Методологія дослідження

Цей звіт ґрунтується на інтерв'ю, проведеному командою TigerResearch в TEAMZ Веб3 / Штучний інтелект Саміт 2024 подія в Японії з числом експертів та лідерів галузі японського ринку Web3. Основною метою цього звіту є надання першоджерельного розуміння того, як агресивна політика полегшення японського уряду впливає на галузь Web3. Хоча інтерв'ю не включають всі точки зору та погляди на японський ринок Web3, ми вважаємо, що різноманітні думки різних експертів нададуть більш тривимірне розуміння японського ринку Web3.

1. Вступ

Японський ринок Web3 нещодавно став одним з найдинамічніших у світі, де відбуваються швидкі зміни в основному через значну підтримку уряду. Розпізнавши стратегічне значення галузі Web3, японський уряд активно працює над заходами щодо розвитку цього сектору. Після кібератаки на Mount Gox у 2014 році Японія прийняла консервативну позицію стосовно галузі Web3 та посилила регулювання. Однак це швидко змінюється. З початку 2023 року країна починає легалізувати криптовалюти, що відкриває нові можливості для подальшого розвитку ринку.

Хоча дерегуляція дійсно розширила потенціал та підвищила очікування щодо ринку Web3 в Японії, справжнє оживлення ринку охоплює набагато більше, ніж регуляторні корекції. Активація ринку - це складне поєднання факторів, до яких входить 1) практичне застосування технології, 2) збільшення кількості користувачів, які використовують технологію, та 3) інтеграція у різні галузі. Хоча урядові політики значно впливають на ринок, передумови для справжньо активного ринку виходять за межі простих регуляторних врахувань.

Цей звіт має на меті надати комплексний аналіз поточного стану японської галузі Web3. Ми дослідимо конкрети японської політики стимулювання Web3, розглянемо її наслідки для учасників місцевого екосистеми Web3 та виявимо конкретні зміни, які відбулися в результаті. Крім того, звіт дослідить бізнес-можливості на японському ринку Web3, оцінюючи потенційні короткострокові вигоди та перспективи довгострокового зростання.

2. Японія повертається! Ринкові зміни починаються з оживлення промисловості.

Дерегуляційні заходи, які просувають кабінет Кішіди та Ліберально-демократична партія (ЛДП), можуть суттєво трансформувати японський ринок Web3. У міру того, як регуляторна невизначеність зменшується, а чіткі вказівки встановлюють «правила гри», ринок готовий до різкого розвитку. У цьому розділі ми розглянемо вплив трьох основних політик, запроваджених урядом Кішіди щодо індустрії Web3.

2.1. Японські конгломерати входять в галузь Web3

Джерело: Дослідження Тигра

Як було відзначено у нашому попередньому звіті, “Велика азіатська підприємницька компанія увійшла на ринок Web3,” участь великих японських підприємств у просторі Web3, особливо, варта уваги. На цьому саміті були присутні великі конгломерати, такі як SBI, NTT, KDDI та Hakuhodo, де вони висловили свої очікування і намалювали свої візії щодо майбутньої індустрії Web3.

Активна участь великих японських корпорацій у просторі Web3 відіграє важливу роль у розвитку екосистеми, оскільки вони приносять значний капітал та можливості дослідження та розробки, які є важливими для просування технологій Web3.

Наприклад, NTT Digital, дочірня компанія відомої телекомунікаційної компанії NTT DoCoMo, значно інвестувала у розробку гаманця Web3Scramberry. Під час цього розвитку NTT Digital співпрацювала з великою консалтинговою фірмою, Accenture Japan. Вважається, що деякі великі компанії набули імпульсу для входу на ринок Web3 через триклятіння від цього партнерства.

Очікується, що участь великих японських компаній значно прискорить розвиток ринку Web3 в Японії. Незважаючи на ще недосвідчений стан ринку, активні інвестиції та дослідницькі зусилля цих великих гравців є важливими для створення міцного фундаменту, який не тільки покращить поточний ринок, але й відкриє шлях для з'явлення та зростання більше Web3-орієнтованих компаній.

