشدة وبدأت على الفور في الضغط بشدة ضدها. لم تستمر هذه الموافقة لأكثر من شهرين، حيث تم حظرها من قبل الكونغرس الأمريكي. هناك نوعان من عقود الخيارات المستقبلية التي تم حظرها في الولايات المتحدة: عقود خيار البصل وعقود خيار إيرادات شباك التذاكر (يُطلق عليها عقود خيار البصل لأن بعض التجار الطماعين في الخمسينيات من القرن الماضي قاموا بشراء جميع إمدادات البصل تقريبًا في الولايات المتحدة واحتكار السوق). من المثير للاهتمام: أن هوارد لوتنيك، المدير التنفيذي طويل الأمد لشركة Cantor Fitzgerald، هو الآن وزير الخزانة الأمريكي (كتب هذا المقال في أوائل عام 2025).
PredictIt - خليفة Intrade الأمريكية، استخدمت نفس النموذج تمامًا مثل نموذج آيوا: عندما تم إطلاقها في عام 2014، تلقت خطاب "عدم اتخاذ إجراء" من لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC). قامت شركة استشارات سياسية أمريكية تُدعى أريستوتل بالتعاون مع جامعة فيكتوريا في نيوزيلندا لإنشاء الموقع. وقد حددوا الحد الأقصى لكل مركز بمبلغ 850 دولارًا (وهو الحد الأقصى لـ IEM، الذي تم تعديله وفقًا لمعدل التضخم). أصبحت PredictIt المصدر الأكثر اقتباسًا لأسعار الاحتمالات في انتخابات 2016 و2020. في عام 2022، سحبت CFTC خطاب "عدم اتخاذ إجراء" الخاص بـ PredictIt، بعد أن بدأت PredictIt في تقديم بيانات سوقية اعتقدت CFTC أنها منحازة جدًا للقمار. وشملت هذه البيانات عدد التغريدات التي ينشرها الساسة كل أسبوع. كانت إحدى بيانات السوق هي "كم عدد التغريدات التي سينشرها أندرو يانغ هذا الأسبوع؟"، مما أدى إلى تلقي أندرو يانغ تهديدات بالاتصال لدفعه لنشر المزيد من التغريدات، مما أدى في النهاية إلى دعوى قضائية من قبل جهات إنفاذ القانون. في النهاية، حاولت PredictIt في مرحلتها التأسيسية التهرب من رقابة CFTC، لكنها واجهت صعوبات كبيرة، وأخيرًا دفعت الثمن. الآن تُشاع أنه إذا وافقت CFTC، ستسعى PredictIt لإعادة الهيكلة، وإعادة صياغة العلامة التجارية، وإعادة إطلاقها كموقع خاضع للتنظيم.
شهد عام 2020 ولادة أسواق التنبؤ المعاصرة: Polymarket وKalshi. في عام 2020، كانت هذه الأسواق لا تزال صغيرة جدًا.
ظهرت في عام 2020 بعض مواقع العملات المشفرة الأخرى، وكانت أسواق التنبؤ الخاصة بها بدائية إلى حد ما. قسّمت عدة شركات الحد الأدنى من حجم التداول في الانتخابات الرئاسية: Augur وCatnip وFTX وغيرها. في هذه المواقع، يتم تخزين رموز العملات المشفرة التي تشتريها في محفظتك المشفرة، وإذا فاز المرشح الذي تدعمه، فإن قيمة الرمز تبلغ 1 دولار، وإذا خسر المرشح، فإن قيمة الرمز تبلغ 0 دولار. لقد حلت جميع هذه الأسواق محلها Polymarket، وأصبحت شبه معدومة، باستثناء بعض المزاح أو الذكريات. من الجدير بالذكر أن FTX انتهكت القانون لأسباب غير ذات صلة. ملحوظة: صديقي (نظريًا) مدين بمبالغ ضخمة بسبب الرهان على انتخابات ترامب 2024 المسجل في دفاتر SBF في مقاطعة ألاميدا، حتى أن هذا المبلغ أصبح جزءًا من وثائق الإفلاس.
