مقدمة

رايسك فاينانس هو بروتوكول خيارات لامركزي مصمم لتوفير عائد مستدام واستراتيجيات تحوط فعالة لمستخدمي العملات المشفرة. يركز على جعل تداول الخيارات أكثر شفافية ويسرًا من خلال تقديم نظام كامل على السلسلة يقوم بأتمتة الأجزاء الرئيسية من العملية.

مع وجود العديد من بروتوكولات DeFi التي تعد بعوائد مرتفعة من خلال الإقراض أو الرهان، تتخذ Rysk مسارًا مختلفًا. إنها تستخدم منتجات هيكلية - وبالتحديد، خيارات مغطاة - لتقديم عوائد مسبقة وقابلة للتنبؤ. على عكس معظم منصات الخيارات، تتيح Rysk للمستخدمين كسب العوائد على الفور بالـ USDC من خلال بيع الخيارات، مع الاحتفاظ بأصولهم المشفرة.

هذا النموذج يكتسب أهمية مع استمرار تراجع معدلات العائد على المساهمة (APR) عبر الشبكات الرئيسية. على سبيل المثال، انخفضت عوائد المساهمة في الإيثيريوم إلى أقل من 3.5% في عام 2025، بعد أن كانت تتجاوز 6% في الدورة السابقة. مع انخفاض المكافآت التضخمية وأصبح الحوافز المعتمدة على الرموز أقل جاذبية، يتجه المستخدمون بشكل متزايد للبحث عن مصادر العائد غير التضخمي المستندة إلى السوق. يتناسب Rysk مع هذا الاتجاه الكلي من خلال تقديم عوائد مستدامة مستمدة من الطلب الحقيقي على الخيارات بدلاً من انبعاثات الرموز.

تعمل المنصة على بلوكتشين Arbitrum وتجذب الانتباه بسبب محرك صنع السوق الآلي (V1.2) وأدوات الاستراتيجية المرنة وواجهة المستخدم سهلة الاستخدام. مدعومة من مستثمرين بارزين ومدعومة بوثائق قوية، تضع Rysk نفسها كبديل جاد للزراعة التقليدية للعائدات والتخزين السلبي.

ما هو ريسك فاينانس

Rysk Finance هو بروتوكول خيارات لامركزي يتيح للمستخدمين تحقيق العائد أو التحوط لمراكزهم في العملات المشفرة باستخدام استراتيجيات خيارات آلية على السلسلة. يركز على المنتجات الهيكلية - بشكل أساسي خيارات الشراء المغطاة - لتقديم عوائد مستقرة ومقدمة بالـ USDC.

الوظيفة الأساسية لـ Rysk هي تبسيط العالم المعقد للخيارات لمستخدمي العملات الرقمية اليومية. بدلاً من الحاجة إلى معرفة متقدمة بالتداول، تقوم المنصة بأتمتة العملية بأكملها. يمكن للمستخدمين إيداع أصول مثل ETH وBTC أو رموز التخزين السائل، وكسب العائد من خلال السماح لـ Rysk ببيع عقود مكشوفة نيابة عنهم.

رايسك مبنية على شبكة أربيتروم وتعمل كبروتوكول لامركزي بالكامل. يستخدم محرك التسعير الخاص بها بيانات السوق في الوقت الفعلي لمطابقة المستخدمين بأسعار خيارات عادلة. على عكس العديد من البروتوكولات التي تعتمد على تعدين السيولة أو حوافز الرموز، تعطي رايسك الأولوية للعائد الحقيقي المدعوم بنشاط السوق.

يتضمن البروتوكول مكونين رئيسيين:

1. الصناديق: حيث يقوم المستخدمون بإيداع الأصول لكسب العائد من خلال استراتيجيات الخيارات.
2. صانع السوق الآلي (AMM): يتعامل مع تنفيذ الصفقات، التسعير، ومطابقة المشترين مع البائعين في الوقت الحقيقي.

تسعى Rysk لأن تكون بديلاً فعالاً لرأس المال عن التخزين الساكن، حيث تقدم مزيدًا من السيطرة والشفافية والمرونة لتوليد العائد.