2.2. Зелене світло для випуску стейблкоїнів

Джерело: Фінансове агентство Японії

• Червень 2022 року були опубліковані вказівки щодо випуску та посередництва стейблкоїнами
• Червень 2023 року, поправки до Закону про розрахунки грошових коштів дозволяють рухом грошей, банкам, трестовим компаніям тощо емітувати стейблкоїни

Рішення уряду Японії дозволити емісію стейблкоїнів є важливим кроком у сприянні розвитку індустрії Web3. Ця зміна політики викликала зростаючий інтерес до бізнесу, пов'язаного з стейблкоїнами, на японському ринку, що призвело до того, що багато компаній ризикнули та розпочали діяльність в цій галузі на тлі зростаючої регуляторної ясності.

Наприклад, цифрова платформа Progmat активно досліджує можливості стабільних монет. Binance Japan розкрила плани співпраці з Mitsubishi UFJ для запуску нової стабільної монети. Крім того, Circle, емітент USDC, має намір розширити поширення USDC в Японії у партнерстві з SBI Holdings. Ці розвитки особливо важливі, оскільки потенціал японського ринку B2B-платежів, який щорічно оцінюється приблизно в 1 трлн KRW (приблизно 7,2 трлн доларів США), є дуже великим. Інтеграція стабільних монет у цей ринок може драматично розширити можливості бізнесу.

2.3. Дозвіл венчурного капіталу на інвестування в криптовалюту

Джерело: JCBA, TigerResearch

• Лютий 2024 року, обмежені партнерства (LPS) та інвестиційні товариства зможуть інвестувати безпосередньо в криптовалюту, а юридичні особи зможуть залучати кошти від венчурних фондів в обмін на токени, що не є акціями.

Міністерство економіки, торгівлі та промисловості Японії недавно проголосувало за дозвіл венчурним капіталістам інвестувати безпосередньо в криптовалюти. Цей крок спрямований на стимулювання інвестицій в стартапи Web3 в Японії та забезпечення того, що найбільш перспективні проекти можуть розвиватися в домашній країні, а не переїжджати за кордон. Резолюція має бути подана до Дієти в червні цього року.

• Червень 2023 року, рішення не оподатковувати зростання вартості на кінець року утримання токенів компанії.
• Квітень 2024 року, рішення не оподатковувати доходи від оцінки, коли існують технічні обмеження на втручання сторонніх виданих токенів

Японський уряд також зробив кроки у спрощенні оподаткування віртуальних активів, утримуваних корпораціями. Раніше високі податкові ставки на криптовалютні активи, утримувані японськими компаніями Web3, змусили багатьох переселити свої штаб-квартири в країни з більш сприятливими податковими режимами, такі як Сінгапур і Дубай. Серед відомих прикладів - Сота Ватанабе, засновник Astar Network, який зазначив, що обмежуючі корпоративні податки - на суму десятків мільярдів єнів - стали причиною створення його корпорації в Сінгапурі.

Це питання оподаткування отримало широку критику за тиск японських компаній Web3 на розширення за кордон, а не сприяння внутрішньому зростанню. Відповідно до цього уряд поступово послабив правила оподаткування корпоративних утримань віртуальних активів. Очікується, що ці коригування політики потішать ринок, сприяючи більш плавному витоку коштів в Японії, спонукаючи таким чином місцеве зростання та розвиток компаній Web3.

3. Японія дійсно повернулася?

Зарано говорити, ще багато що має прийти

3.1. Надмірне оподаткування інвесторів у криптовалюту

2024 Mar Обсяг торгів CEXs, Джерело: Coingecko, TigerResearch

Японія поступово полегшує обмеження для корпоративних суб'єктів, що інвестують у криптовалюти та утримують їх. Однак режим оподаткування для індивідуальних інвесторів залишається жорстким. Японські роздрібні інвестори стикаються з прогресивною податковою ставкою до 55% на прибуток від торгівельних операцій з криптовалютами, що є однією з найвищих ставок в Азії. Це важке оподаткування значно стримує роздрібні інвестиції та активну торгівлю криптовалютами.

