Olhando para trás no último ciclo de mercado, a estratégia mais prevalente foi essencialmente PVP (jogador contra jogador). As pessoas migraram de uma cadeia para outra, procurando qualquer plataforma com atividade e narrativa para se envolver em PVP. Ao entrarmos em 2025, essas cadeias passaram para uma fase de competição pelos usuários existentes — da “guerra das cem cadeias” que tentou derrubar o Ethereum há alguns anos, para agora, onde a maioria das cadeias são descartadas como “não utilizadas,” e os sobreviventes lutam para garantir seus próprios nichos. Não são apenas os pequenos jogadores envolvidos em PVP; as próprias cadeias estão em uma batalha de PVP. Apesar de seus esforços para replicar a popularidade da Solana, elas não conseguem recriar seu sucesso impulsionado por memes. Assim como cada região nutre seu próprio povo, cada cadeia pública pode estar destinada a um único propósito. Cada cadeia sobrevivente já foi secretamente designada para seu papel. Recentemente, um relatório de março sobre insights de dados L1/L2 pela empresa internacional de notícias e pesquisa Syndica@Syndica_io) quantificou esse sentido de predestinação:

• 72% das transações da Solana envolvem trocas descentralizadas (DEX), alinhando-se com sua reputação.
• Base vê 51% de suas transações em transferências de tokens,
• enquanto quase 40% das transações do Ethereum são para atividades entre cadeias (conforme mostrado pela barra roxa no gráfico).

Diretor de pesquisa da Delphi Digital @ceterispar1buscapturou a essência dessas descobertas:

• Solana é para transações,
• Base é para contabilidade USDC da Coinbase,
• Ethereum é para transferências de ativos entre cadeias.

Como a indústria está hoje, os projetos não se tratam mais de pura competição técnica, mas sim de encontrar sua "âncora" - um propósito que se encaixe naturalmente.

Etiquetas de Identidade, Mais Que Apenas Destino

À primeira vista, o propósito das blockchains públicas parece ser escolhido pelos usuários e mercados; no entanto, ao observar mais de perto, parece mais uma consequência definida por recursos e antecedentes inerentes. Aqui está um resumo dos papéis de três blockchains públicas: Solana é um hub para transações, Base se tornou o “contador” da Coinbase e o Ethereum está envolvido com pontes, acelerando as saídas de ativos. Por trás do estado atual de cada cadeia estão forças motrizes técnicas e não técnicas.

Comecemos por Solana. Em 2025, o ecossistema de Solana continua sendo o hub mais vibrante para o comércio de memes. Seu volume de negociação de câmbio descentralizado (DEX) liderou consistentemente o mercado por dois meses, muito à frente em participação de mercado. Desde outubro de 2024, Solana cria mais de 500.000 moedas MEME mensalmente, como se estivesse organizando uma interminável "festa de bater cachorro". Os entusiastas estão ansiosos para explorar ângulos, enquanto os comerciantes monitoram piscinas e tendências. Aqueles familiarizados com as moedas de meme geralmente descrevem Solana como um "grande cassino". A alta taxa de transferência da Solana (12 vezes a da Base) e os baixos custos de transação (principalmente abaixo de US$ 0,01) são a base de seu centro de negociação. De acordo com o relatório da Syndica, Solana se destaca em pequenas transações (abaixo de US $ 100), ideal para negociação de moedas Meme de alta frequência. A importância prática e percebida da descentralização pode não ser tão significativa. Mais crítica é a vantagem inicial em recursos. De 2019 a 2023, Solana ganhou apoio de investidores como a16z e Multicoin Capital, atraindo desenvolvedores de moedas DeFi e Meme por meio de doações e incubadoras. A conferência Breakpoint de Solana muitas vezes desperta inspiração de moeda Meme. Lembra quando Toly vestiu uma roupa verde de dragão de desenho animado na conferência há dois anos, despertando o interesse no meme SillyDragon? Fundadores criando sua imagem, às vezes insinuando conexões de Meme, tornou-se comum. (Ver: "Gato de Vitalik, Dragão de Toly: Quando Memes Miram nos Animais de Estimação dos FundadoresA cultura da comunidade também nutre sua paisagem de memes, usando mídias sociais (como X) e concursos de moedas de memes. Solana se tornou um refúgio para 'jogadores de base', com PEPE, BONK e POPCAT prosperando através de feedback positivo. Os usuários associam Solana com transações, atraindo desenvolvedores diversos, tornando a emergência do Pumpfun parece natural.

Vamos falar sobre Base.

