บทสรุปผู้บริหาร

การขึ้นภาษีใหม่ภายใต้การบริหารของทรัมป์ในปี 2025 กําลังเปลี่ยนแปลงโครงสร้างเศรษฐกิจมหภาคทั่วโลก โดยมีผลกระทบต่อตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างเห็นได้ชัด ภาษีศุลกากรซึ่งได้รับการออกแบบในขั้นต้นเพื่อปกป้องอุตสาหกรรมในประเทศมีผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อลําดับที่สองและสามในตลาดการเงินนโยบายการเงินกระแสเงินทุนทั่วโลกและห่วงโซ่อุปทานทางเทคโนโลยีซึ่งแต่ละอย่างตัดกับเศรษฐกิจคริปโต รายงานนี้นําเสนอการวิเคราะห์เชิงลึกเกี่ยวกับวิธีที่ภาษีมีอิทธิพลต่อตลาด crypto โดยเฉพาะอย่างยิ่งมุ่งเน้นไปที่สภาวะสภาพคล่องเศรษฐศาสตร์การขุดกระแสเงินทุนการกระจายตัวทางการเงินและบทบาทที่พัฒนาขึ้นของ Bitcoin ในระเบียบการเงินโลก

I. พื้นหลัง: “พนซีอเมริกัน” และการไหลของเงินทุนระดับโลก

หลังจากสงครามโลกครั้งที่สอง สหรัฐอเมริกาได้สร้างลูกรังเซียมเศรษฐกิจที่เสริมซึมเอง: ประเทศต่าง ๆ ส่งออกสินค้าไปยังสหรัฐ และรีไซเคิลเงินสตรีลิงของตนกลับมาในทรัพย์สินทางการเงินของอเมริกา (หน่วยหนี้ธนาคาร, หุ้น, อสังหาริมทรัพย์), ทำให้อัตราผลตอบแทนถูกควบคุมและมูลค่าของทรัพย์สินสูงขึ้น วงจรนี้ส่งผลให้การขยายเครดิต, การบริโภค, และการเติบโตของทรัพย์สิน, ทำให้ดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินสำรองโลกที่สำคัญ

อย่างไรก็ตาม ส่วนเกินทางการคลังในยุคโควิด การผ่อนคลายทางการเงินที่ก้าวร้าว และระดับหนี้สาธารณะที่เพิ่มขึ้นทําให้ความสมบูรณ์ของโครงสร้างของระบบแตกหัก การนําภาษีกลับมาใช้ใหม่ของรัฐบาลทรัมป์แสดงถึงความพยายามที่จะ "บังคับให้รีเซ็ต" ระบบนี้ แต่มีความเสี่ยงที่จะทําลายเสถียรภาพของกลไกที่ค้ําจุน "พอนซี"

กฎของการทำงาน:

• อัตราภาษีลดเหรียญเหรียญของผู้ส่งออกต่างประเทศ
• ส่วนเกินที่ลดลงหมายถึงการลงทุนลดลงในสินทรัพย์ของสหรัฐ
• การประเมินมูลค่าสินทรัพย์ของสหรัฐ ที่เคยได้รับการสนับสนุนจากการซุ้มซ่อมจากต่างประเทศ ต้องยืนยันความคุ้มค่าของตัวเองด้วยรายได้พื้นฐานและตัวชี้วัดการเติบโต
• ความไม่สมดุลในช่องทางความเป็นเหลือใช้ผลกระทบถึงกลุ่มสินทรัพย์ทุกประเภท รวมถึงคริปโต

II. ผลกระทบระยะสั้น: ช็อกเหรียญและการเปลี่ยนแปลงอารมณ์ที่รุนแรง

1. การถ่ายเทเงินทุบความเสี่ยง

ภาษีส่งเสริมอารมณ์เสี่ยงทั่วโลกเนื่องจากตลาดปรับราคาความคาดหวังในการเติบโตลงมา บิตคอยน์ (BTC) ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่มีภาวะเบต้าสูงในอดีต มีความสัมพันธ์กับหุ้นตลาดตลอดจนตลอดจนตอนแรกในขณะที่มีการสั่งปฏิบัติเงินสด หลังจากแพคเกจภาษีเมษายน 2025 ของทรัมป์ BTC/USD ลดลง ~8% ในวันเดียวกัน แตะเส้น $81,000 อย่างชั่วขณะ

2. ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานการขุดเหมืองเพิ่มขึ้น:

อัตราภาษีใหม่ที่เกี่ยวกับฮาร์ดแวร์ขุดเหมืองจีน (ASICs, GPUs, ชิพตัวเล็ก) ยกระดับความต้องการทุนลงทุนสำหรับการดำเนินงานขุดเหมือง