Незважаючи на зусилля оновити ринок криптовалют, ці податкові політики спричинили застою в роздрібному сегменті. Це очевидно при порівнянні торгових обсягів; наприклад, у березні обсяг торгів криптовалютами в Японії був в 18 разів нижчим, ніж в Південній Кореї.

Кількість постійних мешканців, які покидають країну за рік, Джерело: Міністерство закордонних справ Японії, Дослідження тигра

Для того, щоб криптовалютний ринок в Японії справді процвітав, зусилля з дерегуляції повинні поширюватися не лише на корпоративні структури, але й на індивідуальних інвесторів. Збалансований підхід, що сприяє як постачанню, так і попиту, є ключовим для процвітання ринку. Незважаючи на це, наразі немає жодних показників того, що Японія планує полегшити регуляцію для індивідуальних інвесторів у найближчому майбутньому. Цей відсутній гнучкості у регулюванні підштовхнув багатьох японських стартапів і розробників Web3 переїхати в більш сприятливі регуляторні середовища, такі як Дубай, що пропонують більше бізнес-можливостей та ліквідності.

Цей тренд підтверджується даними Міністерства закордонних справ, які свідчать про зростання кількості японських громадян, що виїжджають за кордон. Зокрема, рівень імміграції до регіону Дубаї збільшився приблизно на 4% порівняно з минулим роком. Ця міграція підкреслює більш широкі наслідки строгої регулятивної рамки Японії для її талантів та підприємницької екосистеми, що потенційно може призвести до відтоку кадрів у секторі, якщо поточні політики залишаться без змін.

3.2. У відокремленому ринковому середовищі

Японський ринок Web3 виявляє собою середовище, схоже на "Галапагоське", термін, що описує високоефективну бізнес-екосистему, яка дещо ізольована та має обмежену масштабність на глобальному ринку. Це випливає з консервативної регуляторної рамки, що розвинулася відповідно до вимог хакерської атаки на Mount Gox у 2014 році, яка суттєво вплинула на розвиток підходу Японії до регулювання криптовалют.

Одним з відмінних аспектів цього локалізованого підходу є процес включення віртуальних активів в Японії. Асоціація віртуальних валют Японії (JVCEA), саморегулююча організація, затверджена урядом, керує процесом включення криптовалют за допомогою системи білого/зеленого списку.

Японський екосистема Web3 в основному орієнтована на задоволення місцевих потреб. Традиційні компанії, місцеві уряди та банки використовують технологію блокчейну переважно для користі місцевих споживачів, а сутності, такі як Astar Network, так само фокусуються на внутрішньому, а не глобальному ринку. Цей внутрішньо спрямований підхід створює значні бар'єри для міжнародних компаній Web3, які прагнуть увійти на японський ринок, і обмежує різноманіття в цьому секторі, заглушуючи динамічний зріст та інновації.

Отже, для того щоб індустрія Web3 Японії досягла значного зростання і стала важливим учасником на світовій арені, критичною є перехід від цієї "Галапагоської" ринкової середи. Прийняття більш відкритої і глобально орієнтованої перспективи дозволить не лише полегшити вхід глобальних компаній, а й сприятиме більшому різноманіттю ідей та практик.

3.3. Недостатність талантів у сфері технологій

Кількість ІТ-персоналу, які очікуються у недостатній кількості, Джерело: Міністерство економіки, торгівлі та промисловості

Однією зі значущих перешкод для зростання японського ринку Web3 є гостра нестача IT-талантів. Ця проблема загострюється з часом; у 2020 році Японія стикнулася з нестачею приблизно 370 000 IT-фахівців, а прогнози свідчать, що ця цифра може подвоїтися і скласти близько 790 000 до 2030 року.

