Prefácio

Esta semana trouxe vários desenvolvimentos notáveis para a indústria Web3, abrangendo as áreas de política e macroeconomia. No front econômico, os dados dos EUA mostraram sinais de uma leve recuperação. O Índice de Preços ao Produtor (IPP) de março diminuiu em relação ao ano anterior, indicando que o ritmo de aumento de custos para os produtores está desacelerando. Enquanto isso, as vendas a retalho registaram um aumento, em parte devido aos consumidores que fazem compras antecipadas para se proteger contra possíveis aumentos de preços futuros. Em relação à política monetária, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, enfatizou que a política ainda está a ser moldada e os seus efeitos na economia permanecem altamente incertos. Como resultado, o Fed não tem pressa em ajustar as taxas de juros. Embora os dados reflitam algum grau de recuperação econômica, as pressões de inflação em declínio e o comportamento incerto dos consumidores levaram o Federal Reserve a permanecer cauteloso. A trajetória econômica futura dependerá da interação contínua entre os indicadores econômicos e as decisões políticas.

No âmbito da regulação global, o conselho municipal do Panamá aprovou uma medida que permite às agências governamentais aceitar pagamentos em criptomoedas, tornando-se assim o primeiro do mundo a fazê-lo. Esta medida proativa pode incentivar outros países a explorar políticas semelhantes, potencialmente acelerando a adoção global das criptomoedas. No entanto, a situação em El Salvador, onde o Bitcoin foi adotado como moeda legal, apresenta um quadro mais cauteloso. Apenas 11% dos prestadores de serviços de Bitcoin registados estão atualmente em funcionamento, uma vez que a maioria não conseguiu cumprir as normas operacionais estabelecidas pela Lei do Bitcoin. Isto ilustra os desafios ainda enfrentados pela adoção generalizada de criptomoedas. A lacuna entre as políticas de apoio e a prontidão de mercado real será um fator-chave para determinar se as criptomoedas podem integrar-se com sucesso na economia mainstream.

Resumo

• 11 de abril- O PPI YoY de março dos EUA em 2,7%, abaixo das expectativas de 3,3% e do valor anterior de 3,2%.
• 14 de abril- A SEC irá lançar um "Cripto Regulatory Sandbox" durante a sua segunda reunião cripto roundtable.
• 15 de abril - O Canadá lançará esta semana seu primeiro ETF spot Solana, permitindo a geração de rendimento com base em staking.
• 16 de abril- Apenas 11% das empresas de Bitcoin registadas em El Salvador estão atualmente operacionais.
• 17 de abril- Powell emitiu comentários hawkish, sinalizando que a política econômica permanece incerta; a regulamentação de criptomoedas pode aliviar.
• 17 de abril - O Panamá permite que as agências governamentais aceitem pagamentos em criptomoedas.

Eventos Chave

11 de abril - O PPI de março nos EUA subiu 2,7% em relação ao ano anterior, abaixo das expectativas de 3,3% e do 3,2% anterior

O Índice de Preços ao Produtor (IPP) dos EUA para março mostrou uma queda mensal de 0,4%, marcando a maior queda desde outubro de 2023. Este valor ficou aquém do aumento esperado de 0,2%; o valor anterior foi revisado de 0,0% para 0,1%. Em termos anuais, o IPP subiu 2,7%, abaixo dos projetados 3,3% e do anterior 3,2%. Esses números sugerem que as pressões inflacionárias nos EUA estão diminuindo, com um crescimento mais lento nos custos de produção indicando potencialmente uma tendência mais moderada na inflação futura do consumidor (IPC). Como resultado, as expectativas de mercado para um corte na taxa do Federal Reserve mais tarde neste ano se fortaleceram. Os rendimentos do Tesouro dos EUA e o índice do dólar podem enfrentar pressão descendente, enquanto os mercados de ações podem se beneficiar da perspectiva de uma política monetária mais acomodatícia. No entanto, se o IPP continuar a enfraquecer, isso também pode refletir uma fraqueza subjacente na demanda, levantando preocupações sobre o momentum do crescimento econômico dos EUA.

14 de abril – SEC introduz "sandbox regulatório de criptomoedas" durante sua segunda mesa redonda sobre criptomoedas.

