Augur ซึ่งเป็นตลาดการคาดการณ์แบบ on-chain แห่งแรกเป็นหนึ่งในแอปพลิเคชันแรกสุดที่เคยเปิดตัวบน Ethereum ความทะเยอทะยานคือการอนุญาตให้ทุกคนเดิมพันขนาดใดก็ได้ วิสัยทัศน์ของ Augur เต็มไปด้วยปัญหาและขาดความเป็นจริงเมื่อหลายปีก่อน การขาดผู้ใช้ UX การตั้งถิ่นฐานที่ไม่ดีและค่าธรรมเนียมก๊าซที่สูงทําให้ผลิตภัณฑ์ปิดตัวลง ตั้งแต่นั้นมาเรามาไกล: blockspace ถูกกว่าและการออกแบบหนังสือสั่งซื้อมีประสิทธิภาพมากขึ้น นวัตกรรมล่าสุดทําให้เห็นว่าลักษณะโอเพ่นซอร์สที่ไม่ได้รับอนุญาตและไม่ได้รับอนุญาตของ crypto ช่วยให้มีชั้นสภาพคล่องที่ไม่มีข้อ จํากัด และทั่วโลกซึ่งทุกคนสามารถเป็นผู้เข้าร่วมตลาดผ่านการจัดเตรียมสภาพคล่องการสร้างตลาดหรือการเดิมพัน

Polymarket เป็นผู้นําตลาดที่เกิดขึ้นใหม่โดยมีปริมาณประมาณ 900 ล้านดอลลาร์จนถึงปัจจุบันและ SX Bet ได้รวบรวม $ 475 ล้านจนถึงตอนนี้ อย่างไรก็ตามเรื่องนี้มีพื้นที่มากมายสําหรับการเติบโตโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเปรียบเทียบกับการเดิมพันกีฬาขนาดใหญ่ซึ่งเป็นหมวดหมู่ย่อยของตลาดการคาดการณ์แบบดั้งเดิม หนังสือกีฬาในสหรัฐอเมริกาเพียงอย่างเดียวมีการจัดการมากกว่า 119 พันล้านดอลลาร์ในปี 2023 ตัวเลขปริมาณมีความโดดเด่นมากขึ้นเมื่อพิจารณาปริมาณการเดิมพันกีฬาบนบกและออนไลน์ในประเทศอื่น ๆ ทั้งหมดรวมกันและตลาดการทํานายประเภทอื่น ๆ เช่นการเมืองและความบันเทิง

บทความนี้มีจุดประสงค์เพื่อแยกวิเคราะห์ว่าตลาดพยากรณ์ทำงานอย่างไร จุดอับขอบปัญหาปัจจุบันที่จำเป็นต้องแก้ไขสำหรับการนำไปใช้ในขอบข่ายที่กว้างกว่า และบางวิธีที่เราคิดว่าเราสามารถแก้ไขได้

การทำงานของตลาดพยากรณ์คืออย่างไร?

มีหลายวิธีในการออกแบบตลาดทำนาย และส่วนใส่ใหญ่สามารถแบ่งออกเป็นสองหมวดหมู่: โมเดลสมุดคำสั่งและโมเดล AMM ที่ทำจุดที่สะสมมากขึ้น (Automated Market Maker) วิทยานิพนธ์ของเราคือโมเดลสมุดคำสั่งเป็นทางเลือกที่ดีกว่าเนื่องจากทำให้การค้นพบราคาดีขึ้น เปิดโอกาสให้สามารถใช้งานร่วมกันได้มากที่สุด และในที่สุดนำไปสู่ปริมาณในขอบเขตใหญ่

สำหรับโมเดลสมุดคำสั่ง แต่ละตลาดมีเพียงสองผลลัพธ์ที่กำหนดล่วงหน้าเท่านั้น: ใช่ และ ไม่ใช่ ผู้ใช้ซื้อขายผลลัพธ์เหล่านี้ในรูปแบบหุ้น ในช่วงเวลาของการตกลงราคาของตลาด หุ้นที่ถูกต้องมีมูลค่า $1.00 และหุ้นที่ไม่ถูกต้องจะมีมูลค่า $0.00 ก่อนการตกลงราคาของตลาด ราคาของหุ้นเหล่านี้สามารถซื้อขายได้ที่ทุกที่ระหว่าง $0.00 และ $1.00

เพื่อให้การซื้อขายหุ้นเกิดขึ้น ผู้ให้ความสะดวกในการซื้อขาย (LPs) จะต้องมีอยู่ กล่าวคือ พวกเขาจะต้องเสนอราคาซื้อและขาย (quotes) ผู้ให้ความสะดวกเหล่านี้ยังเรียกว่าผู้ทำตลาด ผู้ทำตลาดจะให้ความสะดวกในการซื้อขาย และได้รับกำไรเล็กน้อยจากการกระจาย

