Вступ

Стейблкоїни, як цифрові валюти, прив'язані до фіатних валют або криптовалют, спрямовані на зменшення волатильності цін традиційних криптовалют. З появою децентралізованих фінансів (DeFi) стейблкоїни відіграють важливу роль у операціях та зберіганні вартості і стали новою точкою інвестування в секторі видобутку стейблкоїнів. Видобуток стейблкоїна дозволяє інвесторам отримувати стабільний прибуток, надаючи ліквідність, беручи участь у кредитуванні або стейкінгу.

Однак, оскільки ринок продовжує розвиватися, форми, платформи та моделі доходів від майнінгу стейблкоїнов постійно змінюються. Щоб допомогти інвесторам орієнтуватися в цьому швидкозмінному ринковому ландшафті, ця стаття проаналізує найновіші тенденції в майнінгу стейблкоїнов, представить нові моделі та платформи майнінгу, надасть стратегічні рекомендації та оцінить потенційні ризики та прибутки.

Еволюція та останні тенденції у майнінгу стейблкоїнов

Розвиток ринку стейблкоїнов

Майнінг стейблкоінів, як правило, означає отримання стабільних винагород за допомогою різних блокчейн-протоколів для забезпечення ліквідності, участі в стейкінгу або надання послуг кредитування для децентралізованих фінансових (DeFi) додатків. Основна концепція полягає в отриманні прибутку за участь у конкретних функціях блокчейн-мережі.

У простих термінах, майнінг стейблкоїна полягає в забезпеченні ліквідності протоколам блокчейну, залученні до позикових операцій або стейкингу стейблкоїнів для отримання винагород. Останнім часом, оскільки ринок DeFi стрімко розширюється, механізми майнінгу стейблкоїнів продовжують еволюціонувати, що призводить до нових тенденцій.

Згідно з даними CoinMarketCap на 18 лютого 2025 року, загальна ринкова капіталізація криптовалют становить 3,14 трильйона доларів, при цьому стабільні монети складають 225,737 мільярдів доларів, що становить 7,18% від загального ринку криптовалют. З них USDT утримує 63,28% частку, тоді як USDC становить 25,04%.

Зростання ринку стейблкоїнов за останні п'ять років (Джерело: https://defillama.com, 2025.2.18)

Топ-20 стейблкоїнів за капіталізацією на ринку (Джерело: https://defillama.com, 2025.2.18)

Згідно з даними Token Terminal, протягом останніх чотирьох років торговий обсяг стабільних монет стрімко зріс з $411,697 мільярда у січні 2021 року до $2,97 трильйона у січні 2025 року. У січні 2025 року через вибух мем-монет на блокчейні Solana USDC складав 65,24% від загального щомісячного торгового обсягу, тоді як частка USDT скоротилася всього до 29,02%. Два роки тому USDT все ще утримував найбільший торговий обсяг. Стабільні монети від проектів, таких як SKY, PAX та BLAST, слідували за ними в торговому обсязі.

Обсяг торгів стейблкоїном за останні п'ять років (Джерело: https://tokenterminal.com, 2025.2.18)

Частка обсягу торгівлі стабільними монетами протягом останніх п'яти років (Джерело: https://tokenterminal.com, 2025.2.18)

Обсяг торгівельних операцій та частка проекту стабільної монети за останні п'ять років (Джерело: https://tokenterminal.com, 2025.2.18)

Підтримка багатьох ланцюгів та хресний майнінг

У минулому майнінг стейблкоїнів переважно був сконцентрований на мережі Ethereum. Однак з розвитком технології крос-ланцюга зростає кількість проектів майнінгу стейблкоїнів, які тепер підтримують кілька блокчейнів. Наразі ринкова капіталізація стейблкоїнів в мережі Ethereum становить $122.576 мільярда, що складає 54,42% від загального ринку стейблкоїнів. Тим часом, стейблкоїни в мережі Tron утримують 27,82% частку. Інші публічні блокчейни, такі як Avalanche, Solana та Polygon також привертають увагу майнінгу стейблкоїнів, особливо через їх нижчі комісії та швидкість транзакцій, що робить їх популярними новими виборами.

Частка стабільних монет на основних блокчейнах (Джерело: https://defillama.com, 2025.2.18)

20 найстабільніших стейблкоїнів за капіталізацією на ринку по різних блокчейнів (Джерело: https://defillama.com, 2025.3.17)

Переваги майнінгу на хрест-ланцюгу:

Зниження комісій за транзакції: Стабільні монети на Ethereum (такі як USDC та DAI) часто стикаються з високими комісіями за транзакції, тоді як майнінг стабільних монет на публічних ланцюгах, таких як Polygon, Solana або Avalanche, пропонує значно нижчі витрати.
Висока пропускна здатність та низька затримка: технологія міжланцюжкового зв'язку дозволяє користувачам брати участь в майнінгу стабільних монет на більш ефективних блокчейнах, що покращує ліквідність та швидкість транзакцій.
Субсидії проектів блокчейну: Багато нових блокчейнів надають значні екосистемні стимули для привертання користувачів та капіталу. Наприклад, екосистема SUI швидко набула популярності завдяки масштабним роздачам токенів та інцентивним програмам, що привернули значну участь у видобутку ліквідності. Так само Aptos прийняв подібну стратегію субсидування, пропонуючи високі винагороди першим DeFi проектам та постачальникам ліквідності. Цей підхід, заснований на субсидіях, підтримує переселення "фермерів на ланцюжку" до найбільш прибуткових екосистем для отримання максимальних прибутків.