تاريخ Rysk Finance ، والأصول ، والأشخاص الرئيسيين

تم إطلاق Rysk Finance في عام 2022 ومقرها في مدينة بنما، بنما. تم إنشاؤها لحل كفاءة رئيسية في DeFi: تقديم عائد حقيقي وموثوق من خلال منتجات الخيارات المهيكلة، بدلاً من الحوافز المضاربة أو المعتمدة على الرموز.

المؤسسون & القيادة

بينما لم يتم ذكر المؤسسين الرئيسيين في الوثائق العامة، يتكون الفريق من متخصصين في الخيارات المهيكلة وبناة DeFi ذوي خبرة عميقة في صنع السوق الآلي والمشتقات. لقد صمموا Rysk بهدف صريح يتمثل في تمكين العائد الحقيقي على الأصول المتقلبة مثل ETH و BTC، مما يفتح تدفقات رأس المال المؤسسي.

التمويل والمستثمرون الرئيسيون

رايسك جمعت ما مجموعه حوالي 1.8 مليون دولار عبر جولتين من التمويل المبكر:

• التمويل الأولي (يناير 2023): 1.4 مليون دولار بقيادة Lemniscap، بمشاركة Ascensive Assets، Manifold Trading، Encode Club، Starbloom Ventures، Yunt Capital، ومستثمرين ملائكيين مثل Hype.eth.
• منحة (أكتوبر 2023): 402,000 دولار من مؤسسة Arbitrum.

تشمل الجهات الداعمة الاستراتيجية الأخرى Archetype و Coinbase Ventures و HASHCib، بالإضافة إلى مستثمرين من فرق DeFi بارزة مثل Yearn و Gearbox. هؤلاء المستثمرون يجلبون كل من رأس المال والخبرة في مجال المنتجات المالية المنظمة والعائد.

تحديد الموقع والتقدم

بدعم قوي من دي فاي الأصلي، تضع Rysk نفسها كـ "محرك عائد قابل للتوسع". من خلال تقديم استراتيجيات خيارات مغطاة على السلسلة، تهدف إلى جذب رأس المال طويل الأجل، بما في ذلك الأموال المؤسسية وأموال الخزينة. مبنية على Arbitrum، تتمتع المنصة بالقدرة على التوسع، ورسوم أقل، ودعم قوي من النظام البيئي.

كيف تعمل ريسك فاينانس؟

خزائن المكالمات المغطاة

الاستراتيجية الرئيسية لتوليد العائدات على Rysk هي الخيار المغطى. يقوم المستخدمون بإيداع الأصول مثل ETH وBTC أو رموز الستاكينغ السائلة في خزائن مهيكلة. ثم تقوم هذه الخزائن بكتابة خيارات مغطاة نيابة عن المستخدم. الخيار المغطى هو استراتيجية خيارات حيث يبيع مالك الأصل الحق في شراء أصوله بسعر ثابت (سعر التنفيذ) بحلول تاريخ مستقبلي. في المقابل، يتلقى البائع علاوة. يقوم Rysk بأتمتة هذه العملية بالكامل، مما يسمح للمستخدمين بكسب عائد USDC مقدمًا بينما يحتفظون بعملتهم المشفرة.

تستفيد هذه الاستراتيجية المستخدمين في ظروف السوق الجانبية أو المعتدلة الصعود. يتم موازنة خطر فقدان الارتفاع ما وراء سعر التنفيذ بالعائد المستلم على شكل أقساط. إذا بقي سعر السوق أقل من سعر التنفيذ، يحتفظ المستخدمون بكل من أصولهم الأصلية والقسط المكتسب. إذا تم ممارسة الخيار، يتم بيع الأصل بسعر التنفيذ، ويحتفظ المستخدم بالقسط.

خزنة التحوط الديناميكي (DHV)

إن DHV هو المحرك الأساسي وراء تسعير وإدارة المخاطر في Rysk. يعمل كهايبرد بين خزنة ومنشئ سوق آلي. يقوم DHV بتعديل تعرضه باستمرار من خلال شراء وبيع المشتقات لتغطية المخاطر المرتبطة بالخيارات المكتوبة. وهذا يعني أن النظام لا يظل معرضًا بشكل سلبي لتقلبات السوق - بل يدير المخاطر بنشاط في الوقت الحقيقي.