ตัวอย่างของตลาดเฉพาะ: หากมีโอกาสที่บางสิ่งจะเกิดขึ้นเช่นการโยนเหรียญลงบนหัวทั้งหุ้น "ใช่" และ "ไม่" ควรซื้อขายในทางทฤษฎีที่ 0.50 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตามเช่นเดียวกับในตลาดการเงินใด ๆ มีแนวโน้มที่จะมีการแพร่กระจายและทําให้ลื่นไถล หากฉันต้องการซื้อหุ้น "ใช่" ราคาดําเนินการของฉันอาจใกล้เคียงกับ $0.55 นี่เป็นเพราะคู่สัญญาของฉันซึ่งเป็นผู้ให้บริการสภาพคล่องจงใจกําหนดราคาเกินอัตราต่อรองที่แท้จริงเพื่อทํากําไรที่อาจเกิดขึ้น คู่สัญญาอาจขายหุ้น "ไม่" ในราคา $0.55 สเปรด $0.05 ต่อด้านนี้เป็นค่าตอบแทนที่ผู้ให้บริการสภาพคล่องได้รับจากการเสนอราคา สเปรดได้รับแรงหนุนจากความผันผวนโดยนัย (ความคาดหวังของการเคลื่อนไหวของราคา) ตลาดการคาดการณ์เป็นหลักได้รับประกันความผันผวนที่รับรู้ (การเคลื่อนไหวของราคาจริง) เพียงเพราะการออกแบบที่ในที่สุดหุ้นจะต้องถึงมูลค่าที่กําหนดไว้ล่วงหน้าของ $ 1 หรือ $ 0 โดยวันที่ที่กําหนดไว้ล่วงหน้า

เพื่ออธิบายสถานการณ์ของผู้สร้างตลาดสำหรับการโยนเหรียญด้านบน:

1. Maker ขายหุ้น "ใช่" 1 หุ้น ในราคา 0.55 ดอลลาร์ (เท่ากับการซื้อหุ้น "ไม่" ในราคา 0.45 ดอลลาร์)
2. ผู้ผลิตขายหุ้น "ไม่" 1 หุ้น ในราคา 0.55 ดอลลาร์ (ซึ่งเทียบเท่ากับการซื้อหุ้น "ใช่" ในราคา 0.45 ดอลลาร์)
3. ตอนนี้ผู้ผลิตมี 1 No Share และ 1 Yes Share ที่จ่ายทั้งหมด $ 0.90
4. ไม่ว่าเหรียญจะตกหัวหรือไม่ ผู้สร้างจะใช้เงิน 1.00 ดอลลาร์ในการแลกเงิน และได้รับกำไร 0.10 ดอลลาร์

วิธีหลักอื่น ๆ ในการตกลงตลาดพยากรณ์คือผ่าน AMM ที่เข้มงวด ซึ่งใช้โดยทั้ง Azuro และ Overtime สำหรับบทความนี้ เราจะไม่ได้สัมผัสถึงแบบจำลองเหล่านี้มากนัก แต่คำอุปมาใน DeFi คือ GMX v2 ทุนถูกรวมกัน และเป็นคู่ค้าเดี่ยวกับนักซื้อขายบนแพลตฟอร์ม และพูลจำเป็นต้องพึ่งพาออราเคิลภายนอกเพื่อกำหนดราคาส่งเสนอให้กับผู้ใช้

ปัญหาอะไรบ้างที่เป็นข้อจำกัดในตลาดพยากรณ์ปัจจัยในปัจจุบัน?

แพลตฟอร์มตลาดทำนายมีมาอย่างนานและได้ยินเกี่ยวกับมานานพอที่ความเร็วในการหลบหนีก็ควรจะเกิดขึ้นแล้วหากมีการตรงกันของตลาดผลิตภัณฑ์ที่แท้จริง ปัญหาข้อจำกัดปัจจุบันมาจากสรุปง่ายๆ คือข้อสรุปที่ไม่มีความสนใจจากทั้งฝั่งการจัดหา (ผู้ให้ความสามารถในการทำเงิน) และฝั่งความต้องการ (ผู้เสี่ยงโชค)

ในด้านการจัดหา ปัญหารวมถึง:

การขาดสภาพคล่องเนื่องจากความผันผวน: ตลาดที่ได้รับความนิยมมากที่สุดของ Polymarket มักจะเป็นตลาดแนวความคิดที่มีข้อมูลในอดีตที่เกี่ยวข้องที่หายากทําให้ผลลัพธ์ท้าทายในการทํานายและกําหนดราคาอย่างแม่นยํา ตัวอย่างเช่นการคาดการณ์ว่าซีอีโอเช่น Sam Altman จะกลับมาดํารงตําแหน่งของเขาหรือไม่หลังจากข่าวลือเกี่ยวกับการจัดการที่ผิดพลาด AGI เป็นไปได้เป็นเรื่องยากเพราะไม่มีเหตุการณ์ในอดีตที่สะท้อนสถานการณ์นี้อย่างใกล้ชิด ผู้ดูแลสภาพคล่องจะวางสเปรดที่ใหญ่ขึ้นและสภาพคล่องน้อยลงในตลาดที่ไม่แน่นอนเพื่อชดเชยความผันผวนโดยนัย (เช่นการเคลื่อนไหวของราคาในตลาดซีอีโอของ Sam Altman ซึ่งฉันทามติพลิก 3 ครั้งในเวลาน้อยกว่า 4 วัน) สิ่งนี้ทําให้ไม่น่าสนใจสําหรับปลาวาฬที่ต้องการเดิมพันขนาด

ขาดความสะดวกสบายเนื่องจากมีผู้เชี่ยวชาญในเรื่องไม่มากพอ: ถึงแม้ว่าผู้ทำตลาดหลายร้อยคนจะได้รับรางวัลทุกวันบน Polymarket มากมาย ตลาดที่ยาวนานมักขาดความสะดวกสบายเพียงแค่เพราะไม่มีพวกที่มีความรู้เฉพาะทางพอและต้องการทำตลาดเช่นกัน ตลาดตัวอย่าง เช่น “เหล่าดารา x จะถูกจับกุมหรือถูกฟ้อง y?” หรือ “เมื่อใดดารา x จะทวีต?” สิ่งเหล่านี้จะเปลี่ยนแปลงตลอดเวลาเนื่องจากประเภทตลาดทำนายมากขึ้น ข้อมูลมากขึ้น และผู้ทำเป็นเชี่ยวชาญมากขึ้น