Більше підтримки протоколу: технологія міжланцюжкового взаємодії підвищує можливості взаємодії між DeFi-протоколами, що дозволяє користувачам гнучко управляти коштами на кількох платформах та підвищує капіталовитратність. Наприклад, Avalanche та Polygon надають швидкі та низькокапітальні мережі для майнінгу стабільних монет. Користувачі можуть постачати стабільні монети на децентралізовані біржі (DEXs) або ліквідні пули, щоб заробляти вищі віддачі, не турбуючись про високі комісії або мережеві затори.

Інтеграція NFT та стейблкоїн майнінгу

Поєднання NFT (Non-Fungible Tokens) та стейблкоїнів виходить на передній план як новий тренд у майнінгу стейблкоїнів.

Наприклад, платформа Aavegotchi, запущена в 2020 році, впровадила інноваційний стимулюючий механізм, інтегруючи NFT з пулами ліквідності. Це дозволяє користувачам брати участь у майнінгу стабільних монет, утримуючи конкретні NFT, заробляючи додаткові винагороди або користь.

Aavegotchi - це гра з цифровими активами для домашніх тварин, яка працює на протоколі DeFi, що фінансується Фондом екосистеми Aave та побудована на Aave. На цій платформі гравці можуть ставити різні токени ERC-20, підтримані Aave, такі як aTokens (депозитні сертифікати Aave), для створення цифрових активів (криптотварини, відомі як «Готчі» у спільноті) та взаємодії з метавсвітом Aavegotchi. Наразі Aavegotchi працює на мережі Polygon. Ця модель має кілька унікальних переваг:

Покращена система стимулювання: NFT-токени - це не лише незалежні винагороди, але також можуть бути інтегровані з майнінгом стейблкоїнів, щоб запропонувати кілька рівнів прибутку. Утримання певних NFT-токенів може забезпечити додаткові відсоткові доходи, винагороди за ліквідність або токени платформи.

Збільшення залучення користувачів: NFT виступають в якості децентралізованих ідентифікаційних даних та доказів участі, сприяючи залученню користувачів та лояльності. Це стимулює більше користувачів брати участь у майнінгу стейблкоїнів.

Aavegotchi - це відмінний приклад цього тренду, який безшовно поєднує NFT з екосистемою DeFi. Утримуючи NFT Aavegotchi, користувачі можуть брати участь у майнінгу ліквідності стабільної монети та отримувати багаторівневі стимули за унікальні властивості своїх NFT.

Відображення Aavegotchi NFT (Джерело: Google)

Інтерфейс стейкінгу Aavegotchi (Джерело: Google) Майнінг

Автоматизоване ринкове утворення (AMM) та інновації в майнінгу ліквідності

AMM (Автоматизоване утворення ринку) є одним з найбільш поширених форм майнінгу стейблкоінів в екосистемі DeFi. Вона використовує розумні контракти для надання постачальникам ліквідності інструменту з утворення ринку без посередників. Забезпечуючи ліквідність стейблкоінів, користувачі можуть отримувати винагороду за комісію за транзакції та стимули у вигляді токенів платформи. Останні роки інновації в галузі AMM фокусувалися на наступних областях:

Концентрована ліквідність: Uniswap V3 ввів концентровану ліквідність, що дозволяє постачальникам ліквідності розподіляти капітал в певному ціновому діапазоні, покращуючи ефективність капіталу та зменшуючи витрати. За допомогою налаштування цінових діапазонів постачальники ліквідності можуть управляти ризиками та доходами більш точно.

Підтримка багатоактивного пулу: Curve Finance спеціалізується на роботі з ринком для торгівельних пар стабільних монет, оптимізуючи торгівлю з низьким коефіцієнтом проскальзування між стабільними монетами. Вона дозволяє користувачам обмінювати різні стабільні монети та заробляти винагороду за ліквідність. «Стабільні пули» Curve надають більш ефективну модель розподілу капіталу, підвищуючи заробіток користувачів.

Крім того, децентралізовані біржі, такі як Balancer та SushiSwap, впровадили інноваційні протоколи AMM для стимулювання постачальників стабільності. Шляхом включення динамічних механізмів винагороди ці платформи допомагають користувачам досягати вищої капіталовкладеності та зниження просочення у торгівлі.