Na segunda mesa-redonda de cripto, o Comissário da SEC Mark Uyeda criticou abertamente a abordagem atual da agência à regulação de cripto. Ele apontou que a SEC depende fortemente de ações de execução em vez de fornecer orientações claras, deixando as empresas de cripto a navegar num ambiente de conformidade altamente incerto. Isso, argumentou ele, sufocou a inovação sem proteger eficazmente os investidores.

Para abordar esta questão, a SEC tem como objetivo estabelecer um quadro regulamentar federal unificado para substituir o sistema fragmentado a nível estadual atualmente em vigor. Isso reduziria os encargos de conformidade das empresas e introduziria um mecanismo de "porto seguro" para fornecer aos projetos de criptografia em estágio inicial um caminho mais definido para a conformidade.

Entretanto, outra comissária pró-reforma, Hester Peirce, defendeu uma "sandbox" regulatória que permita às bolsas de criptomoedas experimentar mais livremente, incluindo possíveis programas piloto para a negociação de títulos tokenizados. A SEC já realizou duas discussões em mesa redonda para recolher feedback da indústria e impulsionar a criação de um ambiente regulatório mais racional e orientado para o futuro.

A introdução de um sandbox regulatório poderia melhorar significativamente o panorama de conformidade, reduzindo os riscos legais e os custos de teste para empresas de criptomoedas, incentivando assim a inovação e o desenvolvimento de projetos. Um quadro federal unificado com expectativas de política claras melhoraria a transparência do mercado, construiria a confiança dos investidores e atrairia jogadores institucionais tradicionais. No entanto, se os regulamentos forem muito brandos, poderiam aumentar a exposição ao risco dos investidores.

15 de abril - Canadá lançará o primeiro ETF de Solana com spot e recurso de staking

O Canadá está prestes a lançar vários fundos negociados em bolsa (ETFs) spot Solana (SOL) em 16 de abril, marcando os primeiros produtos desse tipo a permitir staking de criptomoedas. Estes ETFs foram aprovados pela Comissão de Valores Mobiliários de Ontário (OSC), com emissores incluindo empresas de gestão de ativos como Purpose, Evolve, CI e 3iQ.

Ao contrário dos EUA, que têm uma estrutura regulatória federal centralizada, o Canadá regula valores mobiliários ao nível provincial e territorial. A bolsa sediada em Toronto é supervisionada pela OSC, que observou que a aprovação foi baseada em alterações de regras emitidas em janeiro de 2024. Essas alterações permitem que fundos públicos detenham e operem ativos de criptomoeda, incluindo apostar neles para obter rendimento adicional.

Embora a reação do mercado aos ETFs de altcoin tenha sido cautelosamente otimista, o interesse dos investidores permanece incerto. Em março, a Volatility Shares, sediada nos EUA, lançou um ETF de futuros de Solana (SOLZ), mas até meados de abril, seus ativos sob gestão totalizavam apenas cerca de $5 milhões, indicando uma tração limitada.

A aprovação do Canadá de ETFs spot Solana com staking incorporado demonstra sua liderança na regulação de ativos criptográficos e inovação de produtos. Em contraste com os EUA, que ainda restringe ETFs de criptomoeda a produtos baseados em futuros, a ação do Canadá expande as opções de investimento e oferece aos investidores uma nova fonte de renda. Enquanto produtos anteriores como o SOLZ tiveram um desempenho discreto, o recurso de staking poderia ser um diferenciador convincente e pode ajudar a despertar uma demanda genuína por ETFs de altcoin.

16 de abril - Apenas 11% das empresas de Bitcoin registadas em El Salvador estão atualmente em funcionamento

Dos 181 prestadores de serviços de Bitcoin registados em El Salvador, apenas 20 - aproximadamente 11% - estão atualmente ativos. A maioria destas empresas não conseguiu cumprir os padrões operacionais delineados na Lei do Bitcoin. Isto inclui a Carteira Chivo apoiada pelo governo, que está prestes a ser dissolvida ao abrigo de um acordo entre o governo salvadorenho e o Fundo Monetário Internacional (FMI). [5]

A Lei do Bitcoin exige que os prestadores de serviços mantenham programas de combate à lavagem de dinheiro (AML), mantenham registros precisos de suas posições financeiras e implementem medidas de cibersegurança personalizadas com base na natureza de seus serviços. Os dados mostram que 89% das empresas registradas não cumpriram essas obrigações e, portanto, foram classificadas como não operacionais. Entidades como Chivo Wallet, Crypto Trading & Investment e Fintech Américas cumpriram com sucesso esses padrões e continuam a operar normalmente.