ความไมมั่นคงของข้อมูล: เนื่องจากผู้สร้างราคาให้การเสนอขายและการซื้อที่ใครก็สามารถเทรดกับได้ในทุกเวลา ฝ่ายหลังมีความได้เปรียบในการเดิมพัน EV บวกเมื่อพวกเขาได้ข้อมูลที่เป็นประโยชน์ ในตลาด DeFi ผู้เทรดประเภทนี้สามารถลูกเรือชั้นต่ำ นั่นคือ คนที่ทำให้ตลาดไม่สมดุล ผู้ทำ Arbitrage ใน Uniswap เป็นตัวอย่างที่ดีของผู้เทรดประเภทนี้เพราะพวกเขาใช้ข้อมูลข้อได้เปรียบในการทำกำไรอย่างต่อเนื่องจากผู้ให้ Likwiditi

ตลาดโพลีมาร์เก็ตแห่งหนึ่ง "เทสลาจะประกาศซื้อ Bitcoin ก่อนวันที่ 1 มีนาคม 2021 หรือไม่" เห็นผู้ใช้ซื้อหุ้น Yes มูลค่า 60,000 ดอลลาร์ที่อัตราต่อรอง ~33% ตลาดนี้เป็นตลาดเดียวที่ผู้ใช้เคยเข้าร่วมและสามารถสันนิษฐานได้ว่าผู้ใช้รายนี้มีข้อมูลที่ได้เปรียบ ไม่มีทางที่ผู้ผลิตที่เสนอใบเสนอราคานี้จะรู้ว่าผู้รับ / นักพนันมีข้อมูลที่เป็นประโยชน์นี้ในขณะที่ทําและแม้ว่าผู้ผลิตจะกําหนดอัตราต่อรองไว้ที่ 95% แต่ผู้รับอาจยังคงวางเดิมพันเพราะอัตราต่อรองที่แท้จริงคือ 99.9% ส่งผลให้เกิดสถานการณ์ที่รับประกันการสูญเสียสําหรับผู้ผลิต ในตลาดการคาดการณ์เป็นการยากที่จะคาดเดาว่าการไหลที่เป็นพิษจะเกิดขึ้นเมื่อใดและมีขนาดเท่าใดดังนั้นจึงทําให้ยากที่จะให้สเปรดที่แคบและสภาพคล่องสูง ผู้ผลิตจําเป็นต้องกําหนดราคาความเสี่ยงของการไหลที่เป็นพิษที่เกิดขึ้นได้ตลอดเวลา

ทางด้านความต้องการปัญหาหลักคือ:

การขาดยานพาหนะเลเวอเรจ: หากไม่มียานพาหนะเลเวอเรจข้อเสนอมูลค่าของตลาดการคาดการณ์ต่อผู้ใช้รายย่อยนั้นค่อนข้างด้อยกว่ายานพาหนะเก็งกําไร crypto อื่น ๆ การค้าปลีกต้องการสร้าง "ความมั่งคั่งจากรุ่นสู่รุ่น" ซึ่งมีแนวโน้มที่จะประสบความสําเร็จใน memecoins มากกว่าการเดิมพันในตลาดการคาดการณ์ที่มี upside สูงสุด ตั้งแต่เริ่มก่อตั้งการเดิมพัน $BODEN และ $TRUMP ในช่วงต้นได้ให้ผลตอบแทนมากกว่า Biden หรือ Trump Yes หุ้นสําหรับการชนะตําแหน่งประธานาธิบดี

ขาดตลาดที่น่าตื่นเต้นในระยะสั้น: นักพนันรายย่อยไม่สนใจการเดิมพันที่จะเสร็จสิ้นในระยะเวลาหลายเดือนข้างหน้า และสรุปนี้สามารถพิสูจน์ได้ในโลกการพนันกีฬา ที่ทำให้มีปริมาณการพนันของนักพนันรายย่อยเกิดขึ้นบ่อย ๆ ในการพนันสด (ระยะเวลาสั้นมาก) และเหตุการณ์รายวัน (ระยะเวลาสั้น) ในปัจจุบัน ตลาดในระยะเวลาสั้นไม่เพียงพอที่จะดึงดูดผู้ชมในกลุ่มทั่วไป อย่างน้อยก็ยังไม่พอในขณะนี้

มีวิธีการแก้ปัญหาเหล่านี้อย่างไรบ้าง? เราจะเพิ่มปริมาณอย่างไร?