Підйом агрегаторів доходності

Агрегатори виходу (такі як Yearn Finance та Convex Finance) відіграють важливу роль у майнінгу стабільних монет. Ці платформи агрегують стратегії з ліквідності Gate.io з різних протоколів DeFi, автоматизують розподіл коштів та максимізують прибуток користувача. Зокрема, вони пропонують наступні переваги:

Автоматизований управління фондами: Агрегатори доходів використовують алгоритми для оптимізації інвестиційних шляхів, перерозподіляючи кошти між кількома високодохідними протоколами, щоб забезпечити максимальний прибуток для користувачів. Наприклад, Сховища Yearn Finance дозволяють користувачам вкладати стабільні монети, які потім автоматично розподіляються на більш високодохідні платформи, такі як Aave та Compound.

Скорочення ручної складності: Користувачам не потрібно вручну вибирати платформи та стратегії. Агрегатори автоматично визначають найкращі можливості доходу, скорочуючи час та зусилля, необхідні для управління фондами.

Convex Finance - це платформа зі створення агрегації доходів на основі Curve, призначена для підвищення винагород за ліквідність для користувачів Curve. Шляхом внесення токенів Curve LP на Convex, користувачі можуть заробляти додаткові винагороди, що робить його необхідним варіантом для постачальників ліквідності стабільних монет.

Останні моделі стабільного майнінгу монет

Пул ліквідності та майнінг AMM

Майнінг ліквідності пулу залишається основною формою майнінгу стабільних монет. Постачальники ліквідності вносять стабільні монети (такі як USDC, DAI і USDT) на платформи AMM (такі як Uniswap V3, SushiSwap і Curve Finance), щоб забезпечити ліквідність для торговельних пар і отримувати винагороду через комісії платформи та токени платформи.

Переваги: Надаючи ліквідність стейблкоїнам, користувачі можуть отримати відносно стабільний дохід без турботи про значні коливання цін на активи, особливо на платформах AMM, спрямованих на торгівлю стейблкоїнами.

Приклади:
Uniswap V3: На Uniswap V3 користувачі можуть надавати ліквідність для пар стабільних монет (таких як USDT/USDC та DAI/USDT) та отримувати винагороду за комісію за транзакції. На відміну від попередніх версій, V3 вводить концентровану ліквідність та налаштовувані цінові діапазони, що дозволяє постачальникам ліквідності керувати своєю капіталом більш точно.
На Curve Finance користувачі можуть надавати ліквідність для торгівельних пар USDC/DAI, отримуючи частку від оплати транзакцій платформи, а також отримувати винагороду у вигляді токенів CRV від платформи.

Стейблкоїн стейкінг та позикування майнінг

Стейкінг стейблкоїнів та позичання інших активів стали ще однією популярною формою майнінгу. Платформи позичання дозволяють користувачам внести стейблкоїни як заставу для отримання відсоткового доходу та брати участь у винагородах у вигляді токенів платформи. Прибуток від майнінгу позичання зазвичай залежить від попиту на позику на платформі та рівня відсоткової ставки.

Переваги: Ця модель підходить для інвесторів, які шукають низькоризикові, стабільний прибуток. Шляхом стейкінгу стейблкоїнів користувачі можуть отримувати відсотки, а водночас можуть отримати додаткові винагороди через токени управління платформою (такі як AAVE та COMP).

Приклади:
Aave: Aave - децентралізована платформа кредитування, де користувачі можуть здійснювати депозит стейблкоїнів (таких як USDC та DAI), позичати інші активи або отримувати винагороду відсотків. Станом на 18 лютого 2025 року платформа має чистий депозит ліквідності у розмірі 31,04 мільярда доларів, з загальним обсягом позичання 166,01 мільярда доларів протягом останніх 30 днів. Aave також дозволяє користувачам стейкати стейблкоїни для отримання додаткових стимулів через токен платформи AAVE. Протягом останнього року постачальники ліквідності на мережі Ethereum заробили річну процентну ставку в розмірі 7,01%, тоді як позичальники стикалися із річною процентною ставкою в розмірі 9,88%.

На платформі Compound користувачі можуть депонувати стейблкоїни (такі як USDT та USDC) в пули кредитування для отримання відсотків через платформу кредитування. Крім того, Compound розподіляє токени COMP серед постачальників ліквідності як винагороду, яку учасники можуть вибрати продати або утримувати у довгостроковій перспективі.

Зростання ринку похідних стейблкоїнів

При відкритті DeFi ринок деривативів стабільної монети поступово набув форми, надаючи інвесторам більше інструментів управління ризиками та можливостей заробітку. Наприклад, торгові пари деривативів, створені за допомогою стабільних монет, таких як опції та фьючерси, пропонують інвесторам додаткові стратегії для хеджування та спекуляції.

Переваги: Ринок похідних надає більш гнучкі варіанти інвестування, дозволяючи користувачам захищатися від невизначеності та мінімізувати втрати, а також отримувати додаткові прибутки через опційну та фьючерсну торгівлю.

