วิธีการที่ DeFi สามารถกู้คืนบทบาทเป็น “ที่หลบภัย” ของมันในช่วงการเสื่อมถอยโครงสร้างได้อย่างไร

การประลองระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีนได้เข้าสู่ช่วงการปะทะทางคอนกรีตอีกครั้ง โดยอัตราภาษีรถยนต์กระโดดขึ้นสูงสุดถึง 125% สงครามอัตราภาษีแบบนี้ไม่ใช่เรื่องใหม่ แต่ "เวอร์ชันที่อัพเกรด" นี้ได้เริ่มจุดเริ่มต้นความกดดันที่เป็น "เสียงสะท้อนทั่วโลก" ตามตลาดทุนอย่างแท้จริง

ตลาดหุ้น สินค้า และตลาดพันธบัตร แสดงพฤติกรรมที่เกี่ยวกับความเสี่ยงในระดับต่าง ๆ ในขณะเดียวกัน ตลาดคริปโตตอนนี้มีการตอบสนองอย่างอ่อนไหวอย่างน่าแปลกใจ ซึ่งทำให้ฉันคิดถึง

ในความเสถียรทางโครงสร้างเช่นนี้ DeFi กำลังกลับมาเป็น "ที่หลบภัย" อีกครั้งหรือไม่?

ฉันเคยสงสัยในความคิดนี้ แต่ความคิดของฉันกำลังเปลี่ยนไปทีละน้อย นี่คือบางส่วนของการสังเกตและคำพิจารณาล่าสุดของฉัน

การปรับภาษี "ปรับ" นำความมั่นใจกลับสู่ DeFi

ในเดือนมีนาคม วุฒิสภาสหรัฐอเมริกาได้ผ่านมติที่เป็นที่ชื่นชมอย่างมากต่อผู้ใช้ DeFi:

การพลิกกลับชั่วคราวของความจำเป็นของ IRS ในการรายงานธุรกรรมของผู้ใช้สำหรับโปรโตคอล on-chain

นี่เป็นสัญญาณที่สำคัญอย่างมากจริงๆ หมายความว่า ไม่ได้หมายถึง "การยกเว้นภาษี" แต่บ่งชี้ให้เห็นว่าความกดดันในการปฏิบัติตามกฎหมายเกี่ยวกับภาษีในการทำธุรกรรม on-chain ได้ถูกผ่อนปรนในระยะสั้น

นี่เปิดโอกาสให้ผู้ใช้ได้เห็นหน้าต่างที่อ่อนไหว แต่สำคัญ: ผู้ใช้สามารถได้รับความมั่นใจในการจัดสรรสินทรัพย์ on-chain ในสภาพแวดล้อมที่น้อยลงเรื่องกฎหมาย

สำหรับฉัน สิ่งนี้คล้ายกับวิธีที่เงินทุนระหว่างประเทศใช้ตลาด Offshore เป็น “ช่องทางที่มีความนุ่มนวลต่ำ” DeFi อาจจะกำลังเป็นต้นแบบของบทบาทนั้น

ผลตอบแทนโครงสร้างคือตรรกะที่คุ้มค่าที่ควรสังเกตอยู่ในขณะนี้

ความไม่แน่นอนในตลาดมากขึ้น เงินทุนก็มองหาทางที่มีโครงสร้างที่แน่นอนมากขึ้น แม้ว่าผลตอบแทนจะไม่สูง

นั่นคือเหตุผลที่ผลิตภัณฑ์ staking กำลังได้รับความสนใจอีกครั้ง คุณจะ stake สินทรัพย์บน mainnet และได้รับรางวัลระดับโปรโตคอล ตรรกะเป็นเรื่องชัดเจน ทางเลือกเป็นไปได้ และความผันผวนเป็นไปได้ต่ำ

โดยเฉพาะอย่างยิ่งในระบบนิเวศอย่าง Avalanche ที่เหรียญที่ถือครอง (เช่น sAVAX) ยังสามารถมีส่วนร่วมในกิจกรรม DeFi อื่น ๆ เช่นการให้ยืมหรือการทำเหมือง Likquidity โดยผู้ใช้จะยังคงรักษาผลตอบแทนจากการถือครองโดยไม่เสียสภาพคล่องที่สมบูรณ์

นี่เป็นสิ่งที่สร้างตัวตนบนเชนซึ่งคล้ายกับ "ผลิตภัณฑ์การเงินโครงสร้าง"

ผลตอบแทนมาจากโปรโตคอลเลเยอร์หลัก; ความเสี่ยงเกิดขึ้นที่ชั้นความปลอดภัยของเมนเน็ตและชั้นสัญญา DeFi; เส้นทางและความคาดหวังสามารถใช้ซ้ำและติดตามได้

เมื่อความคาดหมายทางกฎหมายไม่ชัดเจน ความโปร่งใสในเครือข่ายก็กลายเป็นคูน้ำ

ไม่มีใครทราบอย่างแน่นอนว่าภาษีจะถูกเรียกเก็บอย่างไรหรือกฎระเบียบจะเปลี่ยนไปอย่างไร แต่สิ่งหนึ่งที่แน่นอนคือ: โปรโตคอลที่มีบันทึก on-chain ที่สมบูรณ์และโครงสร้างชัดเจนจะมีความอยู่รอดในระยะยาวมากกว่าผู้ที่พึ่งพาการดำเนินงานอย่างมั่วค่อน