ในด้านการจัดหาวัสดุ ปัญหา2ปัญหาแรกที่เกี่ยวข้องกับความขาดความ Likdity จากความผันผวนและความขาดความสามารถในการแต่งงานจะลดลงโดยธรรมชาติตามเวลา ซึ่งเมื่อปริมาณเติบโตข้ามตลาดพยากรณ์ต่างๆจำนวนผู้ทำตลาดและผู้ที่มีความยากจนและทุนทรัพย์สูงย่อยย่อยก็จะเติบโต

อย่างไรก็ตาม แทนที่จะรอให้ปัญหาเหล่านี้ลดลงตามเวลา ความขาดความสามารถของการเงินสามารถจะได้รับการตอบสนองโดยตรงผ่านกลไกประสานความสามารถ ซึ่งเป็นสิ่งที่ถูกสร้างขึ้นเช่นเดียวกับในพื้นที่เอกสารอนุญาต DeFi ความคิดคือการให้ผู้ถือจำนวนที่มั่นคงสามารถรับผลตอบแทนผ่านทางทางที่ใช้กลยุทธ์การทำตลาดข้ามตลาดที่แตกต่างกัน ที่จะทำหน้าที่เป็นคู่ค้าหลักต่อกันGMXเป็นคนแรกที่ทำเช่นนี้ผ่านกลยุทธ์การจัดสรร Likelihood แบบพูลที่ขึ้นอยู่กับ Oracle สำหรับราคา และ Hyperliquidเป็นโปรโตคอลสำคัญที่สองที่ใช้กลยุทธ์ที่มีที่มาธรรมชาติ แต่ด้วยข้อดีที่ความเหมืองเป็นไหลที่ให้บริการบน CLOB ทั้งสองในห้องนิวเต้ได้มีกำไรตลอดเวลาเพราะพวกเขาสามารถทำหน้าที่เป็นคู่ค้ากับกระแสที่ไม่เป็นพิษส่วนใหญ่ (ผู้ใช้ที่เป็นร้ายแรงและมีแนวโน้มที่จะสูญเสียเงินตลอดเวลา)

โก้ลบอลของ Hyperliquid ได้เติบโตอย่างต่อเนื่องตลอดเวลา

โกงชุมชนช่วยให้โปรโตคอลสามารถเริ่มต้นสร้างความเหมาะสมในตนเองได้โดยไม่ต้องพึ่งพาผู้อื่น นอกจากนี้ยังทำให้ตลาดทวงพันธุ์ยาวนานมองเป็นที่น่าสนใจมากขึ้น; หนึ่งในเหตุผลที่ Hyperliquid ประสบความสำเร็จอย่างมากคือสินทรัพย์เทอร์มใหม่ที่เก็บเหลือมีความเหมาะสมมากมายตั้งแต่วันที่ 0

ความท้าทายในการสร้างผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวกับหีบสมุดทำนายคือการป้องกันการไหลที่เป็นพิษ Gate ป้องกันโดยการแนบค่าธรรมเนียมสูงกับธุรกรรมของพวกเขา โดย Hyperliquid นำกลยุทธ์ผู้ตลาดทำเป็นตลาดโดยมีการกระจายที่กว้างมีการล่าช้า 2 บล็อกสำหรับคำสั่งที่ใช้เวลาให้ผู้เสนอราคาปรับการเสนอราคาของตนและให้ลำดับความสำคัญให้การยกเลิกคำสั่งของผู้เสนอราคาในบล็อก ทั้งสองโปรโตคอลสร้างสภาพแวดล้อมที่ไหลที่เป็นพิษไม่สามารถเข้ามาเพราะพวกเขาสามารถหาการดำเนินการราคาที่ดีกว่าที่อื่น

ในตลาดพยากรณ์ การไหลที่เป็นพิษสามารถป้องกันได้โดยการ提供ความสะดวกในการเรียกเก็บทุนที่กว้างกว่า ๆ โดยการ提供ความสะดวกในการเรียกเก็บทุนไปยังตลาดที่น้อยที่สุดที่สามารถมีประโยชน์จากข้อมูลสาระสำคัญ หรือการใช้กลยุทธ์ที่มีความชาญฉลาดที่สามารถเข้าถึงข้อมูลสาระสำคัญ

ในทางปฏิบัติห้องนิรภัยดั้งเดิมสามารถใช้สภาพคล่องเพิ่มเติมได้ 250,000 ดอลลาร์เป็นราคาเสนอซื้อที่ 53 เซ็นต์และขอที่ 56 เซ็นต์ สเปรดที่กว้างขึ้นช่วยเพิ่มผลกําไรที่อาจเกิดขึ้นเนื่องจากผู้ใช้จะเดิมพันในขณะที่ยอมรับอัตราต่อรองที่แย่กว่า สิ่งนี้ตรงกันข้ามกับการวางราคาที่ 54 และ 55 เซ็นต์ซึ่งผู้ค้าคู่สัญญาอาจเป็นอนุญาโตตุลาการหรือกําลังมองหาราคาที่ดี ตลาดนี้ยังค่อนข้างอ่อนไหวต่อปัญหาความไม่สมมาตรของข้อมูล (ข้อมูลภายในและข้อมูลเชิงลึกน้อยกว่ามักจะออกสู่สาธารณะค่อนข้างเร็ว) ดังนั้นความคาดหวังของการไหลที่เป็นพิษจึงต่ํากว่า ห้องนิรภัยยังสามารถใช้ออราเคิลข้อมูลที่ให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของสายในอนาคตเช่นการดึงข้อมูลอัตราต่อรองจากการแลกเปลี่ยนการเดิมพันอื่น ๆ หรือการรวบรวมข้อมูลจากนักวิเคราะห์การเมืองชั้นนําบนโซเชียลมีเดีย

ผลลัพธ์คือความสามารถในการซื้อขายที่ลึกซึ้งมากขึ้นสำหรับผู้เสี่ยงโชคซึ่งตอนนี้สามารถเดิมพันขนาดใหญ่กว่าโดยมีการสลิปเพจน้อยลง

มีวิธีการหลายรูปแบบในการแก้ปัญหาความไมสมดุลของข้อมูล หรืออย่างน้อยก็ลดปัญหาดังกล่าว วิธีแรกๆ คือการออกแบบ order book