Приклади:
Synthetix: Synthetix - децентралізована платформа похідних, яка дозволяє користувачам створювати синтетичні активи, ставлячи токени SNX, включаючи похідні, прив'язані до стейблкоїнів (таких як sUSD). Шляхом ставлення активів на основі стейблкоїнів, користувачі можуть отримувати доход через торгівлю та брати участь у управлінні платформою.
Hegic: Hegic - децентралізована платформа торгівлі опціонами, яка дозволяє користувачам придбати опціони за допомогою стабільних монет (таких як DAI), займатися розрахунковою торгівлею та отримувати прибуток.
Ethena USDE: Ethena ввела USDE (синтетичний долар), стейблкоїн на ланцюжку, який використовує стратегію дельта-нейтральності для хеджування через фьючерсний ринок, забезпечуючи стабільність ціни. USDE генерує дохід з ставок на фінансування постійних контрактів, дозволяючи власникам отримувати додатковий прибуток, зберігаючи стабільність.

Майнінг RWA (реальних активів) та стейблкоїнів

З розвитком технології блокчейну RWA (Real-World Assets) став новим сектором для майнінгу стейблкоїнов. Стейблкоїни, підтримані RWA, прив'язані до реальних активів, таких як державні облігації та комерційні векселі, що робить їх моделі доходності більш стабільними.

Приклади:
USDS (Stably USD): USDS - стейблкоїн, випущений Stably, прив'язаний до реальних активів, таких як депозити в банках США, та контрольований регуляторними органами. Користувачі можуть отримувати відсотки з банківських депозитів, беручи участь в DeFi протоколах для майнінгу.
USYC (USYield Coin): USYC - це стабільна криптовалюта RWA на ланцюжку, що в основному інвестує в короткострокові державні облігації та високодохідні фінансові інструменти, що дозволяє користувачам отримувати стабільний дохід, схожий на традиційні фінансові ринки. Користувачі можуть забезпечити ліквідність або застосовувати USYC на платформах DeFi для фармінгу доходу.

Зростання автоматизованого управління доходами та майнінг AggreGate.iod

Автоматизовані менеджери доходів, такі як Yearn Finance, дозволяють інвесторам стабільних монет розподіляти активи по різних протоколах DeFi, використовуючи розумні алгоритми для оптимізації доходів. Ці платформи динамічно коригують розподіл фондів на основі коливань доходності на ринку для максимізації інвестиційних доходів.

Приклади:
Yearn Finance: За допомогою функції «Vault» Yearn Finance дозволяє користувачам внести стабільні монети на платформу, автоматично шукаючи найкращі можливості доходу в різних протоколах DeFi. Наприклад, коли користувачі вносять DAI, Yearn оптимізує прибуток, перерозподіляючи кошти на платформи, такі як Aave та Compound.
Convex Finance: Convex підвищує винагороди за ліквідність на Curve Finance, дозволяючи користувачам внести стабільні монети в пули ліквідності через Convex, щоб заробляти додаткові винагороди Curve, зменшуючи складність управління індивідуальною ліквідністю.

Аналіз доходності

Станом на 17 березня 2025 року, згідно з даними DefiLlama, кошти для майнінгу стейблкоїнів в основному зосереджені в мережі Ethereum. В даний час існує 28 майнінг-пулів із загальною заблокованою вартістю (TVL), що перевищує $100 млн. Примітно, що пул USDD на протоколі JustLend у мережі Tron досяг 222 мільйонів доларів США в активах стейкінгу, обсяг стейкінгу USDT у пулі Venus Core на Binance Chain досяг 169 мільйонів доларів, а обсяг стейкінгу USDC у протоколі AAVE V3 у мережі Arbitrum досяг 114 мільйонів доларів. Розмір цих майнінгових пулів часто відображає довіру ринку до протоколу, що вказує на відносно стабільні потоки капіталу та прибутковість із порівняно нижчими ризиками. Після збору даних про пули стейкінгу стейкінгу стейблкоїнів із TVL понад 1 мільйон доларів США стає очевидним, що значна частина коштів залишається в мережі Ethereum.

Розподіл фонду стабільної монети (Джерело: https://defillama.com, 17 березня 2025)

Розподіл фонду стейблкоїна (Джерело: https://defillama.com, 17 березня 2025 року)

Добив стабільного майнінгу зазвичай впливає на такі фактори, як процентні ставки платформи, кількість учасників у ліквідних пулах та попит на ринку. Нижче наведено аналіз доходності деяких поширених стабільних монет:

USDC (USD Монета)

Платформи кредитування: Річний дохід від USDC зазвичай коливається від 3% до 6%, головним чином під впливом ринкової ліквідності та попиту на позики. Платформи, такі як Compound та Aave, пропонують відносно стабільний прибуток.

Платформи ліквідності: на AMM-платформах, таких як Curve Finance та SushiSwap, витяги з майнінгу ліквідності USDC зазвичай коливаються від 6% до 12%, в залежності від припливу капіталу та торговельних комісій.