ما يجعل DHV مميزًا هو استخدامه لتدفق طلب عرض الأسعار (RFQ). بدلاً من قفل الصفقات في دورات ثابتة، يسمح نظام RFQ بالتسعير والتنفيذ في الوقت الفعلي. هذا يزيد من كفاءة رأس المال ويسمح للمستخدمين بتداول الخيارات عندما يناسبهم، وليس فقط خلال النوافذ المحددة مسبقًا. ونتيجة لذلك، تقدم Rysk مرونة أكبر من العديد من خزائن خيارات DeFi التقليدية.

عقود خيارات مغطاة سائلة عبر محرك V12

مع إصدار محرك V12، أضافت Rysk ميزة مهمة: خيارات مغطاة قابلة للتداول. في بروتوكولات خيارات DeFi التقليدية، غالبًا ما تكون المراكز مقفلة حتى انتهاء الصلاحية. يسمح التصميم السائل لـ Rysk للمستخدمين بالخروج مبكرًا، وتداول مراكزهم، أو تعديل تعرضهم دون الارتباط بمواعيد الاستحقاق. وهذا يجعل المنصة أكثر قابلية للتكيف مع ظروف السوق المتغيرة.

تدفق العمل للمستخدمين

لتبسيط كيفية تفاعل المستخدمين مع Rysk وكيفية عمل النظام خلف الكواليس، إليك تحليل للتدفق النموذجي:

إيداع الأصول في خزنة
يبدأ المستخدمون بإيداع الأصول المدعومة (مثل ETH، BTC، LSTs) في خزينة Rysk. كما يختارون سعر التنفيذ وتاريخ انتهاء صلاحية استراتيجية الخيار.

إنشاء الخيارات عبر محرك V12
تجمع حزم محرك V12 من Rysk هذه الودائع في خيارات الشراء المغطاة. يمكّن المحرك من التسعير في الوقت الفعلي ويضمن أن الخيارات سائلة وقابلة للتداول قبل انتهاء صلاحيتها.

العائد المدفوع مقدمًا بالدولار الأمريكي (USDC)
بمجرد إنشاء الخيار وبيعه، يتلقى المستخدمون العائد فورًا بالدولار الأمريكي الرقمي USDC. هذا هو المصدر الرئيسي للعائد.

إدارة المخاطر بواسطة DHV
بينما تكون الصفقة نشطة، يقوم خزنة التحوط الديناميكي (DHV) بضبط التعرض باستمرار لتقليل المخاطر. يستخدم مشتقات وبيانات السوق الحية للتحوط ضد تقلبات السوق.

خيار الخروج أو تعديل الاستراتيجية الاختياري
بفضل تصميم خيار الشراء المغطى السائل من Rysk، يمكن للمستخدمين اختيار الخروج أو تعديل مركزهم قبل انتهاء الصلاحية إذا تغيرت ظروف السوق.

تسوية
عند انتهاء الصلاحية، إذا لم يتم ممارسة الخيار، يحتفظ المستخدمون بأصلهم الأصلي والعلاوة المكتسبة. إذا تم ممارسته، يتم بيع الأصل بسعر التنفيذ، ولا يزال المستخدم يحتفظ بالعلاوة.

البنية التحتية على السلسلة

تحدث جميع الأنشطة على Rysk على شبكة Arbitrum، وهي حل للتوسع من الطبقة الثانية لـ Ethereum. يسمح هذا الخيار بإجراء معاملات سريعة ورسوم منخفضة، وهو أمر أساسي لبروتوكول الخيارات الذي يتطلب تحديثات تسعير متكررة وتحوطًا نشطًا. العقود الذكية لامركزية وشفافة بالكامل، مما يمكّن من التنفيذ بدون ثقة للأدوات المالية المعقدة دون الحاجة للاعتماد على وسطاء مركزيين.