หนังสือคําสั่ง จํากัด แบบค่อยเป็นค่อยไป: วิธีหนึ่งในการต่อสู้กับการไหลที่เป็นพิษคือการเพิ่มราคาตามความเร็วและขนาดรวมของคําสั่งซื้อ หากผู้ซื้อมั่นใจว่าเหตุการณ์จะเกิดขึ้นกลยุทธ์เชิงตรรกะคือการซื้อหุ้นให้ได้มากที่สุดในราคาต่ํากว่า $ 1.00 นอกจากนี้การซื้ออย่างรวดเร็วจะสมเหตุสมผลในกรณีที่ตลาดเข้าถึงข้อมูลที่ได้เปรียบในที่สุด

Contro กำลังนำแนวคิด GLOB นี้มาปฏิบัติและเปิดตัวเป็น interwoven rollup บน Initia อยู่

หากตลาด Tesla $BTC เกิดขึ้นบนโมเดล GLOB ผู้เข้าทำธุรกรรมจะต้องจ่ายมากกว่า 33% ต่อหุ้น "ใช่" เนื่องจากจะมี "การลื่น" เนื่องจากความเร็ว (คลิปหนึ่ง) และขนาด (ใหญ่มาก) ของคำสั่ง แต่เขาก็ยังทำกำไรอยู่ โดยไม่คำนึงถึง "การลื่น" เพราะเขารู้ว่าหุ้น "ใช่" ของเขาในที่สุดจะมีมูลค่าเป็น $1 แต่อย่างน้อยก็มีการสูญเสียของผู้ทำธุรกรรม

สามารถโต้แย้งได้ว่าผู้รับยังสามารถเกิดความล่าช้าเล็กน้อยและจ่ายใกล้ 33% ต่อหุ้น "ใช่" หากพวกเขาเพียงแค่ดำเนินกลยุทธ์ DCA ตลอดระยะเวลานาน แต่ในสถานการณ์นี้ อย่างน้อยก็ให้เวลาบางส่วนให้กับผู้ทำตลาดถอนใบเสนอราคาออกจากสมุด เกิดขึ้นได้ด้วยเหตุผลหลายประการ:

1. มันสงสัยว่ามีการไหลพิษเนื่องจากมีคำสั่งทำรายการของผู้รับมากมาย
2. เชื่อว่ามีการไหลที่เป็นพิษเพราะตรวจสอบโปรไฟล์ของผู้รับและเห็นว่าไม่เคยเดิมพันมาก่อน
3. มันต้องการปรับสมดุลสินค้าคงคลังและไม่ต้องการเป็นด้านเดียวมากเกินไปอีกต่อไปเนื่องจากจํานวนหุ้น "ใช่" ที่ขายได้และทําให้หุ้น "ไม่" ที่สะสม - บางทีผู้ผลิตอาจมีคําสั่งซื้อมูลค่า 50,000 ดอลลาร์ในด้านถามที่ 33% และคําสั่งซื้อมูลค่า 50,000 ดอลลาร์ในด้านการเสนอราคาที่ 27% - และเป้าหมายเดิมคือไม่ลําเอียงตามทิศทาง แต่เป็นกลางเพื่อให้สามารถได้รับผลกําไรผ่านการจัดเตรียมสภาพคล่องแบบสมมาตร

ราคาของผู้ชนะ: มีตลาดหลายแห่งที่บางส่วนของกำไรของผู้ที่มีข้อมูลที่ดีได้รับการกระจายใหม่ ตัวอย่างแรกคือใน peer-to-peer web2 sportsbooks โดยเฉพาะ Betfair ที่จะมีการกระจายยอดรวมส่วนตัวของผู้ใช้กลับไปยัง องค์กร Betfair's rake จริงๆ ขึ้นอยู่กับตลาดเอง บน Polymarket อาจจะเหมาะสมที่จะคิดค่าราคาสูงขึ้นในการจัดสรรกำไรสุทธิสำหรับตลาดที่เป็นนวมหรือยาว

แนวคิดการกระจายใหม่นี้มีอยู่ใน DeFi ในรูปแบบการประมูลไฟล์คำสั่งเช่นเดียวกับนั้น หุ้นบอท backrunning จับค่าจากความไมสมมาตรของข้อมูล (อาร์บิทราจ) และต้องทำให้ในการคืนให้กับผู้ที่มีส่วนร่วมในธุรกรรม ซึ่งอาจเป็นผู้ให้สารสนเหล่านั้นหรือผู้ใช้ทำการซื้อขาย การประมูลไฟล์คำสั่งได้เห็น PMF มากมายจนถึงปัจจุบันคาวสวอป* กำลังเป็นผู้นำในหมวดหมู่นี้ผ่าน MEVBlocker

ค่าธรรมเนียมที่เป็นผู้รับที่เป็นค่าคงที่หรือค่าธรรมเนียมที่เป็นผู้รับที่เป็นค่าไดนามิก: ณ ปัจจุบันยังไม่มีค่าธรรมเนียมที่เป็นผู้รับบน Polymarket หากมีการนำมาใช้ กำไรสามารถนำไปใช้สำหรับการให้สิทธิในการจัดหาเงินทุนในตลาดที่มีความผันผวันสูงหรือมีความเสี่ยงต่อการไหลที่เป็นพิษ โดยอนุญาตให้ค่าธรรมเนียมของผู้รับสามารถถูกกำหนดไว้สูงขึ้นในตลาดที่ยาวนาน