Платформи агрегації доходів: За допомогою платформ, таких як Yearn Finance та Convex Finance, щорічний дохід від USDC може сягати 6% - 9%, оптимізований за допомогою автоматизованих стратегій.

USDT (Tether)

Платформи кредитування: річний дохід від USDT коливається в межах від 3% до 6%, при можливому зростанні попиту на позику під час ринкової волатильності, що призводить до вищих прибутків.

Платформи ліквідності: на платформах, таких як Uniswap V3 і Curve Finance, доходи від майнінгу ліквідності USDT зазвичай коливаються від 5% до 10%.

Платформи похідних інструментів: Беручи участь у торгівлі процентними ставками на платформах похідних інструментів, таких як Synthetix, доходи в USDT можуть сягати від 6% до 12%, в залежності від коливань процентної ставки на ринку.

DAI (Децентралізований стейблкоїн)

Платформи кредитування: річна процентна ставка за DAI зазвичай коливається від 4% до 8%, що робить її підходящою для стабільних довгострокових доходів.

Платформи резервних фондів: на платформах, таких як Curve Finance та SushiSwap, доходи від майнінгу ліквідності DAI, як правило, коливаються від 6% до 12%, особливо в стабільних пулах.

Платформи агрегації доходів: завдяки агрегаторам доходів, таким як Yearn Finance, дохід DAI зазвичай коливається від 6% до 9%, використовуючи автоматизовані стратегії для отримання вищих прибутків.

USDE (Стейблкоїн, випущений Ethena)

Платформи кредитування: річна процентна ставка зазвичай коливається від 4% до 8%, схожа на інші стабільні монети. Приймаючи участь в кредитуванні на Aave та Compound, користувачі можуть отримувати стабільний річний прибуток.

Платформи ліквідності: На платформах децентралізованих фінансів, таких як Curve Finance і Pendle, доходи від майнінгу ліквідності в USDE зазвичай коливаються від 6% до 12%, а фактичний прибуток залежить від розміру ліквідності в басейні та активності капіталу.

Платформи агрегації доходів: На платформах агрегації доходів, таких як Yearn Finance та Pendle, річний дохід від USDE може сягати від 7% до 15%, максимізуючи прибуток за допомогою автоматизованих стратегій.

Інші стейблкоїни (наприклад, Paxos, TrueUSD)

Платформи кредитування: Ці стабільні монети зазвичай пропонують щорічні процентні ставки від 3% до 6%, в залежності від попиту на ринку та налаштувань платформи.

Пули ліквідності: Ставки доходності відрізняються на різних платформах AMM, але загалом коливаються в межах від 5% до 10%.

Останні дані з компіляції стабільного майнінгу монети

З 18 лютого 2025 року я склав недавні дані ринку про доходність майнінгових платформ стейблкоінів, класифікував майнінгові платформи та проаналізував їх переваги та недоліки. Конкретні виходи можуть коливатися з умовами ринку, а дані наведені лише для посилання.

Останні дані про стабільний майнінг криптовалют

Аналіз ризиків та стратегії їх зменшення

Майнінг стейблкоїна - це ключова стратегія в екосистемі децентралізованої фінансової (DeFi), яка привертає багатьох інвесторів завдяки низькій волатильності та стабільному доходу. Однак, незважаючи на його видиму надійність, ця стратегія все ще стикається з численними потенційними ризиками. Якщо інвестори не зможуть точно визначити ці ризики та впровадити ефективні заходи мінімізації, вони можуть зазнати втрат капіталу, коливань доходів або навіть правових ризиків.

Вразливості розумного контракту

Смарт-контракти є основою протоколів DeFi, особливо в майнінгу стейблкоїнів, де їх автоматизований характер відіграє ключову роль у рухах коштів. Однак відкритий характер смарт-контрактів та їх велика залежність від програмної логіки означають, що вони можуть містити помилки в кодуванні або вразливості безпеки. Якщо смарт-контракт зламано, ризик втрати коштів серйозний, а встановлення відповідальності часто важке.

Стратегії пом'якшення:

Оберіть проекти з кількома аудитами: Інвестори повинні надавати перевагу платформам, які пройшли кілька аудитів від популярних сторонніх фірм і надають прозорі звіти про аудит. Наприклад, платформи, які були аудитовані кілька разів провідними фірмами галузі, такими як CertiK або Trail of Bits та опублікували детальні звіти, можуть дещо зменшити ризик вразливостей контрактів.

Забезпечте відкритий та прозорий код: Вибирайте DeFi протоколи, які відкрито діляться своїм вихідним кодом на публічних платформах, таких як GitHub. Це дозволяє зовнішнім розробникам та експертам з безпеки переглядати код на предмет потенційних вразливостей, що збільшує прозорість та вірогідність протоколу.

Моніторинг управління життєвим циклом контракту: Розумні контракти можуть потребувати періодичного оновлення для адаптації до змін на ринку або виправлення відомих вразливостей. Платформи, які використовують механізми багатопідпису або децентралізованого управління для безпечного оновлення контракту, можуть ефективно пом'якшити ризики, пов'язані з вразливостями контракту.