Навіть великі телекомунікаційні компанії Японії, які зазвичай перебувають на передньому краї технологічних досягнень, знаходяться на початкових етапах розвитку галузі Web3, і значний прогрес ще повинен бути зроблений. Сектор Web3 властиво високотехнологічний і вимагає значних людських ресурсів та технічної експертизи для ефективного стимулювання інновацій та розвитку. Наразі Японія стикається з помітним дефіцитом кількості будівельників Web3, а проєктів, присвячених розвитку інфраструктури Web3, ще менше. Цей дефіцит не тільки ускладнює можливість інновацій в цьому просторі, але також є критичним фактором, який обмежує зростання ринку Web3 Японії.

4. Чого ми можемо очікувати від японського ринку Web3 у майбутньому?

4.1. Можливості глобалізації

Джерело: TEAMZ

Останнім часом глобальні можливості засновників японського веб-проекту Web3 стали об'єктом уваги, що підкреслює значний зсув у їхньому підході до бізнесу. З самого початку ці підприємці включають глобальну перспективу в свої стратегії, активно працюючи над міжнародним розширенням. Ключовим елементом цього зусилля з глобалізації є підвищення навичок англійської мови. На саміті TEAMZ 2024 цей зсув був очевидним, оскільки багато японських лідерів впевнено презентували та участь у дискусіях англійською мовою.

Поточна динаміка в японській промисловості Web3 є результатом поглядів молодого покоління та властиво глобального характеру сектору Web3. Багато проєктів Web3 в Японії розробляються з урахуванням глобального ринку ще з самого початку. Це позначає значний культурний зміщення, перше у своєму роді з часів Мейдзіського відновлення понад століття тому, коли японські підприємці активно шукають можливості за межами своїх національних кордонів.

4.2. Очікування оживлення ринку через інвестиції компаній та інших у грошові кошти

Як вже зазначалося, рішення Японії полегшити регулювання щодо утримання та інвестування криптовалютними активами корпоративними суб'єктами готується збадьорити японський ринок Web3. Значні інвестиції вже здійснюються, такі як NTT DoCoMo та SBI Holdings, які залучили фонди Web3 на суму 600 мільярдів єн (приблизно 3,8 мільярда доларів США) та 100 мільярдів єн (приблизно 647 мільйонів доларів США) відповідно, цей дерегулятивний зміщення очікується, що стимулює фінансові потоки.

Крім того, Фонд державних пенсійних інвестицій Японії (GPIF), найбільший пенсійний фонд у світі, недавно оголосив про плани інвестувати в Bitcoin. Хоча може знадобитися час, щоб наслідки нових регулятивних положень проявились і були зроблені суттєві інвестиції, крок GPIF є позитивним показником для японського ринку Web3.

4.3. Накопичення використання

Джерело: JPYC

У більш широкому контексті глобальної індустрії Web3, де конкретні застосування та значущі результати технології блокчейн часто відсутні, японський ринок починає демонструвати важливі приклади. Зокрема, JPYC, стейблкоін, прив'язаний до японської єни, інтегрується в "систему податку на батьківщину", унікальний підхід до місцевого фінансування. Крім того, деякі місцеві уряди в Японії досліджують використання технологій DAO (Децентралізована автономна організація) та NFT (нефункціональний токен) для оживлення недорозвинених районів. Ці ініціативи є цінними для ростучого фонду знань та експертизи, необхідної для ефективної реалізації в реальному світі.

Джерело: Японське агентство фінансових послуг

Крім того, Японія активно ділиться накопиченим досвідом та технологічними ноу-хау на міжнародному рівні. Шляхом навчання і експорту своїх інновацій Японія позиціонує себе як ключового учасника у формуванні майбутньої цієї галузі.