الصناعة الحالية والمستقبل
بحلول عام 2025، من المتوقع أن تهيمن سوق التنبؤ على عملاقين رئيسيين: Kalshi و Polymarket. من الناحية الفنية، يمتلكون مجموعتين من المستخدمين لا يمكنهما التفاعل مع بعضهما البعض، مما يؤدي عادةً إلى اختلاف طفيف في أسعار الأحداث في السوقين.
كالشي هو موقع/تطبيق يضم مئات الأسواق. بعد الإطلاق السريع من Y Combinator، حصلت كالشي في عام 2020 على الموافقة الكاملة من اللجنة الأمريكية لتجارة العقود الآجلة للسلع (CFTC)، للسماح بالتداول في الأسواق بناءً على الأحداث، باستثناء الانتخابات. في عام 2022، صوت أعضاء CFTC رسميًا ضد طلب كالشي لعقود الانتخابات، وقامت كالشي برفع دعوى ضد CFTC. في عام 2024، بعد أن أنهت القضية في المحكمة العليا احترام شيفرون، وأضعفت بشدة سلطات CFTC وغيرها من الهيئات، حكم القاضي بأن كالشي يمكنها إدراج عقود الانتخابات. في عام 2025، تجاوزت كالشي الحدود القانونية مرة أخرى، مما سمح بالمراهنة على الأحداث الرياضية من منظور عقود الأحداث. حاليًا، يتم مقاضاتهم في عدة ولايات أمريكية. لا تسمح كالشي للمواطنين غير الأمريكيين بالمشاركة، وتكون جميع المراهنات بالدولار الأمريكي.
في الوقت نفسه، يُعتبر Polymarket موقعًا يعتمد على العملات المشفرة، ويحتوي على مئات الأسواق. تتم جميع المعاملات على السلسلة، وتتم معالجة جميع الرهانات بواسطة عقود ذكية، حيث يتم التحقق من جميع العقود الذكية من قبل برنامج تحقق تابع لجهة خارجية يُدعى UMA قبل الدفع. دفع Polymarket غرامة إلى لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) في يناير 2022، ووافق على حظر استخدام الأمريكيين لموقعه. على الرغم من أنهم يستخدمون أيضًا العملات المشفرة، إلا أن الرهانات تُقَيم بالعملة الثابتة USDC التي تديرها Circle. لا تؤثر تقلبات أسعار العملات المشفرة على رهانات المستخدمين. يقع الموقع على طبقة الإيثيريوم L2 المعروفة باسم Polygon. بعبارة مجازية، يُمكن اعتبار Polymarket تطبيقًا، بينما تُعتبر Polygon نظام التشغيل، والإيثيريوم هو مصنع الهواتف.
تأسست الشركتان على يد مؤسسين طموحين في نفس العمر في نيويورك. كلا الشركتين تمتلكان رأس مال طموح ولديهما العديد من المستثمرين والمستشارين المعروفين. المنافسة بينهما تعادل المنافسة بين أوبر وليفت، أو بين فيزا وماستركارد.
نظرًا للاضطرابات السياسية في الولايات المتحدة (خاصة الانهيار غير المسبوق و انسحاب مرشح رئاسي من حزب معين في وقت متأخر)، أصبحت وسائل الإعلام أكثر تركيزًا من أي وقت مضى على احتمالات المراهنات لفهم العالم، وبالتالي شهدت أحجام التداول لكل شركة وحجم التداول في السوق التنبؤية بشكل عام نموًا هائلًا في انتخابات 2024.
قصة أثارت اهتمام الجمهور بشكل خاص هي اكتشافي وتواصلي مع هذا "الحوت الفرنسي". أصبح هذا gentleman الغامض في غضون أسابيع قليلة أكبر مقامر في سوق التوقعات في التاريخ. لقد راهن على فوز ترامب في انتخابات 2024 بملايين الدولارات، مما جعل فرصه تتجه بشكل كبير نحو موقع ترامب المفضل. في النهاية، كانت توقعاته صحيحة.
من المحتمل أن يعتمد مستقبل هذه الأسواق على كيفية تنافس كل شركة من أجل الهيمنة. ومع ذلك، فإن النتيجة الأكثر احتمالاً هي أنه بحلول عام 2028، ستصبح شركتان عملاقتين، بينما ستحاول الشركات الأصغر أن تحصل على جزء من الكعكة.