ในด้านความต้องการ วิธีที่ดีที่สุดในการแก้ปัญหาขาดด้านบวกคือการสร้างกลไกที่อนุญาตให้ทำได้ ในการพนันกีฬา การเล่นพาร์เลย์ได้รับความนิยมอย่างมากในผู้เสี่ยงดวงเพราะว่าพวกเขามีโอกาสในการ “ชนะเยอะ” พาร์เลย์คือประเภทของการพนันที่รวมการเดิมพันหลายๆ รายการเข้าเป็นหนึ่งครั้ง ในการพนันพาร์เลย์จะชนะ รายการเดิมพันทั้งหมดต้องชนะ

ผู้ใช้ชนะเกิน 500,000 ดอลลาร์ด้วยการเดิมพันเริ่มต้นเพียง 26 ดอลลาร์

มีวิธีหลัก 3 วิธีในการเพิ่มโอกาสสำหรับผู้ใช้ในตลาดทำนายเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิตอล

1. พาร์เลย์
2. Perpetuals
3. เลวเรจที่ถูกโทเคน

Parlays: นี้มีข้อจำกัดทางเทคนิคที่ทำให้ไม่สามารถนำมาปรับใช้บนหนังสือบัญชีของ Polymarket ได้เนื่องจากต้องใช้เงินล่วงหน้าสำหรับการเดิมพันและคู่ค้าสำหรับแต่ละตลาดนั้นแตกต่างกัน ในการปฏิบัติจริง โปรโตคอลใหม่สามารถเลือกที่จะเกิดความเป็นไปได้จาก Polymarket ที่จุดใดก็ได้เพื่อกำหนดราคาของค่าน้ำของการเดิมพันพาร์เลย์และทำหน้าที่เป็นคู่ค้าเดียวสำหรับพาร์เลย์

ตัวอย่างเช่นผู้ใช้ต้องการเดิมพัน $ 10 ดังต่อไปนี้:

การเดิมพันเหล่านี้ให้ผลกำไรจำกัดหากวางเดี่ยวๆ แต่เมื่อรวมเข้าด้วยกันเป็นพาร์เลย์ ผลตอบแทนที่แสดงอยู่ไปที่ ~1:650,000, หมายความว่าผู้เดิมพันสามารถชนะเงิน 6.5 ล้านดอลลาร์หากเดิมพันทุกครั้งถูกต้อง ไม่ยากเกินไปที่จะเห็นภาพได้อยู่ว่าพาร์เลย์สามารถได้รับความนิยมในหมู่ผู้ใช้สกุลเงินดิจิทัล

1. ค่าใช้จ่ายในการเข้าร่วมถูกประหยัด และคุณสามารถวางเดิมพันได้น้อยมากเพื่อชนะมาก
2. การแชร์สลิปพาร์เลย์จะกลายเป็นไวรัลบน Twitter ของ Crypto โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากมีคนชนะรางวัลใหญ่ซึ่งจะสร้างลูปข้อเสนอแนะกับตัวผลิตภัณฑ์เอง

การสนับสนุนพาร์เลย์นําเสนอความท้าทาย ได้แก่ ความเสี่ยงคู่สัญญา (จะเกิดอะไรขึ้นเมื่อนักพนันหลายคนชนะพาร์เลย์ขนาดใหญ่ในเวลาเดียวกัน) และความแม่นยําของอัตราต่อรอง (คุณไม่ต้องการให้การเดิมพันที่คุณประเมินอัตราต่อรองที่แท้จริงต่ําเกินไป) คาสิโนได้จัดการกับความท้าทายในการเสนอ parlays ในโลกกีฬาและมันได้กลายเป็นองค์ประกอบที่ทํากําไรได้มากที่สุดของการเดิมพันกีฬา อัตรากําไรสูงกว่าการเสนอการเดิมพันในตลาดเดียว ~ 5-8 เท่าแม้ว่านักพนันบางคนจะโชคดีและชนะรางวัลใหญ่ ประโยชน์เพิ่มเติมอื่น ๆ ของ parlays คือมีการไหลที่เป็นพิษค่อนข้างน้อยเมื่อเทียบกับตลาดเกมเดียว การเปรียบเทียบที่นี่คือ: ทําไมผู้เล่นโป๊กเกอร์มืออาชีพที่มีชีวิตอยู่และตายโดยมูลค่าที่คาดหวังจึงใส่เงินลงในตั๋วลอตเตอรี?

SX Bet ซึ่งเป็นแอพเดิมพันกีฬา web3 ได้เปิดตัวระบบการเดิมพันแบบ peer-to-peer parlay ระบบแรกของโลกและได้ทําปริมาณ parlay $ 1M ในเดือนที่ผ่านมา เมื่อนักพนัน "Requests Parlay" SX สร้างหนังสือสั่งซื้อเสมือนส่วนตัวสําหรับพาร์เลย์ ผู้ดูแลสภาพคล่องแบบเป็นโปรแกรมที่ฟังผ่าน API จะมีเวลา 1 วินาทีในการเสนอสภาพคล่องในการเดิมพัน มันน่าสนใจที่จะสังเกตสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นและแรงฉุดรอบ parlays ที่ไม่ใช่กีฬา