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16 de abril - As vendas a retalho de março nos EUA aumentaram 1,4%, marcando o maior ganho mensal desde janeiro de 2023

As vendas a retalho nos EUA aumentaram 1,4% em março, em comparação com o mês anterior, o maior aumento desde janeiro de 2023. Este valor excedeu significativamente as expectativas do mercado e o modesto ganho de 0,2% de fevereiro. O aumento foi impulsionado pelo forte desempenho em categorias como automóveis (aumento de 5,3%), materiais de construção (aumento de 3,3%) e serviços alimentares (aumento de 1,8%).

Apesar dos números impressionantes, os analistas alertam que o aumento pode refletir consumidores antecipando compras devido a preocupações com a incerteza econômica futura, em vez de sinalizar força econômica sustentada. Embora os dados possam temporariamente aliviar os temores de desaceleração econômica, também sugerem que a demanda do consumidor pode atingir o pico cedo. Este chamado 'crescimento antecipado' será uma preocupação chave para a Reserva Federal enquanto avalia as tendências de inflação e a sustentabilidade dos gastos do consumidor.

17 de abril - Powell faz observações hawkish enquanto a política econômica permanece incerta; as regulamentações de criptomoedas podem se suavizar

O presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, afirmou que a administração atual está a realizar reformas importantes no comércio, imigração, política fiscal e regulamentação. Como estas políticas ainda estão a ser desenvolvidas, o seu impacto potencial na economia permanece altamente incerto. Powell observou que a Reserva Federal está numa posição favorável para aguardar por sinais mais claros antes de efetuar quaisquer alterações na política monetária.

Entretanto, os mercados de ações dos EUA sofreram pressão. O S&P 500 caiu 2,5%, o Nasdaq caiu 3,4% e o Dow Jones declinou mais de 1,67%. O Bitcoin também experimentou alta volatilidade, subindo antes de cair novamente. Em meio a um aumento da aversão ao risco, os investidores mudaram para ativos seguros, levando os preços do ouro a um recorde de $3,300 por onça.

As políticas regulatórias relativas aos bancos relacionados com criptomoedas deverão ser flexibilizadas até certo ponto. À medida que as criptomoedas passam de uma inovação de nicho para um instrumento financeiro mainstream, esta mudança está a tornar-se cada vez mais difícil de ignorar. Estabelecer um enquadramento legal para stablecoins é visto como um passo promissor, uma vez que as stablecoins podem potencialmente atrair uma base mais ampla de investidores e utilizadores. No entanto, medidas robustas de proteção do consumidor serão essenciais para garantir a transparência e estabilidade do mercado.

Para além do Bitcoin, outras criptomoedas importantes, incluindo Ethereum (ETH), XRP, Solana (SOL) e Cardano (ADA), também caíram cerca de 4% durante a noite. O mercado global de criptomoedas continua sob pressão. Os movimentos de mercado são atualmente mais impulsionados pelo sentimento e narrativa do que pelos fundamentos, e qualquer evento macroeconómico ou político inesperado poderia rapidamente desviar o momentum ascendente. Os investidores mantêm uma postura defensiva, e espera-se que a volatilidade permaneça elevada até que o ambiente macroeconómico mais amplo se torne mais claro. A curto prazo, será necessária uma cautela redobrada à medida que os mercados navegam pela incerteza contínua.

17 de abril - Panamá torna-se a primeira entidade governamental a aceitar pagamentos em criptomoeda

O Conselho da Cidade do Panamá aprovou uma votação para permitir que as instituições governamentais aceitem pagamentos em criptomoedas, tornando-se a primeira autoridade pública no mundo a fazê-lo. Os cidadãos agora podem usar criptomoedas como Bitcoin, Ethereum, USDC e USDT para pagar impostos, multas, licenças e outros serviços governamentais.