لا تزال القضايا التنظيمية تمثل تحديًا في الولايات المتحدة، خاصةً بالنظر إلى أن كارلشي (Kalshi) يتحدى الحدود القانونية في مجال الرياضة، بالإضافة إلى قيام وزارة العدل بمداهمة مؤسس بوليماركت في نهاية فترة رئاسة بايدن.
في السنوات الأخيرة، مع الزيادة الكبيرة في حجم تداول أسواق التنبؤ، ارتفعت الحاجة إلى الأسواق الابتكارية الناشئة بشكل غير مسبوق. هذه فرصة وتحدٍ في آن واحد: أصبحت مسائل القواعد الآن العقبة الأكبر في هذه الصناعة. وهذا سيؤخر حتماً الجولة التالية من الذروة الكبيرة في النمو في السوق، حيث سيشعر المستخدمون الجدد بالإحباط حيال الحاجة إلى معرفة متخصصة ومعقدة للتعامل مع هذه المسألة.
بشكل عام، على الرغم من أن أسواق التنبؤ قد تم قمعها مرارًا وتكرارًا على مر التاريخ، إلا أنه طالما هناك فرصة، ستظهر باستمرار. عندما يختلف شخصان حول قضية مهمة، فإن أفضل حل هو دعم آرائكما بالمال. ومن خلال دمج كل هذه الآراء والتمويل في سوق ضخم، يمكن فتح آفاق الحكمة.
الأفكار الأخيرة
المستقبل غير معروف ولا يمكن التنبؤ به.
لا تعتبر سوق التنبؤ حلاً شاملاً للتنبؤ بمسارات المستقبل، بل اعتبرها مصباحاً أفضل يمكنه أن يساعدنا في رؤية المستقبل. بالطبع، السوق أكثر فعالية من آراء الخبراء، بل وحتى أفضل من استطلاعات الرأي، لأن السوق نفسها تحتوي على استطلاعات الرأي.
مع تزايد الاستقطاب بين شعوب الدول الديمقراطية الغربية، يحصل الناس على الأخبار من مصادر متحيزة بشكل متزايد، ويتوقع السوق أنه يمكنه وسيفكك هراء الصراع الحزبي، ويكشف الحقيقة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
من انتخاب البابا إلى Polymarket: تاريخ موجز للأسواق التنبؤية
المؤلف: دومي
أسواق التنبؤ ما قبل الحديثة
قد تبدو أسواق التنبؤ جديدة، ولكن المراهنة على نتائج الأحداث المهمة لها تاريخ طويل في السياسة وميادين أخرى.
تعود أسواق التنبؤ غير الرسمية إلى ما لا يقل عن ألف عام، حيث تشمل عددًا لا حصر له من الأحداث، بما في ذلك المراهنة على نتائج الحروب العسكرية، والمراهنة على من سيكون الملك التالي، والمراهنة على نتائج امتحان القبول للخدمة المدنية في الصين.
يمكن أن تعود أسواق التنبؤ الأكثر رسمية إلى خمسة قرون مضت، أي إلى أوائل القرن السادس عشر في إيطاليا. في ذلك الوقت، كان الناس يقومون بالتنبؤ بمن سيخلف البابا القادم من خلال الأسواق، ويستشهدون بالاحتمالات في رسائلهم. تم إصدار أول "تشريع" رسمي يتعلق بأسواق التنبؤ في عام 1591، عندما أعلن البابا غريغوريوس الرابع عشر أنه سيتم طرد أي شخص يراهن على نتائج اجتماع سري للبابا.
في المملكة المتحدة، بدأت أول أسواق التوقعات المسجلة في القرن الثامن عشر، وظهرت في المقاهي المختلفة في لندن. بدأ مقهى جوناثان (الذي أصبح فيما بعد بورصة لندن) في تداول أخبار فضائح البرلمان وتغيرات رئيس الوزراء منذ أوائل القرن الثامن عشر. أصبح تداول هذه الأحداث شائعًا بين الطبقات الراقية، حتى أن الاحتمالات كانت تُنشر في الصحف في ذلك الوقت.
