Chuyển tiếp Tiêu đề Gốc ‘SEC có ý định khởi kiện Uniswap Labs một vụ kiện không thể thắng được?’

Vào ngày 10 tháng 4 năm 2024, Uniswap Labs đã nhận được một Thông báo Wells từ Bộ phận Thi hành của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), cho biết SEC có thể thực hiện các biện pháp thi hành pháp luật như kiện Uniswap Labs.

Uniswap Labs là người khởi xướng của giao thức giao dịch phi tập trung Uniswap Protocol. Kể từ khi ra mắt năm rưỡi trước, khối lượng giao dịch của nó đã vượt qua 2 nghìn tỷ đô la, dẫn đầu thị trường sàn giao dịch phi tập trung và chiếm 55,5% tổng khối lượng giao dịch. Đó là một dấu hiệu quan trọng trong thị trường Crypto và DeFi.

Hành động của SEC được coi là một thách thức mở đối với các dự án DeFi phi tập trung và sẽ có tác động quan trọng đối với thị trường Crypto. Mặc dù đã có một phản ứng mạnh mẽ từ $UNI, nhưng điều chúng ta thấy nhiều hơn là sự đoàn kết của thị trường.

Bài viết này sẽ kết hợp phản ứng của Uniswap Labs đối với SEC và cấu trúc quản trị tương đối tuân thủ để thảo luận vì sao SEC đã khởi kiện một vụ kiện mà họ không thể thắng được.

1. Wells Notice là gì

Đầu tiên, quan trọng phải làm rõ rằng một Thông báo Wells không phải là một cáo buộc chính thức hoặc tài liệu thực thi quy định, mà là một cảnh báo hoặc thông báo chính thức. Đó đại diện cho một cảnh báo từ SEC rằng họ có thể sắp ra tay hành động thực thi đối với một dự án đáng ngờ.

Thứ hai, Thông báo Wells không chỉ định rõ lý do cụ thể cho việc thực thi quy định của cơ quan quản lý. Điều này đặt Uniswap Labs vào tình thế phải phản ứng, phải chứng minh một cách toàn diện sự trong sạch của mình.

Quá trình Thông báo Wells bắt đầu với: 1. SEC tiến hành điều tra nội bộ một công ty đáng ngờ (xem họ có vi phạm luật chứng khoán không) và đề xuất hành động chống lại công ty đáng ngờ; 2. Khi công ty đáng ngờ nhận được Thông báo Wells, họ có một khung thời gian 30 ngày để bác bỏ các cáo buộc và trình bày lý lẽ chứng minh sự vô tội của họ; 3. Sau đó, SEC đánh giá và quyết định liệu có thực hiện hành động quản lý hay không.

Một trong những trường hợp gần đây được biết đến rộng rãi nhất là trường hợp SEC vs. Ripple.

Ripple đã nhận được Thông báo Wells từ SEC vào tháng 12 năm 2020, điều này ngay lập tức dẫn đến việc loại bỏ XRP khỏi Coinbase. Mặc dù Ripple đã thành công trong việc lập luận rằng họ không được thông báo rằng XRP sẽ được coi là một chứng khoán, quá trình pháp lý ba năm đã chứng minh rằng uy tín của công ty đã trả giá cao vì điều đó.

2. Cách Uniswap Labs Chứng minh Sự Vô tội của mình

（blog.uniswap.org/fighting-for-defi）

Hãy cùng nhau xem bài viết Đấu tranh cho DeFi được đăng bởi Uniswap Labs:

Việc thi hành quy định về quản lý của SEC đối với các bên tham gia thị trường tuân thủ nhất và hợp pháp nhất (Coinbase, Uniswap), cùng sự không sẵn lòng cung cấp một con đường quy định rõ ràng trong vòng sáu năm qua, cho thấy hành động này đang theo đuổi một yêu cầu chính trị hơn, đặc biệt là khi kết hợp với cuộc tấn công pháp lý gần đây đối với DeFi bởi Quốc hội.

Uniswap Labs, một công ty có trụ sở tại Mỹ, đã tạo ra Giao thức Uniswap, mang đến sự đổi mới chưa từng có trên thị trường. Những đổi mới này, dựa trên mã nguồn mở, cho phép người dùng tham gia giao dịch trên thị trường trực tiếp, mà không cần bất kỳ trung gian nào, đồng thời tự lưu giữ tài sản của họ. Uniswap Labs tin rằng sản phẩm của mình không chỉ hợp pháp mà còn là sự đổi mới. Họ thành lập các thị trường minh bạch, có thể xác minh được với ít người kiểm soát hơn, mang đến cho công chúng toàn cầu khả năng tham gia vào nền kinh tế toàn cầu một cách tiết kiệm và thuận tiện.