การจำลองผลกระทบ: เมื่อต้นทุน ASIC เพิ่มขึ้น 10% สามารถทำให้ขอบกำไรของการขุดเหมืองลดลง 6-8% โดยสมมติว่าต้นทุนพลังงานและความยากลำบากของเครือข่ายคงที่

ความยืดหยุ่น: ค่าใช้จ่ายสูงอาจกดดันนักขุดขอบข่ายให้ออกไป ทำให้มีการลดการเติบโตของอัตราการขุดและทำให้เศรษฐกิจการขุดแน่นอน

3. การกดดันในโซ่อุตสาหกรรมซีเมคอนดัก

อัตราภาษีที่เน้นที่ชิปส่วนสำคัญทำให้กำหนดเวลาการผลิตสำหรับฮาร์ดแวร์ขุดเหรียญรุ่นถัดไปถูกขัดขวางที่อาจทำให้การขยายกำลังการขุดและเสริมความเสี่ยงในศูนย์ขุดเหมืองได้เสียหาย

III. ผลกระทบระยะกลาง: การปรับระบบเงินและการใช้เงินดิจิตอล

1. นโยบายของ Fed เป็นตัวกระตุ้น Bitcoin:

หากอัตราภาษีทำให้ GDP ลดลงอย่างมีนัยสำคัญโดยที่ไม่กระตุ้นการเฟื่องฟู (เนื่องจากการลดการบริโภคมากกว่าการกระตุ้นจากปัญหาในการจัดหา), ธนาคารแห่งสหรัฐอาจถูกบังคับให้เข้าสู่ทิศทางการเงินที่นุ่มนวล

กลไก: อัตราดอกเบี้ยต่ำขยาย Likuidity ลด Real Yields ซึ่งเกี่ยวข้องกับการเพิ่มราคา Bitcoin (อัตราดอกเบี้ยจริงลดเสริมสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน)

สังเกต: ETFs บิทคอยน์สปอตเห็นสะสมเงินสุทธิ ~$600M YTD ถึงต้นเดือนมีนาคม แสดงถึงความต้องการโครงสร้างที่ต่อเนื่อง ถึงแม้จะมีความผันผวนจากภาษี

2. การทำให้โครงสร้างพื้นฐานการค้าเป็นอาวุธ:

การลงโทษการค้าและอัตราภาษีเสียระดับความโน้มถอยของดอลลาร์

ข้อมูลประจักษ์

• จีนและรัสเซียกำลังชำระธุรกรรมทางพลังงานด้วยบิตคอยน์และสินทรัพย์ดิจิตอลทางเลือก
• โบลิเวีย กำลังสำรวจการนำเข้าพลังงานที่ใช้เงินคริปโต
• EDF ของฝรั่งเศสพิจารณาการทำเหมือง Bitcoin เป็นกลยุทธ์การพาณิชย์สำหรับส่งออก
• การเคลื่อนไหวเชิงนี้ยืนยันภาพรวมของบิทคอยน์ในฐานะเลเยอร์การชำระเงินที่เป็นกลางที่ต้านทานการจับตัวของรัฐ

3. การจัดสรรเงินทุนโลก: การลดการไหลเข้าของเงินทุนต่างประเทศเข้าสู่สหรัฐ เปลี่ยนแปลงดีไนแมกส์ของเงินทุนโลก:

เมื่อผู้ซื้อต่างประเทศลดการซื้อหุ้นสหรัฐ (หุ้น, พันธบัตร) สินทรัพย์ระยะยาวเผชิญกับอุปสรรค

ใน re จะมีสินทรัพย์ที่ไม่ใช่สิรสิรที่อาจดึงดูด lik บิทคอยน์ ที่มีความสามารถในการหาเงินทุนระดับที่เล็กที่เล็ก

IV. ผลกระทบในระยะยาว: Bitcoin เป็นรางวัฏฏะของการเชื่อมั่นทางการเงิน

1. การป้องกันการเสื่อมค่าจากการเงินและการเสื่อมค่าของเงินบาท:

หากความขัดแย้งการค้าในระยะยาวทำให้ฤทธิ์ในการซื้อของของสกุลเงินเฟียตเสื่อมลงโครงสร้าง ความช่วยเหลือของบิทคอยน์ในการป้องกันการเสื่ยงของเงินตลาดอาจเพิ่มขึ้น

ประวัติศาสตร์ของ Analogues:

• การกระจายของการใช้บิทคอยน์ในประเทศอาร์เจนตินาและตุรกี ซึ่งเพิ่มขึ้น จากการพังทรัพย์สินของสกุลเงิน
• พฤติกรรมของทองหลังจากการพังสภาวะเร็ตตันวูดส์

2. การวิวัทการจากสินทรัพย์เสี่ยงต่อสินทรัพย์สำรอง: พฤติกรรมของบิตคอยน์ขึ้นอยู่กับเส้นทาง:

หากความไม่มั่นคงของสกุลเงินของรัฐบาลกลายเป็นสถานการณ์ปกติ ความผันผวนของบิตคอยน์อาจลดลงต่อสกุลเงินแบบไฟแอต ซึ่งอาจส่งเสริมให้ผู้ใช้โดยสถาบันนำมาใช้งาน

ค่าสถิติที่สำคัญในการติดตาม:

• การบีบอัดความผันผวนเทียบกับหลักทรัพย์
• เพิ่มความสัมพันธ์ระหว่างบิทคอยน์-TIPS
• การจัดสรรทดลองของกองทุนสินทรัพย์แผ่นดิน

3. ระบบเงินโลกหลายโพลและชั้นบัญชี BTC:

การสลายโครงสร้างการค้าที่เน้นที่สหรัฐฯ เชิงเส้นชายแดนชั่วขณะที่บิทคอยน์มีตำแหน่งที่เป็นพิเศษด้านการกระจายและความต้านทานต่อการเซ็นเซอร์ชั่น

พัฒนาการที่เป็นไปได้:

• ธนาคารกลางถือ Bitcoin เป็นการคลุมเครือหลักทรัพย์
• ประเทศส่งออกพลังงานชอบการตั้งถิ่นฐานในบิทคอยน์เพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากดอลลาร์

V. ตัวชี้วัดสำคัญสำหรับนักลงทุนในการติดตาม

• ทฤษฎีบังคับบรรทัดเวลาของสำนักงาน Federal Reserve: เส้นโค้งของ contractions กองทุน Fed เปลี่ยนทิศทาง
• การเคลื่อนไหว DXY: ความอ่อนแอที่คงทนเป็นการเป็นตัวบอกสำหรับบิทคอยน์
• BTC ETF Net Flows: ตัวบ่งชี้ของความสนใจจากสถาบัน
• การวิเคราะห์บนโซ่: พฤติกรรมของ HODLer, การสะสมของปลาวาฬ, สำรองของแลกเจอร์
• นโยบายการค้าโลก การเพิ่มความรุนแรง: ระวังการดำเนินการแทรกแทรงของสหภาพยุโรป และจีน
• การตกลงการชำระเงินบิทโคย์โดยรัฐบาล: ประกาศจากผู้กระทำรัฐบาลยืนยันธุรกรรมบิทโคย์

VI. ความคิดสุดท้าย: รูปแบบเงินตราใหม่?

ในขณะที่อัตราภาษีเป็นส่วนใหญ่เน้นที่สมดุลการค้าและการป้องกันอุตสาหกรรมในประเทศ ผลกระทบของมันสัมผัสทุกด้านของตลาดทุนโลก สำหรับตลาดคริปโต อัตราภาษีแทนสิ่งที่มากกว่าเหตุการณ์ความเสี่ยงชั่วคราว เขาสามารถกระตุ้นการเรียงลำดับโครงสร้างของรางวัลทางการเงินโลก

ทฤษฎีของคริปโต-เนทีฟของบิตคอยน์เป็น "เงินที่เป็นกลาง" กลายเป็นทฤษฎีที่น้อยลงเรื่อย ๆ เมื่อแนวโน้มของการเชื้อสายทางเศรษฐกิจ การแบ่งแยกการค้า และแนวโน้มของการลดการใช้ดอลลาร์เร่งขึ้น ในโลกหลายมุมที่มีการแบ่งแยกทางการเงิน บิตคอยน์บทบาทในการเป็นสินทรัพย์สำรองที่เป็นลักษณะของรัฐและชั้นที่เป็นกลางทางพลังงานอาจไม่เพียงเพียงที่จะอยู่รอด แต่อาจจะรุนแรง

นักลงทุน นักขุดแร่ และโปรโตคอลควรปรึกษาเค้าแนะนำให้ปรับกลยุทธ์ของพวกเขาให้เหมาะสมกับยุคที่การไหลเวียนเงินสด ความน่าเชื่อถือทางการเงิน และความเชื่อของรัฐบาลถูกกำหนดใหม่อย่างร้อยเอย

ประกาศคำปฏิเสธ:

1. บทความนี้ถูกพิมพ์อีกครั้งจาก [ เทอร์มินัลน้ำ]. ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [LSTMaximalist]. หากมีข้อขัดแย้งต่อการพิมพ์ฉีดนี้ โปรดติดต่อเกต เลิร์นทีม และพวกเขาจะจัดการกับมันโดยเร็ว
2. คำปฏิเสธความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นคำแนะนำในการลงทุนใดๆ
3. ทีม Gate Learn ทำการแปลบทความเป็นภาษาอื่น ๆ การคัดลอก การกระจาย หรือการลอกเลียนบทความที่ถูกแปลนั้นถูกห้าม นอกจากจะได้ระบุไว้