الشخصية المسجلة الأولى "لأكبر الحيتان" وُلدت في هذا السياق، وهو عضو البرلمان البريطاني تشارلز جيمس فوكس. على الأقل منذ عام 1771، استثمر الكثير من الأموال في توقعات الأحداث في المجال السياسي، بما في ذلك المراهنة على ما إذا كان سيتم إلغاء "قانون الشاي". في الواقع، من المحتمل أنه راهن أيضًا على من سيفوز في حرب الاستقلال الأمريكية. في النهاية، أفلس، واضطر والده إلى إنفاق عشرات الملايين من الدولارات (بعد تعديل التضخم) لإنقاذه. قد يلاحظ البعض أوجه شبه بينه وبين سياسي أمريكي حديث وغير معروف.
تعود توقعات السوق الأمريكية للمراهنات إلى أوائل القرن التاسع عشر. كتب جيمس بوكانان، الذي أصبح لاحقًا رئيسًا، أنه في عام 1816، خسر ثلاث قطع من الأرض بسبب خسارته في مراهنة انتخابية. في تلك الفترة، لدينا أيضًا أول "مراهن" أمريكي موثق: جون فان بورين. كان آنذاك المدعي العام لولاية نيويورك، وسجل أكثر من 100 رهان خلال انتخابات منتصف عام 1834، بإجمالي مبلغ يصل إلى 500,000 دولار (حسب تعديل التضخم). كان والده مارتن فان بورين (الذي كان هو أيضًا مراهن انتخابي موثق) يشغل منصب نائب الرئيس آنذاك.
إن أسواق التنبؤ الأكثر رسمية في أمريكا ليست المقاهي في لندن، بل تتركز في قاعات البلياردو في مدينة نيويورك. كانت أولى النزاعات الكبيرة حول القواعد (أو كما يقول القمار الحديث: انتهاك القواعد) قد حدثت في قاعة بلياردو. كانت انتخابات عام 1876 موضوع جدل شديد. كانت الانتهاكات أكثر من اختبارات الدم لهيرالوس، وتم تأجيل النتائج لعدة أشهر. ونتيجة لذلك، قرر "المدخن القديم" موريسي، الذي يدير أكبر قاعة بلياردو في مدينة نيويورك، إعادة جميع الرهانات إلى أصحابها ولكن مع تغيير طفيف: احتفظ بالعمولة. كان ملاكمًا مشهورًا، وكان خصمًا للجزَّار بيل، لذا لست متأكدًا مما إذا كان هناك الكثير من الجدل حول هذا الترتيب.
مثل لندن، غالبًا ما يتم الاستشهاد بفرص الانتخابات الأمريكية في نيويورك من قبل المجلات. في ذلك الوقت، لم تكن استطلاعات الرأي العامة قد ظهرت بعد، لذا كانت فرص المراهنة غالبًا ما تكون أفضل مؤشر على العواطف. في الواقع، أحيانًا ما تنشر الصحف أسماء المراهنين ومبالغ المراهنات. يمكن القول إن هذا هو أول تصنيف لسوق التنبؤ.
حتى عام 1936، لم تحل استطلاعات الرأي التي أجرتها جالوب محل احتمالات المراهنة لتصبح مؤشراً موثوقاً للصحفيين. بعد ذلك، انخفضت تقارير الاحتمالات بشكل حاد، وأصبح أي سوق مراهنة في نيويورك محظوراً خلال فترة الحرب العالمية الثانية وما بعدها، حتى تم استبداله بمراهنات شخصية غير رسمية بعد عدة عقود.
سوق التنبؤ الحديث
بدأت مراهنات شركات المراهنات على الانتخابات (الأسواق التنبؤية من نقطة إلى نقطة) في لندن في الستينيات من القرن الماضي، وكانت شركة لادبروكس (Ladbrokes) هي الشركة الرائدة في ذلك الوقت. لقد قدموا (احتمالات سيئة للغاية) في سباق زعامة حزب المحافظين. كانت الاحتمالات 16/1 مما جعل هذا المرشح يفوز في السباق. يراهن البريطانيون بانتظام على الانتخابات ودون أي مفاجآت تقريبًا، وقد استمرت هذه التقليد حتى اليوم، حيث تمتلك المملكة المتحدة أكبر سوق مراهنات من نقطة إلى نقطة في العالم - بيتفير (Betfair).