З урахуванням цих факторів японська галузь Web3 має значний потенціал для майбутнього розвитку. Незважаючи на поточну тенденцію багатьох засновників японської галузі Web3 переїжджати до Дубаю в пошуках негайних бізнес-можливостей та більш сприятливого регулятивного середовища, залишається довгостроковий оптимізм стосовно потенціалу японського ринку. Багато засновників висловлюють бажання займатися бізнесом у секторі японського Web3 протягом наступного десятиліття, що свідчить про впевненість у його майбутньому рості.

5. Ринкові сегменти японської галузі Web3

5.1. Короткостроковий прогноз: Дослідження, консалтинг та інвестиційний бізнес

Джерело: Messari

Швидкоплинний регулятивний ландшафт веб-індустрії Японії контрастує з вроджено обережним підходом японських компаній до прийняття рішень. Ця обережність часто призводить до повільних бізнес-прогресій, оскільки компанії витрачають значний час на ретельні дослідження ринку та перевірку проектів перед тим, як рухатися вперед. Внаслідок цього, в найближчий час імовірно збільшиться попит на дослідницькі та консалтингові послуги в межах ринку веб-індустрії. Цей тренд проілюстрований входженням Messari, компанії з аналізу даних і досліджень з США, на японський ринок. Внутрішні дослідницькі установи, такі як Хеш ХабіНаступні фінансові технологіїстановляться все більш активними.

При стримуванні інвестиційних регуляцій та початку утримання венчурними капіталовкладеннями криптовалютних активів інвестиційна ландшафт у японському ринку Web3 готується до оживлення. Одним з помітних гравців у цьому новому сегменті є Гіперітм, яка відзначилася різноманітними стратегічними інвестиціями, зокрема в емітент стейблкоїна JPYCіКомпанія з прямого ефіру на основі Web3 Palmu. Ці інвестиції свідчать про загальну тенденцію та зростаючу впевненість у потенціалі технологій Web3.

5.2. Довгострокова перспектива: стейблкоїни, веб3 геймінг

Джерело: Progmat

На довгострокову перспективу стейблкоіни та веб3-ігри представляють найбільш перспективні сегменти в японській галузі веб3. Особливо ринок стейблкоїнів готується до значного зростання. При утвердженні рамок для інституційної участі та зменшенні регуляторних невизначеностей очікування від цього сектору зростають. Японський стейблкоін, прив'язаний до ієни, JPYC, стоїть на передньому краю цього потенційного розширення.

Зараз в Японії стейблкоїни можуть використовуватися лише для он-рейтингу як передоплачений спосіб оплати, а не для офф-рейтингу. Це обмеження обмежило більший обсяг використання стейблкоїнів у фінансовій екосистемі. Однак JPYC, емітент стейблкоїнів, прив'язаних до єни, прагне отримати ліцензію EPISP (постачальник електронних платіжних засобів), що дозволить випустити нову версію JPYC, яка підтримує офф-рейтинг. Ця версія запланована для випуску цього літа.

Можливості виведення коштів для JPYC очікуються, що значно підвищить універсальність стейблкоїнів в Японії, зробивши їх більш універсальними та інтегрованими в щоденні фінансові транзакції. На довгострокову перспективу стейблкоїни можуть стати життєздатною альтернативою для всіх транзакцій, які в даний момент ґрунтуються на готівці або банківських вкладах.

Незважаючи на те, що стабільні монети наразі не перераховані на японських криптовалютних біржах, є рух з боку декількох бірж для отримання необхідних ліцензій для цього. Цей розвиток свідчить про перспективне майбутнє доступності та корисності стабільних монет в Японії.

Проект OSHI3, Джерело: gumi

Японія займає провідну позицію як третій за величиною ринок у глобальній галузі геймінгу, а її проникнення в галузь веб-ігор Web3 також заслуговує на увагу. Основні гравці галузі, такі як Square Enix, SEGA та Gumi, активно залучені до проектів Web3, демонструючи інноваційні підходи до геймінгу.