Ризики ліквідності

Ризик ліквідності відноситься до потенційної можливості коливань цін на капітал або вичерпання ліквідності через недостатню ліквідність ринку або змінену ринкову попит при участі в майнінгу стейблкоїна. У пулах ліквідності DeFi активи з низькою ліквідністю більш схильні до великого ковзання та збільшення складності транзакцій, що може безпосередньо впливати на прибуток інвесторів, а навіть призводити до фінансових втрат.

Стратегії пом'якшення:

Виберіть пари стабільних монет для майнінгу: Щоб мінімізувати ризик зношення, спричинений коливаннями цін на активи, інвесторам слід надавати перевагу майнінгу з відносно стабільними парами активів, такими як USDT/USDC або DAI/USDT. Оскільки ці активи прив'язані до фіатних валют, їх волатильність цін мінімальна, що зменшує ризики, пов'язані з коливаннями цін.

Надавайте перевагу високоліквідним платформам: Розмір ліквідного пулу та глибина ринку платформи є ключовими факторами визначення ризику ліквідності. Вища ліквідність на платформі DeFi призводить до зменшення проскальзування цін та транзакційних витрат, що в кінцевому підсумку покращує доходи інвесторів. Відомі платформи, такі як Curve Finance та Uniswap, зазвичай надають сильну підтримку ліквідності.

Беріть участь в механізмах управління платформою: Залучаючись до управління платформою (наприклад, механізми голосування), інвестори можуть сприяти прийняттю рішень щодо проектування ліквідних пулів та заходів з підвищення ліквідності, опосередковано впливаючи на ефективність та управління ризиками ліквідних пулів.

Регуляторні ризики

Глобальні ринки криптовалют та DeFi все ще розвиваються в умовах невизначеного правового та регуляторного середовища. Оскільки регулятори посилюють свій нагляд за стейблкоїнами та платформами DeFi, інвестори стикаються з ростучою правовою невизначеністю. Деякі країни впровадили більш суворі закони щодо криптовалют та діяльності DeFi, що потенційно може вплинути на ліквідність стейблкоїнів, відповідність платформи та безпеку фондів інвесторів.

Стратегії пом'якшення:

Оберіть платформи згідних з вимогами стабільних монет: Інвесторам слід переконатися, що платформи дотримуються місцевих регуляцій, особливо в ключових ринках, таких як США, ЄС та Китай. Фактори, які слід враховувати, включають те, чи платформа здійснює виконання політики KYC/AML (Відомості про клієнта/Протидія відмиванню грошей) та відповідає місцевим регулятивним вимогам. Це може допомогти зменшити ризики, пов'язані з заморожуванням активів або закриттям платформи через зміни в регулятивному середовищі.

Диверсифікуйте інвестиції, щоб зменшити концентрацію правового ризику: Оскільки регуляторні політики відрізняються в різних країнах, інвесторам слід прийняти диверсифіковану стратегію інвестування, замість концентрації всіх коштів в одній юрисдикції або платформі. Це допомагає мінімізувати потенційні ризики, що виникають внаслідок змін у регуляторних політиках будь-якого регіону.

Будьте в курсі регуляторних тенденцій: Інвесторам слід регулярно відстежувати юридичні розробки, що стосуються криптовалют, DeFi та стейблкоїнів у відповідних країнах та основних ринках. Слідкування за регулятивними оновленнями від організацій, таких як Європейська Комісія (ЄК) та Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) США, може допомогти інвесторам коригувати свої стратегії, щоб відповідати потенційним майбутнім вимогам в галузі дотримання.

Ризики платформи

Ризики платформи відносяться до загроз, що виникають внаслідок технології, управління та управління платформою, включаючи технічні відмови, відомості про взломи, некероване ведення або конфлікти управління. Ці ризики можуть призвести до замороження коштів, злому платформи або невдач у управлінні. У секторі DeFi вразливості децентралізованого управління можуть відкрити платформи перед концентрованими точками ризику.

Стратегії пом'якшення:

Вибирайте дорослі та прозорі платформи: Інвесторам слід надавати перевагу платформам DeFi з прозорими оперативними механізмами, міцними репутаціями користувачів та обширною історією роботи. Платформи з високою прозорістю часто розголошують рух коштів, ухвалення управлінських рішень та фінансовий стан, що допомагає зменшити ризики, пов'язані з управлінням операціями.

Диверсифікація інвестицій для зменшення концентраційного ризику: Розподіл інвестицій між кількома платформами DeFi може допомогти пом'якшити раптові платформено-специфічні ризики, такі як технічні неполадки або кризи управління. Диверсифікована стратегія зменшує ймовірність втрат капіталу через невдачу однієї платформи.