الميزات الرئيسية لرايسك فاينانس

العائد المسبق بالـ USDC

أحد أهم ميزات Rysk هو أنه يدفع للمستخدمين العائدات بالعملة المستقرة USDC مقدمًا. وهذا ممكن من خلال بيع خيارات الشراء المغطاة، حيث يتم دفع العمولات للمستخدم على الفور بعد بيع الخيار. على عكس بروتوكولات الستاكينغ أو منصات الزراعة التي تعتمد على مكافآت الرموز التضخمية، فإن نموذج Rysk يقدم دخلاً حقيقياً مقوماً بالدولار مشتقاً من النشاط السوقي.

مرونة الأصول

تدعم Rysk مجموعة متنوعة من الأصول الأساسية، بما في ذلك ETH و BTC ورموز الحجز السائلة (LSTs). هذا يمنح المستخدمين المرونة لكسب العائد على الأصول التي يمتلكونها بالفعل، دون الحاجة إلى تحويلها إلى رموز أخرى. إن تضمين LSTs ذو أهمية خاصة للمستخدمين الذين يرغبون في الحفاظ على التعرض لعملية حجز ETH بينما يولدون أيضًا دخلًا يعتمد على الخيارات.

اختيار قابل للتخصيص للضربة والانتهاء

عند الدخول في مركز، يمكن للمستخدمين تخصيص استراتيجية الخيارات الخاصة بهم من خلال اختيار سعر التنفيذ وتاريخ الانتهاء. هذه المستوى من السيطرة ليس دائمًا متاحًا في منتجات DeFi الآلية. يتيح Rysk إدارة مخاطر أكثر تخصيصًا، مما يسمح للمستخدمين بمطابقة توقعاتهم للعائدات مع ظروف السوق.

التسعير في الوقت الفعلي عبر محرك RFQ

محرك طلب العروض (RFQ) للبروتوكول يسمح بتسعير الخيارات وتنفيذها في الوقت الفعلي. بدلاً من الاعتماد على المزادات الجماعية أو الجداول الزمنية الثابتة، يمكن للمستخدمين التفاعل مع الأسعار الحية المقدمة من صندوق التحوط الديناميكي للبروتوكول وموظفي RFQ الآخرين.

يحسن هذا النظام دقة التنفيذ ويقلل من الانزلاق. كما أنه يمكّن من إنشاء "مكالمات مغطاة سائلة"، حيث يمكن الدخول أو الخروج من الخيارات قبل انتهاء الصلاحية، مما يمنح المستخدمين مزيدًا من المرونة مقارنةً بخزائن القفل الزمني القياسية.

• نموذج RFQ من Rysk: تسعير في الوقت الفعلي، يمكن للمستخدمين التداول في أي وقت، دقة تنفيذ أفضل.
• نماذج قائمة على المزاد: نوافذ تسعير ثابتة، يجب على المستخدمين الانتظار لدورات الدفع، مرونة محدودة.

تحوط دلتا المستمر

من خلال صندوق التحوط الديناميكي (DHV)، يقوم Rysk بتنفيذ التحوط دلتا المستمر. وهذا يعني أن البروتوكول يقوم تلقائيًا بضبط تعرضه لتحركات الأسعار في الوقت الحقيقي، مما يقلل من تأثير التقلبات على النظام. لا تتضمن معظم منتجات خيارات DeFi التحوط النشط، مما يجعل نموذج Rysk أكثر مرونة وكفاءة في رأس المال.

الشفافية والسيطرة على السلسلة

كل خطوة من العملية - من الودائع إلى تسعير الخيارات إلى توزيع العلاوات - تحدث على السلسلة من خلال العقود الذكية. يمكن للمستخدمين التحقق من المعاملات، عرض رصيد الخزائن، وتتبع بيانات العائد التاريخية مباشرة على blockchain.