หนึ่งในโครงการที่ฉันติดตามเร็วๆ นี้คือ BENQI มันไม่ใช่ดาวบุกเบิก แต่มันกำลังตามเส้นทางมาตรฐาน

ผู้ใช้เป็นทรัพย์ AVAX → รับ sAVAX → ใช้เป็นหลักทรัพย์สำหรับการยืมหรือในสระเงินสด

เส้นทางสินทรัพย์ทั้งหมดสามารถติดตามได้ การกระทำของสัญญาเป็นสาธารณะ และเป็นมิตรต่อความเข้ากันได้ในอนาคต

การผสมผสานระหว่าง "โครงสร้าง + ความโปร่งใส" นี้กลายเป็นกำแพงรอบคอบในขั้นนี้ อาจจะไม่ให้ผลตอบแทนสูงสุดทันที แต่มันเสนอความมั่นคงระยะยาวตลอดเวลา

โครงสร้างการประกอบกำลังเปลี่ยนแปลงจากการซ่อมแซมเครื่องมือเป็นระบบการจัดสรรสินทรัพย์

In the past, many used DeFi as a “tool for arbitrage.” Today, more and more people are building “asset structures.”

ตัวอย่างเช่น:

• คุณจะเสี่ยง AVAX และได้รับ sAVAX;
• ให้ยืม stablecoins โดยใช้ sAVAX เป็นหลักทรัพย์;
• ใช้ stablecoins สำหรับการทำ liquidity mining หรือเข้าร่วมในโครงการ on-chain RWA;
• จากนั้นทำการคอมพาวด์โดยอัตโนมัติทั้งโครงสร้าง

กระบวนการทั้งหมดไม่ซับซ้อน แต่สิ่งที่มันแสดงถึงไม่ได้เป็นแค่การเล่นสเปกุเลทีฟ แล้ว มันเป็นโมเดลผลตอบแทนโครงสร้างบนเชือก ที่เปรียบเทียบได้กับสินทรัพย์พอร์ตโฟลิโอที่จัดการอย่างมีประสิทธิภาพ

จากมุมมองนี้ ดีเฟิโอกำลังกำจัดฉลาด "ความเสี่ยงสูง ความผันผวนสูง" ฉลาดและก้าวไปสู่เครื่องมือการเงินที่สมบูรณ์แบบมากขึ้น

นี่คือเวทีที่ควรสร้างโครงสร้างบนเชืองอย่างจริงจัง

ท่านจะมีทิศทางปัจจุบันต่อ DeFi อย่างไร

มันอาจจะไม่ใช่หน้าต่างสำหรับกำไรที่ระเบิด แต่มันอาจเป็นเวทีที่คุ้มค่าที่สุดสำหรับการสร้างโครงสร้างและสะสมตำแหน่งก่อนตลาดโครงสร้างต่อไป

ถ้าคุณเชื่อว่าความไม่แน่นอนทางมาโครจะยังคงอยู่;

หากคุณไม่ต้องการให้สินทรัพย์ทั้งหมดของคุณเผชิญกับความผันผวนที่สูง;

ถ้าคุณหวังว่าภาษี ความปลอดภัย และผลตอบแทนบนโซ่สุญญากาศ จะสามารถปรับตัวให้สอดคล้องกันเป็นระบบที่สมบูรณ์

การสร้างพอร์ตการผลิตรายได้โครงสร้างบนเชื่อมต่อบนเชือกอาจเป็นการเคลื่อนไหวที่คุ้มค่า

BENQI และ sAVAX อาจจะไม่ใช่ solut สุดท้าย แต่โมเดลและกลไกของพวกเขาก็มีคุณภาพของ "ความชัดเจน สามารถใช้งานร่วมกันได้ และสามารถทำซ้ำได้"—ซึ่งทำให้พวกเขาเป็นเครื่องมือทดลองที่ยอดเยี่ยมสำหรับโครงสร้างเช่นนี้

เราไม่รู้ว่าวงจรต่อไปจะมาเมื่อไร แต่การเริ่มสร้างโครงสร้างตอนนี้ก็ไม่เคยผิดทาง

ข้อความปฏิเสธความรับผิดชอบ:

1. บทความนี้ถูกพิมพ์ใหม่จาก [Techflow]. ลิขสิทธิ์เป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [0xresearcher]. หากคุณมีคำปฏิเสธต่อการพิมพ์ซ้ำ โปรดติดต่อGate ศึกษาทีม ทีมจะดำเนินการโดยเร็วที่สุดตามขั้นตอนที่เกี่ยวข้อง

2. คำประกาศ: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เพียงแต่แทนมุมมองส่วนบุคคลของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เกิดเป็นคำแนะนำในการลงทุนใดๆ

3. ภาษาอื่นๆ ของบทความถูกแปลโดยทีม Gate Learn บทความที่ถูกแปลอาจไม่สามารถคัดลอก แจกจ่าย หรือลอกเลียนได้โดยไม่ระบุGate.io.