ستطلق Betfair أسواق التنبؤ للانتخابات والأحداث السياسية الأكثر بروزًا (بما في ذلك خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي الشهير). ومع ذلك، تأتي غالبية أحجام التداول من الأحداث الرياضية. بشكل عام، في المملكة المتحدة، أصبحت المراهنات على نتائج الأحداث والسياسة أمرًا طبيعيًا. يمكنك الدخول إلى أي مكتب مراهنات في أي مدينة كبيرة وراهن ببضعة جنيهات على أي حدث سياسي كبير تود المراهنة عليه. إذا كنت تعتبر نفسك سياسيًا عظيمًا، يمكنك أيضًا الترشح للمناصب العامة والمراهنة على فوزك (كما نجح أكثر من مرشح في القيام بذلك!).
في الولايات المتحدة، تكون الأمور جيدة أحيانًا وأحيانًا سيئة، ولكن في معظم الأوقات تكون الأمور طبيعية.
تم إطلاق سوق أيوا الإلكتروني (Iowa Electronic Market) في عام 1988 كجزء من تجربة أكاديمية مرتبطة بجامعة أيوا. إن لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) هي الهيئة الحكومية التي تنظم تداول العقود الآجلة، ولم تسمح أو تمنع هذه المعاملات بشكل صريح، بل أرسلت لهم رسالة تشير إلى أنه طالما لم يكن لدى أي شخص في السوق مراكز تزيد عن 500 دولار، فلن تتخذ أي إجراء ضدهم. هذا هو الموقع الأول الذي يستخدم تسعير 0-100. إذا فزت، ستحصل على 1 دولار لكل سهم. إذا خسرت، ستحصل على 0 دولار. كان IEM في البداية صغيرًا جدًا وكان يعتزم الحفاظ على حجم صغير، حيث أنشأ عددًا قليلاً جدًا من الأسواق وعددًا قليلاً من المستخدمين. كان من الصعب عليك الرهان بأكثر من بضعة دولارات على موقعهم (ناهيك عن 500 دولار). على الرغم من أنه لا يزال موجودًا، إلا أنه يشبه أكثر هامشًا تاريخيًا بدلاً من كونه سوقًا جادًا.
انتراد / تريدي سبورتس تم إطلاقه في 2002/2003، حيث تم توفير جزء من الأموال من قبل الملياردير الأمريكي الشهير بول تودور جونز وستان دروكين ميلر. هذا موقع يقدم عقود ثنائية من نظير إلى نظير، بناءً على نتائج الأحداث للتداول. مشابه لـ IEM، إذا فزت، تكون قيمة العقد 10 دولارات؛ إذا خسرت، تكون قيمة العقد 0 دولار. يقع الموقع في أيرلندا، ومنذ عام 2005، أبرم اتفاقية غير رسمية مع لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC)، حيث إذا منع الموقع الأمريكيين من تداول العقود الآجلة التقليدية (مثل الذهب، النفط، وغيرها من السلع التي تخضع لمراقبة وتنظيم صارمين)، فلن تتخذ الحكومة الأمريكية أي إجراءات ضده. في انتخابات الرئاسة لعام 2004 و2008 و2012، أصبح الموقع الخيار المفضل للناس للحصول على الاحتمالات السياسية.
لم يكن حس الجمهور في ذلك الوقت تجاه البيانات والإحصائيات والتحليل الرقمي مثل الآن، لذا فإن حجم سوق هذا النوع من المحتوى لم يكن كبيرًا مقارنةً باستطلاعات الرأي وما إلى ذلك. ومع ذلك، كان جون ديلاني، الرئيس التنفيذي لشركة إنتراد، - هذا المدافع المتحمس عن أسواق التنبؤ - يشارك كثيرًا في البرامج التلفزيونية التجارية الأمريكية مثل CNBC، حيث يفسر أسعار الأحداث على موقعه وينشر أسواق التنبؤ على نطاق أوسع. في عام 2011، توفي بشكل مأساوي أثناء تسلق جبل إيفرست.