Беріть участь у управлінні платформою та контролі за ризиками: Коли платформи пропонують участь у управлінні, інвестори можуть брати участь у процесах прийняття рішень, пов'язаних з управлінням ліквіднісними пулами, структурами комісій та заходами контролю за ризиками. Збільшення участі в управлінні підвищує вплив інвесторів на майбутнє розвитку платформи та може допомогти зменшити ризики, пов'язані з платформою Gate.io.

Як вибрати правильну платформу та стратегію для майнінгу стейблкоїна

У стратегії інвестування у стейблкоїни DeFi вибір правильної майнінгової платформи має вирішальне значення. Безпека, ліквідність, дохідність та механізми контролю ризику платформи безпосередньо впливають на кінцевий прибуток інвесторів. При виборі платформи та формулюванні стратегії інвесторам необхідно враховувати кілька факторів та динамічно коригувати свій підхід з урахуванням ринкових умов та власної ризикостійкості.

Зображення стейблкоїна (Джерело: Google)

Аналіз ліквідності та доходності платформи

Ліквідність та дохід платформи - це фундаментальні фактори прийняття рішень щодо майнінгу стейблкоінів. Висока ліквідність зменшує проскальзування ціни, підвищує ефективність транзакцій та зменшує ризики на ринку, що виникають внаслідок недостатніх потоків капіталу. Крім того, рівень доходності безпосередньо визначає доходи інвесторів, хоча високий рівень прибутку також може бути пов'язаний з потенційними ризиками.

Методи аналізу:

Оцінка ліквідності:

• Розмір та глибина ліквідності басейну: Чим більший ліквідний басейн, тим менший ковзання для одного угоди, і тим глибше ліквідність платформи. Інвесторам слід перевірити розмір ліквідного басейну, особливо для басейнів, пов'язаних з майнінгом стейблкоїна, щоб оцінити їхній капітальний масштаб та прозорість. Ліквідність платформи, як правило, пропорційна його ринковій привабливості та користувацькій базі.
• Глибина ринку та торговий обсяг: Торговий обсяг платформи безпосередньо відображає її ринкову активність. Активні ринки зазвичай мають нижчі витрати на транзакції та ковзання. Інвесторам слід вибирати платформи з високими щоденними торговими обсягами та глибокими пулами ліквідності, щоб забезпечити стабільне виконання транзакцій та ефективність витрат.
• Розподіл активів у ліквідних пулах: Деякі платформи пропонують ліквідні пули, що містять кілька активів, що може створити додаткові ризики, які впливають на загальну стабільність. Інвесторам слід надавати перевагу пулам, спрямованим на стейблкоіни, такі як пули DAI/USDC чи USDT/USDC. Ці пули проявляють меншу волатильність, допомагаючи зменшити ризики ліквідності.

Оцінка доходності:

• Аналіз структури доходності: Зазвичай дохід складається з двох компонентів: основний заробіток для постачальників ліквідності та додаткові нагороди платформи або стимули управління токенами. Інвесторам слід розуміти механізми винагород, такі як те, чи пропонує платформа додаткові стимули управління токенами або спільний обмін комісійними винагородами. Хоча стимули управління токенами можуть забезпечувати високий потенціал прибутку, вони також включають ризики управління. Інвесторам необхідно оцінити, чи ці винагороди мають довгострокову цінність.
• Аналіз волатильності доходності: Ставки доходності платформи можуть коливатися через попит на ринку, зміни капіталу ліквідності пулу та інші фактори. Інвесторам слід вести моніторинг історичних даних про дохідність та волатильність доходності. Платформи, що пропонують високі доходи, часто супроводжуються більшими коливаннями — вони можуть забезпечувати більше короткострокових вигід, але також несуть збільшений ризик.

Диверсифікація ризиків та стратегії на багатьох платформах

Ринок децентралізованих фінансів дуже невизначений, і покладатися лише на одну платформу може призвести до концентрації капітальних ризиків. Інвестори можуть пом’якшити ці ризики, диверсифікуючи свої інвестиції. Розподіл коштів між кількома платформами може допомогти зменшити втрати, спричинені проблемами платформи або управління, а також покращити ефективність капіталу та оптимізувати структури доходів.

Деталі стратегії диверсифікації:

Розширення ризику платформи: Розподіляючи кошти по кількох платформах, інвестори можуть зменшити ризик втрати капіталу через проблеми, специфічні для платформи, такі як технічні неполадки, випадки взлому або управлінське недопрацювання. Наприклад, якщо платформа стикається з серйозною технічною проблемою або перебуває під наглядом регуляторів, диверсифікація допомагає запобігти значним втратам, пов'язаним з однією платформою.

• Стратегія багатоплатформеності: Інвестори можуть вибирати різні типи платформ, такі як Aave, Compound, Curve та Uniswap, кожна зі своїми унікальними активними пулами та структурами ризику. Цей підхід багатоплатформеності дозволяє інвесторам скористатися можливостями майнінгу стейблкоїнів на різних платформах, зменшуючи вплив аварії однієї платформи.