Nếu SEC tiếp tục bảo vệ các hệ thống tài chính truyền thống, không minh bạch và tấn công vào các công nghệ sáng tạo, minh bạch mà có thể tạo ra cơ hội và giảm chi phí cho người Mỹ, thì Uniswap Labs sẽ phải đối mặt với các cơ quan chính phủ Mỹ để bảo vệ sự đổi mới và tự do kinh tế.

Bất kể SEC quyết định làm gì, luật pháp rõ ràng về một số điểm:

1. Không có quyền hạn từ Quốc hội - SEC chỉ có thẩm quyền đối với “chứng khoán”

Chủ tịch Ủy ban SEC trước đây đã làm rõ với Quốc hội rằng việc xác định xem một loại tiền điện tử có phải là “chứng khoán” cần phải được xác nhận bởi pháp luật Quốc hội.

Trong vụ án Risley vs. Uniswap Labs, thẩm phán đã tuyên bố rằng các giao dịch trên Uniswap không áp dụng luật chứng khoán (trung lập, không cần phê chuẩn), và rõ ràng nhấn mạnh rằng “việc xác định xem một thứ gì đó có phải là chứng khoán hay không được giải quyết tốt nhất bởi Quốc hội.”

Hơn nữa, trong vụ kiện SEC vs. Ripple, thẩm phán đã tuyên bố rõ ràng rằng giao dịch thị trường phụ của tài sản điện tử thông thường không tạo thành hợp đồng đầu tư.

Từ đó, có thể thấy rằng không có vấn đề 'chứng khoán' nào khi giao dịch trên thị trường phụ trên Uniswap.

Đọc thêm:

Nỗi lo ngại về quy định DeFi, Uniswap ở thiên đàng, Tornado Cash ở địa ngục

Giải thích vụ kiện SEC v. Ripple để làm sáng tỏ hơn về mù sương quy định

1. Không có sàn giao dịch chứng khoán hoặc môi giới nào đòi hỏi

Mặc dù hầu hết các loại tiền điện tử được phân loại là “chứng khoán,” giao thức, ứng dụng và ví Uniswap vẫn không đáp ứng định nghĩa pháp lý của một sàn giao dịch chứng khoán hoặc môi giới.

Điều này đã được chứng minh rõ ràng trong vụ SEC vs. Coinbase gần đây, nơi tòa án đã từ chối yêu cầu của SEC rằng các ví tiền điện tử không giữ chứng khoán là các nhà môi giới, ngay cả khi họ thu phí, ở giai đoạn ban đầu của vụ án.

1. Không có phát hành của “chứng khoán”

Token $UNI không phải là một chứng khoán, vì nó không đáp ứng định nghĩa pháp lý của bất kỳ loại chứng khoán nào, bao gồm cả “hợp đồng đầu tư”. Theo luật chứng khoán Hoa Kỳ và Bài kiểm tra Howey, một hợp đồng đầu tư là việc đầu tư tiền vào một doanh nghiệp chung, kỳ vọng lợi nhuận, hoàn toàn phụ thuộc vào nỗ lực của người khác. Uniswap Labs không có hợp đồng hoặc cam kết với hơn 300.000 chủ sở hữu token này, không có doanh nghiệp chung và giá trị của token không hoàn toàn phụ thuộc vào nỗ lực của Uniswap Labs.

Mặc dù SEC đã điều tra Ethereum Foundation gần đây, CFTC đã làm rõ rằng cả Bitcoin và Ethereum đều không phải là chứng khoán. Hệ sinh thái công nghệ Uniswap đủ phân quyền, tương tự như Bitcoin và Ethereum.

3. Cấu trúc Tuân thủ Quy định của Uniswap

Trước đây, chúng tôi đã sắp xếp con đường tuân thủ của Uniswap Labs sau khi tách ra khỏi giao thức, điều này tương đồng tốt với bảo vệ pháp lý của Uniswap trong bài viết. Dưới cấu trúc như vậy, SEC thực sự không có cơ hội chiến thắng tốt.

Con đường này cung cấp một ví dụ thân thiện với quy định cho các dự án phi tập trung Web3. Mục đích của sự phân chia như vậy là, một mặt, để đạt được sự phi tập trung tiến triển, và mặt khác, để có thêm không gian để thực hiện tuân thủ quy định.

Phi tập trung + Token không chứng khoán: Giao thức Uniswap hoạt động độc lập trên chuỗi và được điều hành bởi Uniswap DAO, đạt được tính phi tập trung. Token chức năng duy nhất UNI phục vụ như token quản trị của nó. Mô hình này tránh được việc xác định chúng khoán của SEC và đã chiến thắng tại tòa án.