Нещодавно Gumi запустив свій веб-проект ‘OSHI3,’ та містить гру, що використовує основний IP з їхньої оригінальної гри WEB2. Крім того, ‘подвійний токійський стрибок, розробники за проектом Oasis, створили веб-гру Web3 під назвою Битва Трьох Королівств' використовуючи IP Three Kingdoms компанії SEGA. Ці розробки підкреслюють динамічний та експериментальний характер японського ринку веб-ігор Web3, де компанії використовують свої значні IP та експертизу як конкурентну перевагу.'

На жаль, поточна користувацька база для веб-ігор Web3 в Японії залишається відносно невеликою, а ринкова ліквідність обмежена. Це в значній мірі пов'язано з високими податками, які накладаються на інвесторів у віртуальні активи, що може знівечити участь та інвестиції у цьому секторі. Внаслідок цього значний ріст у найближчий час може бути складним досягнути. Проте Японія має чіткі переваги, які можуть сприяти довгостроковому зростанню і розвитку на ринку веб-ігор Web3. Міцна галузь геймінгу країни та багаті можливості створення контенту надають міцну основу для розвитку веб-ігор Web3.

6. Заключні думки

Під час нашого візиту на саміт TEAMZ 2024 в Японії ми спостерігали за розвиваючимся станом японського ринку Web3. Очевидно, що ринок все ще знаходиться на своїх перших етапах, але він має значний потенціал для зростання. Цей потенціал зумовлений кількома ключовими факторами: активні зусилля японських урядових органів для оживлення галузі, зростаючою глобальною орієнтацією японських засновників та сильною інтелектуальною власністю контенту (IP), за яку відома Японія. Ці елементи передбачається, що сприятимуть подальшому розвитку на ринку.

Хоча виклики, такі як високі податки на індивідуальних інвесторів, залишаються, довгострокові перспективи японського ринку Web3 обіцяють бути важливими. Буде цікаво побачити, чи колективні зусилля уряду, компаній та інвесторів призведуть до того, що Японія визначить себе лідером на глобальній арені Web3. Розвиток у цьому просторі безумовно варто слідкувати.

Отримайте 20% знижки на ваш квиток SEABW сьогодні!

Приєднуйтесь до нас на найбільшій події у сфері блокчейну року в Південно-Східній Азії! Це ваш шанс зустрітися з лідерами галузі, дослідити інноваційні рішення в галузі блокчейну та скористатися цінними можливостями мережевого обміну досвідом. Подія проходитиме з 22 по 28 квітня в Бангкоку.

Ексклюзивна пропозиція для наших читачів: використовуйте код TIGERR20, щоб отримати знижку 20% на квитки загального вхіду. Кількість квитків обмежена — забезпечте собі місце на цій події. (Знижка автоматично застосовується за посиланням нижче).

Отримати квитки тут!

Отримайте 30% знижки на найбільшу підприємницьку подію SEABW: ONCHAIN 2024

Tiger Research є пишним медіа-партнером ONCHAIN 2024.

Як перша в Азії конференція з активами реального світу, заходні буде представлено спікери, включаючи лідерів глобальних фінансових установ, провідних протоколів RWA та регуляторів.

Отримайте уявлення про майбутнє токенізації RWA на ONCHAIN 2024: 26 квітня, Бангкок!

Введіть код "tiger30off", щоб отримати знижку 30% на ваші квитки на подію.

Отримайте квитки тут!

Disclaimer：

1. Ця стаття переписана з [Звіти про дослідження тигрів], Переадресуйте оригінальний заголовок‘[Спеціальний звіт] Чи може японський ринок Web3 взяти глобальне лідерство?’, Всі права на авторське право належать оригінальному автору [JAY JO І ЮН ЛІ]. Якщо є заперечення проти цього повторного друку, будь ласка, зв'яжіться з Gate Learnкоманда, і вони оперативно займуться цим.

2. Відповідальність за відмову: Погляди та думки, висловлені в цій статті, є виключно авторськими і не становлять жодних інвестиційних порад.

3. Переклади статті на інші мови виконуються командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, поширення або плагіатування перекладених статей заборонене.