هل Rysk Finance استثمار جيد؟

يعتمد ما إذا كانت Rysk Finance استثمارًا جيدًا على كيفية تعريف الشخص للقيمة في سياق التمويل اللامركزي. من منظور استخدام البروتوكول، تقدم Rysk آلية موثوقة لتوليد عائد حقيقي من خلال الخيارات، مما قد يجذب المستخدمين الذين يسعون إلى دخل ثابت. من منظور الاستثمار أو حيازة الرموز، يجب النظر في عدة عوامل، بما في ذلك الوضع في السوق، والتمايز في المنتجات، والتبني، والمخاطر.

اعتبارًا من منتصف عام 2025، لا يزال Rysk في المراحل الأولى من اعتماد المستخدمين، على الرغم من أنه قدم مجموعة من التحسينات من خلال ترقية V1.2 وإطلاق خيارات مغطاة سائلة. تشمل خارطة الطريق الخاصة به المزيد من اللامركزية وتوسيع الأصول المدعومة، مما قد يساعد في زيادة القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) وقاعدة المستخدمين.

يظل قطاع العائد المنظم ضمن التمويل اللامركزي (DeFi) غير متطور مقارنةً بالستيكينغ أو الإقراض. وهذا يوفر لريسك فرصة لتأسيس نفسها مبكرًا، خاصةً إذا زاد الطلب على مصادر العائد المستدامة وغير التضخمية.

مثل جميع بروتوكولات التمويل اللامركزي، يحمل Rysk عدة مخاطر:

• يمكن أن تؤثر ثغرات العقود الذكية على أموال المستخدمين، على الرغم من عمليات التدقيق أو مكافآت الأخطاء.
• المخاطر السوقية المرتبطة باستراتيجيات الخيارات نفسها؛ قد تحدث خسائر في الظروف المتقلبة للغاية إذا تم تسعير الاستراتيجيات بشكل خاطئ.
• مخاطر التبني، خاصة إذا كان تعليم المستخدم أو عملية الانضمام لا تزال صعبة بالنسبة لأولئك غير المألوفين بالخيارات.
• عدم وضوح فائدة الرموز، إذا كان ذلك قابلاً للتطبيق، قد يؤثر على الطلب الاستثماري المضاربي - سيتم تغطيته بمزيد من التفصيل في قسم الاقتصاد الرمزي.

كيف يمكنك امتلاك Rysk Finance

في الوقت الحالي، لا تمتلك Rysk Finance رمزًا أصليًا متداولًا علنًا، واعتبارًا من منتصف عام 2025، لا يوجد إعلان رسمي بشأن إطلاق أحد. وهذا يعني أنه لا يمكن للمستخدمين شراء أو تداول رمز RYSK في السوق المفتوحة في الوقت الحالي.

اقتصاديات الرموز ل Rysk Finance

باختصار، بينما لا تمتلك Rysk Finance حاليًا رمزًا، فإن هيكل بروتوكولها يقترح أنه يمكن إدخال رمز مصمم بشكل جيد لاحقًا لدعم اللامركزية والنمو. حتى ذلك الحين، يظل التركيز على توليد العائد الحقيقي دون تخفيف الرمز.

خارطة طريق Rysk Finance

إطلاق MVP وRysk Beyond (منتصف 2023)

• سبتمبر 2022: أطلقت Rysk نموذجها الأولي ألفا على Arbitrum، مقدمةً وظيفة أساسية لخزائن الخيارات المغطاة للمختبرين الأوائل.
• يونيو 2023: تم ترقية البروتوكول إلى Rysk Beyond، والذي يتضمن مُصنِع سوق آلي هجين (AMM) ومحرك طلب عرض (RFQ)، كجزء من طرح صندوق التحوط الديناميكي (DHV).
• أهداف الأداء: اعتبارًا من أواخر يوليو 2023، حققت Rysk Beyond أكثر من 16 مليون دولار في الحجم الاسمي، واستقطبت أكثر من 850 مستخدمًا، وحافظت على متوسط إجمالي القيمة المقفلة حوالي 1.5 مليون دولار.

الربع الثالث – الربع الرابع 2023: كفاءة رأس المال وتوسيع الميزات

• الربع الثالث من عام 2023: كان التركيز على تعزيز كفاءة رأس المال، تحديدًا من خلال تحسينات في وظيفة فرق الائتمان ومتطلبات ضمانات الخزائن.
• الربع الرابع من عام 2023: بدأت مرحلة البحث من أجل تحسينات إضافية، بما في ذلك تحسينات على أنظمة التحوط وتنفيذ الصفقات.