Đóng Gói Pháp Lý DAO + Trách Nhiệm Hữu Hạn Cho Các Thành Viên: DAO Uniswap đã thành lập một thực thể pháp lý, Quỹ Uniswap, là bộ đóng gói pháp lý cho DAO. Một mặt, nó bảo vệ trách nhiệm hữu hạn của các thành viên DAO, và mặt khác, nó có thể tương tác với thế giới Web2 để mở rộng ảnh hưởng của mình.

Hoạt động độc lập của Labs + phát triển giao diện linh hoạt: Nhóm Uniswap Labs, người trước đây phát triển và duy trì giao thức, trở thành một tổ chức pháp lý riêng biệt và một nhà đóng góp lớn cho giao thức. Một mặt, nó thoát khỏi các hạn chế của giao thức, và mặt khác, có thể xây dựng và duy trì các sản phẩm giao diện trước bằng cách gọi giao thức phía sau, đạt được sự bền vững, chẳng hạn như Uniswap DApp có tính phí trước đó.

Quy định ứng dụng, không phải giao thức: Như được chúng minh bởi nguyên tắc điều chỉnh a16 z, các giao thức phi tận cộng trên chuỗi đã phân quyền rất khó để tuân thủ điều chỉnh, nhưng các ứng dụng front-end có thể hoàn toàn tuân thủ các yêu cầu điều chỉnh, giải phóng đội ngũ và sản phẩm từ những rủi ro điều chỉnh tiềm năng. Giống như bất kỳ ứng dụng nào khác, các ứng dụng front-end có thể bao gồm xác minh KYC/AML/CTF theo yêu cầu điều chỉnh, hủy danh sách token được cảnh báo bởi cơ quan điều chỉnh bất cứ lúc nào, và xin các liệu pháp quyền liệt kê, vv.

Nếu dưới một con đường tuân thủ như vậy, SEC vẫn áp dụng quy định, điều đó hoặc là vì SEC “bướng bỉnh” để hoàn thành nhiệm vụ chính trị, hoặc có thể là điều gì khác.

Kịch bản có vẻ khả thi nhất là cơ chế Trình tạo thanh khoản tự động (AMM) của Uniswap. Cơ chế cụ thể sẽ không được đào sâu vào lúc này, nhưng cơ chế AMM được vận hành bởi Giao thức phi tập trung Uniswap, không phải Uniswap Labs. Nếu SEC thách thức Giao thức Uniswap, điều đó tương đương với thách thức quyền tự do công bố mã nguồn dưới quyền tự do ngôn luận, điều đó có nghĩa là SEC đang mở ra một lĩnh vực hoàn toàn mới, thậm chí là khó chiến thắng hơn nhiều.

4. Tác động đến thị trường

Cho dù là sự phòng thủ của Uniswap Labs trong bài viết hay các trường hợp mới nhất về quy định tiền điện tử, cuộc tấn công của SEC vào Uniswap Labs dường như khá yếu, và về cơ bản có ít cơ hội chiến thắng, ngay cả khi $UNI đang chịu áp lực trong tương lai ngắn hạn.

Chúng tôi cảm thấy nghiêng về việc tin rằng đây là một động thái được thúc đẩy bởi yêu cầu chính trị.

Các hành động của SEC chỉ khiến mọi người trong thế giới tiền điện tử thêm đoàn kết, giống như người sáng lập Uniswap Labshayden.eth nói:

Tôi làm việc trong lĩnh vực tiền điện tử vì tôi tin rằng nó có thể tạo ra tác động tích cực to lớn đối với thế giới bằng cách loại bỏ những người kiểm soát cửa và tăng cơ hội tiếp cận giá trị và sở hữu, cũng giống như cách mà internet đã làm cho thông tin.

Tôi rất tự hào về Uniswap v1, v2, v3, v4, hàng ngàn dự án đang xây dựng trên nền tảng của nó, ứng dụng web với hàng triệu người dùng, ví có hàng trăm nghìn lượt tải xuống, và airdrop đã thay đổi cuộc sống của hàng ngàn người trên toàn thế giới. Chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu - công nghệ và cách mạng này sẽ diễn ra trong nhiều thập kỷ...

Hy vọng rằng chúng ta có thể đoàn kết hơn như một ngành công nghiệp, và vượt qua những bất đồng nhỏ nhặt. Chúng ta càng đoàn kết, chúng ta càng mạnh mẽ, chúng ta càng khó bị tiêu diệt. Vì vậy hãy là bạn bè.

Disclaimer：

1. Bài viết này được tái bản từ [ Web3小律]. Chuyển tiếp Tiêu đề Ban đầu ‘SEC có ý định khởi kiện Uniswap Labs một vụ kiện không thể thắng được?’ Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [Will 阿望]Nếu có ý kiến ​​phản đối về việc tái in này, vui lòng liên hệ với Cổng Họcđội ngũ và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
2. Bản từ chối trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ thuộc về tác giả và không đại diện cho bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được nêu rõ, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn những bài viết dịch là không được phép.