بعد أسابيع من الانتخابات في عام 2012، قامت الحكومة الأمريكية بمهاجمة Intrade بحجة انتهاك الاتفاقية الموقعة في عام 2005 (التي تنص على عدم جواز تداول الأمريكيين في العقود الآجلة للنفط/ الذهب/ السلع الأخرى). كوني مستخدم سابق مقيم في الولايات المتحدة في ذلك الوقت، يمكنني أن أشهد شخصيًا أن جميع هذه الأسواق لم تكن تسمح للأمريكيين بإجراء أي معاملات. ومع ذلك، لم تختار Intrade الدخول في معركة قانونية طويلة ومكلفة مع الحكومة الأمريكية (حتى مع احتمال الفوز، قد ينتهي الأمر بالخسارة)، بل قامت بطرد جميع الأمريكيين ثم أعلنت إفلاسها بعد عدة أشهر.
بالإضافة إلى إطلاق أول سوق توقعات جادة يسمح للمستخدمين الأمريكيين بالمشاركة على نطاق واسع، تشتهر Intrade أيضًا بسبب اثنين من "الحيتان" المشهورين: حوت ماكين وحوت رومني. لقد جمع كل منهما مراكز ضخمة في المنافسة مع باراك أوباما. بخلاف "الحوت" الفرنسي الذي ظهر بعد سنوات في Polymarket، وراهن بنشاط على فوز ترامب في انتخابات 2024، فقد خسر هذان المقامران جميع أموالهم وصبوا الأموال التي ربحوها على جميع الذين رهانوا على أوباما.
في عام 2010، كان هناك سوق لخيارات مستقبلية لإيرادات شباك التذاكر تحت اسم Cantor Exchange (المسمى على اسم الشركة الأم Cantor Fitzgerald) والذي استمر لفترة قصيرة وحصل على موافقة كاملة من لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC). كنت من أوائل الأشخاص الذين انضموا. كانت صناعة السينما تكره هذه الفكرة بشدة وبدأت على الفور في الضغط بشدة ضدها. لم تستمر هذه الموافقة لأكثر من شهرين، حيث تم حظرها من قبل الكونغرس الأمريكي. هناك نوعان من عقود الخيارات المستقبلية التي تم حظرها في الولايات المتحدة: عقود خيار البصل وعقود خيار إيرادات شباك التذاكر (يُطلق عليها عقود خيار البصل لأن بعض التجار الطماعين في الخمسينيات من القرن الماضي قاموا بشراء جميع إمدادات البصل تقريبًا في الولايات المتحدة واحتكار السوق). من المثير للاهتمام: أن هوارد لوتنيك، المدير التنفيذي طويل الأمد لشركة Cantor Fitzgerald، هو الآن وزير الخزانة الأمريكي (كتب هذا المقال في أوائل عام 2025).
PredictIt - خليفة Intrade الأمريكية، استخدمت نفس النموذج تمامًا مثل نموذج آيوا: عندما تم إطلاقها في عام 2014، تلقت خطاب "عدم اتخاذ إجراء" من لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC). قامت شركة استشارات سياسية أمريكية تُدعى أريستوتل بالتعاون مع جامعة فيكتوريا في نيوزيلندا لإنشاء الموقع. وقد حددوا الحد الأقصى لكل مركز بمبلغ 850 دولارًا (وهو الحد الأقصى لـ IEM، الذي تم تعديله وفقًا لمعدل التضخم). أصبحت PredictIt المصدر الأكثر اقتباسًا لأسعار الاحتمالات في انتخابات 2016 و2020. في عام 2022، سحبت CFTC خطاب "عدم اتخاذ إجراء" الخاص بـ PredictIt، بعد أن بدأت PredictIt في تقديم بيانات سوقية اعتقدت CFTC أنها منحازة جدًا للقمار. وشملت هذه البيانات عدد التغريدات التي ينشرها الساسة كل أسبوع. كانت إحدى بيانات السوق هي "كم عدد التغريدات التي سينشرها أندرو يانغ هذا الأسبوع؟"، مما أدى إلى تلقي أندرو يانغ تهديدات بالاتصال لدفعه لنشر المزيد من التغريدات، مما أدى في النهاية إلى دعوى قضائية من قبل جهات إنفاذ القانون. في النهاية، حاولت PredictIt في مرحلتها التأسيسية التهرب من رقابة CFTC، لكنها واجهت صعوبات كبيرة، وأخيرًا دفعت الثمن. الآن تُشاع أنه إذا وافقت CFTC، ستسعى PredictIt لإعادة الهيكلة، وإعادة صياغة العلامة التجارية، وإعادة إطلاقها كموقع خاضع للتنظيم.