الربع الأول من 2024 وما بعده: البحث وترقيات المنتجات

• الربع الأول من عام 2024: طرح مخطط للترقيات الجديدة التي تم البحث فيها، بما في ذلك آليات التحوط المحسّنة واستراتيجيات التنفيذ المبسطة.
• تتم مشاركة التحديثات المستمرة لخارطة الطريق عبر طاولات ريسك المستديرة وقنوات مجتمع أربيتروم، وغالبًا ما تبرز التوسع المستقبلي عبر عدة سلاسل ودمج أعمق مع AMM.

إطلاق V12 والتوسع المستقبلي (منتصف 2025)

• بداية عام 2025: أصدرت Rysk محرك V12 الخاص بها، مقدمة خيارات مغلفة سائلة - مما يعني أن المستخدمين يمكنهم التداول قبل انتهاء الصلاحية - إلى جانب تسعير RFQ المباشر ودعم أكبر للأصول.
• الخطوات التالية: التركيز يتجه نحو تغطية أصول أوسع (مثل LSTs و LRTs والأزواج المستقرة من العملات)، تحسين أدوات المستخدم، تعزيز واجهة المستخدم، ودعم المستخدمين المؤسسيين، بما في ذلك تكاملات DAO والخزينة.

بينما تواصل Rysk توسيع مجموعة ميزاتها واستعدادها المؤسسي، فإنها تضع الأساس لعصر جديد من المنتجات الهيكلية على السلسلة. من خلال الجمع بين التسعير في الوقت الحقيقي، وإدارة المخاطر النشطة، والتنفيذ الشفاف، لا تقوم Rysk بتحديث تداول الخيارات في DeFi فحسب، بل تضع أيضًا سابقة لكيفية تقديم العائد المستدام والفعال من حيث رأس المال في نظام بيئي لامركزي بالكامل.

الخاتمة

Rysk Finance هو بروتوكول خيارات لامركزي مصمم لتقديم عائد حقيقي مباشر من خلال استراتيجيات المكالمات المغطاة على السلسلة. يركز على كفاءة رأس المال، والتنفيذ المرن، وإدارة المخاطر الشفافة، مما يميزه عن العديد من منصات DeFi التي تعتمد بشكل كبير على حوافز الرموز أو آليات التداول المضاربة.

البروتوكول لا يزال في مراحل التبني المبكرة ولكنه قد أسس بالفعل قاعدة قوية. إن دمجه لتوليد العائدات المعتمدة على الخزائن والتحوط الديناميكي من خلال AMM الهجين يجعله حلاً تقنيًا متقدمًا للمستخدمين الذين يريدون مزيدًا من السيطرة على المخاطر والعوائد. يضيف الإطلاق الأخير لمحرك V12 مزيدًا من المرونة من خلال تمكين المكالمات المغطاة السائلة والتسعير في الوقت الحقيقي من خلال تدفقات RFQ.

من منظور الاستثمار، قد تجذب Rysk المستخدمين الذين يبحثون عن عائد مستقر وغير تضخمي أكثر من أولئك الذين يسعون لتحقيق تقدير سريع في الرموز. لا يوجد رمز أصلي حتى الآن، مما يعني أن المشاركة حالياً عملية بدلاً من كونها مضاربة. ومع ذلك، فإن غياب رمز أيضاً يعكس التركيز على تطوير منتج مستدام بدلاً من الضجيج القصير المدى.

تظهر خارطة الطريق تقدمًا ثابتًا، مع التركيز على ترقيات المنتجات، والسيطرة على المخاطر، واللامركزية في النهاية. إذا استمرت Rysk في توسيع الأصول المدعومة، وتحسين تجربة المستخدم، وجذب المزيد من المستخدمين المؤسسيين، فقد تلعب دورًا رئيسيًا في تطور مجال المنتجات الهيكلية ضمن DeFi.