Perpetual Prediction Markets: แนวคิดนี้ได้รับการสำรวจอย่างสั้น ๆ เมื่อปี 2020 เมื่อตลาด FTX ให้บริการ perpetuals สำหรับผลลัพธ์การเลือกตั้งของอเมริกาได้ คุณสามารถเลือกซื้อราคาของ $TRUMP และหากเขาชนะการเลือกตั้งของอเมริกา แต่ละหุ้นสามารถแลกได้ด้วย $1 FTX จำเป็นต้อง เปลี่ยนกำหนดความต้องการของมาร์จิน เมื่ออัตราต่อรองของเขาชนะจริงเปลี่ยนไป การสร้างกลไกถาวรสําหรับตลาดที่มีความผันผวนเช่นเดียวกับตลาดการคาดการณ์สร้างความท้าทายมากมายสําหรับข้อกําหนดหลักประกันเนื่องจากราคาอาจมีมูลค่า 0.90 ดอลลาร์ต่อวินาทีและ 0.1 ดอลลาร์ถัดไป ดังนั้นจึงอาจไม่มีหลักประกันเพียงพอที่จะครอบคลุมความสูญเสียของคนที่โหยหาทางที่ผิด การออกแบบหนังสือสั่งซื้อบางส่วนที่สํารวจข้างต้นสามารถช่วยชดเชยความจริงที่ว่าราคาอาจเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็ว ส่วนที่น่าสนใจอื่น ๆ ของตลาด FTX $TRUMP คือเราสามารถสันนิษฐานได้อย่างสมเหตุสมผลว่า Alameda เป็นผู้ดูแลสภาพคล่องหลักในตลาดเหล่านี้และหากไม่มีสภาพคล่องที่ปรับใช้โดยกําเนิดหนังสือจะบางเกินไปสําหรับปริมาณมากที่จะเกิดขึ้น สิ่งนี้เน้นว่ากลไกห้องนิรภัยสภาพคล่องดั้งเดิมอาจมีค่าเพียงใดสําหรับโปรโตคอลตลาดการคาดการณ์

ทั้งLEVR Bet และ SX Bet are currently working on perpetual sports betting markets. One plus about leverage on sports is that the price of “Yes or “No” shares will fluctuate less violently, at least most of the time. For example, a player making a basketball shot might boost a team’s odds of winning the game from 50% to 52%, as on average a team might make 50 shots per game. The 2% boost on any given shot is a manageable increase from a liquidation and collateral requirement perspective. Offering perpetuals at the end of a game is a different story, as someone might hit a “game-winner” and the odds could flip from 1% to 99% in half a millisecond. One potential solution is to only allow for leveraged betting up to a certain point because any event after would change the odds too much. The feasibility of perpetual sports betting also depends on the sport itself; a single hockey goal changes the expected game outcome much more than a single made basketball shot.

Tokenized Leverage: ตลาดการยืมที่อนุญาตให้ผู้ใช้ยืมเงินตามตำแหน่งของตลาดทำนายของพวกเขาโดยเฉพาะตลาดทำนายที่มีระยะเวลายาว อาจเพิ่มปริมาณในกลุ่มผู้เทรดมืออาชีพ นอกจากนี้ยังสามารถเป็นเหตุให้มีสภาพเงินสดมากขึ้นเนื่องจากผู้ทำตลาดสามารถยืมเงินตามตำแหน่งในตลาดหนึ่งเพื่อใช้ในตลาดอีกตลาดหนึ่ง การยืมเงินตามตำแหน่งที่เป็นโทเคนอาจจะไม่ได้เป็นผลิตภัณฑ์ที่น่าสนใจสำหรับผู้เล่นพนันรายต่อร้าย นอกจากนี้ยังมีผลิตภัณฑ์ที่มีวงจรหมุนที่มีราคาที่สูงขึ้นสำหรับ Eigenlayer ตลาดทั้งหมดอาจจะยังคงสมบูรณ์เกินไปสำหรับชั้นขั้นการนำเสนอแบบนี้ในขณะนี้ แต่ผลิตภัณฑ์ที่มีวงจรหมุนเช่นนี้สุดท้ายน่าจะมาในไม่ช้า

นอกเหนือจากด้านการสมาชิกและความต้องการที่บริสุทธิ์ ยังมีวิธีเล็กน้อยอื่น ๆ ที่ช่วยเพิ่มการนำมาใช้งาน:

จากมุมมองของประสบการณ์ผู้ใช้: การสลับสกุลเงินในการตกลงการชำระเงินจาก USDC เป็น stablecoin ที่มีผลตอบแทนจะเพิ่มการเข้าร่วม โดยเฉพาะในตลาดที่ยาวนานdiscussed on Twittera few times; holding positions for markets that expire at the end of the year has a significant opportunity cost (e.g. earning 0.24% APR by betting on Kanye West to win the presidency versus earning 8% APR on AAVE).

นอกจากนี้การเพิ่มความสนุกสนานที่มุ่งเพิ่มประสิทธิภาพการเก็บรักษาลูกค้าจริงๆ สามารถช่วยเพิ่มผู้ใช้มากขึ้นในระยะยาว สิ่งที่เรียบง่ายเช่น "ช่วงเวลาการเดิมพันประจำวัน" หรือ "การแข่งขันประจำวัน" ได้ผลดีในอุตสาหกรรมการเล่นพนันกีฬา