Диверсифікація типів активів: Крім диверсифікації платформ, інвестори можуть розподілити свої активи між різними стейблкоїнами. Різні ринкові динаміки та регуляторні політики можуть впливати на різні стейблкоїни (такі як DAI, USDT та USDC). Диверсифікація утримання стейблкоїнів допомагає зменшити системні ризики, пов'язані з будь-яким окремим активом. Наприклад, у USDT можуть бути проблеми з відповідністю вимогам, тоді як USDC стикається з різними регуляторними ризиками. Інвесторам слід налаштовувати розподіл стейблкоїнів з урахуванням ринкових умов.

• Стратегія міжланцюгового: Поза диверсифікацією в межах одного блокчейну варто розглянути також пули ліквідності міжланцюгового. Вибираючи протоколи DeFi, які підтримують транзакції міжланцюгового (такі як Curve та SushiSwap), інвестори можуть розподілити активи між пулами ліквідності на різних блокчейнах (наприклад, Ethereum, Polygon, Avalanche). Ця стратегія підвищує ефективність капіталу та зменшує ризики, пов'язані з технічними проблемами або регулятивними викликами одного блокчейну.

Відповідність Доходу з Ризиком: Різні платформи та ліквідність пулів несуть різний рівень ризику. При диверсифікації інвестицій інвесторам слід розподіляти кошти відповідно до їхньої толерантності до ризику. Високоризикові пули можуть пропонувати вищі доходи, але також можуть призвести до значних втрат. Тому інвесторам слід збалансувати свій портфель між високоризиковими, високооплачуваними можливостями та меншими ризиками, стабільними доходами.

Динамічне налаштування стратегії

Динамічний характер ринку DeFi вимагає від інвесторів постійно коригувати свої інвестиційні стратегії з урахуванням постійних змін на ринку. Вибуття стабільного майнінгу та умови ліквідності платформи постійно коливаються. Інвесторам слід уважно стежити за ринковими тенденціями, змінами ліквідності та безпекою платформи для негайного коригування розподілу активів та стратегій.

Методи динамічного налаштування:

Моніторинг в реальному часі коливань виходу та змін на ринку: Інвестори можуть використовувати інструменти аналізу DeFi сторонніх розробників (такі як DeFi Pulse та Dune Analytics), щоб відстежувати зміни доходності платформи, потоки капіталу ліквідності пулу та активність на ринку в реальному часі. Ці інструменти надають критичні дані щодо руху капіталу платформи, процентних ставок виходу та ринкових тенденцій, допомагаючи інвесторам виявляти потенційні ризики заздалегідь та налагоджувати свої стратегії відповідно.

• Збалансування доходності та ризику: Під час періодів ринкової волатильності ставки доходності можуть різко коливатися. Інвестори повинні гнучко коригувати розподіл капіталу в залежності від ринкових умов. Наприклад, коли доходність висока, але ринкова ліквідність низька, зменшення експозиції на тій платформі може допомогти уникнути надмірного ковзання цін або втрат через погану ліквідність.

Участь у управлінні платформою: Багато DeFi-платформ працюють на основі децентралізованого управління, дозволяючи власникам токенів впливати на рішення платформи шляхом голосування. Інвесторам слід бути в курсі пропозицій з управління та брати участь у голосуванні для забезпечення безпеки та стабільності ліквідності платформи. Наприклад, якщо пропозиція передбачає коригування винагород за ліквідність пулу, інвестори можуть голосувати, щоб вплинути на ці зміни та оптимізувати свій прибуток, забезпечуючи при цьому безпеку своїх коштів.

Відстеження технологічних розробок та зворотній зв'язок від спільноти: Залучення до спільнот платформ DeFi та моніторинг оновлень протоколів має вирішальне значення. Протоколи DeFi регулярно випускають оновлення для виправлення вразливостей, покращення продуктивності або впровадження нових функцій. Залишаючись інформованими через обговорення у спільноті та технічну документацію, інвестори можуть тримати пліч-о-пліч з потенційними ризиками, які можуть виникнути через застарілі або не виправлені платформи.

Висновок

Майнінг стейблкоїнів, як важливий компонент екосистеми DeFi, еволюціонував від традиційного майнінгу ліквідності до більш диверсифікованих, крос-чейн та автоматизованих форм інвестування. У міру того, як ринок дозріває, майнінг стейблкоїнів продовжуватиме впроваджувати інновації та пропонувати більше інвестиційних можливостей, хоча це також пов'язано з певними технічними та ринковими ризиками. Інвестори, які беруть участь у майнінгу стейблкоїнів, повинні проводити глибокий аналіз ліквідності, ставок прибутковості та управління платформою, диверсифікуючи ризики та розумно розподіляючи активи. Вони повинні уважно стежити за ринковими тенденціями, динамічно коригувати відповідні платформи та стратегії, а також впроваджувати ефективне управління ризиками. Йти в ногу з останніми тенденціями та технологіями, освоюючи фундаментальні принципи та стратегії майнінгу стейблкоїнів, допоможе інвесторам досягти довгострокової стабільної прибутковості.