Agora, vamos discutir Base. Base também tem elementos de Meme, e durante a recente loucura do Agente de IA, tokens destacados surgiram em seu ecossistema. No entanto, isso parece mais um transbordamento do capital da Solana e uma arbitragem PVP fácil. Dados de março indicam que 51% das transações da Base são transferências de tokens, enraizadas na relação de interesse entre Coinbase e Circle. Em 2018, Coinbase e Circle fundaram o Consórcio Centre, responsável pela emissão e gestão do USDC. Como iniciadores conjuntos, eles promovem a adoção do USDC e estabelecem padrões operacionais por meio do Centre. Base, estando intimamente ligada à Coinbase, tornou-se o canal preferido de transferência de USDC. Além disso, o arquivamento recente de IPO da Circle revela um arranjo de compartilhamento de lucros com a Coinbase, onde a Coinbase recebe 50% da renda residual das reservas de USDC. Isso significa que a Coinbase se beneficia de cada transação ou promoção de USDC. (Veja: Push para IPO da Circle, lucro de 50% da Coinbase: O jogo win-win do stablecoinO baixo custo e alta eficiência da Base se adequam a esse papel de "contabilidade" - seja para transferências internas de fundos na Coinbase ou transações de USDC de usuários, a Base registra e gerencia de forma eficiente essas atividades on-chain, como registros de transferência, gerenciamento de liquidez e operações de liquidação. Essa "contabilidade" não apenas reduz os custos operacionais da Coinbase, mas também gera receita por meio do compartilhamento de lucros do USDC. Em termos de cultura ecossistêmica, a Base atende a instituições e usuários em conformidade, com a maioria dos mais de 100 milhões de usuários da Coinbase sendo "jogadores sérios", e os desenvolvedores naturalmente evitam usar a Base para uma "festa de pancadas em cães". Desde o início, a Base foi estrategicamente designada como "contador" do USDC pela Coinbase e Circle, firmemente ligada aos interesses de parceria deles.

Finalmente, quando se trata de Ethereum, é um tópico antigo que muitas vezes é decepcionante. Quase 40% de suas transações envolvem pontes cross-chain, transformando-o em um "hub de trânsito" para outras blockchains. O preço do ETH parece que está sendo torrado, perdendo gradualmente seu valor. Apesar da liderança da Ethereum em DeFi, detendo mais de 60% do valor total bloqueado (TVL) de acordo com dados da Syndica, sentimentos negativos estão se espalhando dentro da comunidade. O destino do Ethereum como uma "ponte" é tecnicamente impulsionado pelas altas taxas de gás. Durante condições favoráveis de mercado, os usuários regulares são sobrecarregados e recorrem à transferência de ativos para cadeias de baixo custo por meio de pontes cross-chain; Quando o mercado está em baixa, há ainda menos com o que se envolver. Além disso, a taxa de transferência da rede principal do Ethereum é limitada, significativamente atrasada em relação ao alto desempenho da Solana, e sua baixa eficiência de transações aumenta ainda mais a demanda por soluções de cadeia cruzada. A questão mais profunda reside no seu papel histórico. Como a primeira plataforma de contrato inteligente, o Ethereum acumulou a maioria dos ativos e dApps, tornando-se naturalmente um hub para pontes cross-chain. A dependência do caminho ecológico mantém os projetos e fundos DeFi concentrados no Ethereum, mas os altos custos afastam os usuários, tornando a ponte uma "escolha necessária". Enquanto isso, a ascensão das soluções de Camada 2 desvia os usuários, a Fundação Ethereum passa por vários ajustes, as aparências de Vitalik com mulheres são criticadas como distrações e o preço da moeda cai, fazendo até a respiração parecer errada... O sonho era ser o "computador do mundo", mas a realidade é mais como um "caixa eletrônico". Seu destino parece bloqueado por efeitos de rede e mudanças de mercado, transformando-se de rei DeFi em hub de trânsito de ativos. O caminho do Ethereum para se libertar pode ser mais difícil do que o de Solana ou Base.

Abraçando o Destino, Procurando Âncoras

A competição de cadeias públicas em 2025 mudou da loucura de uma guerra de cem cadeias para a calma de um jogo de ações. A estratégia de sobrevivência para as cadeias públicas se resume a 'abraçar o destino, buscar âncoras'. As transações podem ser uma âncora, a circulação de stablecoins pode ser uma âncora, até mesmo a atividade entre cadeias pode ser. Mas solidificar essas 'âncoras' significa comprimir o espaço imaginativo das cadeias públicas. Será que Solana pode se livrar de seu rótulo de 'cassino de memes'? Será que a Base pode quebrar seu molde de 'contador'? Será que o Ethereum consegue escapar de ser um 'hub de trânsito'? Essas perguntas permanecem sem resposta. Ironicamente, a maioria dos entusiastas não se importa com essas questões. Eles se reúnem na cadeia que está em alta para ganhos rápidos e oportunidades de arbitragem. A batalha das cadeias públicas é apenas um pano de fundo para aqueles ansiosos para sacar e sonhar com retornos mil vezes maiores. Talvez apenas a chegada do próximo ciclo revele a verdadeira resposta - quem pode atrair novo crescimento, quem pode encontrar novas 'âncoras'. O futuro da indústria, o futuro das cadeias públicas, ainda é incerto.

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