สายลมที่มีบางส่วนในระดับภูมิภาคยังจะเพิ่มการนำมาใช้ในอนาคตใกล้ๆ: การผสมผสานระหว่างสภาพแวดล้อมเสมือนจริงและออนเชนจะปลดล็อกระดับใหม่ของความต้องการที่มีลักษณะการเสี่ยงโดยทั้งจำนวนของเหตุการณ์ในระดับสั้นจะสิ้นสุดลงสุดท้าย (คิดเช่น AI/กีฬาทางคอมพิวเตอร์ที่จำลอง) และระดับของข้อมูลจะเป็นมากมาย (สิ่งนี้ทำให้ผู้ทำตลาดสามารถกำหนดราคาเปอร์เซ็นต์ผลการเล่นได้ง่ายขึ้น) หมวดหมู่ที่น่าสนใจอื่น ๆ ของคริปโตเนทีฟเช่นเกม AI, เกมออนเชน, และข้อมูลออนเชนทั่วไป

ข้อมูลที่สามารถเข้าถึงจะทำให้ระดับกิจกรรมการพนันเพิ่มขึ้นจากตัวบ่งชี้อัตโนมัสที่เป็นส่วนตัวมากขึ้น โอเมนเป็นGnosis Chain* เป็นหัวหอกความคิดของนักพนันตัวแทน AI เนื่องจากตลาดการทํานายเป็นเกมที่มีการกําหนดผลลัพธ์ตัวแทนอิสระจึงมีทักษะมากขึ้นในการคํานวณมูลค่าที่คาดหวังซึ่งน่าจะมีความแม่นยําดีกว่ามนุษย์มาก สิ่งนี้สะท้อนความคิดที่ว่า AAs อาจมีเวลาที่ยากขึ้นในการทํานายว่า memecoins ใดจะออกเพราะมีองค์ประกอบ "อารมณ์" มากกว่าสิ่งที่ทําให้พวกเขาประสบความสําเร็จและมนุษย์มีความรู้สึกอารมณ์ได้ดีกว่า AAs ในขณะนี้

ในสรุป ตลาดพยากรณ์เป็นผลิตภัณฑ์และพื้นที่ออกแบบที่น่าสนใจมาก พอเวลาผ่านไป วิสัยทัศน์ในการให้ใครก็สามารถพนันได้กับขนาดใดก็ได้ในเรื่องใดก็จะกลายเป็นความเป็นจริง หากคุณกำลังสร้างสิ่งใดสิ่งหนึ่งในพื้นที่นี้ ไม่ว่าจะเป็นโปรโตคอลใหม่โดยสิ้นเชิง แพลตฟอร์มประสานเงินทุน หรือกลไกการเพิ่มความเสี่ยงใหม่ กรุณาติดต่อฉัน! ฉันเป็นผู้ใช้ที่หลงใหลและอยากที่จะให้คำแนะนำ

ขอบคุณ Peter Pan, Shayne Coplan, Sanat Kapur, Andrew Young, taetaehoho, Diana Biggs, Abigail Carlson, Daniel Sekopta, Ryan Clark, Josh Solesbury, Watcher, Jamie Wallace และ Rares Florea สำหรับความเห็นและการตรวจสอบชิ้นนี้!

*Denotes a 1kx portfolio investment.

บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปเท่านั้นและไม่ควรตีความว่าเป็นหรือพึ่งพาในลักษณะใด ๆ เช่นการลงทุนการเงินกฎหมายกฎระเบียบภาษีการบัญชีหรือคําแนะนําที่คล้ายกัน ไม่ว่าในกรณีใด ๆ ไม่ควรใช้เนื้อหาใด ๆ ที่ไซต์หรือถูกตีความว่าเป็นข้อเสนอที่ชักชวนให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์อนาคตหรือผลิตภัณฑ์หรือเครื่องมือทางการเงินอื่น ๆ มุมมองที่แสดงในโพสต์เป็นของบุคลากร 1kx แต่ละคนที่ยกมาในนั้นและไม่ใช่มุมมองของ 1kx และอาจมีการเปลี่ยนแปลง โพสต์ไม่ได้ถูกส่งไปยังนักลงทุนหรือนักลงทุนที่มีศักยภาพและไม่ถือเป็นข้อเสนอในการขายหรือการชักชวนให้ซื้อหลักทรัพย์ใด ๆ และไม่สามารถใช้หรือพึ่งพาในการประเมินข้อดีของการลงทุนใด ๆ ข้อมูลทั้งหมดที่อยู่ในที่นี้ควรได้รับการตรวจสอบและยืนยันอย่างอิสระ 1KX ไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียหรือความเสียหายใด ๆ ที่เกิดจากการพึ่งพาข้อมูลดังกล่าว ข้อมูลบางอย่างได้รับจากแหล่งบุคคลที่สาม ในขณะที่นํามาจากแหล่งที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ 1kx ไม่ได้ตรวจสอบข้อมูลดังกล่าวอย่างอิสระและไม่รับรองเกี่ยวกับความถูกต้องที่ยั่งยืนหรือความสมบูรณ์ของข้อมูลใด ๆ ที่ให้ไว้หรือความเหมาะสมสําหรับสถานการณ์ที่กําหนด 1kx อาจดํารงตําแหน่งในบางโครงการหรือสินทรัพย์ที่กล่าวถึงในบทความนี้

คำปฏิเสธ：

1. บทความนี้ถูกนำมาจาก [Gateกระจก]. ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [1kx、Mikey 0x]. If there are objections to this reprint, please contact the Gate Learnทีม และพวกเขาจะดำเนินการโดยเร็ว
2. Liability Disclaimer: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงอยู่ในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นการให้คำแนะนำในการลงทุนใดๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่นๆ ทำโดยทีม Gate Learn หากไม่ได้กล่าวถึง การคัดลอก การแจกจ่าย หรือการลอกเลียนบทความที่ถูกแปลนั้นถูกห้าม