شهد عام 2020 ولادة أسواق التنبؤ المعاصرة: Polymarket وKalshi. في عام 2020، كانت هذه الأسواق لا تزال صغيرة جدًا.
ظهرت في عام 2020 بعض مواقع العملات المشفرة الأخرى، وكانت أسواق التنبؤ الخاصة بها بدائية إلى حد ما. قسّمت عدة شركات الحد الأدنى من حجم التداول في الانتخابات الرئاسية: Augur وCatnip وFTX وغيرها. في هذه المواقع، يتم تخزين رموز العملات المشفرة التي تشتريها في محفظتك المشفرة، وإذا فاز المرشح الذي تدعمه، فإن قيمة الرمز تبلغ 1 دولار، وإذا خسر المرشح، فإن قيمة الرمز تبلغ 0 دولار. لقد حلت جميع هذه الأسواق محلها Polymarket، وأصبحت شبه معدومة، باستثناء بعض المزاح أو الذكريات. من الجدير بالذكر أن FTX انتهكت القانون لأسباب غير ذات صلة. ملحوظة: صديقي (نظريًا) مدين بمبالغ ضخمة بسبب الرهان على انتخابات ترامب 2024 المسجل في دفاتر SBF في مقاطعة ألاميدا، حتى أن هذا المبلغ أصبح جزءًا من وثائق الإفلاس.
الصناعة الحالية والمستقبل
بحلول عام 2025، من المتوقع أن تهيمن سوق التنبؤ على عملاقين رئيسيين: Kalshi و Polymarket. من الناحية الفنية، يمتلكون مجموعتين من المستخدمين لا يمكنهما التفاعل مع بعضهما البعض، مما يؤدي عادةً إلى اختلاف طفيف في أسعار الأحداث في السوقين.
كالشي هو موقع/تطبيق يضم مئات الأسواق. بعد الإطلاق السريع من Y Combinator، حصلت كالشي في عام 2020 على الموافقة الكاملة من اللجنة الأمريكية لتجارة العقود الآجلة للسلع (CFTC)، للسماح بالتداول في الأسواق بناءً على الأحداث، باستثناء الانتخابات. في عام 2022، صوت أعضاء CFTC رسميًا ضد طلب كالشي لعقود الانتخابات، وقامت كالشي برفع دعوى ضد CFTC. في عام 2024، بعد أن أنهت القضية في المحكمة العليا احترام شيفرون، وأضعفت بشدة سلطات CFTC وغيرها من الهيئات، حكم القاضي بأن كالشي يمكنها إدراج عقود الانتخابات. في عام 2025، تجاوزت كالشي الحدود القانونية مرة أخرى، مما سمح بالمراهنة على الأحداث الرياضية من منظور عقود الأحداث. حاليًا، يتم مقاضاتهم في عدة ولايات أمريكية. لا تسمح كالشي للمواطنين غير الأمريكيين بالمشاركة، وتكون جميع المراهنات بالدولار الأمريكي.
في الوقت نفسه، يُعتبر Polymarket موقعًا يعتمد على العملات المشفرة، ويحتوي على مئات الأسواق. تتم جميع المعاملات على السلسلة، وتتم معالجة جميع الرهانات بواسطة عقود ذكية، حيث يتم التحقق من جميع العقود الذكية من قبل برنامج تحقق تابع لجهة خارجية يُدعى UMA قبل الدفع. دفع Polymarket غرامة إلى لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) في يناير 2022، ووافق على حظر استخدام الأمريكيين لموقعه. على الرغم من أنهم يستخدمون أيضًا العملات المشفرة، إلا أن الرهانات تُقَيم بالعملة الثابتة USDC التي تديرها Circle. لا تؤثر تقلبات أسعار العملات المشفرة على رهانات المستخدمين. يقع الموقع على طبقة الإيثيريوم L2 المعروفة باسم Polygon. بعبارة مجازية، يُمكن اعتبار Polymarket تطبيقًا، بينما تُعتبر Polygon نظام التشغيل، والإيثيريوم هو مصنع الهواتف.