Administrações anteriores no Panamá tinham tentado aprovar legislação através do Senado para alcançar este objetivo. No entanto, a lei panamenha exige que todas as instituições públicas recebam pagamentos em dólares americanos, o que impediu a aprovação do projeto. Para superar este obstáculo legal, a Cidade do Panamá associou-se a um banco para implementar o sistema sem introduzir nova legislação. O banco processará pagamentos em criptomoedas e convertê-los-á em dólares americanos em tempo real, garantindo que as entidades governamentais recebam pagamentos em moeda fiduciária, ao mesmo tempo que permite aos cidadãos transacionar em criptomoedas.

Como um jogador-chave no espaço cripto global, a iniciativa do Panamá pode inspirar outros governos a experimentar políticas semelhantes, potencialmente acelerando a adoção global de criptomoedas. A medida também melhora a posição do Panamá na economia digital, atraindo a atenção de empresas cripto e investidores, ao mesmo tempo que promove a inclusão financeira, especialmente para aqueles mal servidos pelos serviços bancários tradicionais. No entanto, isso também introduz novos desafios regulatórios. O governo deve estabelecer um quadro legal robusto para garantir a segurança e conformidade das transações cripto.

Resumo

Esta semana, a indústria Web3 apresentou tendências divergentes em meio a paisagens macroeconômicas e regulatórias. Nos EUA, os dados econômicos enviaram sinais mistos. Uma desaceleração no crescimento do Índice de Preços ao Produtor (PPI) de março indicou uma pressão inflacionária em queda, enquanto um aumento mais forte do que o esperado nas vendas a retalho refletiu um potencial antecipado na procura do consumidor impulsionado pela incerteza. A Reserva Federal permanece cautelosa, com o presidente Jerome Powell enfatizando a grande incerteza em torno do impacto das políticas em evolução. Investidores e mercados aguardam sinais econômicos mais claros para avaliar o próximo passo da Fed.

Entretanto, a regulação de criptomoedas apresentou um quadro contrastante. O Panamá surgiu como líder ao se tornar a primeira entidade governamental a aceitar pagamentos em criptomoedas, sinalizando uma abertura à inovação. Por outro lado, a baixa taxa operacional de empresas de Bitcoin em El Salvador evidencia a lacuna entre a ambição das políticas e a adoção no terreno. O Canadá também ganhou manchetes ao aprovar os primeiros ETFs da Solana com staking, demonstrando uma postura regulatória progressista e favorável à inovação.

Globalmente, o setor Web3 está num estágio crucial de desenvolvimento. A incerteza macroeconómica pode aumentar a volatilidade do mercado a curto prazo. Ainda assim, o estabelecimento gradual de enquadramentos regulamentares e o surgimento de produtos inovadores estão a lançar as bases para o crescimento a longo prazo. A ousada iniciativa do Panamá poderia acelerar a adoção generalizada das criptomoedas, mas os desafios que El Salvador enfrenta servem como um lembrete de que o desenvolvimento sustentável requer mais do que políticas favoráveis. A indústria deve equilibrar a inovação tecnológica, a conformidade regulamentar e a educação do utilizador para se integrar no sistema financeiro global.

Referências:

1. Bureau de Estatísticas do Trabalho dos EUA,https://www.bls.gov/news.release/ppi.nr0.htm
2. SEC.gov,https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/uyeda-remarks-ctf-roundtable-crypto-trading-041125
3. Descriptografar,https://decrypt.co/314552/sec-crypto-regulatory-sandbox
4. Cointelegraph,https://cointelegraph.com/news/spot-solana-etfs-launch-in-canada-this-week
5. Diario,https://diario.elmundo.sv/economia/el-89-de-proveedores-de-servicios-bitcoin-en-el-salvador-no-operan-segun-banco-central
6. Sockwits,https://stocktwits.com/news-articles/markets/equity/us-retail-sales-rise-in-march/chQP85iRbOr
7. Xnews,https://xnews.jin10.com/details/172397
8. X,https://x.com/Mayer/status/1912247520790737405

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