تأسست الشركتان على يد مؤسسين طموحين في نفس العمر في نيويورك. كلا الشركتين تمتلكان رأس مال طموح ولديهما العديد من المستثمرين والمستشارين المعروفين. المنافسة بينهما تعادل المنافسة بين أوبر وليفت، أو بين فيزا وماستركارد.
نظرًا للاضطرابات السياسية في الولايات المتحدة (خاصة الانهيار غير المسبوق و انسحاب مرشح رئاسي من حزب معين في وقت متأخر)، أصبحت وسائل الإعلام أكثر تركيزًا من أي وقت مضى على احتمالات المراهنات لفهم العالم، وبالتالي شهدت أحجام التداول لكل شركة وحجم التداول في السوق التنبؤية بشكل عام نموًا هائلًا في انتخابات 2024.
قصة أثارت اهتمام الجمهور بشكل خاص هي اكتشافي وتواصلي مع هذا "الحوت الفرنسي". أصبح هذا gentleman الغامض في غضون أسابيع قليلة أكبر مقامر في سوق التوقعات في التاريخ. لقد راهن على فوز ترامب في انتخابات 2024 بملايين الدولارات، مما جعل فرصه تتجه بشكل كبير نحو موقع ترامب المفضل. في النهاية، كانت توقعاته صحيحة.
من المحتمل أن يعتمد مستقبل هذه الأسواق على كيفية تنافس كل شركة من أجل الهيمنة. ومع ذلك، فإن النتيجة الأكثر احتمالاً هي أنه بحلول عام 2028، ستصبح شركتان عملاقتين، بينما ستحاول الشركات الأصغر أن تحصل على جزء من الكعكة.
لا تزال القضايا التنظيمية تمثل تحديًا في الولايات المتحدة، خاصةً بالنظر إلى أن كارلشي (Kalshi) يتحدى الحدود القانونية في مجال الرياضة، بالإضافة إلى قيام وزارة العدل بمداهمة مؤسس بوليماركت في نهاية فترة رئاسة بايدن.
في السنوات الأخيرة، مع الزيادة الكبيرة في حجم تداول أسواق التنبؤ، ارتفعت الحاجة إلى الأسواق الابتكارية الناشئة بشكل غير مسبوق. هذه فرصة وتحدٍ في آن واحد: أصبحت مسائل القواعد الآن العقبة الأكبر في هذه الصناعة. وهذا سيؤخر حتماً الجولة التالية من الذروة الكبيرة في النمو في السوق، حيث سيشعر المستخدمون الجدد بالإحباط حيال الحاجة إلى معرفة متخصصة ومعقدة للتعامل مع هذه المسألة.
بشكل عام، على الرغم من أن أسواق التنبؤ قد تم قمعها مرارًا وتكرارًا على مر التاريخ، إلا أنه طالما هناك فرصة، ستظهر باستمرار. عندما يختلف شخصان حول قضية مهمة، فإن أفضل حل هو دعم آرائكما بالمال. ومن خلال دمج كل هذه الآراء والتمويل في سوق ضخم، يمكن فتح آفاق الحكمة.
الأفكار الأخيرة
المستقبل غير معروف ولا يمكن التنبؤ به.
لا تعتبر سوق التنبؤ حلاً شاملاً للتنبؤ بمسارات المستقبل، بل اعتبرها مصباحاً أفضل يمكنه أن يساعدنا في رؤية المستقبل. بالطبع، السوق أكثر فعالية من آراء الخبراء، بل وحتى أفضل من استطلاعات الرأي، لأن السوق نفسها تحتوي على استطلاعات الرأي.
مع تزايد الاستقطاب بين شعوب الدول الديمقراطية الغربية، يحصل الناس على الأخبار من مصادر متحيزة بشكل متزايد، ويتوقع السوق أنه يمكنه وسيفكك هراء الصراع الحزبي، ويكشف الحقيقة.